Moreira Menezes Martins

Brazilian National Monetary Council Resolution restricts “FIDC” investments in rights arising from judicial or arbitral proceedings

Ana Luiza — Mon, 28 Sep 2026 17:11:13 +0000

On September 24, 2026, the Brazilian National Monetary Council (Conselho Monetário Nacional – “CMN”) issued CMN Resolution No. 5,343 (the “Resolution”), amending CMN Resolution No. 2,907 of November 29, 2001, to establish new rules applicable to Receivables Investment Funds (Fundos de Investimento em Direitos Creditórios – “FIDCs”) and FIDC Fund of Funds (Fundos de Investimento em Cotas de FIDCs – “FIC-FIDCs”).

The Resolution prohibits FIDCs and FIC-FIDCs from making, whether directly or indirectly, investments in rights or contingent rights arising from judicial proceedings or arbitral proceedings until the underlying credit has become final, liquid, certain, and legally enforceable.

For purposes of the new rule, claims arising from judicial proceedings will only be deemed final if all of the following conditions are satisfied:

(i) the decision recognizing the underlying right in the merits phase (fase de conhecimento) has become final and no longer subject to appeal (transitado em julgado);
(ii) where necessary to determine the amount due, the decision rendered in the liquidation phase (fase de liquidação) has likewise become final and no longer subject to appeal; and
(iii) the statutory period for challenging the enforcement of the judgment or filing objections to enforcement has expired without any such challenge being filed or, if filed, the decision resolving the challenge has become final and no longer subject to appeal.

With respect to claims arising from arbitral proceedings, the Resolution requires:

(i) the issuance of a partial or final arbitral award recognizing the underlying right and determining the amount due; and
(ii) the expiration of the statutory period for filing an action seeking to set aside the arbitral award without such action being commenced or, if commenced, the issuance of a final, non-appealable decision dismissing the action or terminating it without a decision on the merits.

The prohibition also extends broadly to investments in domestic or foreign securities whose underlying assets, guarantees, remuneration, or payment flows are linked to such rights or contingent rights, including interests in investment vehicles holding these assets in their portfolios and derivative instruments whose underlying assets correspond, directly or indirectly, to such rights or contingent rights.

For FIDCs and FIC-FIDCs that already hold rights or contingent rights which become prohibited under the Resolution, specific obligations have been established regarding the valuation of such receivables and the monthly disclosure of information to the market.

The prohibition on new investments in rights and contingent rights that do not satisfy the requirements of finality, certainty, liquidity, and enforceability will become effective on October 13, 2026. The disclosure and valuation obligations applicable to existing portfolios holding such assets will become effective on January 4, 2027.

Further information, including the full text of CMN Resolution No. 5,343, is available on the CMN’s website (https://www.gov.br/fazenda/pt-br/assuntos/cmn).

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Nova Resolução do Conselho Monetário Nacional restringe investimentos de FIDCs em direitos sobre ações judiciais ou arbitragem

Ana Luiza — Mon, 28 Sep 2026 17:09:27 +0000

Em 24.09.2026, o Conselho Monetário Nacional – CMN editou a Resolução CMN nº 5.343 (“Resolução”), que altera a Resolução CMN nº 2.907, de 29.11.2001, para estabelecer novas regras aplicáveis aos fundos de investimento em direitos creditórios (“FIDCs”) e aos fundos de investimento em cotas de FIDCs (“FIC-FIDCs”).

A Resolução passa a vedar aos FIDCs e FIC-FIDCs a realização, direta ou indireta, de investimentos em direitos ou expectativas de direito decorrentes de ações judiciais ou procedimentos arbitrais enquanto o respectivo crédito não estiver revestido de liquidez, certeza e exigibilidade em caráter definitivo.

Para fins da nova regra, os créditos decorrentes de ações judiciais somente serão considerados definitivos quando, cumulativamente:

(i) houver transitado em julgado a decisão que reconheça o direito na fase de conhecimento;
(ii) houver transitado em julgado a decisão proferida na fase de liquidação, quando necessária à fixação do valor devido; e
(iii) tiver transcorrido o prazo para impugnação ao cumprimento de sentença ou para oposição de embargos à execução sem sua apresentação ou, caso apresentados, houver transitado em julgado a respectiva decisão.

No caso de créditos decorrentes de procedimentos arbitrais, exige-se:

(i) a prolação de sentença arbitral, parcial ou final, que reconheça o direito e fixe o valor devido; e
(ii) o transcurso do prazo legal para propositura de ação de nulidade da sentença arbitral sem seu ajuizamento ou, caso proposta, o trânsito em julgado da decisão que a julgue improcedente ou determine sua extinção sem resolução do mérito.

A vedação também alcança, de forma bastante ampla, a aquisição de papéis, nacionais ou internacionais, que possuam lastro, garantia, remuneração ou fluxo de pagamento vinculado aos referidos direitos ou expectativas de direito, como cotas de veículos de investimentos cuja carteira contenha esses direitos ou instrumentos derivativos cujo ativo subjacente corresponda, direta ou indiretamente, a esses direitos ou expectativas de direito.

Para os FIDCs e FIC-FIDCs que já possuam em suas carteiras direitos ou expectativas de direito que passem a ser vedados pela Resolução, foram estabelecidas obrigações específicas relacionadas à precificação do valor dos direitos creditórios e divulgação mensal de informações ao mercado, com periodicidade.

A vedação à realização de novos investimentos em direitos e expectativas de direito que não atendam aos requisitos de liquidez, certeza e exigibilidade definitivas entra em vigor em 13.10.2026, enquanto as obrigações aplicáveis às carteiras que já contenham esses ativos entram em vigor em 04.01.2027.

Maiores informações, bem como a íntegra da Resolução, podem ser encontradas no site do CMN (https://www.gov.br/fazenda/pt-br/assuntos/cmn).

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Newsletter N°144 (English version)

Rafaela Prado — Mon, 21 Sep 2026 14:13:36 +0000

Newsletter nº 144 | September 2026

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B3 publishes study on diversity in the governing bodies of listed companies

On August 12, 2026, B3 released the 2026 edition of its “Plural Leadership” (Lideranças Plurais) study, prepared in partnership with the Instituto Locomotiva based on information disclosed by 290 listed companies in their Reference Forms (Formulários de Referência).

According to the study, 83% of the companies analyzed have at least one woman or one individual belonging to an underrepresented group serving either on the Board of Directors or in the statutory executive management. For purposes of the study, underrepresented groups include Black, mixed-race (pardo), and Indigenous individuals, members of the LGBTQIA+ community, and persons with disabilities.

Compared with 2025, diversity increased across both principal governing bodies of listed companies: (i) the percentage of statutory executive management bodies including representatives of these groups increased from 52% to 59%; and (ii) among Boards of Directors, the percentage rose from 69% to 73%.

Female representation reached its highest level since the study was first conducted in 2021. Among the companies surveyed, 70% reported having at least one woman serving on the Board of Directors, while 51% had female representation in their statutory executive management. In 2021, these percentages stood at 55% and 39%, respectively.

The report also presents consolidated data showing continued progress in racial diversity. Considering Boards of Directors and statutory executive management collectively, the percentage of companies with at least one mixed-race (pardo) individual increased from 17% in 2025 to 30% in 2026. During the same period, the percentage of companies with at least one Black individual increased from 2% to 7%.

Despite these improvements, racial representation remains limited when each governing body is analyzed separately. Only 23% of the companies reported having at least one mixed-race (pardo) individual in their statutory executive management, while 2% reported having at least one Black executive. Among Boards of Directors, these percentages were 18% and 5%, respectively. Representation of people with disabilities also remained limited, being identified in 4% of statutory executive management bodies and 3% of Boards of Directors.

The study further assessed compliance by companies included in the IBrX 100 Index with ESG Measure No. 1 of B3’s ESG Annex. This measure follows a “comply or explain” approach and recommends that companies have, either on the Board of Directors or in their statutory executive management, at least one woman and at least one representative of another underrepresented group. Among the companies analyzed, 61% satisfied both criteria.

Overall, the findings indicate continued progress in the diversity of the governing bodies of Brazilian listed companies in recent years, while also highlighting the need for further advances, particularly with respect to racial representation and the inclusion of persons with disabilities.

Further information, including the full text of the “Plural Leadership” study, is available on B3’s website (https://www.b3.com.br/).

New CNJ rules seek to enhance the effectiveness of judicial enforcement proceedings

On August 19, 2026, the Brazilian National Council of Justice (Conselho Nacional de Justiça – CNJ) issued CNJ Administrative Rule No. 255/2026 (the “Administrative Rule”), establishing the National Consolidation of Effective Enforcement Proceedings and setting forth nationwide guidelines for the governance, management, and modernization of judicial and extrajudicial enforcement proceedings within the Brazilian Judiciary. The Administrative Rule will enter into force 30 days after its publication, which occurred on August 20, 2026.

The Administrative Rule recognizes judicial enforcement as a permanent judicial public policy and seeks to increase the recovery of recognized claims, reduce the duration and congestion of enforcement proceedings, and promote coordinated action among Brazilian courts. Its provisions apply to all judicial bodies, except for criminal and tax enforcement proceedings.

Among the principal measures introduced by the Administrative Rule are the following:

(i) the establishment of Asset Investigation Units by the State Courts of Justice and the Federal Regional Courts, as specialized units responsible for identifying debtors’ assets, rights, financial assets, and ownership structures, including through information-sharing with public authorities, notarial and registry offices, commercial registries, and financial institutions;

(ii) the creation of Enforcement Support Centers, responsible for the centralized management of enforcement proceedings requiring coordinated or specialized action, including cases involving major debtors, multiple creditors, collective enforcement proceedings, or particularly complex enforcement measures;

(iii) authorization for the consolidation and coordinated management of enforcement proceedings involving the same debtor, corporate group, assets, or pool of property, through mechanisms such as Special Payment Plans, the Centralized Enforcement Regime, and the Special Compulsory Enforcement Regime;

(iv) the creation of the National Judicial Sale Platform (Plataforma Nacional de Alienações Judiciais – “PNAJ”), an official electronic platform for the publication, management, and conduct of judicial auctions, featuring standardized information and search tools by court, location, asset type, and asset value. The Administrative Rule also establishes private sale as the preferred method of judicial disposition where judicial appropriation has not occurred/

(v) the establishment of the National Register of Attachments (Banco Nacional de Penhoras – “BNP”), designed to record, centralize, and facilitate consultation of information relating to judicial attachments and other asset-seizure measures, with the objective of preventing duplicate or conflicting attachments and facilitating the identification of assets already subject to judicial restraints; and

(vi) the promotion of the automation of procedural acts, interoperability among judicial systems, and the responsible use of artificial intelligence for asset investigations, pattern identification, and case prioritization, always subject to human oversight and compliance with applicable data protection rules.

The PNAJ and the BNP will become mandatory for all Brazilian courts within 120 days following their approval and validation by the CNJ.

Overall, the Administrative Rule establishes a nationally integrated framework for the administration of enforcement proceedings, emphasizing asset investigation, centralized information management, judicial cooperation, and the use of technological solutions to improve asset recovery and enhance the effectiveness of judicial decisions.

Further information, including the full text of CNJ Administrative Rule No. 255/2026, is available on the CNJ’s website (https://www.cnj.jus.br/).

CVM confirms expansion of the list of foreign markets eligible for introducing broker arrangements

On August 21, 2026, the Superintendence of Market and Intermediary Relations (Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários – SMI) of the Brazilian Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários – CVM) issued CVM/SMI Circular Letter No. 3/2026, formally expanding the list of foreign markets whose brokerage services may be offered to investors resident in Brazil through partnerships between foreign intermediaries and institutions that are members of the Brazilian securities distribution system under the introducing broker model. The measure implements a decision issued by the CVM’s Board on May 29, 2026.

Under the new guidance, Brazilian resident investors may access derivatives traded on the Chicago Mercantile Exchange (CME), the Chicago Board of Trade (CBOT), the New York Mercantile Exchange (NYMEX), and the Commodity Exchange (COMEX) through introducing broker arrangements, provided that the conditions established by the CVM for this business model are fully observed. These requirements include, among others, compliance with suitability obligations, anti-money laundering procedures, investor disclosure requirements, and oversight by the Brazilian intermediary.

The measure also seeks to ensure a level regulatory playing field between Brazilian and foreign institutions and to prevent the use of foreign intermediaries from resulting in more favorable regulatory treatment. Accordingly, Brazilian intermediaries must maintain appropriate control mechanisms to ensure that investors resident in Brazil do not gain access, through introducing broker arrangements, to products, services, or functionalities that Brazilian institutions are prohibited from offering or whose offering is subject to specific regulatory requirements, restrictions, or guidance issued by the CVM.

The expansion does not constitute a general revision of the regulatory framework governing introducing broker arrangements. The CVM further clarified that any new structures or business models will continue to be assessed on a case-by-case basis, considering the characteristics of the proposed transactions and the objectives of investor protection and market integrity.

Further information, including the full text of the CVM/SMI Circular Letter No. 3/2026, is available on the CVM’s website (https://www.gov.br/cvm/en?set_language=en).

CNJ and the Central Bank of Brazil strengthen control and traceability of “precatório” assignments

On August 12, 2026, the Brazilian National Council of Justice (Conselho Nacional de Justiça – CNJ) and the Central Bank of Brazil (Banco Central do Brasil – BCB) executed Joint Administrative Order No. 6/2026, establishing an executive working group responsible for proposing a new nationwide framework for the registration, traceability, and control of assignments of “precatório”[1]. The initiative aims to enhance transparency and legal certainty by enabling the tracking of ownership of such receivables from their assignment through final payment, through the integration of information maintained by courts, notarial offices, and registration entities.

Among the principal measures contemplated by Joint Administrative Order No. 6/2026 is the requirement that the first assignment of a “precatório” be executed by means of a public deed. This requirement is intended to ensure that creditors receive clear information regarding the updated value of the receivable, the negotiated purchase price, the applicable discount, and the legal consequences of the transaction, while also facilitating the verification of ownership and the documentation relating to the receivable. The measure is expected to provide additional protection to creditors in vulnerable situations, including elderly individuals, pensioners, and employees.

The proposed framework also seeks to establish mechanisms to prevent duplicate assignments, identify inconsistencies in registration records, and preserve the chain of titles. To this end, the partnership between the CNJ and the BCB contemplates the integration of registration entities with court information systems, as well as the adoption of standardized technological protocols and audit trails. These measures are intended to enhance transaction security and mitigate risks for creditors.

The executive working group will also be responsible for proposing the architecture of the future National Precatório Assignment Center (Central Nacional de Cessões de Créditos de Precatórios) and for establishing guidelines governing the integration of courts, notarial offices, and registration entities, as well as the phased implementation of the new framework throughout Brazil. Although the assignment of “precatório” constitutes a private transaction, its effects directly impact the administration of justice and the processing of judicial payments, thereby justifying the strengthening of mechanisms for the control and traceability of such transactions.

Further information, including the full text of the official announcement, is available on the CNJ’s website (www.cnj.jus.br).

[1] “Precatórios” are payment orders issued by the Judiciary to collect from municipalities, states, or the Federal Government, as well as from autonomous agencies and foundations, amounts owed after a final court ruling.

News

Brazilian National Monetary Council Resolution restricts “FIDC” investments in rights arising from judicial or arbitral proceedings

28.09.2026

News

Information about Boards of Directors and Supervisory Boards members’ election on the 2026 Annual Shareholders’ Meetings

27.07.2026

News

Our firm has been recognized in the Chambers Regions ranking 2026

24.06.2026

News

CVM amends Resolution 193 and revokes the mandatory disclosure of sustainability-related financial information

05.06.2026

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Newsletter N°144

Ana Luiza — Mon, 21 Sep 2026 14:00:58 +0000

Newsletter nº 144 | Setembro 2026

CNJ afasta exigência de pagamento prévio de ITCMD em inventários extrajudiciais

Em 18.08.2026, o Plenário do Conselho Nacional de Justiça – CNJ decidiu, por unanimidade, afastar a exigência de recolhimento prévio do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (“ITCMD”) como condição para a lavratura de escrituras públicas de inventário e partilha extrajudicial. A decisão foi proferida no âmbito do Pedido de Providências nº 0008622-24.2025.2.00.0000 e resultou na aprovação da alteração da Resolução CNJ nº 35/2007.

A decisão altera a sistemática até então prevista no art. 15 da referida resolução, segundo a qual o recolhimento dos tributos incidentes deveria anteceder a lavratura da escritura. Agora, o inventário e a partilha poderão ser formalizados em cartório antes do pagamento do ITCMD, sem prejuízo da apuração e do recolhimento do imposto nos termos da legislação tributária aplicável, conforme estabelecido pela nova redação aprovada:

“Art. 15. A lavratura das escrituras públicas de inventário e partilha não se condiciona à comprovação do prévio recolhimento do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD).
§1º O tabelião consignará na escritura a declaração das partes, devidamente orientadas pelo(s) seu(s) advogado(s) assistente(s), quanto à ciência da obrigação tributária principal e acessória, e sobre a apuração e recolhimento do ITCMD conforme a legislação estadual ou distrital aplicável, mencionando eventuais isenções ou não incidências.
§2º Não sendo previamente recolhido o ITCMD, deverá o tabelião informar a lavratura da escritura pública de inventário e partilha ao fisco, no prazo de 05 dias, ou conforme dispuser a legislação tributária.”

Ao fundamentar a decisão, o CNJ considerou que condicionar a prática do ato notarial à quitação prévia do tributo representa um obstáculo ao exercício do direito de propriedade e do direito à herança. Destacou-se, ainda, que o Fisco dispõe de instrumentos próprios para a constituição e cobrança dos créditos tributários, não se justificando a transferência dessa atividade arrecadatória ao Tabelião de Notas. Nesse sentido, o CNJ destacou a jurisprudência do Supremo Tribunal Federal – STF contrária à utilização de restrições ao exercício de direitos como forma de compelir o contribuinte ao pagamento de tributos.

A alteração aproxima o procedimento extrajudicial do entendimento já adotado pelo Superior Tribunal de Justiça – STJ em relação ao arrolamento sumário judicial. No julgamento do Tema Repetitivo nº 1.074, o STJ firmou entendimento de que a homologação da partilha ou da adjudicação, bem como a expedição do formal de partilha e da carta de adjudicação, não estão condicionadas ao prévio recolhimento do ITCMD, ressalvado o pagamento dos tributos relativos aos bens do espólio e às suas rendas.

A nova regra não afasta a obrigação de recolhimento do ITCMD nem modifica as normas relativas à sua incidência, cálculo ou prazo de pagamento, que permanecem sujeitas às respectivas legislações estaduais.

Maiores informações, bem como a íntegra da decisão, podem ser encontradas no site do CNJ (https://www.cnj.jus.br/).

CVM publica Ofício Circular anual com diretrizes para a atuação de Auditores Independentes

Em 03.09.2026, a Superintendência de Normas Contábeis e de Auditoria (SNC) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SNC/GNA 1/2026 (“Ofício”), destinado aos auditores independentes com registro ativo na Autarquia. O documento reúne orientações relacionadas ao registro e à manutenção cadastral, à atuação no mercado de valores mobiliários e à aplicação das normas profissionais de auditoria contábil independente, com base em pontos de atenção identificados pela CVM em suas atividades de supervisão.

Segundo Fábio Pinto Coelho, Superintendente de Normas Contábeis e de Auditoria da CVM, o Ofício “busca contribuir para o aprimoramento da qualidade dos trabalhos realizados no mercado de valores mobiliários”. Nesta edição, a Autarquia também destacou temas que vêm ganhando relevância, como a asseguração de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade, além de aspectos relacionados à independência, documentação e execução dos trabalhos de auditoria.

Entre os principais pontos abordados no Ofício estão orientações sobre o “Infoaudi”, sistema utilizado pelos auditores para atualização cadastral e encaminhamento de documentos à CVM. O documento trata, ainda, de assuntos como hipóteses de impedimento e incompatibilidade, composição das equipes de auditoria, independência profissional, elaboração de relatórios e aplicação das normas de controle de qualidade.

O Ofício também apresenta orientações específicas sobre a auditoria de fundos de investimento, especialmente quanto à verificação da existência, do lastro e da mensuração de direitos creditórios, além da análise da qualificação de fundos como entidades de investimento.

Por fim, a publicação esclarece aspectos relacionados à Resolução CVM nº 193/2023, que versa sobre a elaboração de relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade. Com isso, para informações referentes a exercícios sociais iniciados a partir de 1º de janeiro de 2026, o relatório, quando divulgado, deverá ser objeto de asseguração razoável por auditor independente registrado na CVM. Para informações relativas ao exercício social de 2025, por outro lado, permanece aplicável a exigência de asseguração limitada.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

B3 divulga levantamento sobre diversidade na administração das Companhias listadas

Em 12.08.2026, a B3 apresentou a edição de 2026 do estudo “Lideranças Plurais”, realizado em conjunto com o Instituto Locomotiva com base nas informações divulgadas por 290 companhias listadas em seus Formulários de Referência.

Segundo o estudo, 83% das companhias analisadas possuem, no conselho de administração ou na diretoria estatutária, ao menos uma mulher ou uma pessoa pertencente a grupo sub-representado, categoria que abrange pessoas pretas, pardas ou indígenas, integrantes da comunidade LGBTQIA+ e pessoas com deficiência.

Na comparação com 2025, houve aumento da diversidade nos dois principais órgãos da administração das companhias: (i) o percentual de diretorias estatutárias com representantes desses grupos passou de 52% para 59%; e (ii) nos conselhos de administração, o índice aumentou de 69% para 73%.

A presença feminina apresentou os melhores resultados desde o início da série histórica, em 2021. Entre as companhias avaliadas, 70% contam com pelo menos uma mulher no conselho de administração, enquanto 51% possuem representação feminina na diretoria estatutária. Em 2021, esses percentuais eram de 55% e 39%, respectivamente.

O relatório também apresenta dados consolidados que evidenciam a evolução da diversidade racial. Considerando conjuntamente os conselhos de administração e as diretorias estatutárias, o percentual de companhias com ao menos uma pessoa parda passou de 17%, em 2025, para 30%, em 2026. No caso de pessoas pretas, o índice aumentou de 2% para 7% no mesmo período.

Apesar desse avanço, a representatividade racial permanece limitada quando cada órgão é analisado separadamente. Apenas 23% das companhias informaram possuir ao menos uma pessoa parda na diretoria estatutária, e 2% declararam a presença de uma pessoa preta nesse órgão. Nos conselhos de administração, os percentuais foram de 18% e 5%, respectivamente. A participação de pessoas com deficiência também permaneceu reduzida, tendo sido identificada em 4% das diretorias estatutárias e em 3% dos conselhos de administração.

O levantamento examinou, ainda, o cumprimento da Medida ASG 1 do Anexo ASG da B3 pelas companhias que integram o IBrX 100. A medida segue o modelo “pratique ou explique” e recomenda a presença simultânea, no conselho de administração ou na diretoria estatutária, de ao menos uma mulher e de um integrante de outro grupo sub-representado. Entre as companhias consideradas, 61% atendiam a ambos os parâmetros.

Os dados indicam uma ampliação da diversidade na alta administração das companhias listadas nos últimos anos, mas também revelam a necessidade de avanços adicionais, sobretudo em relação à representatividade racial e à inclusão de pessoas com deficiência.

Maiores informações, bem como a íntegra do estudo “Lideranças Plurais”, podem ser encontradas no site da B3 (https://www.b3.com.br/)

CVM aprova novo aditivo ao Acordo de Cooperação com a ANBIMA para supervisão de Fundos de Investimento

Em 01.09.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM aprovou o segundo termo aditivo (“Novo Aditivo”) ao acordo de cooperação técnica celebrado com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA, com o objetivo de reestruturar e consolidar o acordo firmado inicialmente em 26.09.2024, cujo primeiro termo aditivo foi celebrado em 19.12.2024. A parceria busca aproveitar as atividades de autorregulação na indústria de fundos de investimento, de modo a otimizar as atividades desempenhadas pelas instituições.

O Novo Aditivo reforça as atribuições da CVM em matéria de supervisão e fiscalização e consolida as competências da ANBIMA e da Autarquia no acompanhamento dos fundos de investimento e de seus respectivos prestadores de serviços regulados pela Resolução CVM nº 175/2022. O documento passa a abranger expressamente os Fundos de Investimento em Participações (FIP) e prevê a expansão da atuação conjunta em relação aos Fundos de Investimento Financeiro (FIF).

Ademais, o Novo Aditivo também criou (i) o Anexo IV, que disciplina a troca de informações sobre carteiras de FIFs que possuam ativos no exterior, e (ii) o Anexo V, que prevê a cooperação da ANBIMA com a CVM na coleta de dados necessários ao reporte anual da Investment Funds Statistics Survey Collection (IOSCO).

Com a alteração, CVM e ANBIMA buscam conferir maior eficiência e coordenação às atividades de supervisão e autorregulação no mercado de fundos de investimento, mediante o aproveitamento das estruturas e competências de cada instituição.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Formulário de Referência terá novo formato a partir de outubro

Em 02.09.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o Ofício Circular CVM/SEP 06/26 (“Ofício“), por meio do qual informou às companhias abertas e estrangeiras sobre alterações na apresentação e no preenchimento do Formulário de Referência (“FRE”).

De acordo com o Ofício, a partir de 03.10.2026, o quadro 6.1/2 do FRE, relativo ao controle, grupo econômico e posição acionária, passará a contar com novo layout, desenvolvido para tornar seu preenchimento mais dinâmico e responsivo.

Nas reapresentações do FRE realizadas após essa data, o sistema transferirá automaticamente para a nova estrutura as informações constantes da última versão apresentada, dispensando seu preenchimento integral pelas companhias. Na mesma data, o relatório completo do FRE também passará a ser disponibilizado em nova formatação, que incluirá índice remissivo para facilitar a localização das informações.

A CVM recomendou que as alterações sejam comunicadas às equipes responsáveis pela transmissão de informações por meio do Sistema Empresas.Net. Eventuais dúvidas sobre a utilização do sistema ou dificuldades no envio de documentos poderão ser encaminhadas à Superintendência de Atendimento de Listados da B3 ou ao Suporte CVM.

Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Novas regras buscam ampliar a efetividade das execuções judiciais

Em 19.08.2026, a Corregedoria Nacional de Justiça – CNJ editou o Provimento CNJ nº 255/2026 (“Provimento”), que institui a Consolidação Nacional da Execução Efetiva e estabelece diretrizes para a governança, a gestão e a modernização da execução judicial e extrajudicial no âmbito do Poder Judiciário. O Provimento entrará em vigor 30 dias após sua publicação, ocorrida em 20.08.2026.

A norma qualifica a execução como política pública judiciária permanente e busca ampliar a satisfação dos créditos reconhecidos, reduzir a duração e a taxa de congestionamento dos processos executivos e promover uma atuação coordenada entre os tribunais. Suas disposições aplicam-se a todos os órgãos do Poder Judiciário, ressalvadas as execuções penais e fiscais.

Entre as principais medidas previstas pelo Provimento, destacam-se:

(i) a criação dos Núcleos de Pesquisa Patrimonial (“NPPs”), a serem instituídos pelos Tribunais de Justiça e pelos Tribunais Regionais Federais, como unidades especializadas na identificação de bens, direitos, ativos e estruturas patrimoniais dos devedores, inclusive mediante intercâmbio de informações com órgãos públicos, cartórios, juntas comerciais e instituições financeiras;
(ii) a instituição das Centrais de Apoio à Execução, responsáveis pela centralização e condução de processos executivos que exijam atuação coordenada ou especializada, inclusive aqueles envolvendo grandes devedores, múltiplos credores, execuções coletivas ou medidas de maior complexidade;

(iii) a possibilidade de reunião e gestão coordenada de execuções relacionadas ao mesmo devedor, grupo econômico, patrimônio ou conjunto de bens, com a adoção de mecanismos como o Plano Especial de Pagamento, o Regime Centralizado de Execução e o Regime Especial de Execução Forçada;

(iv) a criação da Plataforma Nacional de Alienações Judiciais (“PNAJ”), ambiente oficial destinado à divulgação, à gestão e à realização de leilões judiciais eletrônicos, com informações padronizadas e mecanismos de busca por tribunal, localização, natureza e valor do bem. O Provimento também estabelece a alienação por iniciativa particular como modalidade preferencial de expropriação quando não efetivada a adjudicação;

(v) a instituição do Banco Nacional de Penhoras (“BNP”), destinado ao registro, à consulta e ao compartilhamento das informações relativas às constrições patrimoniais realizadas pelo Poder Judiciário, com o objetivo de evitar penhoras duplicadas ou conflitantes e facilitar a localização de bens já constritos; e

(vi) o incentivo à automação de atos processuais, à interoperabilidade entre sistemas e à utilização responsável de inteligência artificial para pesquisa patrimonial, identificação de padrões e priorização de processos, sempre sob supervisão humana e com observância das regras de proteção de dados.

A PNAJ e o BNP se tornarão obrigatórios para todos os tribunais no prazo de 120 dias, contado da homologação e validação de cada plataforma pelo CNJ.

Em síntese, o Provimento estabelece uma estrutura nacional integrada para o tratamento das execuções, com ênfase na pesquisa patrimonial, na centralização de informações, na cooperação judiciária e no uso de soluções tecnológicas, visando aumentar a recuperação de ativos e a efetividade das decisões judiciais.

Maiores informações, bem como a íntegra do a íntegra do Provimento, podem ser encontradas no site do CNJ (https://www.cnj.jus.br/).

CVM confirma ampliação da lista de mercados estrangeiros admitidos em parcerias de introducing broker

Em 21.08.2026, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários (SMI) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SMI 3/2026, que formaliza a ampliação da lista de mercados estrangeiros cujos serviços de intermediação podem ser ofertados a investidores residentes no Brasil por meio de parcerias entre intermediários estrangeiros e instituições integrantes do sistema de distribuição brasileiro, no modelo conhecido como introducing broker. A medida em questão decorre da decisão do Colegiado da CVM, proferida em 29.05.2026.

Nesse contexto, o acesso a derivativos negociados nas bolsas CME, CBOT, NYMEX e COMEX por meio de introducing broker, desde que observadas as condições estabelecidas pela CVM para esse modelo. Entre os requisitos estão aqueles relacionados à verificação da adequação dos produtos ao perfil dos investidores (suitability), à prevenção à lavagem de dinheiro, à prestação de informações aos investidores e à supervisão pelo intermediário brasileiro.

A medida também busca assegurar tratamento isonômico entre instituições brasileiras e estrangeiras e evitar que a atuação por meio de intermediários estrangeiros resulte em tratamento regulatório mais favorável. Com isso, os intermediários nacionais deverão manter mecanismos de controle destinados a assegurar que investidores residentes no Brasil não tenham acesso, por essa via, a produtos, serviços ou funcionalidades que sejam vedados às instituições brasileiras ou cuja oferta esteja condicionada ao cumprimento de requisitos ou limitações específicos previstos na regulamentação aplicável ou em orientações da CVM.

Portanto, a ampliação não representa uma revisão geral dos critérios aplicáveis ao modelo de introducing broker, de forma que a CVM esclareceu, ainda, que eventuais novas estruturas continuarão sendo avaliadas caso a caso, considerando as características das operações e os objetivos de proteção dos investidores e de preservação da integridade do mercado.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

STJ regulamenta exame da relevância para admissibilidade do Recurso Especial

A partir de 03.09.2026, os recursos especiais interpostos contra acórdãos estarão sujeitos à demonstração da relevância da questão de direito federal submetida à apreciação do Superior Tribunal de Justiça (“STJ”). O novo requisito de admissibilidade, previsto pela Lei nº 15.484/2026, foi regulamentado pelo Tribunal por meio da Emenda Regimental nº 55 (“Emenda”), que promoveu alterações no Regimento Interno do STJ e disciplinou os procedimentos aplicáveis à análise da relevância.

A partir da nova sistemática, recursos especiais interpostos deverão conter tópico específico e fundamentado demonstrando que a controvérsia apresenta relevância econômica, política, social ou jurídica que ultrapasse os interesses das partes. Reconhecida a relevância, o recurso poderá ser apreciado para formação de precedente qualificado, com fixação de tese aplicável a outros processos, ou exclusivamente para solução da controvérsia submetida ao STJ, sem formação de precedente qualificado.

A Emenda também estabelece novas atribuições para os presidentes e vice-presidentes dos Tribunais de Justiça e dos Tribunais Regionais Federais, que poderão selecionar recursos especiais representativos de controvérsias para encaminhamento ao STJ. Nessa lógica, a análise da relevância caberá ao STJ, conforme a matéria e a possibilidade de formação de precedente qualificado, enquanto as turmas apreciarão os recursos em que a relevância seja presumida e não haja formação de precedente qualificado, além das hipóteses em que não seja possível fixar tese aplicável a outros processos.

Além disso, o novo regime também confere aos presidentes e aos ministros relatores competência para não conhecer de recursos que não contenham a demonstração específica e fundamentada da relevância ou que tratem de questão cuja ausência de relevância já tenha sido reconhecida pelo STJ. A regulamentação prevê, ainda, regras para o julgamento de recursos que contrariem precedentes qualificados formados sob a sistemática da relevância. Ressalta-se, outrossim, que o STJ manterá, em sua página oficial na internet, a relação dos recursos e agravos em recurso especial submetidos à nova sistemática, acompanhados da descrição da matéria de direito e do respectivo número do tema afetado.

Por fim, conforme declaração da ministra Isabel Gallotti, presidente da Comissão de Regimento Interno do STJ, a implementação do novo requisito de admissibilidade busca conferir maior racionalidade à atuação da Corte Especial, bem como maior celeridade na formação de precedentes qualificados.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site do STJ (www.stj.jus.br).

CNJ e Banco Central reforçam controle e rastreabilidade na negociação de precatórios

Em 12.08.2026, o Conselho Nacional de Justiça (“CNJ”) e o Banco Central do Brasil (“BCB”) firmaram portaria conjunta para instituir grupo executivo responsável por propor uma nova sistemática nacional de registro, rastreabilidade e controle da cessão de créditos de precatórios. A proposta busca ampliar a transparência e a segurança jurídica nas operações, permitindo o acompanhamento da titularidade dos créditos desde a negociação até o pagamento, mediante a integração de informações de tribunais, serventias notariais e entidades registradoras.

Entre as principais medidas previstas na Portaria Conjunta nº 6/2026 está a exigência de escritura pública para a primeira cessão do precatório. Com isso, a formalização busca assegurar ao credor informações claras sobre o valor atualizado do crédito, o preço da negociação, o deságio aplicado e as consequências da operação, além de facilitar a verificação da titularidade e da documentação relacionada ao crédito. Por conseguinte, a medida confere especial proteção a credores em situação de vulnerabilidade, incluindo idosos, pensionistas, trabalhadores.

O novo modelo também deverá estabelecer mecanismos para evitar cessões duplicadas, identificar inconsistências nos registros e preservar a cadeia de titularidade dos créditos. Nesse contexto, a parceria entre o CNJ e o BCB prevê a integração de entidades registradoras com os sistemas dos tribunais, além da adoção de padrões tecnológicos e de trilhas de auditoria. Desse modo, a iniciativa busca conferir maior segurança às operações e reduzir riscos para os credores.

O grupo executivo deverá, ainda, propor a arquitetura da futura Central Nacional de Cessões de Créditos de Precatórios e definir as diretrizes para a integração entre tribunais, serventias notariais e entidades registradoras, bem como para a implantação gradual do novo regime em âmbito nacional. Sendo assim, embora a cessão de precatórios constitua negócio privado, seus efeitos alcançam a administração da Justiça e o processamento dos pagamentos judiciais, o que justifica o aprimoramento dos mecanismos de controle e rastreabilidade dessas operações.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site do CNJ (www.cnj.jus.br).

CVM consolida orientações sobre atuação de Coordenadores em Ofertas Públicas

Em 04.09.2026, a Superintendência de Registro de Valores Mobiliários (SRE) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SRE 5/2026 (“Ofício”), com orientações às instituições intermediárias sobre o pedido de registro de coordenadores de ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários, nos termos da Resolução CVM nº 161/2022. O Ofício consolida as orientações anteriormente divulgadas sobre o tema e substitui aquelas constantes de ofícios circulares anteriores, com o objetivo de reduzir a necessidade de consultas e exigências pela Autarquia.

Entre os esclarecimentos apresentados pela CVM, destaca-se a atuação de instituições não financeiras como coordenadores em ofertas submetidas ao rito de registro automático. Nesses casos, as instituições deverão estar sujeitas à supervisão de entidade autorreguladora que tenha celebrado acordo de cooperação técnica específico com a CVM. Nessa perspectiva, considerando o acordo de cooperação celebrado entre a CVM e a ANBIMA, instituições não financeiras registradas como coordenadores poderão realizar ofertas públicas pelo rito de registro automático, desde que tenham aderido aos respectivos Códigos de Autorregulação da ANBIMA e estejam submetidas à supervisão da entidade, nos termos da Resolução CVM nº 160/2022.

Por fim, cumpre dizer que o Ofício também reúne orientações sobre os procedimentos aplicáveis ao registro de coordenadores de ofertas públicas, abrangendo aspectos relacionados ao requerimento e à análise do registro, ao envio de informações periódicas, ao patrimônio líquido mínimo, ao acesso ao Sistema de Coordenadores, à abrangência da atuação dos coordenadores registrados.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Áreas Técnicas da CVM esclarecem regras sobre relatórios de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade

Em 27.08.2026, a Superintendência de Normas Contábeis e de Auditoria (“SNC”) e a Superintendência de Relações com Empresas (“SEP”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgaram o Ofício-Circular nº 2/2026/CVM/SNC/SEP (“Ofício-Circular”), com esclarecimentos sobre a aplicação da Resolução CVM nº 244, de 29.05.2026 (“Resolução CVM nº 244”), que alterou a Resolução CVM nº 193, de 20.10.2023 (“Resolução CVM nº 193”), relativa à elaboração e divulgação de relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade com base no padrão internacional emitido pelo International Sustainability Standards Board (“ISSB”), internalizado no Brasil pelo Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade (“CBPS”).

A Resolução CVM nº 244 revogou a obrigatoriedade de elaboração e divulgação desses relatórios pelas companhias abertas a partir dos exercícios sociais iniciados em, ou após, 01.01.2026, mantendo sua adoção em caráter voluntário. A norma também estabeleceu, entre outras alterações, que a entidade que optar pela divulgação deverá mantê-la por, no mínimo, três exercícios consecutivos e que, a partir de 01.01.2027, a companhia aberta que optar por não arquivar o relatório deverá justificar sua decisão por meio de comunicado ao mercado.

Nesse contexto, o Ofício esclareceu, entre outros pontos, que:

(i) escopo da Resolução CVM nº 193: o relatório disciplinado pela norma é aquele elaborado em observância integral ao padrão CBPS/ISSB, acompanhado de declaração explícita e sem reservas de conformidade. Relatórios elaborados com base em outros referenciais, como o padrão da Global Reporting Initiative (“GRI”), não estão, por si só, sujeitos à Resolução CVM nº 193;

(ii) referências parciais ao padrão CBPS/ISSB: expressões como “alinhado”, “baseado”, “inspirado” ou “com referência” ao padrão CBPS/ISSB não devem ser utilizadas de forma a sugerir sua observância quando não forem cumpridos integralmente os respectivos requisitos. A utilização isolada de informações, métricas ou metodologias também contempladas pelo padrão CBPS/ISSB não atrai automaticamente a aplicação da Resolução CVM nº 193, devendo ser consideradas, no caso concreto, a denominação e a finalidade do documento, o referencial adotado e a forma de apresentação das informações;

(iii) adesões voluntárias anteriores: a obrigação de continuidade da divulgação por, no mínimo, três exercícios não se aplicam às companhias que tenham divulgado, ou ainda venham a divulgar em 2026, relatórios sob o regime da Resolução CVM nº 193 vigente antes da edição da Resolução CVM nº 244. O novo regime passa a ser aplicável às companhias que optarem pela divulgação de informações referentes a exercícios sociais iniciados em, ou após, 01.01.2026;

(iv) prazos relativos a exercícios anteriores a 2026: permanecem aplicáveis os prazos previstos na redação anterior da Resolução CVM nº 193. Assim, no caso de entidades cujo exercício social tenha se encerrado em 31.12.2025, eventual divulgação voluntária referente àquele exercício poderá ser realizada até 30.09.2026;

(v) flexibilizações aplicáveis à adoção inicial: as companhias que aderiram voluntariamente ao regime anterior poderão utilizar, até o exercício social de 2026, as flexibilizações anteriormente previstas na Resolução CVM nº 193. Caso façam uso dessa extensão, deverão informar, em nota explicativa, que sua utilização implica desconformidade com as normas CBPS/ISSB, refletindo essa circunstância na declaração de conformidade. Para as companhias que passarem a divulgar o relatório sob o novo regime, as flexibilizações poderão ser utilizadas apenas no primeiro exercício social de adoção, nos termos do próprio padrão CBPS/ISSB; e

(vi) justificativa para a não divulgação: a partir de 01.01.2027, as companhias abertas que optarem por não arquivar o relatório deverão divulgar comunicado ao mercado, até a data de arquivamento das demonstrações financeiras anuais na CVM, descrevendo os motivos considerados pela Administração para a decisão. Segundo as áreas técnicas, a justificativa deverá ser clara e objetiva e conter informações suficientes para a compreensão dos critérios e fatores que fundamentaram a decisão, evitando justificativas genéricas ou meramente conclusivas.

As orientações buscam uniformizar a interpretação das alterações introduzidas pela Resolução CVM nº 244 e conferem especial atenção à forma como referências ao padrão CBPS/ISSB são utilizadas nas divulgações de sustentabilidade, de modo a evitar que investidores e demais usuários sejam induzidos a concluir pela conformidade com o padrão sem que todos os seus requisitos tenham sido observados.

Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Jurisprudência

Superior Tribunal de Justiça

DIREITO CIVIL. RECURSO ESPECIAL. DESPEJO POR DENÚNCIA VAZIA. LOCAÇÃO COMERCIAL. INDENIZAÇÃO POR ACESSÕES. CLÁUSULA DE RENÚNCIA À INDENIZAÇÃO POR BENFEITORIAS. BOA-FÉ OBJETIVA. USOS E COSTUMES LOCATÍCIOS (ART. 113 DO CC). INTERVENÇÃO MÍNIMA E AUTONOMIA PRIVADA.

1. Nas relações privadas, devem prevalecer os princípios da intervenção mínima e a excepcionalidade da revisão contratual. Além disso, os negócios jurídicos devem ser interpretados conforme a boa-fé e os usos do lugar de sua celebração (art. 113 do CC).

2. A Lei de Locações (Lei 8.245/1991, art. 35) utiliza a expressão “benfeitorias” de forma genérica para disciplinar os haveres do locatário, em consonância com a praxe do mercado imobiliário e com os usos e costumes locatícios, nos quais a expressão, em geral, tende a compreender indistintamente as obras e intervenções realizadas no imóvel.

3. Na hipótese, ambas as partes, no momento da contratação, já tinham plena ciência da necessidade e da natureza das obras que seriam realizadas para viabilizar a exploração de atividade empresarial no ramo desportivo. Além disso, as partes estipularam expressamente que o locatário não teria direito à indenização ou retenção por quaisquer benfeitorias, ainda que necessárias, as quais ficariam incorporadas ao imóvel.

4. Recurso especial parcialmente conhecido e, nessa extensão, não provido.

(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 1.899.963/SP. Relator: Min. Maria Isabel Gallotti. Data de Julgamento: 04.08.2026. Data de publicação: 01.09.2026).

News

Nova Resolução do Conselho Monetário Nacional restringe investimentos de FIDCs em direitos sobre ações judiciais ou arbitragem

28.09.2026

News

Dados sobre Conselhos de Administração e Conselhos Fiscais eleitos nas Assembleias Gerais Ordinárias de 2026

24.07.2026

News

Nosso escritório é reconhecido pela Chambers Regions 2026

24.06.2026

News

CVM altera Resolução 193 e revoga obrigatoriedade de divulgação de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade

05.06.2026

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Newsletter N°143

Carlos Martins Neto — Mon, 17 Aug 2026 18:48:20 +0000

Newsletter nº 143 | Agosto 2026

CVM apresenta novo Plano de Dados Abertos

Em 21.07.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou seu Plano de Dados Abertos (“PDA”) para o período de julho de 2026 a junho de 2028. O documento for as prioridades da Autarquia para a abertura, manutenção e divulgação de informações sobre o mercado de capitais brasileiro.

O PDA prevê a disponibilização gradual de oito novas bases de dados. Até dezembro de 2026, deverão ser abertos o Cadastro Geral de Regulados, os dados sobre ofertas públicas realizadas por plataformas de crowdfunding e os metadados de processos administrativos. As entregas seguintes incluirão informações sobre Fiagro, companhias securitizadoras, investidores não residentes e administradores de carteiras.

Outra novidade é a implantação de uma API pública no Portal de Dados Abertos da CVM. A ferramenta permitirá o acesso automatizado às informações e poderá facilitar seu uso em sistemas, pesquisas, análises e soluções desenvolvidas por participantes do mercado. Atualmente, o portal reúne 54 conjuntos de dados sobre temas como companhias abertas, fundos de investimento, ofertas públicas, participantes regulados e processos sancionadores.

O PDA está inserido no contexto da Lei de Acesso à Informação. A abertura de dados busca facilitar o controle social, a participação da sociedade e a reutilização de informações públicas. No caso da CVM, o planejamento também contou com consulta pública realizada entre novembro e dezembro de 2025.

Além do plano vigente, a CVM disponibiliza em seu site o inventário de suas bases de dados, os relatórios de monitoramento do ciclo anterior e acesso ao painel da Controladoria-Geral da União, por meio do qual é possível acompanhar a execução das iniciativas de abertura de dados.

A ampliação e a organização dessas informações podem contribuir para análises mais eficientes, maior acompanhamento das atividades reguladas e desenvolvimento de novas ferramentas voltadas ao mercado de capitais.

Maiores informações, bem como o inteiro teor do Plano de Dados Abertos, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Sancionada a Lei nº 15.484/2026, que regulamenta o regime de relevância para admissão dos recursos especiais no STJ

Em 04.08.2026, foi sancionada a Lei nº 15.484/2026, que regulamenta o regime de relevância das questões de direito federal infraconstitucional para admissão dos recursos especiais no Superior Tribunal de Justiça (“STJ”), alterando, por conseguinte, a Lei nº 13.105/2015 (“Código de Processo Civil”). A relevância da questão federal foi inserida na Constituição pela Emenda Constitucional nº 125/2022, mas dependia de regulamentação para produzir efeitos concretos (vide Constituição Federal, art. 105, §§ 2º e 3º).

Segundo o STJ, o objetivo do regime da relevância é permitir que o Tribunal concentre sua atuação em processos com maior impacto jurídico, econômico, político ou social, que sejam importantes para uniformizar a interpretação da legislação federal, e deixe de apreciar recursos voltados apenas à solução de interesses individuais das partes. 

A norma adicionou o artigo 1.035-A ao Código de Processo Civil, passando a dispor que o STJ, em decisão irrecorrível, não conhecerá o recurso especial quando a questão de direito federal infraconstitucional nele versada não for relevante. Para o não conhecimento do recurso, há necessidade de 2/3 (dois terços) dos membros do órgão competente para o julgamento se manifestarem pela inexistência de relevância.

Adicionalmente, o dispositivo conferiu ao recorrente o dever de demonstrar a relevância da questão para apreciação exclusiva pelo Superior Tribunal de Justiça, em tópico específico e fundamentado do recurso especial. A inobservância dessa exigência acarretará a inadmissão do recurso. A análise da relevância considerará a existência de questões relevantes do ponto de vista econômico, político, social ou jurídico que ultrapassem os interesses subjetivos do processo.

Por outro lado, cumpre esclarecer que a Emenda Constitucional nº 125/2022 estabelece, ainda, relevância presumida nos casos de ações penais; ações de improbidade administrativa; causas com valor superior a 500 (quinhentos) salários-mínimos; ações que possam gerar inelegibilidade; hipóteses em que o acórdão recorrido contrariar jurisprudência dominante do STJ; e outros casos previstos em lei.

Uma vez reconhecida a relevância da questão de direito federal infraconstitucional, o Ministro Relator poderá, mediante justificativa, determinar a suspensão, total ou parcial, do processamento de todos os processos pendentes, individuais ou coletivos, que versem sobre a questão e tramitem no território nacional, pelo prazo de 6 (seis) meses, prorrogável, uma única vez, por mais 6 (seis) meses quando houver a necessidade de audiência pública ou a participação de terceiros.

Ainda, é facultado ao Ministro Relator admitir, na análise da relevância da questão de direito federal infraconstitucional, a manifestação de terceiros subscrita por procurador habilitado.

Já o julgamento do recurso especial sob o regime de relevância da questão de direito federal infraconstitucional será realizado, em regra, em sessão presencial, ressalvadas as hipóteses em que o voto do Ministro Relator for no sentido de não reconhecer a relevância ou de reafirmar jurisprudência dominante no Tribunal.

Reconhecida ou recusada, pelo STJ, a relevância da questão de direito federal infraconstitucional, todos os efeitos processuais e materiais do julgamento deverão incidir em processos em andamento no Superior Tribunal de Justiça e nas instâncias de origem.

A fim de compatibilizar a Lei nº 15.484/2026 com o Código de Processo Civil, foram adicionados e modificados diversos dispositivos, destacando-se a inclusão dos acórdãos proferidos em julgamento de recurso especial submetido ao regime de relevância entre aqueles que devem ser observados pelos juízes e tribunais, nos termos do artigo 927, inciso III-A, do Código de Processo Civil. A Lei também passa a admitir, em casos excepcionais, reclamação da parte interessada ou do Ministério Público para garantir a observância de acórdão proferido em julgamento de recurso especial sob o regime de relevância (artigo 988, caput, inciso V, §§ 4º e 5º, inciso II).

A Lei nº 15.484/2026 entra em vigor no dia 03.09.2026, sendo que a exigência de indicação, em tópico específico e fundamentado do recurso especial, dos argumentos relativos à relevância será aplicável aos recursos interpostos contra acórdãos publicados após a referida data.

Por fim, caberá ao STJ, em seu regimento interno, estabelecer as normas necessárias à execução da Lei.

CVM aprova acordo de cooperação técnica com a Receita Federal para integração de dados cadastrais

Em 14.07.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM aprovou Acordo de Cooperação Técnica com a União (“Acordo”), representada pela Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil, com o objetivo de integrar procedimentos relacionados ao Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica – CNPJ e ampliar a troca de informações cadastrais entre as instituições.

O Acordo prevê a integração dos procedimentos de cadastro, alteração de dados e baixa do CNPJ aplicáveis aos participantes do mercado registrados na CVM, além do aprimoramento dos processos de coleta, tratamento, compartilhamento e armazenamento de dados cadastrais. A iniciativa busca conferir maior eficiência, segurança e padronização ao tratamento dessas informações no âmbito das duas instituições.

Segundo o presidente da CVM, Otto Lobo, “a assinatura deste acordo representa um importante avanço na modernização dos processos administrativos e no fortalecimento da atuação integrada entre a CVM e a Receita Federal. Ao promover a integração dos procedimentos relacionados ao CNPJ e ampliar o intercâmbio de informações cadastrais, a iniciativa contribui para tornar os serviços mais ágeis, eficientes e seguros, beneficiando tanto as entidades registradas na CVM quanto a administração pública. O convênio reforça o compromisso das instituições com a melhoria contínua dos serviços públicos e o aprimoramento da qualidade das informações utilizadas na supervisão e no desenvolvimento do mercado de capitais.”

Com vigência de cinco anos, contados da publicação no Diário Oficial da União, o Acordo poderá ser alterado ou prorrogado mediante a celebração de termo aditivo. A cooperação reforça a atuação integrada entre a CVM e a Receita Federal e contribui para o aprimoramento da qualidade das informações cadastrais utilizadas no âmbito da supervisão e do desenvolvimento do mercado de capitais.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Jurisprudência

Superior Tribunal de Justiça

DIREITO PROCESSUAL CIVIL. LEI DO INQUILINATO. RECURSO ESPECIAL. AÇÃO RESCISÓRIA. CONTRATO DE ALUGUEL DE CONSTRUÇÃO AJUSTADA (BUILT TO SUIT). ALTERAÇÃO DO VALOR DA CAUSA PELO TRIBUNAL. AUSÊNCIA DE IMPUGNAÇÃO EM APELAÇÃO. ADEQUAÇÃO À LEI ESPECIAL. POSSIBILIDADE. ARBITRAMENTO DE HONORÁRIOS DE SUCUMBÊNCIA. ALTERAÇÃO DO VALOR DA CAUSA QUE IMPEDE ENRIQUECIMENTO SEM CAUSA. RECURSO ESPECIAL CONHECIDO E DESPROVIDO.

I. Hipótese em exame

1. Ação de rescisão contratual ajuizada em 17/5/2023, da qual foi extraído o presente recurso especial, interposto em 13/8/2024 e concluso ao gabinete em 28/8/2025.

II.Questão em discussão

2. O propósito recursal consiste em decidir se (i) é possível ao Tribunal, no julgamento da apelação, alterar de ofício o valor da causa, sem impugnação específica, para adequá-lo à lei especial; e se (ii) em ação de rescisão contratual de aluguel na modalidade de construção ajustada (built to suit), o valor da causa deve compreender o total do negócio (art. 292, II, do CPC) ou o equivalente a 12 meses de aluguel (art. 58, III, da Lei 8.245/1991).

III. Razões de decidir

3. Nos termos jurisprudência desta Corte, embora a regra geral seja a impossibilidade de alteração do valor da causa após a sentença, admite-se a sua correção, apenas em duas hipóteses excepcionais, a saber: (i) por inexatidão material ou erro de cálculo (art. 494, I, do CPC) e (ii) para evitar enriquecimento ilícito decorrente de erro evidente, sem que isso implique afronta à coisa julgada formal ou à preclusão (REsp n.º 2.150.698/RS, Terceira Turma, DJe 19/11/2025).

4. Ainda que o art. 58, III, da Lei 8.245/1991 (Lei do Inquilinato) não preveja, de modo expresso, a atribuição do valor da causa a 12 meses de aluguel às ações de rescisão de locação na modalidade de construção ajustada (built to suit), impõe-se interpretação sistemática e extensiva do dispositivo, pois o art. 54-A, ao disciplinar essa espécie contratual, estabelece que devem prevalecer “as disposições procedimentais previstas nesta Lei”. Assim, o regramento especial da Lei do Inquilinato prevalece sobre as regras ordinárias do CPC.

5. No recurso sub julgamento, verifica-se que é admissível a adequação, de ofício, do valor da causa ao critério previsto na Lei 8.245/1991, inexistindo julgamento extra petita. Na origem, o TJ/PR adequou o valor da causa ao equivalente a 12 meses de aluguel, nos termos do art. 58, III, da Lei 8.245/1991, considerando que o aluguel mensal indicado na petição inicial era de R$ 570.000,00, de modo que sua multiplicação por 12 corresponde ao montante de R$ 6.840.000,00. A manutenção do valor da causa de R$ 68.400.000,00, incompatível com a disciplina especial do art. 58, inc. III, da Lei 8.245/1991, poderia gerar o enriquecimento indevido dos patronos da parte recorrente, motivo pelo qual a correção do valor da causa realizada no acórdão recorrido se mostra adequada.

IV. Dispositivo

6. Recurso especial conhecido e desprovido, para manter o acórdão recorrido que alterou o valor da causa para o equivalente a 12 meses do valor do aluguel, nos termos do art. 58, III, da Lei 8.245/1991, sem honorários.

(STJ, Terceira Turma, Recurso Especial nº 2.229.517/PR. Relator: Min. Nancy Andrighi. Data de Julgamento: 16.06.2026. Data de publicação: 23.06.2026)

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Newsletter N°143

Carlos Martins Neto — Mon, 17 Aug 2026 18:46:35 +0000

Newsletter nº 143 | August 2026

Law no. 15.484/2026 enacted to regulate the relevance requirement for the admissibility of special appeals before the STJ

On August 4, 2026, Law No. 15.484/2026 was enacted, establishing the legal framework governing the requirement that federal legal issues be deemed relevant for the admissibility of Special Appeals (Recursos Especiais) before the Brazilian Superior Court of Justice (Superior Tribunal de Justiça – “STJ”), thereby amending Law No. 13.105/2015 (Brazilian Code of Civil Procedure). Although the relevance requirement was introduced into the Brazilian Constitution by Constitutional Amendment No. 125/2022, it depended on implementing legislation to become effective (Federal Constitution, Article 105, §§ 2 and 3).

According to the STJ, the purpose of the new regime is to enable the Court to focus its review on cases involving federal legal issues of significant legal, economic, political, or social importance, particularly those relevant to the uniform interpretation of federal law, while avoiding the review of appeals intended solely to resolve the parties’ individual interests.

To this end, Law No. 15.484/2026 introduces Article 1,035-A into the Brazilian Code of Civil Procedure, providing that the STJ shall, by a final and non-appealable decision, decline to admit a Special Appeal where the federal legal issue raised is not considered relevant. A finding of lack of relevance requires the affirmative vote of two-thirds of the members of the panel competent to hear the appeal.

The new provision also requires appellants to demonstrate, in a separate and reasoned section of the Special Appeal, the relevance of the federal legal issue submitted for the STJ’s review. Failure to comply with this requirement will result in the appeal being declared inadmissible. In assessing relevance, the Court shall consider whether the federal legal issue presents significant economic, political, social, or legal implications extending beyond the parties’ individual interests.

Constitutional Amendment No. 125/2022 further establishes presumed relevance in certain categories of cases, including: (i) criminal proceedings; (ii) administrative improbity actions; (iii) cases involving amounts exceeding 500 minimum wages; (iv) proceedings capable of resulting in ineligibility for public office; (v) cases in which the challenged appellate decision conflicts with the STJ’s prevailing case law; and (vi) other situations provided by law.

Once the relevance of a federal legal issue has been recognized, the reporting Justice may, upon reasoned decision, order the full or partial stay of all pending individual and collective proceedings throughout the country involving the same issue for a period of six months, which may be extended once for an additional six months where a public hearing is held or third-party participation is admitted.

The Law also authorizes the reporting Justice to admit submissions from third parties, through duly qualified legal counsel, during the assessment of the relevance of the federal legal issue.

As a general rule, Special Appeals subject to the relevance regime will be heard in person, except where the reporting Justice votes either not to recognize relevance or merely to reaffirm the STJ’s prevailing case law.

Whether the STJ recognizes or rejects the relevance of the federal legal issue, the procedural and substantive effects of its decision shall apply to proceedings pending before both the STJ and the lower courts.

To align the Brazilian Code of Civil Procedure with the new framework, Law No. 15.484/2026 introduces and amends several provisions. Among the principal changes, judgments rendered under the relevance regime are now included among the judicial precedents that must be observed by judges and courts pursuant to Article 927, III-A, of the Code of Civil Procedure. The Law also permits, in exceptional circumstances, the filing of a Complaint (Reclamação) by an interested party or by the Public Prosecutor’s Office to ensure compliance with judgments rendered under the relevance regime (Article 988, item V, §§ 4 and 5, item II).

Law No. 15.484/2026 will enter into force on September 3, 2026. The requirement that appellants include a separate and reasoned section demonstrating the relevance of the federal legal issue will apply only to Special Appeals filed against appellate decisions published after that date.

Finally, the STJ will be responsible for adopting, through its Internal Rules, the procedural provisions necessary to implement the new statutory framework.

CVM approves technical cooperation agreement with the brazilian Federal Revenue Service for the integration of corporate registration data

On July 14, 2026, the Board of the Brazilian Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários – “CVM”) approved a Technical Cooperation Agreement (the “Agreement”) with the Federal Government of Brazil, represented by the Special Secretariat of the Brazilian Federal Revenue Service (Receita Federal do Brasil – “RFB”), with the objective of integrating procedures relating to the National Register of Legal Entities (Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica – “CNPJ”) and expanding the exchange of corporate registration information between the two institutions.

The Agreement provides for the integration of procedures relating to registration, amendment, and cancellation of CNPJ applicable to market participants registered with the CVM, as well as improvements to the collection, processing, sharing, and storage of corporate registration data. The initiative is intended to enhance the efficiency, security, and standardization of the management of such information by both institutions.

According to the CVM’s Chairman, Otto Lobo, “the execution of this Agreement represents an important step forward in the modernization of administrative procedures and the strengthening of coordinated action between the CVM and the Brazilian Federal Revenue Service. By integrating procedures relating to the CNPJ and expanding the exchange of corporate registration information, the initiative contributes to making public services more efficient, agile, and secure, benefiting both entities registered with the CVM and the public administration. The Agreement reinforces the institutions’ commitment to the continuous improvement of public services and to enhancing the quality of the information used in the supervision and development of the Brazilian capital markets.”

The Agreement will remain in force for five years from the date of its publication in the Official Gazette (Diário Oficial da União) and may be amended or extended by mutual agreement through the execution of an amendment. The cooperation further strengthens the coordinated efforts of the CVM and the Brazilian Federal Revenue Service and contributes to improving the quality of the corporate registration information used in the supervision and development of the Brazilian capital markets.

Further information, including the full text of the Agreement, is available on the CVM’s website (www.gov.br/cvm).

The Moreira Menezes, Martins Advogados Newsletter is an informational publication only and should not be considered, for any purpose, as legal advice, suggestions, or guidance issued by the firm.

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Information about Boards of Directors and Supervisory Boards members’ election on the 2026 Annual Shareholders’ Meetings

Rafaela Prado — Mon, 27 Jul 2026 12:20:39 +0000

Our firm has prepared a report on the 2026 Annual Shareholders’ Meetings (held up to May 29, 2026) of publicly held companies listed in the “Novo Mercado”, “Nível 1” and “Nível 2” segments of B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão.

The study sought to analyze the following aspects: (i) gender and racial diversity on Boards of Directors and Supervisory Boards; (ii) compensation amounts approved for members of the management and the Supervisory Boards; and (iii) the use of cumulative voting and separate voting mechanisms for the election of members of the Board of Directors and, in the latter case, the Supervisory Boards.

The report also includes a comparative analysis of the use of cumulative and separate voting in recent years, based on studies conducted by the firm since the 2021 Annual Shareholders’ Meetings.

Click here to access the full report.

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Dados sobre Conselhos de Administração e Conselhos Fiscais eleitos nas Assembleias Gerais Ordinárias de 2026

Rafaela Prado — Fri, 24 Jul 2026 20:30:37 +0000

Nosso escritório elaborou levantamento referente às Assembleias Gerais Ordinárias de 2026 (realizadas até o dia 29.05.2026) das companhias abertas listadas nos segmentos “Novo Mercado”, “Nível 1” e “Nível 2” da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão.

O estudo buscou analisar os seguintes aspectos: (i) a diversidade de gênero e de cor nos Conselhos de Administração e Conselhos Fiscais; (ii) valores de remuneração aprovados para membros da administração e do Conselho Fiscal; e (iii) utilização dos mecanismos de voto múltiplo e voto em separado para eleição de membros do Conselho de Administração e, no último caso, dos Conselhos Fiscais.

Para a realização deste levantamento, foram utilizados os documentos disponíveis ao público no sítio eletrônico da Comissão de Valores Mobiliários – CVM até o dia 12.06.2026 (disponível em: www.gov.br/cvm).

Clique aqui e tenha acesso ao estudo completo.

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Newsletter N°142

Rafaela Prado — Fri, 17 Jul 2026 12:38:56 +0000

Newsletter nº 142 | Julho 2026

Banco Central edita Resolução BCB nº 580/2026 para regulamentar o enquadramento prudencial das sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais

Em 01.07.2026, o Banco Central do Brasil – Bacen editou a Resolução BCB nº 580/2026, que altera as Resoluções BCB nºs 436/2024 e 201/2022 para incluir as sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais (“SPSAVs”) e os conglomerados prudenciais por elas liderados no âmbito da regulação prudencial aplicável às instituições classificadas como Tipo 3. Com isso, as SPSAVs passam a ter tratamento prudencial aproximado ao conferido às sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários e às sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários.

A Resolução BCB nº 580/2026 também determina que, a partir de 01.01.2027, as SPSAVs e os conglomerados prudenciais por elas liderados passem a observar um conjunto de normas prudenciais já aplicáveis a instituições classificadas como Tipo 3, abrangendo, dentre outros temas, requisitos mínimos de capital, apuração de patrimônio de referência, gerenciamento contínuo e integrado de riscos, gerenciamento de capital, liquidez, observância de normas contábeis aplicáveis, obrigações periódicas de reporte e política de divulgação de informações.

Adicionalmente, a Resolução BCB nº 580/2026 veda, para fins de enquadramento no Segmento 5 – S5, a prestação de serviços de ativos virtuais. Na prática, a alteração afasta a possibilidade de as SPSAVs se valerem do regime prudencial simplificado aplicável a instituições com perfil de risco reduzido, nos termos da Resolução BCB nº 201/2022.

A norma também estabelece regra transitória específica: até 30.06.2028, as SPSAVs singulares e os conglomerados prudenciais liderados por SPSAVs deverão enquadrar-se no Segmento 4 – S4, independentemente de seu porte, sem prejuízo de eventual alteração de enquadramento pelo BCB nos termos da regulamentação aplicável. A Resolução BCB nº 580/2026 também se aplica às SPSAVs que ainda não tenham decisão final do BCB sobre o respectivo pedido de autorização para funcionamento.

A Resolução BCB nº 580/2026 representa mais um passo na incorporação das atividades com ativos virtuais ao perímetro regulatório e prudencial do Banco Central, com impacto direto sobre o planejamento regulatório, a estrutura de capital, a liquidez, a governança prudencial, o gerenciamento de riscos e os reportes regulatórios das SPSAVs que pretendam atuar ou continuar atuando no mercado brasileiro. A iniciativa dá continuidade ao processo de regulamentação do setor, iniciado com a Lei nº 14.478/2022, e busca assegurar a solidez dessas instituições, mitigar riscos ao Sistema Financeiro Nacional (SFN) e promover convergência regulatória ao arcabouço prudencial já aplicado a outras instituições do sistema.

Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução BCB nº 580/2026, podem ser encontradas no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br).

STJ fixa tese repetitiva sobre a legitimidade do uso da “teimosinha” via SISBAJUD em execuções fiscais

Em 07.05.2026, a Primeira Seção do Superior Tribunal de Justiça – STJ deu provimento ao Recurso Especial nº 2.147.428/RS (“REsp nº 2.147.428/RS”), interposto pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis – IBAMA, para reconhecer a legitimidade da utilização da funcionalidade de reiteração automática de ordens de bloqueio de ativos financeiros via SISBAJUD, conhecida como “teimosinha”, no âmbito de execuções fiscais, no julgamento do Tema Repetitivo nº 1.325/STJ (“Tema 1.325”). Na mesma sessão de julgamento, foram também julgados os Recursos Especiais nºs 2.147.843/SC e 2.193.695/RS, igualmente vinculados ao Tema 1.325.

Na origem, a 23ª Vara Federal de Porto Alegre indeferiu expressamente a reiteração automática do bloqueio no sistema SISBAJUD, sob o fundamento de ausência de comprovação de modificação da situação financeira da sociedade empresária, presunção de inutilidade e de alto risco da medida pretendida, bem como o risco de retenção da integralidade do faturamento da empresa, a ponto de inviabilizar seu funcionamento.

Em seguida, por maioria, a Segunda Turma do Tribunal Regional Federal da 4ª Região (“TRF4”) negou provimento ao agravo de instrumento interposto pelo IBAMA, assentando que, embora exista previsão de reiteração programada no SISBAJUD, a medida, em tese, poderia acarretar a inviabilidade da atividade empresarial e revelar-se desproporcional e irrazoável.

No recurso especial, o IBAMA sustentou, em síntese, que a reiteração automática de ordens de bloqueio seria necessária para conferir maior efetividade à execução fiscal, tendo em vista que a execução se realiza no interesse do exequente, a penhora em dinheiro possui preferência legal e compete ao devedor comprovar eventual impenhorabilidade das quantias tornadas indisponíveis.

Ao julgar o recurso, a Primeira Seção do STJ reconheceu que a “teimosinha” não altera a natureza jurídica da penhora eletrônica nem configura indisponibilidade irrestrita de contas bancárias, tratando-se de aperfeiçoamento operacional destinado a reduzir a necessidade de sucessivos despachos judiciais idênticos, prestigiar a economia processual e aumentar a efetividade da execução.

Nos termos do voto do Relator, Ministro Sérgio Kukina, embora a funcionalidade possa, em tese, alcançar verbas protegidas por lei, tal risco deve ser controlado pelos meios legais de impugnação e pelo dever do juiz de cancelar indisponibilidades irregulares ou excessivas. Assim, a mera possibilidade abstrata de bloqueio de recursos sensíveis não é suficiente para tornar ilegítima a utilização da ferramenta.

Ainda, o voto-condutor destacou que o princípio da menor onerosidade não tem prevalência abstrata sobre a efetividade da tutela executiva e não autoriza, por si só, o afastamento da ordem legal de preferência nem o indeferimento genérico de meios executivos idôneos, cabendo ao executado demonstrar, com base em elementos concretos, a necessidade de mitigar essa ordem. Também consignou que os princípios da menor onerosidade e da preservação da empresa devem ser harmonizados com o interesse do credor e a efetividade da jurisdição executiva, não constituindo justificativa abstrata suficiente para afastar a reiteração automática da ordem de bloqueio.

Desse modo, a Primeira Seção fixou as seguintes teses no Tema 1.325: (i) a reiteração automática de ordens de bloqueio via SISBAJUD (“teimosinha”) é medida legítima, voltada à efetividade da execução e compatível com o ordenamento processual, cabendo ao executado demonstrar causas impeditivas do gravame ou a existência de meio executivo igualmente eficaz e menos gravoso; e (ii) após a triangularização da relação processual, o indeferimento da medida exige fundamentação concreta, não se admitindo negativa baseada em argumentos genéricos ou abstratos.

Maiores informações, bem como o inteiro teor do acórdão proferido no REsp nº 2.147.428/RS, podem ser encontrados no site do STJ (www.stj.jus.br).

Ofício Circular da CVM detalha procedimentos para pedidos de migração de registro de companhia aberta para a condição de companhia de menor porte

Em 10.07.2026, a Superintendência de Relações com Empresas (“SEP”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular nº 4/2026-CVM/SEP (“Ofício Circular nº 4/2026”), com o objetivo de orientar as entidades administradoras de mercados organizados (“Entidades Administradoras”) quanto aos procedimentos a serem observados para a migração de registro de companhia aberta para a condição de companhia de menor porte (“CMP”), no âmbito da Resolução CVM nº 232/2025, que entrou em vigor em 16.03.2026.

O documento esclarece deveres referentes à análise dos pedidos de migração, à verificação dos requisitos aplicáveis, à documentação a ser encaminhada à CVM e ao fluxo operacional de comunicação entre a SEP e as Entidades Administradoras.

Dentre os principais pontos tratados no Ofício Circular nº 4/2026, destacam-se os seguintes:

(i) as Entidades Administradoras deverão verificar o requisito da receita bruta anual consolidada inferior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhões de reais), verificada com base nas demonstrações financeiras de encerramento do último exercício social, nos termos do artigo 2º da Resolução CVM nº 232/2025 e do artigo 294-B da Lei nº 6.404/1976;

(ii) as Entidades Administradoras deverão verificar a obtenção de anuência prévia dos titulares de valores mobiliários em circulação, observadas as regras aplicáveis à categoria de registro do emissor: para emissores categoria B, mediante deliberação favorável da maioria presente nas assembleias de todas as séries de valores mobiliários representativos de dívida em circulação, ou por autorização prévia e expressa constante da escritura ou documento de emissão do título; e, para emissores categoria A, além do requisito anterior, quando aplicável, mediante deliberação favorável da maioria presente em assembleia especial de titulares de ações em circulação. A exigência de anuência é dispensada caso inexistam valores mobiliários em circulação, podendo a deliberação ou declaração dos investidores restringir o uso de determinadas dispensas regulatórias previstas na Resolução CVM nº 232/2025, sem prejuízo da classificação como CMP;

(iii) as Entidades Administradoras deverão, após o deferimento do pedido, encaminhar comunicação à CVM solicitando a migração do registro, por meio do Protocolo Digital endereçado à SEP, contendo a listagem dos documentos analisados pela Entidade Administradora para fins da migração do registro de emissor de valores mobiliários. A comunicação deverá ser acompanhada das associações (categoria, tipo, espécie), número da versão e data de entrega, no Sistema Empresas.Net, das demonstrações financeiras anuais que comprovem a condição de CMP do emissor e das atas de assembleias gerais de acionistas e/ou de debenturistas nas quais a companhia obteve a anuência dos titulares de valores mobiliários em circulação para a migração.

O Ofício Circular nº 4/2026 esclarece, ainda, que caso não seja verificado o critério de enquadramento de receita ou haja dúvida quanto à anuência dos titulares de valores mobiliários, a gerência responsável pelo acompanhamento da companhia encaminhará Ofício à Entidade Administradora solicitando esclarecimentos.

Uma vez confirmados os requisitos, os sistemas da CVM serão atualizados e será encaminhado Ofício ao emissor, com cópia à Entidade Administradora responsável pela listagem, comunicando a migração do registro para a condição CMP. Por outro lado, se constatado que documentos não foram enviados, estejam incorretamente preenchidos ou tenham sido associados de forma inadequada no sistema, a Entidade Administradora será comunicada para que solicite à companhia a regularização das inconsistências.

Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular nº 4/2026, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Bacen autoriza B3 a atuar como escrituradora de duplicatas escriturais

Em 25.06.2026, a B3 recebeu autorização do Banco Central do Brasil – Bacen para atuar como escrituradora de duplicatas escriturais, após a conclusão dos testes individuais e integrados realizados no processo de implementação da duplicata escritural.

A autorização permite que a B3 passe a exercer a atividade de escrituração, somando essa atribuição à sua atuação como registradora de duplicatas mercantis. A medida integra o processo de implementação gradual do novo modelo de duplicata escritural, que busca conferir maior segurança, rastreabilidade e padronização às operações envolvendo esse título de crédito.

Como próxima etapa, terá início a fase de produção assistida, período em que sociedades, instituições financeiras e demais participantes poderão operar em ambiente controlado, possibilitando a realização de ajustes operacionais antes da entrada em vigor da obrigatoriedade do novo regime.

A implementação da duplicata escritural ocorrerá de forma gradual, com previsão de início da obrigatoriedade para grandes sociedades em 2027, seguida da extensão às médias e pequenas sociedades em 2028. Nesse contexto, a adoção antecipada do novo modelo poderá facilitar a adaptação de sociedades e instituições financeiras às novas exigências, além de contribuir para a mitigação de riscos operacionais e para maior segurança nas operações de crédito.

A autorização concedida à B3 representa mais um avanço na modernização da infraestrutura do mercado de crédito brasileiro, reforçando a digitalização dos títulos de crédito e a ampliação da segurança, transparência e eficiência das operações realizadas no âmbito do Sistema Financeiro Nacional.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da B3 (https://www.b3.com.br/).

Evolução do sistema SER é objeto de novo acordo de cooperação entre CVM e ANBIMA

Em 03.07.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM aprovou a celebração de acordo de cooperação com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA, com o objetivo de assegurar a manutenção evolutiva do Sistema de Registro de Ofertas (“Sistema SRE”), utilizado para a recepção e o processamento eletrônico de pedidos de registro de ofertas públicas.

O acordo representa uma nova etapa da cooperação entre a CVM e a ANBIMA relacionada ao Sistema SRE, com a transição de um modelo voltado predominantemente ao desenvolvimento e à implantação da plataforma para uma estrutura de manutenção contínua, destinada à realização dos ajustes, correções e melhorias necessários ao seu funcionamento.

Dentre os principais pontos abrangidos pelo acordo de cooperação, destacam-se:

(i) a conclusão dos itens ainda pendentes do segundo aditamento ao acordo de cooperação técnica celebrado entre a CVM e a ANBIMA em 2024;

(ii) a atuação da ANBIMA na manutenção evolutiva do Sistema SRE, incluindo a realização dos ajustes, correções e melhorias que se mostrarem necessários;

(iii) a implementação de Plano de Transição Operacional, composto por uma Fase de Transição Operacional e uma Fase de Operação Assistida, que terão início concomitantemente à Fase de Garantia do sistema; e

(iv) a vigência do acordo pelo prazo de cinco anos, contado da data de sua assinatura, admitida sua prorrogação mediante a celebração de termo aditivo.

A cooperação específica para o desenvolvimento do Sistema SRE teve início em 2014, quando a CVM e a ANBIMA celebraram acordo destinado à criação e à implantação da plataforma. Em 2022, o acordo foi objeto de seu primeiro aditamento, com alterações em suas disposições e no escopo do sistema. Posteriormente, em 2024, foi celebrado um segundo aditamento, que definiu as etapas necessárias à entrega integral da plataforma, prorrogou a vigência da cooperação por dois anos e ajustou a composição do respectivo Comitê de Gestores.

O novo acordo busca, assim, conferir continuidade à operação e ao aprimoramento da infraestrutura tecnológica responsável pelo registro das ofertas públicas, mediante a atribuição à ANBIMA de atividades permanentes de manutenção e a adoção de um processo estruturado de transição operacional, com o objetivo de evitar descontinuidades no funcionamento do sistema.

Maiores informações podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

CVM divulga informe sobre atualização das comunicações do GAFI/FATF

Em 26.06.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o Informe CVM nº 02/2026 (“Informe”), comunicando a atualização da lista elaborada pelo Grupo de Ação Financeira Internacional (“GAFI/FATF”) acerca de países e jurisdições que apresentam deficiências estratégicas nos mecanismos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, ao Financiamento do Terrorismo e ao Financiamento da Proliferação de Armas de Destruição em Massa (“PLD/FTP”).

A comunicação refere-se à reunião plenária do GAFI/FATF realizada em junho de 2026, cuja tradução foi disponibilizada pelo Conselho de Controle de Atividades Financeiras – COAF em seu sítio eletrônico.

Com a divulgação do Informe, os participantes do mercado passam a contar com subsídios atualizados para o monitoramento de seus clientes e de suas operações, contribuindo para o adequado gerenciamento dos riscos de PLD/FTP e para o cumprimento das obrigações regulatórias aplicáveis.

A CVM ressaltou, ainda, que o acompanhamento das comunicações do GAFI/FATF integra as obrigações previstas na Resolução CVM nº 50/2021, constituindo elemento relevante para a avaliação de riscos e para a adoção de medidas de diligência compatíveis com as jurisdições envolvidas.

A iniciativa da CVM reforça, por fim, a importância do monitoramento contínuo das comunicações emitidas pelo GAFI/FATF, contribuindo para o fortalecimento das práticas de compliance e da gestão de riscos no mercado de capitais brasileiro.

Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Alteração da Resolução CVM nº 50 reforça controles de PLD/FTP em jurisdições de maior risco

Em 01.07.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a Resolução CVM nº 245/2026, que altera a Resolução CVM nº 50/2021, norma que dispõe sobre a prevenção à lavagem de dinheiro, ao financiamento do terrorismo e ao financiamento da proliferação de armas de destruição em massa – PLD/FTP no âmbito do mercado de valores mobiliários. A nova Resolução CVM nº 245 entrará em vigor em 15.07.2026.

A alteração tem como principal objetivo explicitar a obrigatoriedade de adoção de medidas reforçadas de diligência devida nas operações ou situações envolvendo investidores não residentes oriundos de países, jurisdições, dependências ou locais que não aplicam ou aplicam insuficientemente as recomendações do Grupo de Ação Financeira Internacional (“GAFI/FATF”), conforme as listas divulgadas por aquele organismo.

A medida busca alinhar a regulamentação da CVM à Recomendação nº 19 do GAFI/FATF, segundo a qual as instituições financeiras devem aplicar medidas reforçadas de diligência devida às relações de negócios e transações envolvendo pessoas naturais, pessoas jurídicas e instituições financeiras provenientes dos países indicados pelo organismo, de forma efetiva e proporcional aos riscos identificados.

Segundo a Nota Técnica que acompanha a Resolução CVM nº 245/2026, o Brasil recebeu avaliação de conformidade parcial em relação à Recomendação nº 19 durante a quarta rodada de avaliações mútuas conduzida pelo GAFI/FATF. Embora a Resolução CVM nº 50/2021 já previsse procedimentos relacionados a operações envolvendo jurisdições de maior risco, a avaliação concluiu que a regulamentação não estabelecia expressamente a obrigatoriedade de adoção de diligências reforçadas nessas situações.

Dentre as principais alterações promovidas pela Resolução CVM nº 245/2026 no texto da Resolução CVM nº 50/2021, destaca-se a inclusão do art. 17-A, o qual determina que as pessoas mencionadas nos incisos I a III do art. 3º adotem, no limite de suas atribuições, medidas reforçadas de diligência devida nas operações ou situações envolvendo investidor não residente que resida, tenha sede ou seja constituído em jurisdição que não aplique ou aplique insuficientemente as recomendações do GAFI;

O referido dispositivo estabelece um conjunto mínimo de medidas reforçadas de diligência devida a serem observadas pelas pessoas sujeitas à norma, que deve contemplar:

(i) restrições ou condições adicionais para o estabelecimento de relações de negócios;

(ii) limitação, postergação ou recusa na realização de operações com ativos classificados como de maior risco;

(iii) exigência de informações ou comprovações adicionais; e

(iv) encerramento da relação de negócios quando forem identificados riscos considerados inaceitáveis e não mitigáveis.

A Resolução foi editada sem a realização de Análise de Impacto Regulatório – AIR ou de consulta pública, diante de seu caráter pontual e da finalidade de preservar a integridade do mercado de capitais. A CVM esclareceu, ainda, que a alteração não se confunde com a revisão mais ampla das Resoluções CVM nº 13/2020 e nº 50/2021, prevista entre as prioridades da Agenda Regulatória da Autarquia para 2026.

Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução CVM nº 245/2026, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).

Jurisprudência

Superior Tribunal de Justiça

DIREITO EMPRESARIAL. AGRAVO INTERNO. FALÊNCIA. ART. 129, III E VII, DA LEI 11.101/2005. INEFICÁCIA OBJETIVA. REGISTRO DE TRANSFERÊNCIA DE PROPRIEDADE ANTERIOR À DECRETAÇÃO DA FALÊNCIA. NECESSIDADE DE PROVA DE CONLUIO FRAUDULENTO. AGRAVO INTERNO PROVIDO.

1. O art. 129, VII, da Lei 11.101/2005 estabelece ineficácia objetiva apenas para os registros de direitos reais e de transferência de propriedade entre vivos realizados após a decretação da falência, não abrangendo atos registrados dentro do termo legal da falência.

2. O ato objetivamente ineficaz é o registro realizado após a decretação da falência, sendo imprescindível a prova de fraude para invalidar registros anteriores.

3. No caso, a consolidação e o registro da propriedade ocorreram em 23/6/2014, anteriormente à decretação da falência em 13/7/2015, o que afasta a incidência da ineficácia objetiva do art. 129, VII, da Lei 11.101/2005.

4. A hipótese não se subsume, igualmente, ao inciso III do art. 129 da Lei 11.101/2005, não se podendo declarar a ineficácia objetiva sem a análise concreta das circunstâncias e da eventual dívida anteriormente contraída.

5. Ausente registro posterior à decretação da falência, a invalidação de atos praticados antes da quebra demanda a comprovação de conluio fraudulento, o que não foi apurado pelas instâncias ordinárias.

6. Agravo interno provido, com determinação de retorno dos autos ao Juízo de origem para verificação da existência, ou não, de conluio fraudulento.

(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 2.185.324/GO. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 09.06.2026. Data de publicação: 06.07.2026)

DIREITO CIVIL. DESCONSIDERAÇÃO RECURSO DA ESPECIAL PERSONALIDADE REPETITIVO. JURÍDICA. INTERPRETAÇÃO DO ART. 50 DO CÓDIGO CIVIL. REQUISITOS. ABUSO DA PERSONALIDADE JURÍDICA. MERO ENCERRAMENTO IRREGULAR OU INEXISTÊNCIA DE BENS PENHORÁVEIS. NÃO CARACTERIZAÇÃO DA DISREGARD. RECURSO PROVIDO.

I. CASO EM EXAME

1. Recurso especial interposto contra acórdão que manteve decisão de desconsideração da personalidade jurídica de sociedade empresária, incluindo os sócios no polo passivo da demanda, com fundamento na ausência de bens penhoráveis e no encerramento irregular das atividades da empresa.

2. O Tribunal de origem entendeu que a ausência de bens e o encerramento irregular da atividade permitiam presumir o abuso da personalidade jurídica, sem discussão sobre desvio de finalidade ou confusão patrimonial.

II. QUESTÃO EM DISCUSSÃO

3. O recurso foi afetado ao rito dos recursos repetitivos para consolidar entendimento sobre o cabimento da desconsideração da personalidade jurídica em casos de inexistência de bens penhoráveis e/ou encerramento irregular das atividades empresariais.

III. RAZÕES DE DECIDIR

4. A desconsideração da personalidade jurídica, prevista no art. 50 do Código Civil, é medida excepcional que exige a comprovação de abuso da personalidade jurídica, caracterizado por desvio de finalidade ou confusão patrimonial.

5. A mera inexistência de bens penhoráveis e o encerramento irregular das atividades da empresa, por si sós, não configuram abuso da personalidade jurídica e não autorizam a aplicação da disregard.

6. A jurisprudência consolidada do STJ adota a teoria maior da desconsideração, que exige prova robusta de abuso, afastando a presunção de abuso com base apenas na insolvência ou encerramento irregular.

7. No caso concreto, o acórdão recorrido desconsiderou a personalidade jurídica com base exclusivamente na ausência de bens e no encerramento irregular, sem comprovação de desvio de finalidade ou confusão patrimonial, em desacordo com o entendimento consolidado.

IV. TESE REPETITIVA:

8. Para os fins dos arts. 927 e 1.036 do CPC, fixa-se a seguinte tese repetitiva: Nas relações jurídicas de direito civil e empresarial, a desconsideração da personalidade jurídica requer a efetiva comprovação de abuso da personalidade jurídica, caracterizado por desvio de finalidade ou por confusão patrimonial, nos termos exigidos pelo art. 50 do Código Civil (Teoria Maior), sendo insuficiente a mera inexistência de bens penhoráveis e/ou de encerramento irregular das atividades da sociedade empresária.

V. CASO CONCRETO

9. Recurso provido para afastar a desconsideração da personalidade jurídica e a inclusão dos sócios no polo passivo da demanda.

(STJ, Segunda Seção, Recurso Especial nº 1.873.187/SP. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 07.05.2026. Data de publicação: 01.06.2026)

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Newsletter N°142

Rafaela Prado — Fri, 17 Jul 2026 12:17:38 +0000

Newsletter nº 142 | July 2025

Central Bank of Brazil issues Resolution no. 580/2026 establishing the prudential framework for virtual asset service providers

On July 1, 2026, the Central Bank of Brazil (Banco Central do Brasil – “BCB”) issued BCB Resolution No. 580/2026, amending BCB Resolutions Nos. 436/2024 and 201/2022 to include Virtual Asset Service Providers (“VASPs”) and prudential conglomerates headed by VASPs within the prudential regulatory framework applicable to Type 3 institutions. As a result, VASPs will become subject to a prudential regime broadly aligned with that applicable to securities brokerage firms (sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários) and securities distribution firms (sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários).

BCB Resolution No. 580/2026 further provides that, as of January 1, 2027, VASPs and prudential conglomerates led by VASPs must comply with a broad set of prudential rules already applicable to Type 3 institutions, including, among other matters, minimum capital requirements, calculation of regulatory capital, integrated and continuous risk management, capital management, liquidity requirements, compliance with applicable accounting standards, periodic regulatory reporting obligations, and disclosure policies.

In addition, the Resolution prohibits the provision of virtual asset services by institutions classified within Segment 5 (S5) for prudential classification purposes. In practice, this amendment prevents VASPs from benefiting from the simplified prudential regime available to institutions with a lower risk profile under BCB Resolution No. 201/2022.

The Resolution also establishes a specific transitional rule. Until June 30, 2028, standalone VASPs and prudential conglomerates headed by VASPs must be classified within Segment 4 (S4), regardless of their size, without prejudice to any subsequent reclassification by the BCB pursuant to the applicable regulations. BCB Resolution No. 580/2026 also applies to VASPs whose applications for authorization to operate are still pending a final decision by the BCB.

BCB Resolution No. 580/2026 represents another significant step in bringing virtual asset activities within the BCB´s prudential and regulatory perimeter, with direct implications for the regulatory planning, capital structure, liquidity, prudential governance, risk management, and regulatory reporting obligations of VASPs intending to operate, or continue operating, in the Brazilian market. The measure further advances the regulatory framework initiated by Law No. 14,478/2022 and seeks to promote the soundness of these institutions, mitigate risks to the National Financial System (Sistema Financeiro Nacional – “SFN”), and align the prudential treatment of VASPs with that already applicable to other financial institutions.

Further information, including the full text of BCB Resolution No. 580/2026, is available on the Central Bank of Brazil’s website (www.bcb.gov.br).

CVM publishes notice regarding updated fatf communications

On June 26, 2026, the Brazilian Securities and Exchange Commission (Comissão de Valores Mobiliários – “CVM”) published CVM Notice No. 02/2026 (the “Notice”), informing the market of the updated list issued by the Financial Action Task Force (“FATF”) concerning countries and jurisdictions with strategic deficiencies in their anti-money laundering, counter-terrorist financing and counter-proliferation financing frameworks (“AML/CFT/CPF”).

The Notice refers to the FATF Plenary Meeting held in June 2026, the Portuguese translation of which was made available by the Brazilian Financial Intelligence Unit (Conselho de Controle de Atividades Financeiras – “COAF”) on its official website.

With the publication of the Notice, market participants have access to updated information to support the monitoring of their clients and transactions, thereby contributing to the effective management of AML/CFT/CPF risks and compliance with the applicable regulatory requirements.

The CVM further emphasized that monitoring FATF communications forms part of the obligations established under CVM Resolution No. 50/2021 and constitutes an important element in risk assessment and in the adoption of customer due diligence measures appropriate to the jurisdictions involved.

Finally, the CVM’s initiative reinforces the importance of continuously monitoring FATF communications, contributing to the strengthening of compliance practices and risk management within the Brazilian capital markets.

Further information, including the full text of the Notice, is available on the CVM’s website (www.gov.br/cvm).

The Moreira Menezes, Martins Advogados Newsletter is an informational publication only and should not be considered, for any purpose, as legal advice, suggestions, or guidance issued by the firm.

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Moreira Menezes Martins

Brazilian National Monetary Council Resolution restricts “FIDC” investments in rights arising from judicial or arbitral proceedings

Nova Resolução do Conselho Monetário Nacional restringe investimentos de FIDCs em direitos sobre ações judiciais ou arbitragem

Newsletter N°144 (English version)

Newsletter nº 144 | September 2026

In this edition:

B3 publishes study on diversity in the governing bodies of listed companies

New CNJ rules seek to enhance the effectiveness of judicial enforcement proceedings

CVM confirms expansion of the list of foreign markets eligible for introducing broker arrangements

CNJ and the Central Bank of Brazil strengthen control and traceability of “precatório” assignments

Newsletter N°144

Newsletter nº 144 | Setembro 2026

In this edition:

CNJ afasta exigência de pagamento prévio de ITCMD em inventários extrajudiciais

CVM publica Ofício Circular anual com diretrizes para a atuação de Auditores Independentes

B3 divulga levantamento sobre diversidade na administração das Companhias listadas

CVM aprova novo aditivo ao Acordo de Cooperação com a ANBIMA para supervisão de Fundos de Investimento

Formulário de Referência terá novo formato a partir de outubro

Novas regras buscam ampliar a efetividade das execuções judiciais

CVM confirma ampliação da lista de mercados estrangeiros admitidos em parcerias de introducing broker

STJ regulamenta exame da relevância para admissibilidade do Recurso Especial

CNJ e Banco Central reforçam controle e rastreabilidade na negociação de precatórios

CVM consolida orientações sobre atuação de Coordenadores em Ofertas Públicas

Áreas Técnicas da CVM esclarecem regras sobre relatórios de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade

Jurisprudência

Newsletter N°143

Newsletter nº 143 | Agosto 2026

In this edition:

CVM apresenta novo Plano de Dados Abertos

Sancionada a Lei nº 15.484/2026, que regulamenta o regime de relevância para admissão dos recursos especiais no STJ

CVM aprova acordo de cooperação técnica com a Receita Federal para integração de dados cadastrais

Jurisprudência

Superior Tribunal de Justiça

Newsletter N°143

Newsletter nº 143 | August 2026

In this edition:

Law no. 15.484/2026 enacted to regulate the relevance requirement for the admissibility of special appeals before the STJ

CVM approves technical cooperation agreement with the brazilian Federal Revenue Service for the integration of corporate registration data

Information about Boards of Directors and Supervisory Boards members’ election on the 2026 Annual Shareholders’ Meetings

Dados sobre Conselhos de Administração e Conselhos Fiscais eleitos nas Assembleias Gerais Ordinárias de 2026

Newsletter N°142

Newsletter nº 142 | Julho 2026

In this edition:

Banco Central edita Resolução BCB nº 580/2026 para regulamentar o enquadramento prudencial das sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais

STJ fixa tese repetitiva sobre a legitimidade do uso da “teimosinha” via SISBAJUD em execuções fiscais

Ofício Circular da CVM detalha procedimentos para pedidos de migração de registro de companhia aberta para a condição de companhia de menor porte

Bacen autoriza B3 a atuar como escrituradora de duplicatas escriturais

Evolução do sistema SER é objeto de novo acordo de cooperação entre CVM e ANBIMA

CVM divulga informe sobre atualização das comunicações do GAFI/FATF

Alteração da Resolução CVM nº 50 reforça controles de PLD/FTP em jurisdições de maior risco

Jurisprudência

Superior Tribunal de Justiça

Newsletter N°142

Newsletter nº 142 | July 2025

In this edition:

Central Bank of Brazil issues Resolution no. 580/2026 establishing the prudential framework for virtual asset service providers

CVM publishes notice regarding updated fatf communications