{"id":9785,"date":"2025-11-25T18:26:54","date_gmt":"2025-11-25T18:26:54","guid":{"rendered":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/?p=9785"},"modified":"2025-11-26T15:14:49","modified_gmt":"2025-11-26T15:14:49","slug":"newsletter-n134","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/en\/newsletter-n134\/","title":{"rendered":"Newsletter N\u00b0134"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"9785\" class=\"elementor elementor-9785\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-349475bc elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"349475bc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-no\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 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elementor-size-default\">Newsletter n\u00ba 134 | Novembro 2025<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3787e589 elementor-align-right elementor-mobile-align-left elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-button\" data-id=\"3787e589\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"button.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-button-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm\" href=\"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/2025_11_24-Newsletter-Moreira-Menezes-Martins-Advogados-no-134-MMMAdv-vf-1.pdf\" target=\"_blank\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-icon\">\n\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-far-file-pdf\" viewbox=\"0 0 384 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path 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elementor-size-default\">CVM inicia consulta p\u00fablica para modernizar Anexo Normativo III da Resolu\u00e7\u00e3o CVM N\u00ba 175\/2022<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-270e6c11 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"270e6c11\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 30.10.2025 a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios &#8211; CVM divulgou o Edital de Consulta P\u00fablica SDM n\u00ba 06\/2025, submetendo, aos participantes do mercado e ao p\u00fablico em geral, proposta de reforma do Anexo Normativo III da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022 (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">Consulta P\u00fablica<\/span>\u201d), o qual disp\u00f5e sobre regras espec\u00edficas aplic\u00e1veis aos Fundos de Investimento Imobili\u00e1rio (FIIs).<\/p><p>A minuta de Resolu\u00e7\u00e3o submetida \u00e0 Consulta P\u00fablica (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">Minuta<\/span>\u201d) prop\u00f5e ajustes voltados \u00e0 moderniza\u00e7\u00e3o do marco regulat\u00f3rio dos FIIs e ao alinhamento das suas disposi\u00e7\u00f5es com o regime das demais categorias de fundos. O objetivo manifestado pela CVM \u00e9 atualizar e harmonizar as normas atualmente existentes, incorporando entendimentos j\u00e1 consolidados pelas \u00e1reas t\u00e9cnicas da Autarquia e por seu Colegiado.<\/p><p>Dentre as propostas apresentadas pela Minuta, destacam-se as seguintes:<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(i) <span style=\"text-decoration: underline;\">subordina\u00e7\u00e3o entre subclasses de cotas<\/span>: a Minuta prop\u00f5e a permiss\u00e3o para que as classes de FIIs que invistam exclusivamente em ativos de cr\u00e9dito imobili\u00e1rio possam emitir subclasses de cotas com diferentes direitos econ\u00f4micos e pol\u00edticos (s\u00eanior, mezanino e subordinada), aproximando os FIIs da estrutura de investimentos utilizada por determinados fundos de investimento em direitos credit\u00f3rios (FIDCs). Para tanto, a pol\u00edtica de investimento do FII deve permitir a aplica\u00e7\u00e3o de recursos exclusivamente nos seguintes ativos: certificados de receb\u00edveis imobili\u00e1rios, cotas de FIDCs, letras hipotec\u00e1rias, letras de cr\u00e9dito imobili\u00e1rias garantidas, deb\u00eantures, notas comerciais e notas promiss\u00f3rias.<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">Considerando que existem regras espec\u00edficas disciplinando as estruturas de subordina\u00e7\u00e3o em FIDCs, a CVM prop\u00f5e a aplica\u00e7\u00e3o de tais regras tamb\u00e9m aos FIIs que se utilizem da estrutura de subordina\u00e7\u00e3o;<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(ii) <span style=\"text-decoration: underline;\">oferta p\u00fablica volunt\u00e1ria de aquisi\u00e7\u00e3o de cotas (OPAC)<\/span>: a atual reda\u00e7\u00e3o do Anexo Normativo III da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022 j\u00e1 prev\u00ea a possibilidade de realiza\u00e7\u00e3o de oferta p\u00fablica volunt\u00e1ria de aquisi\u00e7\u00e3o de cotas (OPAC). Referido Anexo Normativo, todavia, silencia sobre a possibilidade de a OPAC ser realizada pela pr\u00f3pria classe que emitiu as cotas. Para fins de maior clareza da norma para seus usu\u00e1rios, prop\u00f5e-se incluir refer\u00eancia expressa \u00e0 possibilidade de realiza\u00e7\u00e3o de OPCA pela pr\u00f3pria classe de cotas que emitiu as cotas objeto da oferta p\u00fablica. Tendo em vista a veda\u00e7\u00e3o legal de que o FII aplique recursos na aquisi\u00e7\u00e3o de cotas do pr\u00f3prio fundo, entende-se que a realiza\u00e7\u00e3o de uma OPAC por FII s\u00f3 seria poss\u00edvel caso as cotas adquiridas pela classe na OPAC fossem canceladas;<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(iii) <span style=\"text-decoration: underline;\">recompra de cotas<\/span>: segundo o Edital da Consulta P\u00fablica, os programas de recompra s\u00e3o ferramentas amplamente utilizadas pelas companhias abertas como forma de enfrentar o descasamento entre o valor justo de suas a\u00e7\u00f5es e o pre\u00e7o praticado no mercado. Assim, prop\u00f5e-se a inclus\u00e3o de dispositivo, no Anexo Normativo III da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022, que autoriza a recompra de cotas pelos pr\u00f3prios FIIs no mercado organizado, condicionada ao an\u00fancio pr\u00e9vio da inten\u00e7\u00e3o de recompra, ao cumprimento de requisitos de pre\u00e7o e ao cancelamento imediato das cotas recompradas;<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(iv) <span style=\"text-decoration: underline;\">reembolso de cotistas dissidentes<\/span>: a CVM prop\u00f5e, por meio da Minuta, que o regulamento do FII possa prever hip\u00f3teses de n\u00e3o concess\u00e3o de reembolso a cotistas dissidentes de delibera\u00e7\u00f5es assembleares em fundos com carteiras compostas por ativos il\u00edquidos, desde que, na convoca\u00e7\u00e3o da assembleia de cotistas, sejam informadas as hip\u00f3teses de n\u00e3o concess\u00e3o do direito de reembolso; seja explicada a incompatibilidade do reembolso com a pol\u00edtica de investimento em ativos il\u00edquidos; e sejam informadas as medidas previstas no regulamento para salvaguardar os interesses dos cotistas dissidentes;<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(v) <span style=\"text-decoration: underline;\">participa\u00e7\u00e3o de cotistas em assembleia<\/span>: prop\u00f5e-se a revis\u00e3o dos qu\u00f3runs qualificados, \u00e0 luz de Avalia\u00e7\u00e3o de Resultado Regulat\u00f3rio na qual se concluiu que fundos com mais de 10 mil cotistas enfrentam dificuldades significativas para atingir os qu\u00f3runs qualificados atualmente vigentes.<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">A proposta de revis\u00e3o est\u00e1 estruturada em tr\u00eas grupos: um primeiro aplic\u00e1vel \u00e0s classes de cotas que tenham at\u00e9 100 cotistas (presen\u00e7a de, no m\u00ednimo, 50% dos cotistas); um segundo aplic\u00e1vel \u00e0s classes que tenham entre 100 e 10 mil cotistas (presen\u00e7a de, no m\u00ednimo, 25% dos cotistas); e um \u00faltimo grupo para classes de cotas com mais de 10 mil cotistas (presen\u00e7a de, no m\u00ednimo, 15% dos cotistas);<\/p><p style=\"text-align: left; padding-left: 40px;\">(vi) <span style=\"text-decoration: underline;\">representante dos cotistas<\/span>: nos termos do regramento atual da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022, a assembleia de cotistas possui a prerrogativa de eleger um ou mais representantes para exercer fun\u00e7\u00f5es de fiscaliza\u00e7\u00e3o dos empreendimentos ou investimentos da respectiva classe de cotas, em defesa dos direitos e interesses dos cotistas. A inclus\u00e3o de mat\u00e9rias na ordem do dia da assembleia, contudo, tal como a elei\u00e7\u00e3o de representantes dos cotistas, depende de solicita\u00e7\u00e3o formal apresentada por titulares de, no m\u00ednimo, 3% das cotas emitidas, mediante requerimento direcionado ao administrador do fundo.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Na pr\u00e1tica, segundo a CVM, reunir esse percentual m\u00ednimo de cotas mostra-se uma tarefa dif\u00edcil. Diante desse contexto, exclusivamente para fins de inclus\u00e3o em pauta da elei\u00e7\u00e3o de um ou mais representante de cotistas, prop\u00f5e-se a redu\u00e7\u00e3o do percentual m\u00ednimo exigido para 1% das cotas emitidas. Adicionalmente, prop\u00f5e-se flexibilizar o qu\u00f3rum necess\u00e1rio para aprova\u00e7\u00e3o dessa mat\u00e9ria em assembleia de cotistas, que passaria a ser por maioria simples dos cotistas presentes, independentemente da quantidade de cotistas;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(vii) <span style=\"text-decoration: underline;\">atribui\u00e7\u00f5es do administrador e do gestor<\/span>: na Minuta \u00e9 proposta uma abrangente redefini\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is desempenhados por administradores e gestores dos FII, o que, de modo condizente com a reforma na regra geral ocorrida em 2022 (consubstanciada na Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022), resulta em uma transfer\u00eancia de determinados poderes e deveres do administrador fiduci\u00e1rio para o gestor de recursos.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">A CVM registra seu especial interesse em receber coment\u00e1rios sobre a adequa\u00e7\u00e3o das atribui\u00e7\u00f5es da figura do administrador e gestor do fundo de investimento imobili\u00e1rio, conforme propostas na Minuta, \u00e0 rotina dos agentes de mercado;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(viii) <span style=\"text-decoration: underline;\">regime informacional<\/span>: no que se refere ao conte\u00fado das informa\u00e7\u00f5es mensais, trimestrais e anuais, conforme atualmente previstas na Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022, a CVM pretende introduzir modelo no qual a norma contemplaria as disposi\u00e7\u00f5es gerais sobre as informa\u00e7\u00f5es peri\u00f3dicas (e.g. agente obrigado, periodicidade etc.); mas o conte\u00fado informacional ganharia flexibilidade, haja vista a possibilidade de poder ser revisitado pela Superintend\u00eancia da CVM respons\u00e1vel pela supervis\u00e3o do ve\u00edculo.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Nesse sentido, prop\u00f5e-se que o conte\u00fado dos formul\u00e1rios eletr\u00f4nicos mensal, trimestral e anual seja divulgado na p\u00e1gina eletr\u00f4nica da CVM pela Superintend\u00eancia competente pela supervis\u00e3o dos FIIs (atualmente, a Superintend\u00eancia de Securitiza\u00e7\u00e3o e Agroneg\u00f3cio &#8211; SSE), deixando de prever um conte\u00fado fixo na forma de Suplemento na Resolu\u00e7\u00e3o CVM 175. A proposta tem fundamento na pr\u00f3pria din\u00e2mica do mercado de capitais, que rotineiramente exige ajustes pontuais nas informa\u00e7\u00f5es que s\u00e3o disponibilizadas ao p\u00fablico de maneira padronizada, uma din\u00e2mica que, segundo o Edital, n\u00e3o cabe adequadamente no processo de normatiza\u00e7\u00e3o do regulador, que possui tempo pr\u00f3prio, sujeito a ritos e requisitos formais.<\/p><p>O prazo para envio de manifesta\u00e7\u00f5es \u00e0 CVM a respeito da Minuta se encerra em 30.01.2026. As sugest\u00f5es e coment\u00e1rios devem ser encaminhados, por escrito, \u00e0 Superintend\u00eancia de Desenvolvimento de Mercado \u2013 SDM, pelo endere\u00e7o eletr\u00f4nico: conpublicasdm0625@cvm.gov.br<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como a \u00edntegra do Edital da Consulta P\u00fablica e da Minuta, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-be26991 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"be26991\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-9ebc3fb\" data-id=\"9ebc3fb\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7d273c1 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"7d273c1\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-de4587f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"de4587f\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Banco Central regulamenta inclus\u00e3o de t\u00edtulos sustent\u00e1veis nas informa\u00e7\u00f5es sobre capitais internacionais <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-871d5f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"871d5f8\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 01.10.2025 entrou em vigor a Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 492\/2025 do Banco Central do Brasil \u2013 BCB (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 492\/2025<\/span>\u201d), que alterou os dispositivos das Resolu\u00e7\u00f5es BCB n\u00ba 278\/2022 e n\u00ba 279\/2022, para dispor sobre as opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito externo e a presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es relativas a capitais internacionais na forma de t\u00edtulos sustent\u00e1veis.<\/p><p>Dentre as modifica\u00e7\u00f5es promovidas pela Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 492\/2025, destaca-se a defini\u00e7\u00e3o e classifica\u00e7\u00e3o de t\u00edtulos sustent\u00e1veis emitidos no mercado internacional nas modalidades de t\u00edtulos verdes, sociais de sustentabilidade e vinculados a metas de sustentabilidade, cuja classifica\u00e7\u00e3o varia conforme a destina\u00e7\u00e3o conferida aos recursos captados.<\/p><p>O art. 23 da Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 278\/2022 tamb\u00e9m foi alterado para determinar que as emiss\u00f5es de t\u00edtulos sustent\u00e1veis devem ser devidamente identificadas nas informa\u00e7\u00f5es relativas \u00e0s opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito externo transmitidas ao BCB, sempre que o valor da opera\u00e7\u00e3o for igual ou superior a US$ 1.000.000,00 ou equivalente em outras moedas.<\/p><p>Adicionalmente, foi inclu\u00eddo o art. 25-A na Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 278\/2022, que prev\u00ea que as convers\u00f5es entre opera\u00e7\u00f5es de investimento estrangeiro direto e de cr\u00e9dito externo, e vice-versa, bem como entre opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito externo (inclusive de juros e encargos em principal), devem ser informadas no Sistema de Capitais Estrangeiros \u2013 Cr\u00e9dito (SCE-Cr\u00e9dito) no prazo de at\u00e9 30 dias ap\u00f3s a sua ocorr\u00eancia.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es sobre a Resolu\u00e7\u00e3o BCB n\u00ba 492\/2025 podem ser consultadas no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9b0e897 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"9b0e897\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-1eb3774 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1eb3774\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-c494d82\" data-id=\"c494d82\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3908ebc elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"3908ebc\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">STJ reafirma a aplica\u00e7\u00e3o da Taxa Selic sobre d\u00edvida de natureza civil, ainda que anteriores, \u00e0 entrada em vigor da Lei n\u00ba 14.905\/2024<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-abb77ea elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"abb77ea\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 15.10.2025 o Superior Tribunal de Justi\u00e7a \u2013 STJ, no julgamento do Recurso Especial n\u00ba 2.199.164\/PR, sob a sistem\u00e1tica dos recursos repetitivos, consolidou o entendimento de que a taxa Selic \u00e9 a taxa de juros de mora aplic\u00e1vel \u00e0s d\u00edvidas de natureza civil, inclusive para per\u00edodos anteriores \u00e0 entrada em vigor da Lei n\u00b0 14.905\/2024, que promoveu altera\u00e7\u00f5es no C\u00f3digo Civil brasileiro a respeito de atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria e juros.<\/p><p>Esse posicionamento reafirma a orienta\u00e7\u00e3o j\u00e1 estabelecida em sede de julgamento do Recurso Especial n\u00ba 1.795.982, em que prevaleceu a tese de que a taxa Selic \u00e9 o \u00edndice aplic\u00e1vel para a fixa\u00e7\u00e3o dos juros morat\u00f3rios referidos no art. 406 do C\u00f3digo Civil, antes da entrada em vigor da Lei 14.905\/2024.<\/p><p>Desse modo, passou a ser de observ\u00e2ncia obrigat\u00f3ria a tese de que \u201co art. 406 C\u00f3digo Civil de 2002, antes da entrada em vigor da Lei n\u00b0 14.905\/2024, deve ser interpretado no sentido de que \u00e9 a SELIC a taxa de juros de mora aplic\u00e1vel \u00e0s d\u00edvidas de natureza civil, por ser esta a taxa em vigor para a atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria e a mora no pagamento de impostos devidos \u00e0 Fazenda Nacional\u201d (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">Tema Repetitivo n\u00ba 1.368<\/span>\u201d).<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como a \u00edntegra do ac\u00f3rd\u00e3o referente ao julgamento do Recurso Especial n\u00ba 2.199.164\/PR, podem ser encontradas no site do STJ (www.stj.jus.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8daff51 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"8daff51\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-49e4105 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"49e4105\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Jurisprud\u00eancia<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-889e70f elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"889e70f\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<h5>\u00a0<strong>Supremo Tribunal Federal | RE 1249945-MG<\/strong><\/h5><p>DIREITO ADMINISTRATIVO E CONSTITUCIONAL. RECURSO EXTRAORDIN\u00c1RIO. REPERCUSS\u00c3O GERAL. TEMA 1101. M\u00c9RITO. INCID\u00caNCIA DO REGIME DE FAL\u00caNCIA E RECUPERA\u00c7\u00c3O JUDICIAL \u00c0S EMPRESAS P\u00daBLICAS E SOCIEDADES DE ECONOMIA MISTA QUE EXPLORAM ATIVIDADE ECON\u00d4MICA. IMPOSSIBILIDADE. CONSTITUCIONALIDADE DA EXCLUS\u00c3O PREVISTA NO ART. 2\u00ba, I, DA LEI N\u00ba 11.101\/2005. RECURSO EXTRAORDIN\u00c1RIO A QUE SE NEGA PROVIMENTO.<\/p><p>I. Caso em exame<\/p><p>1. Trata-se de recurso extraordin\u00e1rio interposto pela Empresa Municipal de Servi\u00e7os, Obras e Urbaniza\u00e7\u00e3o (ESURB) e pelo Munic\u00edpio de Montes Claros contra ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal de Justi\u00e7a de Minas Gerais que negou pedido de recupera\u00e7\u00e3o judicial, sob fundamento da inaplicabilidade da Lei n\u00ba 11.101\/2005 \u00e0s empresas p\u00fablicas e sociedades de economia mista.<\/p><p>II. Quest\u00e3o em discuss\u00e3o<\/p><p>2. A quest\u00e3o em discuss\u00e3o consiste em saber se as empresas p\u00fablicas e sociedades de economia mista que exploram atividade econ\u00f4mica podem se submeter ao regime de fal\u00eancia e recupera\u00e7\u00e3o judicial previsto na Lei n\u00ba 11.101\/2005, \u00e0 luz do art. 173, \u00a7 1\u00ba, II, da Constitui\u00e7\u00e3o Federal.<\/p><p>III. Raz\u00f5es de decidir<\/p><p>3. As empresas p\u00fablicas e sociedades de economia mista s\u00e3o criadas para atender relevante interesse coletivo ou imperativo de seguran\u00e7a nacional (art. 173, caput, da CF), de modo que sua exclus\u00e3o do regime da Lei n\u00ba 11 .101\/2005 se justifica pela necessidade de preservar o interesse p\u00fablico que fundamenta sua constitui\u00e7\u00e3o.<\/p><p>4. A extin\u00e7\u00e3o dessas entidades n\u00e3o pode decorrer de decreta\u00e7\u00e3o judicial de fal\u00eancia, mas depende de lei espec\u00edfica, em respeito ao princ\u00edpio do paralelismo de formas (art. 37, XIX, da CF).<\/p><p>5. O art. 2\u00ba, I, da Lei n\u00ba 11.101\/2005 \u00e9 compat\u00edvel com a Constitui\u00e7\u00e3o, pois a exclus\u00e3o das empresas estatais do regime falimentar visa evitar riscos socioecon\u00f4micos e a interpreta\u00e7\u00e3o de insolv\u00eancia do pr\u00f3prio Estado.<\/p><p>IV. Dispositivo e tese<\/p><p>6. Recurso extraordin\u00e1rio a que se nega provimento.<\/p><p>Tese de julgamento: \u201c\u00c9 constitucional o art . 2\u00ba, I, da Lei n\u00ba 11.101\/2005 quanto \u00e0 inaplicabilidade do regime falimentar \u00e0s empresas p\u00fablicas e sociedades de economia mista, ainda que desempenhem atividades em regime de concorr\u00eancia com a iniciativa privada, em raz\u00e3o do eminente interesse p\u00fablico\/coletivo na sua cria\u00e7\u00e3o e da necessidade de observ\u00e2ncia do princ\u00edpio do paralelismo das formas\u201d.<\/p><p>(STF, Tribunal Pleno. Recurso Extraordin\u00e1rio n\u00ba 1249945\/MG. Relator: Min. Fl\u00e1vio Dino. Data de Julgamento: 20.10.2025. Data de Publica\u00e7\u00e3o: 23.10.2025).<\/p><p><strong>Supremo Tribunal Federal| ADI 7765-MG<\/strong><\/p><p>DIREITO TRIBUT\u00c1RIO. A\u00c7\u00c3O DIRETA DE INCONSTITUCIONALIDADE. ARTIGOS 43 E 44 DA LEI N\u00ba 14.973\/24. OBRIGA\u00c7\u00c3O ACESS\u00d3RIA. PESSOAS JUR\u00cdDICAS QUE USUFRUEM DE BENEF\u00cdCIOS FISCAIS. PRESTA\u00c7\u00c3O DE INFORMA\u00c7\u00d5ES SOBRE OS INCENTIVOS, AS REN\u00daNCIAS, OS BENEF\u00cdCIOS OU AS IMUNIDADES DE NATUREZA TRIBUT\u00c1RIA DE QUE USUFRUEM E O VALOR DO CR\u00c9DITO TRIBUT\u00c1RIO CORRESPONDENTE. CONSTITUCIONALIDADE.<\/p><p>I. Caso em exame<\/p><p>1. A\u00e7\u00e3o direta de inconstitucionalidade ajuizada pela Confedera\u00e7\u00e3o Nacional da Ind\u00fastria (CNI) contra os arts. 43 e 44 da Lei n\u00ba 14 .973\/24, que disp\u00f5em sobre a obrigatoriedade de as pessoas jur\u00eddicas que usufruem de benef\u00edcios fiscais prestarem informa\u00e7\u00f5es, sob pena de multa, sobre os incentivos, as ren\u00fancias, os benef\u00edcios ou as imunidades de natureza tribut\u00e1ria de que usufruem e o valor do cr\u00e9dito tribut\u00e1rio correspondente.<\/p><p>II. Quest\u00e3o em discuss\u00e3o<\/p><p>2. H\u00e1 quatro quest\u00f5es em discuss\u00e3o: (i) saber se o estabelecimento da citada obriga\u00e7\u00e3o acess\u00f3ria ensejou ofensa aos princ\u00edpios da simplicidade tribut\u00e1ria, razoabilidade e proporcionalidade; (ii) saber se \u00e9 v\u00e1lida a condi\u00e7\u00e3o de quita\u00e7\u00e3o de tributos, decorrente do art. 43, \u00a7 2\u00ba, inciso I, da lei questionada para a concess\u00e3o, o reconhecimento, a habilita\u00e7\u00e3o e a coabilita\u00e7\u00e3o de incentivo, ren\u00fancia ou benef\u00edcio de natureza tribut\u00e1ria de que trata esse artigo; (iii) saber se as penalidades cominadas violaram a razoabilidade e a proporcionalidade; (iv) saber se \u00e9 imposs\u00edvel submeter qualquer microempresa ou empresa de pequeno porte \u00e0 referida obriga\u00e7\u00e3o acess\u00f3ria.<\/p><p>III. Raz\u00f5es de decidir<\/p><p>3. Inexiste viola\u00e7\u00e3o do princ\u00edpio da simplicidade tribut\u00e1ria. A pr\u00f3pria lei previu que a presta\u00e7\u00e3o, por parte das pessoas jur\u00eddicas que usufruem de benef\u00edcios fiscais, daquelas informa\u00e7\u00f5es deve ser feita por meio de declara\u00e7\u00e3o eletr\u00f4nica, em formato simplificado. Atualmente, essa declara\u00e7\u00e3o consiste na declara\u00e7\u00e3o de incentivos, ren\u00fancias, benef\u00edcios e imunidade de natureza tribut\u00e1ria (Dirbi), a qual \u00e9 preenchida e transmitida por meio do Centro Virtual de Atendimento da Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil (e-CAC). Afora isso, o preenchimento da declara\u00e7\u00e3o n\u00e3o importa em \u00f4nus demasiado para tais pessoas jur\u00eddicas.<\/p><p>4. A exig\u00eancia da declara\u00e7\u00e3o \u00e9 razo\u00e1vel e proporcional, considerando que ela contribui para o aumento da transpar\u00eancia fiscal, a melhoria da efici\u00eancia da fiscaliza\u00e7\u00e3o por parte da Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil, o aprimoramento da gest\u00e3o e da governan\u00e7a por parte do Poder Executivo, o controle das pol\u00edticas p\u00fablicas relacionadas aos gastos e a redu\u00e7\u00e3o de tais gastos.<\/p><p>5. O art. 43, \u00a7 2\u00ba, incluindo o inciso I, da lei impugnada apenas reuniu requisitos gerais que j\u00e1 existiam, embora espalhados na legisla\u00e7\u00e3o, para a concess\u00e3o, o reconhecimento, a habilita\u00e7\u00e3o e a coabilita\u00e7\u00e3o de incentivo, a ren\u00fancia ou o benef\u00edcio de natureza tribut\u00e1ria de que trata referido artigo. Afora isso, o par\u00e1grafo em quest\u00e3o n\u00e3o criou obst\u00e1culo para que a pessoa jur\u00eddica se utilize do direito de peti\u00e7\u00e3o ou de a\u00e7\u00e3o judicial para discutir qualquer exig\u00eancia tribut\u00e1ria que entenda ser indevida.<\/p><p>6. As multas cominadas nas hip\u00f3teses de inobserv\u00e2ncia da obriga\u00e7\u00e3o acess\u00f3ria s\u00e3o proporcionais e razo\u00e1veis, na medida em que aquela prevista no art. 44, incisos I a III, e \u00a7 1\u00ba, n\u00e3o ultrapassa 30% do valor dos benef\u00edcios fiscais; e aquela prevista no \u00a7 2\u00ba do citado artigo \u00e9 de 3% do valor omitido, inexato ou incorreto, observado o piso prescrito.<\/p><p>7. A LC n\u00ba 123\/06, que estabelece normas gerais relativas ao tratamento diferenciado e favorecido a ser dispensado \u00e0s microempresas e \u00e0s empresas de pequeno porte, inclusive no que se refere \u00e0 apura\u00e7\u00e3o e ao recolhimento de impostos e contribui\u00e7\u00f5es e ao cumprimento de obriga\u00e7\u00f5es tribut\u00e1rias acess\u00f3rias, prev\u00ea exce\u00e7\u00f5es nas quais tais empresas devem observar a legisla\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria aplic\u00e1vel \u00e0s demais pessoas jur\u00eddicas. Ademais, os dispositivos impugnados n\u00e3o afastaram a aplica\u00e7\u00e3o de tais normas gerais, devendo elas serem observadas pela Secretaria da Receita Federal do Brasil no exerc\u00edcio da atribui\u00e7\u00e3o prevista no \u00a7 1\u00ba do art. 43.<\/p><p>IV. Dispositivo<\/p><p>8. A\u00e7\u00e3o direta de inconstitucionalidade julgada improcedente.<\/p><p>(STF, Tribunal Pleno, A\u00e7\u00e3o Direta de Inconstitucionalidade n\u00ba 7765\/DF. Relator: Min. Dias Toffoli. Data de Julgamento: 20.10.2025. Data de Publica\u00e7\u00e3o: 22.10.2025).<\/p><p><strong>Supremo Tribunal Federal \u2013 ARE 1553607-RS<\/strong><\/p><p>DIREITO CONSTITUCIONAL E PROCESSUAL CIVIL. RECURSO EXTRAORDIN\u00c1RIO COM AGRAVO. EXTIN\u00c7\u00c3O DE EXECU\u00c7\u00c3O FISCAL POR FALTA DE INTERESSE DE AGIR. COMPET\u00caNCIA DO CNJ PARA GEST\u00c3O JUDICI\u00c1RIA. REAFIRMA\u00c7\u00c3O DE JURISPRUD\u00caNCIA.<\/p><p>I. Caso em exame<\/p><p>1. Recurso extraordin\u00e1rio contra ac\u00f3rd\u00e3o do Tribunal de Justi\u00e7a do Rio Grande do Sul que extinguiu execu\u00e7\u00e3o fiscal com fundamento no Tema 1 .184\/RG e na Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024.<\/p><p>II. Quest\u00e3o em discuss\u00e3o<\/p><p>2. A quest\u00e3o em discuss\u00e3o consiste em saber se a utiliza\u00e7\u00e3o dos par\u00e2metros da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024 para aferi\u00e7\u00e3o de interesse de agir em execu\u00e7\u00e3o fiscal viola a separa\u00e7\u00e3o de poderes e a compet\u00eancia tribut\u00e1ria do ente federativo, na hip\u00f3tese de lei local fixar crit\u00e9rios diversos para o ajuizamento de cobran\u00e7a de cr\u00e9dito.<\/p><p>III. Raz\u00f5es de decidir<\/p><p>3. No julgamento do Tema 109\/RG, o Supremo Tribunal Federal afirmou a autonomia dos entes federativos para a defini\u00e7\u00e3o de valores m\u00ednimos de cobran\u00e7a judicial de cr\u00e9dito tribut\u00e1rio, vedando a utiliza\u00e7\u00e3o de lei de ente diverso para aferir o interesse de agir em execu\u00e7\u00e3o fiscal.<\/p><p>4. Por sua vez, no Tema 1.184\/RG, o STF assentou a legitimidade da extin\u00e7\u00e3o de execu\u00e7\u00f5es fiscais por falta de interesse de agir, inclusive estabelecendo a necessidade de ado\u00e7\u00e3o de provid\u00eancias pr\u00e9vias ao seu ajuizamento, \u00e0 luz do princ\u00edpio constitucional da efici\u00eancia. A decis\u00e3o fundamentou-se tanto na reduzida perspectiva de recupera\u00e7\u00e3o de cr\u00e9ditos pela via judicial, quando comparada a outros mecanismos de cobran\u00e7a, como nos impactos que tais execu\u00e7\u00f5es produzem sobre o funcionamento do Poder Judici\u00e1rio.<\/p><p>5. Ap\u00f3s a conclus\u00e3o do julgamento do Tema 1.184\/RG, o Conselho Nacional de Justi\u00e7a, no exerc\u00edcio de compet\u00eancia constitucional, editou a Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 547\/2024 para fixar os crit\u00e9rios para tratamento racional e eficiente na tramita\u00e7\u00e3o das execu\u00e7\u00f5es fiscais no Poder Judici\u00e1rio. A jurisprud\u00eancia do STF afirma a compet\u00eancia do CNJ para regulamentar quest\u00f5es afetas ao aprimoramento da gest\u00e3o do Poder Judici\u00e1rio.<\/p><p>6. Como decorr\u00eancia do Tema 1.184\/RG e da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024, no \u00e2mbito da \u201cPol\u00edtica Judici\u00e1ria de Efici\u00eancia das Execu\u00e7\u00f5es Fiscais\u201d, mais de 13 milh\u00f5es de execu\u00e7\u00f5es fiscais foram extintas, no per\u00edodo de outubro de 2023 a julho de 2025.<\/p><p>7. As provid\u00eancias da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024 n\u00e3o usurpam nem interferem na compet\u00eancia tribut\u00e1ria dos entes federativos e devem ser observadas para o processamento e a extin\u00e7\u00e3o de execu\u00e7\u00f5es fiscais com base no princ\u00edpio constitucional da efici\u00eancia.<\/p><p>8. A controv\u00e9rsia sobre o atendimento das exig\u00eancias da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024 tem natureza infraconstitucional e f\u00e1tica, tendo em vista que pressup\u00f5e a reinterpreta\u00e7\u00e3o da resolu\u00e7\u00e3o do Conselho Nacional de Justi\u00e7a, assim como a an\u00e1lise do quadro f\u00e1tico-probat\u00f3rio.<\/p><p>IV. Dispositivo e tese<\/p><p>9. Agravo conhecido para admitir em parte o recurso, negando-lhe provimento.<\/p><p>Teses de julgamento: \u201c1. As provid\u00eancias da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024 n\u00e3o usurpam nem interferem na compet\u00eancia tribut\u00e1ria dos entes federativos e devem ser observadas para o processamento e a extin\u00e7\u00e3o de execu\u00e7\u00f5es fiscais com base no princ\u00edpio constitucional da efici\u00eancia; 2. \u00c9 infraconstitucional e f\u00e1tica a controv\u00e9rsia sobre o atendimento das exig\u00eancias da Resolu\u00e7\u00e3o CNJ n\u00ba 547\/2024 para extin\u00e7\u00e3o da execu\u00e7\u00e3o fiscal por falta de interesse de agir\u201d.<\/p><p>(STF, Tribunal Pleno, Recurso Extraordin\u00e1rio com Agravo n\u00ba 1553607\/RS. Relator: Min. Lu\u00eds Roberto Barroso. Data de Julgamento: 19.09.2025. Data de Publica\u00e7\u00e3o: 30.09.2025).<\/p><p><strong>Superior Tribunal de Justi\u00e7a | ProAfR no REsp 2159431-SP<\/strong><\/p><p>PROPOSTA DE AFETA\u00c7\u00c3O. RECURSO ESPECIAL. PROCESSAMENTO SOB O RITO DOS RECURSOS ESPECIAIS REPETITIVOS. ART. 256-H DO RISTJ C\/C O ART.1.037 DO CPC\/2015. CAUSA-PILOTO. HONOR\u00c1RIOS ADVOCAT\u00cdCIOS FIXADOS POR EQUIDADE. OBSERV\u00c2NCIA DOS PAR\u00c2METROS DO ART. 85, \u00a7 8\u00ba-A, DO CPC. AFASTAMENTO DE DIVERG\u00caNCIA INTERPRETATIVA. AFETA\u00c7\u00c3O AO RITO DOS REPETITIVOS.<\/p><p>I. Caso em exame<\/p><p>1. Recurso especial encaminhado \u00e0 Comiss\u00e3o Gestora de Precedentes pelo reconhecimento de multiplicidade de processos com controv\u00e9rsia id\u00eantica relativa \u00e0 observ\u00e2ncia dos par\u00e2metros m\u00ednimos do art. 85, \u00a7 8\u00ba-A, do CPC na fixa\u00e7\u00e3o equitativa dos honor\u00e1rios advocat\u00edcios. Ap\u00f3s manifesta\u00e7\u00e3o favor\u00e1vel da Procuradoria-Geral da Rep\u00fablica e declara\u00e7\u00e3o de suspei\u00e7\u00e3o da Ministra inicialmente relatora, o presente voto prop\u00f5e a afeta\u00e7\u00e3o da mat\u00e9ria \u00e0 sistem\u00e1tica dos repetitivos.<\/p><p>II. Quest\u00e3o em discuss\u00e3o<\/p><p>2. A quest\u00e3o em discuss\u00e3o consiste em saber se, na fixa\u00e7\u00e3o equitativa dos honor\u00e1rios sucumbenciais, o juiz dever\u00e1 observar os valores recomendados pelo Conselho Seccional da OAB ou o limite m\u00ednimo de 10% previsto no \u00a7 2\u00ba do art. 85 do CPC, aplicando-se o que for maior, nos termos do \u00a7 8\u00ba-A do mesmo artigo.<\/p><p>III. Raz\u00f5es de decidir<\/p><p>3. O art. 256-E do RISTJ confere ao relator a compet\u00eancia para propor a afeta\u00e7\u00e3o de recurso especial representativo da controv\u00e9rsia ao rito dos repetitivos, desde que demonstrados os requisitos legais e regimentais.<\/p><p>4. A multiplicidade da controv\u00e9rsia est\u00e1 evidenciada por dezenas de ac\u00f3rd\u00e3os no STJ e centenas no TJPE, al\u00e9m de processos em tr\u00e2mite abordando a mesma mat\u00e9ria.<\/p><p>5. A jurisprud\u00eancia da Segunda Se\u00e7\u00e3o do STJ j\u00e1 reconheceu que, na fixa\u00e7\u00e3o equitativa dos honor\u00e1rios, deve ser aplicado o par\u00e2metro mais vantajoso entre os valores da tabela da OAB e o limite de 10% do \u00a7 2\u00ba do art. 85 do CPC, conforme decidido no AgInt na Rcl n. 47.536\/SP, rel. Min. Antonio Carlos Ferreira, DJe de 5\/11\/2024.<\/p><p>6. Apesar disso, persistem diverg\u00eancias entre as Turmas do STJ, havendo julgados que reconhecem a natureza meramente referencial da tabela da OAB, afastando a obrigatoriedade de sua observ\u00e2ncia.<\/p><p>7. A instabilidade jurisprudencial e a relev\u00e2ncia do tema justificam a fixa\u00e7\u00e3o de tese vinculante com base na sistem\u00e1tica dos repetitivos, para fins de uniformiza\u00e7\u00e3o da interpreta\u00e7\u00e3o do art. 85, \u00a7 8\u00ba-A, do CPC.<\/p><p>8. Presentes os pressupostos do art. 1.036 e seguintes do CPC \/2015 e do art. 256-I do RISTJ, \u00e9 cab\u00edvel a afeta\u00e7\u00e3o do presente recurso ao rito dos repetitivos, com proposta de suspens\u00e3o, no \u00e2mbito desta corte e dos Tribunais, dos recursos especiais e agravos em recursos especiais que versam sobre a mat\u00e9ria.<\/p><p>IV. Dispositivo<\/p><p>9. Recurso afetado ao rito dos repetitivos.<\/p><p>10. Determinada a suspens\u00e3o do processamento, no \u00e2mbito desta corte e dos Tribunais, dos recursos especiais e agravos em recursos especiais que versam sobre a mat\u00e9ria.<\/p><p>(STJ, Segunda Se\u00e7\u00e3o, Proposta de Afeta\u00e7\u00e3o no Recurso Espacial n\u00ba 2.159.431\/SP. Rel.: Min. Daniela Teixeira. Data de Julgamento: 30.09.2025. Data de Publica\u00e7\u00e3o: 24.10.2025).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-1f63285 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"1f63285\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados \u00e9 uma publica\u00e7\u00e3o exclusivamente informativa, n\u00e3o devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opini\u00e3o legal, sugest\u00e3o ou orienta\u00e7\u00e3o emitida pelo Escrit\u00f3rio.<\/div>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-66734bdc elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"66734bdc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-background-overlay\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-168c5e9d\" data-id=\"168c5e9d\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2c8f4dd7 elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"2c8f4dd7\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-square-full\" viewbox=\"0 0 512 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M512 512H0V0h512v512z\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">latest news<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5d516374 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"5d516374\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Newsletter n\u00ba 134 | Novembro 2025 Download PDF Nesta edi\u00e7\u00e3o: CVM inicia consulta p\u00fablica para modernizar Anexo Normativo III da Resolu\u00e7\u00e3o CVM N\u00ba 175\/2022 Em 30.10.2025 a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios &#8211; CVM divulgou o Edital de Consulta P\u00fablica SDM n\u00ba 06\/2025, submetendo, aos participantes do mercado e ao p\u00fablico em geral, proposta de reforma [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8,22],"tags":[],"class_list":["post-9785","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-newsletter","category-newsletter-mmm"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.9 - 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