{"id":5964,"date":"2024-01-18T22:48:13","date_gmt":"2024-01-18T22:48:13","guid":{"rendered":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/?p=5964"},"modified":"2024-01-23T13:28:13","modified_gmt":"2024-01-23T13:28:13","slug":"newsletter-n112","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/en\/newsletter-n112\/","title":{"rendered":"Newsletter N\u00b0112"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"5964\" class=\"elementor elementor-5964\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-349475bc elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"349475bc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-no\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 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Janeiro 2024<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3787e589 elementor-align-right elementor-mobile-align-left elementor-widget elementor-widget-button\" data-id=\"3787e589\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"button.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-button-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm\" href=\"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/wp-content\/uploads\/2024\/01\/2024_01_18-Newsletter-Moreira-Menezes-Martins-Advogados-no-112-vf.-1.pdf\" target=\"_blank\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-icon\">\n\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-far-file-pdf\" viewbox=\"0 0 384 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M369.9 97.9L286 14C277 5 264.8-.1 252.1-.1H48C21.5 0 0 21.5 0 48v416c0 26.5 21.5 48 48 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de investimento\u201d e \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d aplic\u00e1veis na tributa\u00e7\u00e3o de fundos de investimento<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-270e6c11 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"270e6c11\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 26.12.2023 o Conselho Monet\u00e1rio Nacional \u2013 CMN publicou a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023, que regulamenta os conceitos de \u201centidade de investimento\u201d e \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d para os fins do disposto nos arts. 19 e 23 da Lei n\u00ba 14.754\/2023 e no art. 3\u00ba, \u00a77\u00ba, da Lei n\u00ba 11.312\/2006 (inclu\u00eddo pela Lei n\u00ba 14.754\/2023).<\/p>\n<p>A Lei n\u00ba 14.754\/2023 disp\u00f5e sobre a tributa\u00e7\u00e3o de aplica\u00e7\u00f5es em fundos de investimento no Brasil, bem como sobre a renda auferida por pessoas f\u00edsicas residentes no Brasil em aplica\u00e7\u00f5es financeiras, entidades controladas e trusts no exterior.<\/p>\n<p>A mencionada Lei estabelece o \u201cRegime Geral\u201d de tributa\u00e7\u00e3o dos fundos de investimento, segundo o qual os rendimentos das aplica\u00e7\u00f5es em fundos de investimento, abertos ou fechados, ficam sujeitos \u00e0 reten\u00e7\u00e3o na fonte do imposto de renda nas seguintes datas: (i) nos \u00faltimos dias \u00fateis dos meses de maio e novembro de cada exerc\u00edcio fiscal (mecanismo conhecido como \u201ccome-cotas\u201d); ou (ii) nas datas da distribui\u00e7\u00e3o de rendimentos, da amortiza\u00e7\u00e3o ou do resgate de cotas, caso ocorram antes.<\/p>\n<p>N\u00e3o obstante, ficam exclu\u00eddos do referido \u201cRegime Geral\u201d, sujeitando ao \u201cRegime Espec\u00edfico dos Fundos N\u00e3o Sujeitos \u00e0 Tributa\u00e7\u00e3o Peri\u00f3dica\u201d, os Fundos de Investimento em Participa\u00e7\u00f5es (FIPs), os Fundos de Investimento em \u00cdndice de Mercado (Exchange Traded Fund &#8211; ETFs), com exce\u00e7\u00e3o dos ETFs de Renda Fixa, e os Fundos de Investimento em Direitos Credit\u00f3rios (FIDCs) que se enquadrem como \u201centidades de investimento\u201d o observem outros requisitos previstos na Se\u00e7\u00e3o III da Lei n\u00ba 14.754\/2023.&nbsp;<\/p>\n<p>Para fins da mencionada exclus\u00e3o, foi delegado ao CMN a compet\u00eancia para definir \u201centidades de investimento\u201d e \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d (nesse segundo caso, para fins de enquadramento de determinado fundo de investimento como um FIDC).<\/p>\n<p>Segundo a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023, s\u00e3o classificados como \u201centidades de investimento\u201d os fundos de investimento no Brasil que tenham estrutura de gest\u00e3o profissional, representada por agentes ou prestadores de servi\u00e7os com poderes para tomar decis\u00f5es de investimento e desinvestimento de forma discricion\u00e1ria, com o prop\u00f3sito de obter retorno por meio de aprecia\u00e7\u00e3o do capital investido, renda ou ambos. Nesse sentido, o CMN fixou os seguintes requisitos cumulativos para que um fundo seja classificado como \u201centidade de investimento\u201d:&nbsp;<\/p>\n<p style=\"padding-left: 40px;\">(i) <b><\/b>captar recursos de um ou mais investidores para investir em um ou mais ativos;<\/p>\n<p style=\"padding-left: 40px;\">(ii) ser geridos, discricionariamente, por agentes ou prestadores de servi\u00e7os profissionais, devidamente habilitados e autorizados para o exerc\u00edcio dessa atividade (quando exigido pela legisla\u00e7\u00e3o); e <\/p>\n<p style=\"padding-left: 40px;\">(iii) estabelecer, em seus regulamentos e demais documentos constitutivos, estrat\u00e9gias a serem implementadas para gera\u00e7\u00e3o de retorno ao investidor, consistindo em uma ou mais das seguintes estrat\u00e9gias: (iii.1) investimento e desinvestimento dos ativos que comp\u00f5em a carteira do fundo, observada a estrat\u00e9gia, as condi\u00e7\u00f5es de mercado e, quando aplic\u00e1vel, o prazo nela estabelecido, de forma a maximizar o retorno para os cotistas; (iii.2) investimento e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos que comp\u00f5em a carteira do fundo, de acordo com sua pol\u00edtica de investimentos, at\u00e9 a liquida\u00e7\u00e3o de tais ativos, por meio de seu pagamento ou de qualquer forma de negocia\u00e7\u00e3o de tais ativos ou at\u00e9 a liquida\u00e7\u00e3o do fundo, objetivando retorno na forma de aprecia\u00e7\u00e3o do capital, renda ou ambos; (iii.3) investimento e manuten\u00e7\u00e3o dos ativos que comp\u00f5em a carteira do fundo, sem prazo definido para liquida\u00e7\u00e3o ou desinvestimento, buscando a aprecia\u00e7\u00e3o do capital investido e a realiza\u00e7\u00e3o de retorno por meio de resgate ou de amortiza\u00e7\u00e3o de cotas ou de mecanismos que assegurem a negocia\u00e7\u00e3o de cotas no mercado secund\u00e1rio.<\/p>\n<p>Em car\u00e1ter exemplificativo, a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023 prev\u00ea que n\u00e3o ser\u00e3o classificados como \u201centidades de investimento\u201d os fundos que: (i) possu\u00edrem comit\u00ea de investimento ou outro \u00f3rg\u00e3o de governan\u00e7a deliberativo no qual cotistas majorit\u00e1rios pessoas f\u00edsicas ou as pessoas por eles indicadas deliberem sobre a composi\u00e7\u00e3o da carteira do fundo; (ii) controlarem pessoas jur\u00eddicas que tenham sido controladas, direta ou indiretamente, por seus cotistas majorit\u00e1rios pessoas f\u00edsicas nos 5 anos anteriores ao investimento pelo fundo; (iii) os cotistas majorit\u00e1rios pessoas f\u00edsicas sejam administradores de empresas investidas pelo fundo; ou (iv) os cotistas majorit\u00e1rios pessoas f\u00edsicas possam determinar ou vetar decis\u00f5es de investimento ou desinvestimento.<\/p>\n<p>Por outro lado, a mesma Resolu\u00e7\u00e3o cita as seguintes caracter\u00edsticas que n\u00e3o necessariamente descaracterizam a natureza de \u201centidade de investimento\u201d de um fundo: (i) exist\u00eancia de \u00f3rg\u00e3os de governan\u00e7a consultivos com participa\u00e7\u00e3o dos cotistas ou outros meios de aconselhamento e fiscaliza\u00e7\u00e3o pelos cotistas, assim como comit\u00ea de investimento ou outro \u00f3rg\u00e3o de governan\u00e7a deliberativo que n\u00e3o se enquadre no item \u201c(i)\u201d do par\u00e1grafo anterior, (ii) exist\u00eancia de acordo de voto entre os cotistas do fundo, desde que o agente ou prestador de servi\u00e7o mantenha discricionariedade para tomar as decis\u00f5es relacionadas \u00e0 composi\u00e7\u00e3o da carteira do fundo; (iii) participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria no fundo, direta ou indireta, por parte do agente, prestador de servi\u00e7o ou pessoa f\u00edsica que fa\u00e7a parte da estrutura de gest\u00e3o profissional, para fins de alinhamento de interesses com o investidor; (iv) participa\u00e7\u00e3o, direta ou indireta, como cotista de FIDC, por parte do cedente, originador, gestor do fundo, seu consultor especializado ou qualquer outro prestador de servi\u00e7o do fundo; ou (v) pol\u00edtica de investimentos que preveja a aquisi\u00e7\u00e3o de ativos de um \u00fanico emissor, cedente, devedor ou originador, independentemente de limites de concentra\u00e7\u00e3o ou diversifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Adicionalmente, a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023 fixa o conceito de \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d referido no art. 19 da Lei n\u00ba 14.754\/2023. Nos termos de tal dispositivo legal, s\u00e3o considerados FIDC, para fins tribut\u00e1rios, os fundos que possu\u00edrem carteira composta de, no m\u00ednimo, 67% de direitos credit\u00f3rios.<\/p>\n<p>Nesse contexto, ser\u00e3o considerados \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d: (i) direitos e t\u00edtulos representativos de cr\u00e9dito; (ii) valores mobili\u00e1rios representativos de cr\u00e9dito; (iii) certificados de receb\u00edveis e outros valores mobili\u00e1rios representativos de opera\u00e7\u00f5es de securitiza\u00e7\u00e3o que n\u00e3o sejam lastreados em direitos credit\u00f3rios n\u00e3o padronizados; e (iv) por equipara\u00e7\u00e3o, as cotas de FIDCs que observem o disposto no referido dispositivo.<\/p>\n<p>Entretanto, a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023 excepciona os seguintes t\u00edtulos do conceito fiscal de \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d: (i) t\u00edtulos p\u00fablicos federais, estaduais, municipais e do Distrito Federal; (ii) t\u00edtulos de emiss\u00e3o ou coobriga\u00e7\u00e3o de institui\u00e7\u00f5es financeiras; (iii) opera\u00e7\u00f5es compromissadas lastreadas nos ativos mencionados nos itens \u201c(i)\u201d e \u201c(ii)\u201d; (iv) cotas de classes de fundos de investimento que invistam preponderantemente nos ativos referidos nos itens \u201c(i)\u201d, \u201c(ii)\u201d e \u201c(iii)\u201d; (v) deb\u00eantures n\u00e3o convers\u00edveis ou sem participa\u00e7\u00e3o nos lucros objeto de distribui\u00e7\u00e3o p\u00fablica; e (vi) notas comerciais objeto de distribui\u00e7\u00e3o p\u00fablica. Tais t\u00edtulos, caso integrem a carteira de ativos de determinado FIDC, n\u00e3o poder\u00e3o ser considerados \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d para fins de atingimento do percentual constante do referido art. 19 da Lei n\u00ba 14.754\/2023.<\/p>\n<p>A Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023 entrou em vigor na data de sua publica\u00e7\u00e3o (26.12.2023).<\/p>\n<p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como a \u00edntegra da Resolu\u00e7\u00e3o, podem ser encontradas no site do Banco Central do Brasil \u2013 BACEN (www.bcb.gov.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-be26991 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"be26991\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-9ebc3fb\" data-id=\"9ebc3fb\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-264662b elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"264662b\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-de4587f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"de4587f\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Banco Central inicia consulta p\u00fablica sobre regulamenta\u00e7\u00e3o de ativos virtuais<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-871d5f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"871d5f8\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 14.12.2023 o Banco Central do Brasil \u2013 BACEN divulgou o Edital de Consulta P\u00fablica n\u00b0 97\/2023 (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cEdital\u201d<\/span>) com o objetivo de obter subs\u00eddios para prosseguir com a regulamenta\u00e7\u00e3o do mercado de ativos virtuais relativos \u00e0 Lei n\u00ba 14.478\/2022 (Marco Legal dos Ativos Virtuais) e ao Decreto n\u00ba 11.563\/2023 (que atribuiu compet\u00eancia ao Banco Central para regular e supervisionar os prestadores de servi\u00e7os de ativos virtuais a que se refere a Lei n\u00ba 14.478\/2022).<\/p><p>O Edital, publicado na forma de tomada p\u00fablica de subs\u00eddios, cont\u00e9m 38 perguntas sobre os seguintes temas:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(i) segrega\u00e7\u00e3o patrimonial entre recursos e ativos virtuais de clientes e da prestadora de servi\u00e7os, bem como gest\u00e3o de riscos das atividades desenvolvidas;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(ii) <b><\/b>atividades desenvolvidas pelos prestadores de servi\u00e7os e ativos virtuais negociados;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iii) contrata\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os essenciais pelos prestadores de servi\u00e7os, como a cust\u00f3dia de ativos virtuais;\u00a0<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iv) regras de governan\u00e7a e conduta, bem como mecanismos para identificar e coibir tentativas de manipula\u00e7\u00e3o de mercado e pr\u00e1ticas fraudulentas;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(v) import\u00e2ncia da seguran\u00e7a cibern\u00e9tica para o bom funcionamento dos prestadores de servi\u00e7os de ativos virtuais; e<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(vi) presta\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es e prote\u00e7\u00e3o dos clientes.<\/p><p>Al\u00e9m desses temas, os interessados tamb\u00e9m podem enviar sugest\u00f5es a respeito das regras de transi\u00e7\u00e3o dos prestadores de servi\u00e7os de ativos virtuais em atividade \u00e0s normas aplic\u00e1veis e quaisquer outras quest\u00f5es relevantes n\u00e3o tratadas pelo Edital.<\/p><p>Sugest\u00f5es e coment\u00e1rios \u00e0 Consulta P\u00fablica n\u00b0 97\/2023 devem ser enviados mediante o preenchimento de formul\u00e1rio dispon\u00edvel no site do Banco Central, dispon\u00edvel no seguinte\u00a0<a href=\"https:\/\/www3.bcb.gov.br\/audpub\/DetalharAudienciaPage?20&amp;audienciaId=581\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">link<\/a>.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como a \u00edntegra do Edital, podem ser encontradas no site do Banco Central (www.bcb.gov.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9b0e897 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"9b0e897\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-1eb3774 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1eb3774\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-c494d82\" data-id=\"c494d82\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3908ebc elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"3908ebc\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Poder Executivo edita medida provis\u00f3ria que limita a compensa\u00e7\u00e3o administrativa de cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios decorrentes de decis\u00f5es judiciais transitadas em julgado\n\n<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-abb77ea elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"abb77ea\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 29.12.2023 foi publicada a Medida Provis\u00f3ria n\u00ba 1.202\/2023 (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cMP n\u00ba 1.202\u201d<\/span>), que tem por objeto, dentre outros temas, a limita\u00e7\u00e3o da compensa\u00e7\u00e3o administrativa de cr\u00e9ditos tribut\u00e1rios decorrentes de decis\u00f5es judiciais transitadas em julgado.<\/p><p>Por meio da MP n\u00ba 1.202, foi inclu\u00eddo o art. 74-A na Lei n\u00ba 9.430\/1996, segundo o qual a compensa\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito decorrente de decis\u00e3o judicial transitada em julgado observar\u00e1 o limite mensal estabelecido em ato do Ministro de Estado da Fazenda.<\/p><p>O \u00a71\u00ba do referido dispositivo estabelece que o limite mensal (i) ser\u00e1 graduado em fun\u00e7\u00e3o do valor total do cr\u00e9dito decorrente de decis\u00e3o judicial transitada em julgado; (ii) n\u00e3o poder\u00e1 ser inferior a 1\/60 do valor total do cr\u00e9dito decorrente de decis\u00e3o judicial transitada em julgado, demonstrado e atualizado na data da entrega da primeira declara\u00e7\u00e3o de compensa\u00e7\u00e3o; e (iii) n\u00e3o poder\u00e1 ser estabelecido para cr\u00e9dito decorrente de decis\u00e3o judicial transitada em julgado cujo valor total seja inferior a R$ 10.000.000,00.<\/p><p>Regulamentado a MP n\u00ba 1.202, os limites mensais de compensa\u00e7\u00e3o foram definidos pela Portaria Normativa do Minist\u00e9rio da Fazenda n\u00ba 14\/2024 (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cPortaria n\u00ba 14\u201d<\/span>), publicada em 05.01.2024. Segundo a Portaria n\u00ba 14, quando se tratar de cr\u00e9ditos decorrentes de decis\u00e3o judicial transitada em julgado, o valor mensal a ser compensado fica limitado ao valor do cr\u00e9dito atualizado at\u00e9 a data da primeira declara\u00e7\u00e3o de compensa\u00e7\u00e3o dividido pela quantidade de meses, observado o seguinte:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(i) cr\u00e9ditos cujo valor total seja de R$ 10.000.000,00 a R$ 99.999.999,99 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 12 meses;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(ii) cr\u00e9ditos cujo valor total seja de R$ 100.000.000,00 a R$ 199.999.999,99 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 20 meses;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iii) cr\u00e9ditos cujo valor total seja de R$ 200.000.000,00 e inferior a R$ 299.999.999,99 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 30 meses;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iv) cr\u00e9ditos cujo valor total seja de R$ 300.000.000,00 e inferior a R$ 399.999.999,99 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 40 meses;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(v) cr\u00e9ditos cujo valor total seja de R$ 400.000.000,00 a R$ 499.999.999,99 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 50 meses; e<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(vi) cr\u00e9ditos cujo valor total seja igual ou superior a R$ 500.000.000,00 dever\u00e3o ser compensados no prazo m\u00ednimo de 60 meses.<\/p><p>As \u00edntegras da MP n\u00ba 1.202 e da Portaria n\u00ba 14 podem ser encontradas nos sites da Presid\u00eancia da Rep\u00fablica (www.gov.br\/planalto) e da Imprensa Nacional (www.in.gov.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-3206d29 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"3206d29\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-021f74a\" data-id=\"021f74a\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6550a1a elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"6550a1a\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-44da4ee elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"44da4ee\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Editada lei que disp\u00f5e sobre deb\u00eantures de infraestrutura<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c3181f0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c3181f0\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 10.01.2024 foi publicada a Lei n\u00ba 14.801\/2024, que disp\u00f5e sobre as deb\u00eantures de infraestrutura. A referida Lei tamb\u00e9m promoveu altera\u00e7\u00f5es nas Leis n\u00ba 11.478\/2007 e 12.431\/2011, que disp\u00f5em sobre das deb\u00eantures incentivadas e do Fundo de Investimento em Participa\u00e7\u00f5es em Infraestrutura (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cFIP-IE\u201d<\/span>), do Fundo de Investimento em Participa\u00e7\u00e3o na Produ\u00e7\u00e3o Econ\u00f4mica Intensiva em Pesquisa, Desenvolvimento e Inova\u00e7\u00e3o (\u201c<span style=\"text-decoration: underline;\">FIP-PD&amp;I\u201d<\/span>) e do Fundo Incentivado de Investimento em Infraestrutura (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cFI-Infra\u201d<\/span>).<\/p><p>Nos termos da Lei n\u00ba 14.801\/2024, as deb\u00eantures de infraestrutura poder\u00e3o ser emitidas por sociedades de prop\u00f3sito espec\u00edfico, concession\u00e1rias, permission\u00e1rias, autorizat\u00e1rias ou arrendat\u00e1rias, constitu\u00eddas sob a forma de sociedade por a\u00e7\u00f5es (bem como por suas controladoras diretas ou indiretas, desde que constitu\u00eddas sob a forma de sociedade por a\u00e7\u00f5es e que os recursos sejam destinados aos projetos considerados priorit\u00e1rios pelo Poder Executivo federal).<\/p><p>Os recursos captados por meio da emiss\u00e3o de deb\u00eantures de infraestrutura ser\u00e3o destinados \u00e0 implementa\u00e7\u00e3o de projetos de investimento na \u00e1rea de infraestrutura ou de produ\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica intensiva em pesquisa, desenvolvimento e inova\u00e7\u00e3o considerados priorit\u00e1rios, na forma de regulamento a ser expedido pelo Poder Executivo federal. O referido regulamento dever\u00e1 ser publicado bienalmente, at\u00e9 o dia 31 do ano anterior ao per\u00edodo em que dever\u00e1 vigorar, com exce\u00e7\u00e3o do primeiro regulamento a ser publicado, cuja publica\u00e7\u00e3o dever\u00e1 ocorrer em at\u00e9 30 dias ap\u00f3s a publica\u00e7\u00e3o da Lei n\u00ba 14.801\/2024.<\/p><p>Os rendimentos das deb\u00eantures de infraestrutura est\u00e3o sujeitos \u00e0 tributa\u00e7\u00e3o pelo imposto de renda, incidindo as al\u00edquotas vigentes para as aplica\u00e7\u00f5es financeiras de renda fixa, com reten\u00e7\u00e3o na fonte, exceto para as pessoas jur\u00eddicas listadas no art. 77, I, da Lei n\u00ba 8.981\/1995 (institui\u00e7\u00f5es financeiras, inclusive sociedades de seguro, previd\u00eancia e capitaliza\u00e7\u00e3o, corretoras de t\u00edtulos, valores mobili\u00e1rios e c\u00e2mbio, distribuidoras e t\u00edtulos e valores mobili\u00e1rios ou sociedades de arrendamento mercantil).<\/p><p>Al\u00e9m disso, as deb\u00eantures de infraestrutura n\u00e3o podem ser adquiridas por pessoas ligadas ao emissor. A Lei n\u00ba 14.801\/2024 define as pessoas ligadas ao emissor da seguinte maneira: (i) pessoas f\u00edsicas que sejam (i.1) controladoras diretas ou indiretas, acionistas ou titulares de mais de 10% das a\u00e7\u00f5es com direito a voto ou administradoras do emissor; (i.2) c\u00f4njuges ou companheiros das pessoas referidas no item anterior; e (i.3) parentes at\u00e9 o segundo grau, inclusive por afinidade, das pessoas referidas no item \u201c(i.1)\u201d anterior; (ii) pessoas jur\u00eddicas que sejam controladoras, controladas ou coligadas ao emissor; e (iii) os fundos que contenham, como cotista detentora de mais de 10% de suas cotas, alguma das pessoas f\u00edsicas ou jur\u00eddicas referidas nos itens \u201c(i)\u201d e \u201c(ii)\u201d.<\/p><p>A aquisi\u00e7\u00e3o de deb\u00eantures por pessoas ligadas ao emissor sujeitar\u00e1 o infrator a pena de multa, equivalente a 20% do valor das deb\u00eantures adquiridas e dos rendimentos delas decorrentes, recebidos ou creditados. O emissor das deb\u00eantures tamb\u00e9m poder\u00e1 responder solidariamente pelo pagamento da multa, em determinadas hip\u00f3teses.<\/p><p>Como vantagem fiscal vinculada \u00e0s deb\u00eantures de infraestrutura, a pessoa jur\u00eddica emissora poder\u00e1 (i) deduzir, para efeito de apura\u00e7\u00e3o do lucro l\u00edquido, o valor correspondente \u00e0 soma dos juros pagos ou incorridos, nos termos permitidos pela legisla\u00e7\u00e3o do imposto sobre a renda e da contribui\u00e7\u00e3o social sobre o lucro l\u00edquido \u2013 CSLL; e (ii) sujeito \u00e0 observ\u00e2ncia do que dispuser lei de diretrizes or\u00e7ament\u00e1rias, excluir, na determina\u00e7\u00e3o do lucro real e da base de c\u00e1lculo da CSLL, o valor correspondente a 30% da soma dos juros relativos \u00e0s deb\u00eantures de infraestrutura pagos no respectivo exerc\u00edcio.<\/p><p>A Lei n\u00ba 14.801\/2024 prev\u00ea, ainda, que as deb\u00eantures de infraestrutura cujos valores captados sejam aplicados em projetos de investimento que proporcionem benef\u00edcios ambientais ou sociais relevantes seguir\u00e3o procedimento de aprova\u00e7\u00e3o simplificado em rela\u00e7\u00e3o a outros projetos.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor da Lei n\u00ba 14.801\/2024, podem ser encontradas no site da Presid\u00eancia da Rep\u00fablica (www.gov.br\/planalto).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6471ebc elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"6471ebc\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-93254d5 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"93254d5\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-1dbdf03\" data-id=\"1dbdf03\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9f7d0d2 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"9f7d0d2\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Of\u00edcio-Circular orienta sobre entendimento da CVM sobre integra\u00e7\u00e3o de fatores ASG ao Suitability<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7a46ebe elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"7a46ebe\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 26.12.2023 a Superintend\u00eancia de Supervis\u00e3o de Investidores Institucionais \u2013 SIN e a Superintend\u00eancia de Supervis\u00e3o de Securitiza\u00e7\u00e3o \u2013 SSE, ambas da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2014 CVM, divulgaram o Of\u00edcio-Circular Conjunto n\u00ba 1\/2023\/CVM\/SIN\/SSE (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cOf\u00edcio-Circular\u201d<\/span>), com o objetivo de divulgar interpreta\u00e7\u00e3o sobre dispositivos da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 30\/2021 (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cResolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 30\/2021\u201d<\/span>), que disp\u00f5e sobre o dever de verifica\u00e7\u00e3o da adequa\u00e7\u00e3o dos produtos, servi\u00e7os e opera\u00e7\u00f5es ao perfil do cliente.<\/p><p>Conforme disposto nos incisos I e III art. 3\u00ba da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 30\/2021, as pessoas habilitadas a atuar como integrantes do sistema de distribui\u00e7\u00e3o e os consultores de valores mobili\u00e1rios devem verificar se (i) o produto, servi\u00e7o ou opera\u00e7\u00e3o \u00e9 adequado aos objetivos de investimento do cliente; e (ii) o cliente possui conhecimento necess\u00e1rio para compreender os riscos relacionados ao produto, servi\u00e7o ou opera\u00e7\u00e3o.<\/p><p>Nesse contexto, considerando o aumento da oferta de produtos que abrangem quest\u00f5es ambientais, sociais e de governan\u00e7a no mercado de valores mobili\u00e1rios, o Of\u00edcio Circular indica que, para observ\u00e2ncia do disposto no art. 3, I e III, da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 30\/2021, os intermedi\u00e1rios e consultores devem mapear e conhecer o perfil de seus clientes tamb\u00e9m sob a perspectiva de seu apetite e interesse por t\u00edtulos e valores mobili\u00e1rios com objetivos sustent\u00e1veis, de modo a garantir que os seus investimentos estejam alinhados da forma mais adequada poss\u00edvel a esse perfil.<\/p><p>O Of\u00edcio-Circular refor\u00e7a, ainda, que os intermedi\u00e1rios e consultores de valores mobili\u00e1rios devem se certificar, nos seus melhores esfor\u00e7os e dentro do limite de suas atribui\u00e7\u00f5es, se um dado t\u00edtulo ou valor mobili\u00e1rio recomendado \u00e9 efetivamente aderente a um objetivo ASG, de modo a evitar que seus clientes sejam induzidos a investir em alternativas que n\u00e3o observem os objetivos de investimento por ele buscados.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como a \u00edntegra do Of\u00edcio Circular, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a071008 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"a071008\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-53a9d87 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"53a9d87\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-d6c0b49\" data-id=\"d6c0b49\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b05b9df elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"b05b9df\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CVM e B3 apresentam nova m\u00e9trica para avalia\u00e7\u00e3o do risco de capital dos fundos de investimento financeiros<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5006e8f elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5006e8f\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 28.12.2023 a Superintend\u00eancia de Supervis\u00e3o de Investidores Institucionais \u2013 SIN da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2013 CVM publicou o Of\u00edcio-Circular n\u00ba 10\/2023\/CVM\/SIN (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cOf\u00edcio-Circular\u201d<\/span>). O Of\u00edcio-Circular tem como objetivo prestar esclarecimentos sobre a exposi\u00e7\u00e3o ao risco de capital dos Fundos de Investimento Financeiro \u2013 FIF, regulamentados pelo Anexo Normativo I da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 175\/2022 (<span style=\"text-decoration: underline;\">\u201cAnexo Normativo I\u201d<\/span>).<\/p><p>Nos termos do Of\u00edcio-Circular, o risco de capital de um fundo est\u00e1 relacionado \u00e0 sua exposi\u00e7\u00e3o a potenciais varia\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o dos fatores de risco aos quais o fundo est\u00e1 submetido. Dessa forma, o risco de capital materializa-se quando uma varia\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o de determinados fatores de risco acarreta varia\u00e7\u00f5es nos pre\u00e7os dos ativos e derivativos e, consequentemente, a redu\u00e7\u00e3o no valor patrimonial do fundo.<\/p><p>Sobre esse particular, o art. 73, \u00a7 1\u00ba, do Anexo Normativo I define o conceito de \u201cmargem bruta\u201d, como o somat\u00f3rio das coberturas e margens de garantia, requeridas e potenciais, empregadas pela classe do fundo em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s opera\u00e7\u00f5es de sua carteira.<\/p><p>O art. 73 do Anexo Normativo I estabelece, ainda, os limites m\u00e1ximos de utiliza\u00e7\u00e3o de margem bruta, que devem ser observados pelo gestor de FIF, de acordo com a tipifica\u00e7\u00e3o de classe do fundo, da seguinte maneira: (i) para FIF de classe tipificada como \u201cRenda Fixa\u201d, a margem bruta deve ser limitada a 20% do patrim\u00f4nio l\u00edquido da classe; (ii) para FIF de classe tipificada como \u201cCambial\u201d ou \u201cA\u00e7\u00f5es\u201d, a margem bruta deve ser limitada a 40% do patrim\u00f4nio l\u00edquido da classe; e (iii) para FIF de classe tipificada como \u201cMultimercado\u201d, a margem bruta deve ser limitada a 70% do patrim\u00f4nio l\u00edquido da classe.<\/p><p>Segundo o Of\u00edcio-Circular, o objetivo dos limites m\u00e1ximos de utiliza\u00e7\u00e3o de margem bruta, previstos no art. 73 do Anexo Normativo I, \u00e9 garantir que a exposi\u00e7\u00e3o aos riscos de capital do fundo esteja adequada \u00e0 sua respectiva classe.<\/p><p>A esse respeito, o Of\u00edcio-Circular esclarece que a B3 S.A. \u2013 Brasil, Bolsa, Balc\u00e3o \u2013 B3, em coordena\u00e7\u00e3o com a SIN, desenvolveu uma nova m\u00e9trica para controle dos referidos limites m\u00e1ximos de utiliza\u00e7\u00e3o de margem bruta: trata-se do Risco de Capital do Fundo \u2013 RCF.<\/p><p>De acordo com o Of\u00edcio-Circular, a m\u00e9trica RCF \u00e9 calculada por meio do desconto do valor a mercado das posi\u00e7\u00f5es do resultado do somat\u00f3rio de fluxos de caixa, obtidos a partir da aplica\u00e7\u00e3o da estrat\u00e9gia de encerramento da carteira no pior cen\u00e1rio de risco, seguindo os mesmos princ\u00edpios e par\u00e2metros utilizados no c\u00e1lculo da margem requerida pela B3. A B3 dever\u00e1 divulgar, em seu s\u00edtio eletr\u00f4nico, a descri\u00e7\u00e3o do RCF e os resultados di\u00e1rios obtidos com base nessa m\u00e9trica.<\/p><p>Nesse sentido, por meio do Of\u00edcio-Circular, a SIN esclarece que a m\u00e9trica RCF poder\u00e1 ser utilizada por administradores e gestores de fundos de investimento, em substitui\u00e7\u00e3o ao valor de margem requerido pela B3, para cumprimento dos limites m\u00e1ximos de utiliza\u00e7\u00e3o de margem bruta previstos no referido art. 73 do Anexo Normativo I.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor do Of\u00edcio Circular, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-84dfbac elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"84dfbac\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-6f74567 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6f74567\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-251b9d8\" data-id=\"251b9d8\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-63450c5 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"63450c5\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Jurisprud\u00eancia<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9647bba elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9647bba\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<h5><strong><span style=\"color: #333333;\">Superior Tribunal de Justi\u00e7a&nbsp;<\/span><\/strong><\/h5>\n<p>CIVIL, CONSUMIDOR E PROCESSUAL CIVIL. A\u00c7\u00c3O INDENIZAT\u00d3RIA C\/C OBRIGA\u00c7\u00c3O DE FAZER. VIOLA\u00c7\u00c3O DOS ARTS. 489 E 1.022 DO CPC. AUS\u00caNCIA. CONDI\u00c7\u00d5ES DA A\u00c7\u00c3O. TEORIA DA ASSER\u00c7\u00c3O. LEGITIMIDADE PASSIVA. CONFIGURA\u00c7\u00c3O. CERCEAMENTO DE DEFESA. AUS\u00caNCIA. FORNECIMENTO DE SERVI\u00c7OS PELA B3 AOS INVESTIDORES FORA DO MBITO DAS OPERA\u00c7\u00d5ES NO MERCADO DE CAPITAIS. RELA\u00c7\u00c3O JUR\u00cdDICA DIRETA E AUT\u00d4NOMA DE CONSUMO. INCID\u00caNCIA DO CDC. DISS\u00cdDIO JURISPRUDENCIAL. SIMILITUDE F\u00c1TICA. AUS\u00caNCIA. PLATAFORMA VIRTUAL QUE ARMAZENA E UTILIZA DADOS PESSOAIS DOS INVESTIDORES. INCID\u00caNCIA DA LGPD E DO MARCO CIVIL DA INTERNET. ACESSO N\u00c3O AUTORIZADO POR TERCEIROS. EXCLUS\u00c3O DOS DADOS INSERIDOS INDEVIDAMENTE POR TERCEIROS. POSSIBILIDADE. FORNECIMENTO DE REGISTROS E DADOS CADASTRAIS REFERENTES AO ACESSO N\u00c3O AUTORIZADO. POSSIBILIDADE. <br>1. A\u00e7\u00e3o indenizat\u00f3ria c\/c obriga\u00e7\u00e3o de fazer, ajuizada em 17\/2\/2022, da qual foi extra\u00eddo o presente recurso especial, interposto em 24\/5\/2023 e concluso ao gabinete em 21\/8\/2023.<\/p>\n<p>2. O prop\u00f3sito recursal \u00e9 decidir se (I) houve negativa de presta\u00e7\u00e3o jurisdicional; (II) a rela\u00e7\u00e3o jur\u00eddica em exame \u00e9 regida pelo CDC; (III) h\u00e1 legitimidade passiva da recorrente na esp\u00e9cie; (IV) houve cerceamento de defesa pelo indeferimento de provas; (V) a B3 tem a obriga\u00e7\u00e3o de excluir os dados cadastrais inseridos indevidamente por terceiros que obtiveram acesso n\u00e3o autorizado ao perfil do investidor em sua plataforma virtual; e (VI) a B3, por fornecer tal plataforma, se enquadra no conceito de provedora de aplica\u00e7\u00e3o de internet previsto no Marco Civil da Internet.<\/p>\n<p>3. N\u00e3o h\u00e1 ofensa aos arts. 489 e 1.022 do CPC, quando o Tribunal de origem examina, de forma fundamentada, a quest\u00e3o submetida \u00e0 aprecia\u00e7\u00e3o judicial na medida necess\u00e1ria para o deslinde da controv\u00e9rsia, ainda que em sentido contr\u00e1rio \u00e0 pretens\u00e3o da parte. Precedentes.<\/p>\n<p>4. Conforme a jurisprud\u00eancia desta Corte, as condi\u00e7\u00f5es da a\u00e7\u00e3o s\u00e3o verificadas segundo a teoria da asser\u00e7\u00e3o, de tal modo que, para o reconhecimento da legitimidade passiva ad causam, basta que os argumentos aduzidos na inicial possibilitem a infer\u00eancia, em um exame puramente abstrato, de que o r\u00e9u pode ser o sujeito respons\u00e1vel pela viola\u00e7\u00e3o do direito subjetivo do autor. Na hip\u00f3tese, das afirma\u00e7\u00f5es constantes da inicial, depreende-se, em abstrato, a legitimidade passiva da recorrente (B3).<\/p>\n<p>5. N\u00e3o configura cerceamento de defesa a senten\u00e7a que julga antecipadamente os pedidos, resolvendo a causa sem a produ\u00e7\u00e3o de outras provas em raz\u00e3o da sufici\u00eancia probat\u00f3ria, porquanto cabe ao juiz decidir sobre os elementos necess\u00e1rios \u00e0 forma\u00e7\u00e3o de seu entendimento, sendo livre para, motivadamente, determinar as provas necess\u00e1rias ou indeferir as in\u00fateis ou protelat\u00f3rias. Precedentes.<\/p>\n<p>6. No \u00e2mbito das opera\u00e7\u00f5es no mercado de capitais, n\u00e3o incide o CDC na rela\u00e7\u00e3o jur\u00eddica entre o investidor titular das a\u00e7\u00f5es e a B3, tendo em vista que, no \u00e2mbito dessas opera\u00e7\u00f5es, a Bolsa n\u00e3o oferece servi\u00e7os diretamente aos investidores, mantendo rela\u00e7\u00e3o exclusivamente com as distribuidoras e corretoras de valores mobili\u00e1rios. Precedente.<\/p>\n<p>7. N\u00e3o obstante, ao disponibilizar uma plataforma virtual para acesso direto, pessoal e exclusivo pelo investidor (Canal Eletr\u00f4nico do Investidor), de car\u00e1ter informativo a respeito de seus investimentos, a B3 fornece servi\u00e7os diretamente para o consumo do investidor, estabelecendo com ele rela\u00e7\u00e3o jur\u00eddica aut\u00f4noma de consumo, regida pelo CDC.<\/p>\n<p>8. A B3, ao manter um sistema que armazena e utiliza dados dos investidores referentes \u00e0 sua identifica\u00e7\u00e3o pessoal, realiza opera\u00e7\u00e3o de tratamento de dados pessoais e, assim, se submete \u00e0s normas previstas na Lei Geral de Prote\u00e7\u00e3o de Dados (LGPD).<\/p>\n<p>9. Em observ\u00e2ncia aos arts. 18, III e IV, da LGPD, o titular dos dados pessoais tem o direito de requisitar a corre\u00e7\u00e3o de dados incompletos, inexatos ou desatualizados; e a anonimiza\u00e7\u00e3o, bloqueio ou elimina\u00e7\u00e3o de dados desnecess\u00e1rios, excessivos ou tratados em desconformidade com a lei.<\/p>\n<p>10. O agente de tratamento de dados tem o dever de assegurar os princ\u00edpios previstos na LGPD, dentre eles o da adequa\u00e7\u00e3o e da seguran\u00e7a (art. 6\u00ba, II e VII), devendo, ainda, adotar medidas aptas a proteger os dados pessoais de acessos n\u00e3o autorizados e de situa\u00e7\u00f5es acidentais ou il\u00edcitas de altera\u00e7\u00e3o, destrui\u00e7\u00e3o, perda, comunica\u00e7\u00e3o dos dados (art. 46).<\/p>\n<p>11. Assim, havendo requisi\u00e7\u00e3o por parte do titular, o agente de tratamento de dados tem a obriga\u00e7\u00e3o de excluir os dados cadastrais inseridos indevidamente por terceiros que obtiveram acesso n\u00e3o autorizado \u00e0 conta do titular em sua plataforma, em observ\u00e2ncia aos arts. 18, IV, c\/c os arts. 46 a 49 e 6\u00ba, II e VII, da LGPD.<\/p>\n<p>12. Segundo a jurisprud\u00eancia desta Corte, o art. 22 do Marco Civil da Internet autoriza, com o prop\u00f3sito de formar conjunto probat\u00f3rio em processo judicial c\u00edvel ou penal, em car\u00e1ter incidental ou aut\u00f4nomo, a requisi\u00e7\u00e3o judicial de registros de conex\u00e3o ou de acesso daquele respons\u00e1vel pela guarda dos referidos dados, desde que preenchidos os requisitos previstos no par\u00e1grafo \u00fanico do referido dispositivo legal.<\/p>\n<p>13. Na esp\u00e9cie, a B3 se enquadra no conceito de provedor de aplica\u00e7\u00e3o de internet, em raz\u00e3o da sua fun\u00e7\u00e3o de administrar e fornecer uma plataforma virtual aos investidores, que \u00e9 acessada por dispositivos conectados \u00e0 internet, incidindo, no \u00e2mbito dessa atividade, as normas previstas no Marco Civil da Internet.<\/p>\n<p>14. Hip\u00f3tese em que foi afastada a responsabilidade civil da B3 por danos morais alegados pelo recorrido; sendo a B3 condenada apenas a fornecer informa\u00e7\u00f5es, registros de conex\u00e3o e dados relacionados ao acesso n\u00e3o autorizado pelos terceiros no perfil do recorrido; e a excluir os dados inseridos pelos fraudadores.<\/p>\n<p>15. Recurso especial conhecido e n\u00e3o provido.<\/p>\n<p>(STJ. 3\u00aa Turma. REsp n\u00ba 2.092.096\/SP. Rel.: Min. Nancy Andrighi. Data de julgamento: 12.12.2023. Data de publica\u00e7\u00e3o: 15.12.2023)<\/p><p><br><\/p>\n<p><\/p>\n<p>DIREITO TRIBUT\u00c1RIO. PROPOSTA DE AFETA\u00c7\u00c3O DE TEMA REPETITIVO. CONTROV\u00c9RSIA 573\/STJ. IMPOSTO DE RENDA PESSOA F\u00cdSICA. STOCK OPTION. NATUREZA JUR\u00cdDICA PARA FINS DE TRIBUTA\u00c7\u00c3O.<br>1. Delimita\u00e7\u00e3o da controv\u00e9rsia: &#8220;Definir a natureza jur\u00eddica dos Planos de Op\u00e7\u00e3o de Compra de A\u00e7\u00f5es de companhias por executivos (Stock option plan), se atrelada ao contrato de trabalho (remunera\u00e7\u00e3o) ou se estritamente comercial, para determinar a al\u00edquota aplic\u00e1vel do imposto de renda, bem assim o momento de incid\u00eancia do tributo&#8221;.<br>2. Afeta\u00e7\u00e3o como representativo da controv\u00e9rsia repetitiva deferida pela Primeira Se\u00e7\u00e3o.<br>(STJ. 1\u00aa Se\u00e7\u00e3o. ProAfR no REsp n\u00ba 2.069.644\/SP. Rel.: Min. S\u00e9rgio Kukina. Data de julgamento: 12.12.2023. Data de publica\u00e7\u00e3o: 15.12.2023)<\/p><p><br><\/p>\n<p>DIREITO CIVIL E PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL. CONTRATOS BANC\u00c1RIOS. CL\u00c1USULAS ABUSIVAS. A\u00c7\u00c3O CIVIL P\u00daBLICA. INCID\u00caNCIA DO CDC. LIMITA\u00c7\u00c3O. RELA\u00c7\u00c3O DE CONSUMO. CAPITALIZA\u00c7\u00c3O MENSAL DE JUROS. PACTUA\u00c7\u00c3O EXPRESSA. REDU\u00c7\u00c3O DA MULTA MORAT\u00d3RIA. CONTRATOS CELEBRADOS A PARTIR DA LEI 9.298\/96. TAXA SELIC. CUMULA\u00c7\u00c3O COM CORRE\u00c7\u00c3O MONET\u00c1RIA. IMPOSSIBILIDADE. MULTA DI\u00c1RIA. INTIMA\u00c7\u00c3O PESSOAL. IMPRESCINDIBILIDADE. RECURSO ESPECIAL PARCIALMENTE PROVIDO.<\/p>\n<p>1. Nos termos da jurisprud\u00eancia do STJ, em regra, com base na Teoria Finalista, n\u00e3o se aplica o CDC aos contratos de empr\u00e9stimo tomados por sociedade empres\u00e1ria para implementar ou incrementar suas atividades negociais, uma vez que a contratante n\u00e3o \u00e9 considerada destinat\u00e1ria final do servi\u00e7o e n\u00e3o pode ser considerada consumidora, limitando-se a revis\u00e3o autom\u00e1tica das cl\u00e1usulas contratuais aos casos em que constatada a exist\u00eancia de rela\u00e7\u00e3o de consumo, afastada a revis\u00e3o em contratos relativos a rela\u00e7\u00f5es de insumo.<\/p>\n<p>2. &#8220;\u00c9 permitida a capitaliza\u00e7\u00e3o de juros com periodicidade inferior \u00e0 anual em contratos celebrados com institui\u00e7\u00f5es integrantes do Sistema Financeiro Nacional a partir de 31\/3\/2000 (MP 1.963-17\/00, reeditada como MP 2.170-36\/01), desde que expressamente pactuada&#8221;.<\/p>\n<p>3. Nos termos da S\u00famula 285\/STJ, &#8220;A redu\u00e7\u00e3o da multa para 2%, tal como definida na Lei n\u00b0 9.298, de 01.08.1996, somente \u00e9 poss\u00edvel nos contratos celebrados ap\u00f3s sua vig\u00eancia&#8221;.<\/p>\n<p>4. Conforme entendimento pacificado no STJ, \u00e9 vedada a incid\u00eancia cumulativa da taxa SELIC com outro \u00edndice de atualiza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria, devendo ser afastada a corre\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria pelo \u00edndice do INPC no que tange aos valores a serem devolvidos pela institui\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria.<\/p>\n<p>5. &#8220;\u00c9 necess\u00e1ria a pr\u00e9via intima\u00e7\u00e3o pessoal do devedor para a cobran\u00e7a de multa pelo descumprimento de obriga\u00e7\u00e3o de fazer ou n\u00e3o fazer antes e ap\u00f3s a edi\u00e7\u00e3o das Leis n. 11.232\/2005 e 11.382\/2006, nos termos da S\u00famula 410 do STJ, cujo teor permanece h\u00edgido tamb\u00e9m ap\u00f3s a entrada em vigor do novo C\u00f3digo de Processo Civil&#8221; (EREsp 1.360.577\/MG, Relator para o ac\u00f3rd\u00e3o Ministro LUIS FELIPE SALOM\u00c3O, CORTE ESPECIAL, julgado em 19\/12\/2018, DJe de 07\/03\/2019).<\/p>\n<p>6. Recurso especial a que se d\u00e1 parcial provimento.<\/p>\n<p>(STJ. 4\u00aa Turma. REsp n\u00ba 1.497.574\/SC. Rel.: Min. Raul Ara\u00fajo. Data de julgamento: 24.10.2023. Data de publica\u00e7\u00e3o: 03.11.2023)<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-fa2180c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"fa2180c\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-9bbe1c7\" data-id=\"9bbe1c7\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ee5a579 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"ee5a579\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados \u00e9 uma publica\u00e7\u00e3o exclusivamente informativa, n\u00e3o devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opini\u00e3o legal, sugest\u00e3o ou orienta\u00e7\u00e3o emitida pelo Escrit\u00f3rio.<\/div>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-66734bdc elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"66734bdc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-background-overlay\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-168c5e9d\" data-id=\"168c5e9d\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2c8f4dd7 elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"2c8f4dd7\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-square-full\" viewbox=\"0 0 512 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M512 512H0V0h512v512z\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">latest news<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5d516374 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"5d516374\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Newsletter n\u00ba 112 | Janeiro 2024 Download PDF Nesta edi\u00e7\u00e3o: CMN regulamenta os conceitos de \u201centidade de investimento\u201d e \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d aplic\u00e1veis na tributa\u00e7\u00e3o de fundos de investimento Em 26.12.2023 o Conselho Monet\u00e1rio Nacional \u2013 CMN publicou a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 5.111\/2023, que regulamenta os conceitos de \u201centidade de investimento\u201d e \u201cdireitos credit\u00f3rios\u201d para os [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8,22],"tags":[],"class_list":["post-5964","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-newsletter","category-newsletter-mmm"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.9 - 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