{"id":4568,"date":"2022-05-17T20:32:36","date_gmt":"2022-05-17T20:32:36","guid":{"rendered":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/?p=4568"},"modified":"2022-05-17T20:35:31","modified_gmt":"2022-05-17T20:35:31","slug":"newsletter-n92","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/en\/newsletter-n92\/","title":{"rendered":"Newsletter N\u00b092"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"4568\" class=\"elementor elementor-4568\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-349475bc elementor-section-full_width elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"349475bc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-no\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 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Maio 2022<\/h2>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3787e589 elementor-align-right elementor-mobile-align-left elementor-widget elementor-widget-button\" data-id=\"3787e589\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"button.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-button-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<a class=\"elementor-button elementor-button-link elementor-size-sm\" href=\"https:\/\/moreiramenezes.com.br\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/2022_05_17-Newsletter-Moreira-Menezes-Martins-Advogados-no-92-Final_1.pdf\" target=\"_blank\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-button-icon\">\n\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-far-file-pdf\" viewbox=\"0 0 384 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M369.9 97.9L286 14C277 5 264.8-.1 252.1-.1H48C21.5 0 0 21.5 0 48v416c0 26.5 21.5 48 48 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crowdfunding de investimento<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-270e6c11 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"270e6c11\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 27.04.2022 a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2013 CVM editou a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, que disp\u00f5e sobre as ofertas p\u00fablicas de valores mobili\u00e1rios de emiss\u00e3o de sociedades empres\u00e1rias de pequeno porte, realizadas com dispensa de registro, por meio de plataforma eletr\u00f4nica de investimento participativo (crowdfunding de investimento), revogando a Instru\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 588\/2017 (\u201cResolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022\u201d).<\/p><p>A nova norma \u00e9 resultado da Audi\u00eancia P\u00fablica n\u00ba 02\/2020 promovida pela Superintend\u00eancia de Desenvolvimento de Mercado \u2013 SDM da CVM, noticiada pela Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados n\u00ba 67 (abril de 2020). A Audi\u00eancia P\u00fablica em quest\u00e3o recebeu manifesta\u00e7\u00f5es de 37 interessados.<\/p><p>A Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022 consiste no novo marco regulat\u00f3rio do crowdfunding de investimento no Brasil, disciplinando a rela\u00e7\u00e3o entre as plataformas de investimento participativo, as sociedades empres\u00e1rias de pequeno porte emissoras de valores mobili\u00e1rios e investidores.<\/p><p>Nesse contexto, vale destacar as seguintes inova\u00e7\u00f5es introduzidas pela Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, em compara\u00e7\u00e3o com o regime anterior:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(i)\u00a0<\/span>expans\u00e3o de limites: o crowdfunding de investimento deve ser realizado por meio de plataforma de investimento participativo registrada na CVM e deve observar 3 principais limites, relacionados aos seguintes aspectos: (a) valor m\u00e1ximo de capta\u00e7\u00e3o da oferta por exerc\u00edcio; (b) receita bruta m\u00e1xima da emissora; e (c) investimento individual m\u00e1ximo por investidor considerado n\u00e3o qualificado (nos termos da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 30\/2021).<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">A partir da entrada em vigor da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022: (a) o valor alvo m\u00e1ximo de capta\u00e7\u00e3o passar\u00e1 a ser de R$ 15.000.000,00 (atualmente, o valor m\u00e1ximo \u00e9 de R$ 5.000.000,00); (b) o valor m\u00e1ximo da receita bruta anual da emissora ser\u00e1 aumentado para R$ 40.000.000,00 (atualmente, o valor m\u00e1ximo \u00e9 de R$ 10.000.000,00); e (c) aumento do limite anual de investimento individual para R$ 20.000,00 (com a consequente eleva\u00e7\u00e3o para R$ 200.000,00 da renda anual a partir da qual o investidor pode ultrapassar o limite geral);<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(ii)\u00a0<\/span>possibilidade de negocia\u00e7\u00f5es subsequentes: a nova Resolu\u00e7\u00e3o passar\u00e1 a permitir que as plataformas eletr\u00f4nicas de investimento participativo atuem como intermediadoras de negocia\u00e7\u00f5es de compra e venda de valores mobili\u00e1rios j\u00e1 emitidos publicamente por emissora que tenha realizado ao menos uma oferta p\u00fablica de distribui\u00e7\u00e3o no ambiente da plataforma. Com essa inova\u00e7\u00e3o, a CVM permite a cria\u00e7\u00e3o de uma esp\u00e9cie de \u201cmercado secund\u00e1rio\u201d de t\u00edtulos emitidos por meio de crowdfunding de investimento.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Para realizar neg\u00f3cios nessa modalidade, a plataforma dever\u00e1 assegurar que o vendedor seja titular dos valores mobili\u00e1rios e que os potenciais compradores sejam investidores ativos (entendidos como os investidores cadastrados na plataforma, que estejam com seu cadastro atualizado e que tenha realizado investimento em ao menos uma oferta p\u00fablica conduzida pela plataforma nos \u00faltimos 2 anos).<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">A norma estabelece, ainda, que as plataformas n\u00e3o poder\u00e3o constituir e administrar mercados regulamentados de valores mobili\u00e1rios, n\u00e3o podendo disponibilizar sistema centralizado e multilateral de negocia\u00e7\u00e3o para encontro e intera\u00e7\u00e3o de ofertas de compra e venda e forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o ou executar neg\u00f3cios que tenham como contraparte formador de mercado que assuma a obriga\u00e7\u00e3o de colocar ofertas firmes de compra e venda.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Ser\u00e1 vedada, ainda, a utiliza\u00e7\u00e3o de termos que possam induzir o investidor a erro quanto \u00e0 exist\u00eancia de opera\u00e7\u00e3o de mercado regulamentado de valores mobili\u00e1rios, tais como \u201cbolsa\u201d, \u201cbolsa de valores\u201d, \u201cmercado de bolsa\u201d, \u201cmercado de balc\u00e3o\u201d, \u201cmercado secund\u00e1rio\u201d, dentre outros;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(iii)\u00a0<\/span>expans\u00e3o das possibilidades de divulga\u00e7\u00e3o da oferta: a CVM passar\u00e1 a permitir a promo\u00e7\u00e3o das ofertas p\u00fablicas de crowdfunding de investimento de forma ampla, inclusive mediante a utiliza\u00e7\u00e3o de material publicit\u00e1rio, em quaisquer ve\u00edculos de comunica\u00e7\u00e3o e m\u00eddias sociais, desde que observados os limites de divulga\u00e7\u00e3o estabelecidos na pr\u00f3pria Resolu\u00e7\u00e3o.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Anteriormente, a divulga\u00e7\u00e3o de informa\u00e7\u00f5es sobre as ofertas de tal modalidade era restrita aos sites da emissora e do investidor l\u00edder;\u00a0<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(iv)\u00a0<\/span>controle de titularidade dos valores mobili\u00e1rios: a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022 tamb\u00e9m introduziu inova\u00e7\u00f5es relacionadas \u00e0 maior prote\u00e7\u00e3o dos investidores no crowdfunding de investimento. Dentre elas, destaca-se a obrigatoriedade de que os valores mobili\u00e1rios ofertados sejam objeto (a) de escritura\u00e7\u00e3o, que poder\u00e1 ser realizada por institui\u00e7\u00e3o escrituradora registrada na CVM; ou (b) de controle de titularidade e de participa\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria, que poder\u00e1 ser realizado pelas plataformas eletr\u00f4nicas de investimento participativo.\u00a0<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Para que a plataforma preste os servi\u00e7os indicados no item \u201c(b)\u201d acima, dever\u00e3o ser observadas regras estabelecidas na Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, tais como que a plataforma possua processos e sistemas informatizados adequados; providencie o envio \u00e0 sociedade emissora de informa\u00e7\u00f5es sobre as contas de valores mobili\u00e1rios e sobre as transfer\u00eancias dos valores mobili\u00e1rios; e adote regras internas para o cumprimento da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Adicionalmente, a plataforma apenas poder\u00e1 prestar os servi\u00e7os de controle de titularidade e de participa\u00e7\u00e3o societ\u00e1ria para aqueles emissores que tiverem realizado ofertas p\u00fablicas apenas em seu ambiente;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(v)\u00a0<\/span>aprimoramento dos requisitos relacionados \u00e0s plataformas de investimento participativo: com o objetivo de mitigar a preocupa\u00e7\u00e3o com a eventual falta de estrutura das plataformas para o exerc\u00edcio de atividade regulada na qual atuam como gatekeeper, a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022 aumentou o valor do capital social m\u00ednimo para que tais plataformas possam obter seu registro junto \u00e0 CVM, de R$ 100.000,00 para R$ 200.000,00.<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">Tamb\u00e9m passar\u00e1 a ser obrigat\u00f3ria a contrata\u00e7\u00e3o, pelas plataformas, de profissional voltado \u00e0 atividade de controles internos (compliance) a partir do exerc\u00edcio social em que o somat\u00f3rio das capta\u00e7\u00f5es realizadas por meio da plataforma atingir o valor de R$ 30.000.000,00;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(vi)\u00a0<\/span>auditoria independente para emissoras: a Resolu\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m introduziu novas obriga\u00e7\u00f5es aplic\u00e1veis \u00e0s emissoras, como, por exemplo, a necessidade de realiza\u00e7\u00e3o de auditoria das demonstra\u00e7\u00f5es financeiras em duas hip\u00f3teses: (a) quando a emissora atingir o patamar de R$ 10.000.000,00 em receita bruta anual; ou (b) quando a oferta p\u00fablica objetivar captar mais de R$ 10.000.000,00;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(vii)\u00a0<\/span>utiliza\u00e7\u00e3o dos recursos captados: a sociedade empres\u00e1ria de pequeno porte n\u00e3o poder\u00e1 se utilizar dos recursos captados para adquirir participa\u00e7\u00e3o minorit\u00e1ria em outras sociedades, tampouco conceder cr\u00e9dito a outras sociedades;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(viii)\u00a0<\/span>lote adicional: houve modifica\u00e7\u00e3o no percentual m\u00e1ximo a ser observado na distribui\u00e7\u00e3o de lotes adicionais da oferta p\u00fablica dispensada de registro, que passar\u00e1 de 20% para 25% do valor alvo m\u00e1ximo;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(ix)\u00a0ofertas secund\u00e1rias: nos termos da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, poder\u00e1 ser realizada oferta p\u00fablica de distribui\u00e7\u00e3o secund\u00e1ria dos valores mobili\u00e1rios no \u00e2mbito do crowdfunding de investimentos, desde que o montante total da oferta secund\u00e1ria n\u00e3o ultrapasse 20% do valor alvo m\u00e1ximo; e<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(x)\u00a0altera\u00e7\u00e3o das informa\u00e7\u00f5es essenciais da oferta: a plataforma poder\u00e1 alterar as informa\u00e7\u00f5es essenciais da oferta ap\u00f3s o seu in\u00edcio, desde que haja modifica\u00e7\u00e3o substancial, posterior e imprevis\u00edvel nas circunst\u00e2ncias de fato existentes no momento do in\u00edcio da oferta at\u00e9 o seu encerramento. Nesses casos, investidores que j\u00e1 tiverem aderido \u00e0 oferta poder\u00e3o revogar suas reservas no prazo de 5 dias a partir do recebimento de comunica\u00e7\u00e3o nesse sentido.<\/p><p>A Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022 entrar\u00e1 em vigor em 01.07.2022.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, podem ser encontrados no site da CVM (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6a1d6f05 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"6a1d6f05\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-33fe2eec elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"33fe2eec\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-42f76604\" data-id=\"42f76604\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-25066afe elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"25066afe\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CVM divulga comunicado do gafi\/fatf sobre pa\u00edses com potencial risco ao sistema financeiro<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-595e497c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"595e497c\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 05.04.2022, a Superintend\u00eancia de Rela\u00e7\u00f5es com o Mercado e Intermedi\u00e1rios \u2013 SMI, a Superintend\u00eancia Geral \u2013 SGE e a Superintend\u00eancia de Supervis\u00e3o de Investidores Institucionais \u2013 SIN da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2013 CVM divulgaram o \u201cInforme CVM 01\/2022: Comunica\u00e7\u00e3o GAFI\/FATF\u201d (\u201cInforme\u201d).<\/p><p>Por meio do Informe, a CVM divulga comunicado do Grupo de A\u00e7\u00e3o Financeira (Financial Action Task Force \u2013 \u201cGAFI\/FATF\u201d), organismo intergovernamental criado em 1989 para combater a lavagem de dinheiro, o financiamento ao terrorismo e outras amea\u00e7as ao sistema financeiro internacional.\u00a0<\/p><p>O comunicado em quest\u00e3o \u00e9 resultante da \u00faltima reuni\u00e3o plen\u00e1ria do GAFI\/FATF e (i) identifica as jurisdi\u00e7\u00f5es que possuem defici\u00eancias estrat\u00e9gicas no atendimento aos padr\u00f5es globais de preven\u00e7\u00e3o e combate \u00e0 lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo e prolifera\u00e7\u00e3o de armas de destrui\u00e7\u00e3o em massa e que est\u00e3o sujeitas a monitoramento intensificado; bem como (ii) apresenta os compromissos pol\u00edticos das jurisdi\u00e7\u00f5es identificadas, al\u00e9m da evolu\u00e7\u00e3o no cumprimento destes.<\/p><p>A divulga\u00e7\u00e3o do Informe \u00e9 uma articula\u00e7\u00e3o do N\u00facleo de Preven\u00e7\u00e3o \u00e0 Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo da SGE com a SMI e a SIN e tem por intuito auxiliar os participantes do mercado sujeitos \u00e0 Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 50\/2021 (que disp\u00f5e sobre a preven\u00e7\u00e3o \u00e0 lavagem de dinheiro, ao financiamento do terrorismo e ao financiamento da prolifera\u00e7\u00e3o de armas de destrui\u00e7\u00e3o em massa no \u00e2mbito do mercado de valores mobili\u00e1rios).<\/p><p>Nesse cen\u00e1rio, os seguintes pa\u00edses, considerados com defici\u00eancias estrat\u00e9gicas no atendimento aos padr\u00f5es globais de preven\u00e7\u00e3o e combate \u00e0 lavagem de dinheiro, tiveram seu progresso revisto pelo GAFI\/FATF desde outubro de 2021: Alb\u00e2nia, Barbados, Burkina Faso, Camboja, Filipinas, Haiti, I\u00eamen, Ilhas Cayman, Jamaica, Jord\u00e2nia, Mali, Malta, Marrocos, Mianmar, Nicar\u00e1gua, Panam\u00e1, Paquist\u00e3o, Senegal, S\u00edria, Sud\u00e3o do Sul, Turquia e Uganda.\u00a0<\/p><p>Ap\u00f3s revis\u00e3o, o GAFI\/FATF tamb\u00e9m passou a contemplar em tal lista os Emirados \u00c1rabes Unidos como pa\u00eds com defici\u00eancias estrat\u00e9gicas. Por sua vez, Zimb\u00e1bue deixou de estar sujeito ao monitoramento intensificado pelo GAFI\/FATF.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor do Informe, podem ser encontrados no site da CVM (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5460324c elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"5460324c\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-1d80b597 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"1d80b597\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-613d44d2\" data-id=\"613d44d2\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7633569e elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"7633569e\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CVM divulga of\u00edcio circular sobre representantes de investidores n\u00e3o residentes<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-563dd8e1 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"563dd8e1\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 26.04.2022 a Supervis\u00e3o de Investidores Institucionais \u2013 SIN da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2013 CVM divulgou o Of\u00edcio Circular SIN n\u00ba 3\/2022, com o objetivo de orientar os representantes de investidores n\u00e3o residentes sobre as altera\u00e7\u00f5es promovidas na Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 13\/2020 pela Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 64\/2022 (\u201cOf\u00edcio Circular n\u00ba 03\/2022\u201d).<\/p><p>Conforme noticiado na Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados n\u00ba 89 (fevereiro de 2022), a CVM editou a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 64\/2022 com o objetivo de facilitar o acesso de investidores n\u00e3o residentes ao mercado de valores mobili\u00e1rios brasileiro, em conformidade com a Resolu\u00e7\u00e3o CMN n\u00ba 4.852\/2020 e a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 13\/2020, que promoveram altera\u00e7\u00f5es relevantes no arcabou\u00e7o jur\u00eddico aplic\u00e1vel aos investidores n\u00e3o residentes.<\/p><p>Com a edi\u00e7\u00e3o da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 64\/2022, que entrou em vigor em 02.05.2022, a CVM dispensou o registro espec\u00edfico de investidor pessoa natural n\u00e3o residente no Brasil perante a Autarquia. Atualmente, exige-se somente que os dados do investidor n\u00e3o residente sejam informados por seu representante no Brasil para fins de obten\u00e7\u00e3o de cadastro na Receita Federal do Brasil e de seu c\u00f3digo operacional da CVM antes de se iniciar as opera\u00e7\u00f5es no Pa\u00eds. As referidas informa\u00e7\u00f5es dever\u00e3o ser enviadas como solicita\u00e7\u00e3o de registro ordin\u00e1ria por meio dos sistemas \u201cCVMWeb\u201d e \u201cSIEWEB\u201d.<\/p><p>Para obter o c\u00f3digo operacional, o investidor n\u00e3o residente pessoa natural precisa se manter associado a uma conta pr\u00f3pria ou uma conta coletiva \u2013 como titular ou participante \u2013, tendo em vista que a qualifica\u00e7\u00e3o da conta ainda comp\u00f5e uma parte do c\u00f3digo operacional.<\/p><p>Note-se que o investidor n\u00e3o residente titular de conta individual poder\u00e1 atuar somente em nome pr\u00f3prio, enquanto o titular de conta coletiva poder\u00e1 operar em nome dos participantes da conta coletiva. Al\u00e9m disso, o investidor n\u00e3o residente poder\u00e1 operar recursos pr\u00f3prios na conta coletiva da qual for titular, desde que tamb\u00e9m esteja registrado como participante.<\/p><p>Por meio do Of\u00edcio Circular n\u00ba 03\/2022, a SIN destaca que o representante do investidor n\u00e3o residente dever\u00e1 se cadastrar perante a CVM como \u201crepresentante\u201d para que possa atuar como tal. O referido pedido de registro deve ser apresentado \u00e0 Ger\u00eancia de Acompanhamento de Investidores Institucionais \u2013 GAIN pelo e-mail \u201cgain@cvm.gov.br\u201d.\u00a0<\/p><p>A SIN tamb\u00e9m refor\u00e7a que, em raz\u00e3o da dispensa de registro, os investidores pessoas naturais n\u00e3o residentes n\u00e3o s\u00e3o obrigados a enviar os informes mensais e semestrais previstos no art. 14 da Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 13\/2020.<\/p><p>No mesmo sentido, os informes prestados \u00e0 CVM pelas contas coletivas de investidores n\u00e3o residentes n\u00e3o dever\u00e3o contemplar os dados, patrim\u00f4nios e ativos de investidores \u201cpessoas naturais\u201d dispensados de registro que integrarem a conta coletiva.<\/p><p>Por fim, o Of\u00edcio Circular n\u00ba 03\/2022 alerta que a forma de cobran\u00e7a da Taxa de Fiscaliza\u00e7\u00e3o no mercado de valores mobili\u00e1rios n\u00e3o \u00e9 alterada, apesar da dispensa de registro do investidor pessoa natural n\u00e3o residente, tendo em vista que a cobran\u00e7a \u00e9 feita sobre as contas e n\u00e3o aos investidores individualmente.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor do Of\u00edcio Circular n\u00ba 03\/2022, podem ser encontrados no site da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (www.gov.br\/cvm).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-df0b583 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"df0b583\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-be26991 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"be26991\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-9ebc3fb\" data-id=\"9ebc3fb\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-de4587f elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"de4587f\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">B3 inicia opera\u00e7\u00e3o de plataforma de servi\u00e7os para open insurance <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-871d5f8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"871d5f8\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 18.04.2022 a B3 S.A. \u2013 Brasil, Bolsa, Balc\u00e3o \u2013 B3 (\u201cB3\u201d) deu in\u00edcio \u00e0 opera\u00e7\u00e3o da sua plataforma de servi\u00e7os para auxiliar as seguradoras a aderirem e cumprirem as normas regulat\u00f3rias do Sistema de Seguros Aberto (ou Open Insurance).<\/p><p>O Sistema de Seguros Aberto \u00e9 uma iniciativa da Superintend\u00eancia de Seguros Privados \u2013 SUSEP, que permite o compartilhamento padronizado de dados e servi\u00e7os entre sociedades seguradoras, de previd\u00eancia complementar aberta e outras entidades autorizadas ou credenciadas pela SUSEP, por meio de Application Programming Interfaces \u2013 APIs.\u00a0<\/p><p>A implementa\u00e7\u00e3o do Open Insurance ocorrer\u00e1 em 3 fases:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(i)\u00a0<\/span>primeira fase, intitulada \u201copen data\u201d: iniciou-se em dezembro de 2021 e se encerrar\u00e1 em junho de 2022. Envolver\u00e1 o compartilhamento de dados p\u00fablicos sobre produtos e canais de atendimento das entidades que optarem por participar do Open Insurance;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(ii)\u00a0<\/span>segunda fase, intitulada \u201ccompartilhamento de dados pessoais\u201d: sua previs\u00e3o de in\u00edcio \u00e9 no m\u00eas de setembro de 2022 e seu encerramento ocorrer\u00e1 em junho de 2023. Nessa fase, ser\u00e3o compartilhados dados pessoais dos clientes (informa\u00e7\u00f5es de cadastro, movimenta\u00e7\u00f5es de clientes e registros de dispositivos eletr\u00f4nicos); e<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(iii)\u00a0<\/span>terceira fase, intitulada \u201cefetiva\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os\u201d: a terceira e \u00faltima fase est\u00e1 programada para se iniciar em dezembro de 2022 e se encerrar em junho de 2023. Durante essa fase as entidades que aderirem ao Open Insurance poder\u00e3o prestar seus servi\u00e7os (como o recebimento de aviso de sinistros, realiza\u00e7\u00e3o de portabilidade de previd\u00eancia, dentre outros) de forma mais simples, por meios digitais.<\/p><p>A plataforma desenvolvida pela B3, em parceria com a startup \u201cFinansystech\u201d, \u00e9 um sistema integrado, que permite a transfer\u00eancia de informa\u00e7\u00f5es entre as entidades autorizadas ou credenciadas na SUSEP, utilizando a infraestrutura da B3 e a base de dados do Sistema de Registro de Opera\u00e7\u00f5es \u2013 SRO. Por meio desse sistema, as entidades conseguem aderir ao Open Insurance sem que tenham que desenvolver uma estrutura tecnol\u00f3gica e operacional pr\u00f3pria.<\/p><p>Atualmente, a B3 j\u00e1 opera o SRO e tamb\u00e9m disponibiliza infraestrutura para os registros das opera\u00e7\u00f5es de seguro, que envolve a disponibiliza\u00e7\u00e3o de dados como ap\u00f3lices, endossos, fluxos financeiros, sinistros, dentre outras informa\u00e7\u00f5es.\u00a0<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es a respeito da plataforma e como aderir ao Open Insurance podem ser encontradas no site da B3 (www.b3.com.br)<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-da0579a elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"da0579a\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-4a3da28 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"4a3da28\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-29e178b\" data-id=\"29e178b\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-edd5c51 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"edd5c51\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CADE edita portaria que estabelece fluxo interno de processos de fiscaliza\u00e7\u00e3o do cumprimento de decis\u00f5es do tribunal administrativo <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0bf7839 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0bf7839\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 01.04.2022 o Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica \u2013 CADE publicou a Portaria n\u00ba 119\/2022, que disciplina o fluxo interno a ser adotado nos processos de fiscaliza\u00e7\u00e3o do cumprimento de decis\u00f5es, compromissos e acordos estabelecidos pelo Tribunal Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica (\u201cPortaria\u201d).<\/p><p>Nos termos da Portaria, ap\u00f3s a decis\u00e3o final do Tribunal Administrativo, os processos relativos a atos de concentra\u00e7\u00e3o e condutas anticompetitivas que necessitem de acompanhamento ser\u00e3o remetidos \u00e0 Procuradoria Federal Especializada junto ao CADE \u2013 PFE. Como regra geral, a PFE, no prazo de cinco dias, disponibilizar\u00e1 os autos \u00e0 Superintend\u00eancia-Geral da Autarquia, a qual, ap\u00f3s o devido procedimento de instru\u00e7\u00e3o, decidir\u00e1 sobre o cumprimento das decis\u00f5es, compromissos e acordos que constem dos referidos processos.<\/p><p>Em seguida, ap\u00f3s a instru\u00e7\u00e3o, an\u00e1lise e decis\u00e3o da Superintend\u00eancia-Geral, o processo dever\u00e1 ser encaminhado para an\u00e1lise da PFE, que emitir\u00e1 parecer no prazo de at\u00e9 cinco dias. Conclu\u00eddo tal prazo, os autos ser\u00e3o remetidos pela PFE \u00e0 Presid\u00eancia do CADE, para referendo do Tribunal Administrativo quanto ao cumprimento ou n\u00e3o das decis\u00f5es, compromissos ou acordos.<\/p><p>Especificamente nos processos em que se imp\u00f5e o pagamento de multas ou o recolhimento de contribui\u00e7\u00f5es pecuni\u00e1rias, o procedimento de fiscaliza\u00e7\u00e3o \u00e9 pontualmente distinto. Ap\u00f3s decis\u00e3o final do Tribunal Administrativo, os processos dever\u00e3o ser encaminhados \u00e0 PFE, que ser\u00e1 a respons\u00e1vel pelo procedimento de instru\u00e7\u00e3o dos casos e, ao final, elaborar\u00e1 manifesta\u00e7\u00e3o sobre o cumprimento das decis\u00f5es, compromissos e acordos.\u00a0<\/p><p>Nesses casos, ap\u00f3s a instru\u00e7\u00e3o e manifesta\u00e7\u00e3o da PFE, o processo tamb\u00e9m ser\u00e1 remetido \u00e0 Superintend\u00eancia-Geral para manifesta\u00e7\u00e3o e posterior despacho de encaminhamento dos autos \u00e0 Presid\u00eancia do CADE, para referendo do Tribunal Administrativo.<\/p><p>Finalmente, a Portaria prev\u00ea que caber\u00e1 ao Presidente e ao Superintendente-Geral as decis\u00f5es quanto a casos omissos e eventuais d\u00favidas na aplica\u00e7\u00e3o da referida norma.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor da Portaria podem ser encontrados no site do CADE (www.gov.br\/cade).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b20ff65 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"b20ff65\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-b352fb0 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"b352fb0\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-df2654a\" data-id=\"df2654a\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a18f879 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"a18f879\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">CADE aprova resolu\u00e7\u00e3o que consolida mat\u00e9rias de outros normativos relacionados a atos de concentra\u00e7\u00e3o<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a2e96db elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a2e96db\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 13.04.2022 o Tribunal Administrativo do Conselho Administrativo de Defesa Econ\u00f4mica \u2013 CADE homologou a Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 33\/2022, que consolida mat\u00e9rias relacionadas a atos de concentra\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica anteriormente previstas nas Resolu\u00e7\u00f5es n\u00ba 02\/2012, 09\/2014 e 16\/2016, sem promover altera\u00e7\u00f5es materiais (\u201cResolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 33\/2022\u201d).\u00a0<\/p><p>A Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 33\/2022 decorre do processo de revis\u00e3o e consolida\u00e7\u00e3o dos atos normativos, que vem sendo realizado pelo CADE em observ\u00e2ncia ao Decreto n\u00ba 10.139\/2019.<\/p><p>Portanto, a Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 33\/2022 passa a disciplinar, dentre outras mat\u00e9rias, (i) os procedimentos de notifica\u00e7\u00e3o de atos de concentra\u00e7\u00e3o ao CADE; (ii) as hip\u00f3teses de opera\u00e7\u00f5es consideradas sum\u00e1rias (de menor complexidade do ponto de vista concorrencial); e (iii) o procedimento e o prazo para an\u00e1lise de neg\u00f3cios submetidos \u00e0 an\u00e1lise do CADE sob o rito do procedimento sum\u00e1rio de an\u00e1lise de atos de concentra\u00e7\u00e3o.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor da Resolu\u00e7\u00e3o n\u00ba 33\/2022, podem ser encontrados no site do CADE (www.gov.br\/cade).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-6727588 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"6727588\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-e56fad6 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"e56fad6\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-49b506b\" data-id=\"49b506b\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-427cbfd elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"427cbfd\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">STF determina que autoridade fiscal pode desconsiderar atos praticados para dissimular a ocorr\u00eancia de fato gerador de tributo <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-cc589b8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"cc589b8\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 11.04.2022 o Plen\u00e1rio do Supremo Tribunal Federal \u2013 STF, por maioria de votos, julgou improcedente a A\u00e7\u00e3o Direta de Inconstitucionalidade n\u00ba 2.446 (\u201cADI n\u00ba 2.446\u201d), ajuizada pela Confedera\u00e7\u00e3o Nacional do Com\u00e9rcio \u2013 CNC.<\/p><p>A ADI n\u00ba 2.446 foi proposta com o objetivo de que fosse declarada a inconstitucionalidade do art. 1\u00ba da Lei Complementar n\u00ba 104\/2001, na parte em que acrescentou o par\u00e1grafo \u00fanico ao art. 116 do C\u00f3digo Tribut\u00e1rio Nacional \u2013 CTN, que disp\u00f5e o seguinte: \u201ca autoridade administrativa poder\u00e1 desconsiderar atos ou neg\u00f3cios jur\u00eddicos praticados com a finalidade de dissimular a ocorr\u00eancia do fato gerador do tributo ou a natureza dos elementos constitutivos da obriga\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria, observados os procedimentos a serem estabelecidos em lei ordin\u00e1ria\u201d.<\/p><p>Segundo argumentado pela CNC, o art. 116, par\u00e1grafo \u00fanico, do CTN violaria (i) o princ\u00edpio da legalidade tribut\u00e1ria, previsto no art. 150, inciso I, da Constitui\u00e7\u00e3o da Rep\u00fablica, que pro\u00edbe a institui\u00e7\u00e3o ou o aumento de tributo sem previs\u00e3o legal; e (ii) o princ\u00edpio da tipicidade, consequ\u00eancia l\u00f3gica da legalidade tribut\u00e1ria, que exige que a lei defina com precis\u00e3o os fatos geradores de tributos.<\/p><p>Por\u00e9m, o Plen\u00e1rio do STF julgou a ADI n\u00ba 2.446 improcedente, reconhecendo que a norma impugnada est\u00e1 de acordo com a Constitui\u00e7\u00e3o da Rep\u00fablica. Nos termos do voto vencedor, proferido pela Relatora, Ministra Carmen L\u00facia (\u201cMinistra Relatora\u201d), a norma impugnada n\u00e3o autoriza a cobran\u00e7a de tributo sem que esteja configurado o seu fato gerador, mas t\u00e3o somente estabelece a prerrogativa das autoridades fiscais de negar efic\u00e1cia aos atos praticados pelo contribuinte com o objetivo de dissimular ou ocultar a ocorr\u00eancia de fato gerador de tributo previsto em lei.<\/p><p>A Ministra Relatora ressaltou que, ao contr\u00e1rio do que sustentou a CNC, o art. 116, par\u00e1grafo \u00fanico, do CTN n\u00e3o representa um desest\u00edmulo ao planejamento tribut\u00e1rio. A norma impugnada n\u00e3o impede que os contribuintes deixem de pagar tributos quando n\u00e3o configurado o seu fato gerador, desde que a ocorr\u00eancia do fato gerador tenha sido evitada pelo contribuinte por meios l\u00edcitos e n\u00e3o de forma abusiva.<\/p><p>Tamb\u00e9m foi destacado pela Ministra Relatora que, embora o art. 116, par\u00e1grafo \u00fanico, do CTN seja comumente denominado de \u201cnorma geral antielis\u00e3o\u201d, essa denomina\u00e7\u00e3o \u00e9 inapropriada. Isso porque a elis\u00e3o fiscal \u00e9 diferente da evas\u00e3o fiscal: a elis\u00e3o fiscal \u00e9 caracterizada pela diminui\u00e7\u00e3o l\u00edcita dos valores tribut\u00e1rios que seriam devidos, na medida em que o contribuinte evita a ocorr\u00eancia do fato gerador que faria surgir a obriga\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria; por sua vez, na evas\u00e3o fiscal, o contribuinte atua de modo il\u00edcito para ocultar um fato gerador j\u00e1 ocorrido, com o objetivo de se esquivar do pagamento da obriga\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria devida.<\/p><p>Desse modo, segundo a Ministra Relatora, o que a norma do art. 116, par\u00e1grafo \u00fanico, do CTN visa combater n\u00e3o \u00e9 a elis\u00e3o fiscal (ato l\u00edcito) mas sim a evas\u00e3o fiscal (ato il\u00edcito).<\/p><p>Embora o Plen\u00e1rio do STF tenha declarado que o referido normativo \u00e9 constitucional, a Ministra Relatora ponderou que essa norma ainda n\u00e3o \u00e9 dotada de efic\u00e1cia plena, n\u00e3o produzindo totalmente os seus efeitos.<\/p><p>Para que a autoridade fiscal possa desconsiderar os atos realizados com a finalidade de dissimular a ocorr\u00eancia de fato gerador de tributo, a norma define que dever\u00e3o ser \u201cobservados os procedimentos a serem estabelecidos em lei ordin\u00e1ria\u201d. Ocorre que a mencionada lei ainda n\u00e3o foi elaborada, de modo que, como afirmou a Ministra Relatora, \u201co par\u00e1grafo \u00fanico do art. 116 do C\u00f3digo Tribut\u00e1rio Nacional pende, ainda hoje, de regulamenta\u00e7\u00e3o\u201d.<\/p><p>Importante registrar que restaram vencidos os Ministros Ricardo Lewandowski e Alexandre de Moraes, que votaram no sentido de julgar a a\u00e7\u00e3o procedente para declarar a inconstitucionalidade da norma impugnada, o que n\u00e3o prevaleceu.<\/p><p>O ac\u00f3rd\u00e3o proferido pelo Plen\u00e1rio do STF foi publicado no Di\u00e1rio de Justi\u00e7a Eletr\u00f4nico do STF em 27.04.2022 e transitou em julgado em 05.05.2022.<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es sobre a ADI n\u00ba 2.446 e o inteiro teor do ac\u00f3rd\u00e3o podem ser encontradas no site do STF (portal.stf.jus.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-f53e24c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"f53e24c\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-4ab0b2b\" data-id=\"4ab0b2b\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-dc1b64c elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"dc1b64c\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">STJ julga caso sobre desconsidera\u00e7\u00e3o da personalidade jur\u00eddica e constri\u00e7\u00e3o de bens de fundos de investimento <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a1ea3c6 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"a1ea3c6\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>Em 05.04.2022 a Terceira Turma do Superior Tribunal de Justi\u00e7a \u2013 STJ negou, por unanimidade, provimento ao Recurso Especial n\u00ba 1.965.982\/SP (\u201cREsp. n\u00ba 1.965.982\/SP\u201d), interposto pelo Pinheiros Fundo de Investimento em Participa\u00e7\u00f5es (atual denomina\u00e7\u00e3o de Bertin Fundo de Investimento em Participa\u00e7\u00f5es \u2013 \u201cFIP Bertin\u201d) contra a BASF S.A. (\u201cBASF\u201d).<\/p><p>O REsp. n\u00ba 1.965.982\/SP tem como processo origin\u00e1rio embargos de terceiro opostos pelo FIP Bertin em a\u00e7\u00e3o de execu\u00e7\u00e3o de t\u00edtulo extrajudicial movida pela BASF contra Xinguleder Couros Ltda. e seus fiadores. Nos autos da Execu\u00e7\u00e3o, foi determinada a desconsidera\u00e7\u00e3o inversa da personalidade jur\u00eddica da Bracol Holding Ltda. (\u201cBracol Holding\u201d), o que levou \u00e0 inclus\u00e3o do FIP Bertin no polo passivo da Execu\u00e7\u00e3o e ao bloqueio de ativos financeiros em conta banc\u00e1ria de sua titularidade.<\/p><p>Segundo o FIP Bertin, os ativos financeiros depositados em um fundo de investimento seriam de propriedade de cada um dos respectivos cotistas, em condom\u00ednio, raz\u00e3o pela qual esses recursos n\u00e3o poderiam ser utilizados para satisfazer d\u00edvida de sociedade integrante do mesmo grupo econ\u00f4mico de determinado cotista.<\/p><p>O ac\u00f3rd\u00e3o da Terceira Turma do STJ fixou importantes aspectos relacionados \u00e0 natureza jur\u00eddica dos fundos de investimento, \u00e0 impossibilidade de penhora de seu patrim\u00f4nio por d\u00edvidas dos cotistas e \u00e0 possibilidade de aplica\u00e7\u00e3o da desconsidera\u00e7\u00e3o da personalidade jur\u00eddica para atingir ativos de fundos de investimento.<\/p><p>Nos termos do voto proferido pelo Relator, Ministro Ricardo Villas B\u00f4as Cueva, os fundos de investimento s\u00e3o constitu\u00eddos sob a forma de condom\u00ednios (conforme estabelecido em diversas Leis e atos normativos, tais como o art. 50 da Lei n\u00ba 4.728\/1965; o art. 1\u00ba da Circular n\u00ba 2.616\/1995 do Banco Central do Brasil; os arts. 3\u00ba e 4\u00ba da Instru\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 555\/2014; e o art. 1.368-C do C\u00f3digo Civil, acrescentado pela Lei n\u00ba 13.874\/2019).<\/p><p>Asseverou o Relator que, por outro lado, nem todos os dispositivos legais que disciplinam os condom\u00ednios civis s\u00e3o aplic\u00e1veis aos fundos de investimentos. Assim, embora destitu\u00eddos de personalidade jur\u00eddica, s\u00e3o imputados direitos e deveres aos fundos de investimento, tanto em suas rela\u00e7\u00f5es internas, quanto externas. Ou seja, n\u00e3o obstante exercerem suas atividades por interm\u00e9dio de seu administrador ou gestor, os fundos de investimento podem ser titulares, em nome pr\u00f3prio, de direitos e obriga\u00e7\u00f5es.<\/p><p>Assim, o fato de um fundo de investimento ter natureza jur\u00eddica de condom\u00ednio e n\u00e3o possuir personalidade jur\u00eddica n\u00e3o seria capaz de impedir, por si s\u00f3, a aplica\u00e7\u00e3o do instituto da desconsidera\u00e7\u00e3o da personalidade jur\u00eddica em caso de comprovado abuso de direito por desvio de finalidade ou confus\u00e3o patrimonial.<\/p><p>Nesse sentido, o Ministro Relator afirmou que, ao cotista do fundo de investimento n\u00e3o seriam conferidas as prerrogativas do art. 1.314 do C\u00f3digo Civil, visto o cotista n\u00e3o desfrutar \u2013 de forma plena \u2013 de direitos em face dos ativos subjacentes ao fundo; mas somente dos direitos ligados \u00e0 fra\u00e7\u00e3o representativa da sua participa\u00e7\u00e3o proporcional no fundo de investimento (i.e., suas cotas).<\/p><p>Portanto, o Ministro Relator pontuou que, em tese, o patrim\u00f4nio integrante do fundo de investimento pertence, em condom\u00ednio, a todos os cotistas, de forma que o fundo n\u00e3o pode ser responsabilizado por d\u00edvida de um \u00fanico cotista. Apenas as respectivas cotas podem ser penhoradas para fazer frente \u00e0s d\u00edvidas do cotista-devedor.\u00a0<\/p><p>Pelas mesmas raz\u00f5es, em sentido inverso, as cotas dos fundos de investimento tamb\u00e9m n\u00e3o podem ser penhoradas por d\u00edvidas do fundo.<\/p><p>Sem preju\u00edzo das regras acima reproduzidas, que devem ser necessariamente observadas em circunst\u00e2ncias normais, o Ministro Relator registrou que elas devem ceder diante da comprova\u00e7\u00e3o inequ\u00edvoca de que a pr\u00f3pria constitui\u00e7\u00e3o do fundo de investimento se deu de forma fraudulenta, como modo de encobrir ilegalidades e ocultar o patrim\u00f4nio de empresas pertencentes a um mesmo grupo econ\u00f4mico, \u201csempre se tomando cautela para n\u00e3o atingir as cotas titularizadas por quem n\u00e3o possui nenhuma rela\u00e7\u00e3o com o executado\u201d.<\/p><p>No caso concreto, a desconsidera\u00e7\u00e3o inversa da personalidade jur\u00eddica da Bracol Holding, para atingir o patrim\u00f4nio do FIP Bertin, foi decretada pelo ju\u00edzo de origem por ter constatado a presen\u00e7a dos requisitos de desvio de finalidade e confus\u00e3o patrimonial, previstos no art. 50 do C\u00f3digo Civil. Por essa raz\u00e3o, o fundo de investimento \u2013 titular de direitos e obriga\u00e7\u00f5es \u2013 foi inclu\u00eddo no polo passivo da demanda, como um dos integrantes do grupo econ\u00f4mico da Bracol Holding.<\/p><p>Para tanto, foi tamb\u00e9m levado em considera\u00e7\u00e3o que, no momento da constri\u00e7\u00e3o, o fundo de investimento tinha apenas 2 cotistas, que tamb\u00e9m eram integrantes do grupo econ\u00f4mico da Bracol Holding. Logo, a constri\u00e7\u00e3o dos ativos do FIP Bertin n\u00e3o tinha o risco de atingir o patrim\u00f4nio de terceiros.<\/p><p>Assim, as seguintes conclus\u00f5es relacionadas \u00e0 execu\u00e7\u00e3o de ativos de fundos de investimento e seus cotistas podem ser extra\u00eddas do REsp. n\u00ba 1.965.982\/SP:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\"><span style=\"color: var( --e-global-color-text ); font-family: var( --e-global-typography-text-font-family ), Sans-serif; font-size: var( --e-global-typography-text-font-size ); font-weight: var( --e-global-typography-text-font-weight );\">(i)\u00a0<\/span>fundos de investimento podem ser titulares, em nome pr\u00f3prio, de direitos e obriga\u00e7\u00f5es;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(ii)\u00a0como regra geral, os ativos integrantes de fundo de investimento n\u00e3o respondem por d\u00edvidas pessoais dos cotistas;\u00a0<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iii)\u00a0apenas as cotas de titularidade do devedor podem ser penhoradas para satisfazer seus credores; e<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iv) em condi\u00e7\u00f5es excepcionais, de abuso de direito, o instituto da desconsidera\u00e7\u00e3o da personalidade jur\u00eddica pode ser aplicado para atingir ativos do fundo de investimento, sendo necess\u00e1rio resguardar direitos de terceiros (i.e., cotistas n\u00e3o atingidos pela desconsidera\u00e7\u00e3o).\u00a0<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es, bem como o inteiro teor do ac\u00f3rd\u00e3o proferido no REsp. n\u00ba 1.965.982\/SP, podem ser encontrados no site do STJ (www.stj.jus.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-29171df elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"29171df\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-fbd9699\" data-id=\"fbd9699\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d3c0d40 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d3c0d40\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">STJ judges case on the liability of partners of micro and small businesses for tax debts materialized after closure of company <\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2572801 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2572801\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"translation-block\">On May 3, 2022, the Second Panel of the Superior Tribunal of Justice (STJ, the highest court for non-constitutional matters) granted Special Appeal no. 1.876.549\/RS (\u201cSpecial Appeal 1.876.549\/RS\u201d), filed by the National Revenue Prosecution Service (PGFN) against the decision of the Federal Court of Appeals for the 4th Region that had denied the redirection of a tax enforcement suit against the partners of a taxpayer classified as a micro-enterprise.<\/p><p>According to the appealed decision, the tax enforcement action filed against the company involved generating events that occurred during the effective period of Art. 9, \u00a7\u00a7 3 and 5, of Complementary Law 123\/2006 (now revoked), which established the joint and several liability of the partners and managers for the tax debts of the company in case of cancellation of its registrations while it has outstanding tax, social security or labor debts.<\/p><p>However, further according to the terms of the appealed decision, the responsibility of the partners should not be recognized since there was no proof of the existence of any of the hypotheses of Art. 135, numeral III, of the National Tax Code (CTN) (acts of managing partners in excess of powers or infraction of the law, articles of association or bylaws).<\/p><p>In the Special Appeal 1.876.549\/RS, the PGFN sought reformation of the decision based on the following grounds:<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(i) in carrying out the simplified cancellation of the company with the control bodies without proof of fiscal regularity, the partners became jointly and severally liable for the pending fiscal debts, pursuant to Art. 9, \u00a7\u00a7 3 and 5 of Complementary Law 123\/2006, according to the wording in force at the time;<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(ii) the case does not involve irregular dissolution, so the interpretations of the doctrine from legal scholars and jurisprudence from the courts regarding Art. 135 of the CTN do not apply, therefore there was no need to verify the possible occurrence of illicit acts of the partners (acts with excess of powers or infraction of the law, articles of association or bylaws); and<\/p><p style=\"padding-left: 40px;\">(iii) the responsibility in the case should be deemed joint and several and was independent of any illicit act that could be equated with the situations of arts. 134, VII, and 135, III, of the CTN.<\/p><p>The Second Panel of the STJ granted Special Appeal 1.876.549\/RS, recognizing the possibility of redirecting the enforcement action to the partners.\u00a0<\/p><p>As interpreted by the Second Panel, the case in question could not be classified as irregular dissolution (art. 135 of the CTN), since there is a rule applicable to micro and small businesses allowing the possibility of regular dissolution even when there are outstanding tax, social security and\/or labor debts. That provision had been included in the Brazilian legal system to facilitate the closure of such enterprises, not to permit default of tax obligations.<\/p><p>According to the leading opinion of the reporting justice assigned to the case, Justice Mauro Campbell Marques, both the original wording of art. 9 of Complementary Law 123\/2006 and the wording given by Complementary Law 147\/2014 must be interpreted in the sense that in regards to micro and small businesses, it is possible to hold the partners liable for default of tax obligations, based on art. 134, VII, of the CTN, when the company is extinguished.<\/p><p>Contudo, poder\u00e1 sempre s\u00f3cio demonstrar a insufici\u00eancia do patrim\u00f4nio da sociedade quando da liquida\u00e7\u00e3o para exonerar-se da responsabilidade pelos d\u00e9bitos, em linha com a jurisprud\u00eancia do STJ.<\/p><p>More information, as well as the full text of the decision rendered in Special Appeal 1.876.549\/RS, can be found at the website of the STJ (www.stj.jus.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-6c1f789 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6c1f789\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-c34a555\" data-id=\"c34a555\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e385549 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"e385549\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<h4 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">JUCESP disponibiliza atendimento virtual ao usu\u00e1rio<\/h4>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d41fa5e elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d41fa5e\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<p>A partir de 01.04.2022 a Junta Comercial do Estado de S\u00e3o Paulo \u2013 JUCESP passou a disponibilizar atendimento virtual aos usu\u00e1rios de seus servi\u00e7os, mediante agendamento.&nbsp;<\/p><p>Com a implementa\u00e7\u00e3o do sistema, o atendimento passou a ser feito via chat ou por videoconfer\u00eancia, por meio de sistema que permite, inclusive, o compartilhamento de telas e trocas de arquivos. Com o novo servi\u00e7o, o usu\u00e1rio tamb\u00e9m poder\u00e1 avaliar o atendimento prestado.&nbsp;&nbsp;<\/p><p>Maiores informa\u00e7\u00f5es podem ser encontradas no site da JUCESP (www.jucesp.sp.gov.br).<\/p>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-inner-section elementor-element elementor-element-fa2180c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"fa2180c\" data-element_type=\"section\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-9bbe1c7\" data-id=\"9bbe1c7\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ee5a579 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"ee5a579\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados \u00e9 uma publica\u00e7\u00e3o exclusivamente informativa, n\u00e3o devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opini\u00e3o legal, sugest\u00e3o ou orienta\u00e7\u00e3o emitida pelo Escrit\u00f3rio.<\/div>\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<section class=\"elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-66734bdc elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"66734bdc\" data-element_type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-background-overlay\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-168c5e9d\" data-id=\"168c5e9d\" data-element_type=\"column\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2c8f4dd7 elementor-icon-list--layout-traditional elementor-list-item-link-full_width elementor-widget elementor-widget-icon-list\" data-id=\"2c8f4dd7\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"icon-list.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<ul class=\"elementor-icon-list-items\">\n\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"elementor-icon-list-item\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-icon\">\n\t\t\t\t\t\t\t<svg aria-hidden=\"true\" class=\"e-font-icon-svg e-fas-square-full\" viewbox=\"0 0 512 512\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\"><path d=\"M512 512H0V0h512v512z\"><\/path><\/svg>\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"elementor-icon-list-text\">latest news<\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5d516374 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"5d516374\" data-element_type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Newsletter n\u00ba 92 | Maio 2022 Download PDF Nesta edi\u00e7\u00e3o: &nbsp; CVM edita novo marco regulat\u00f3rio do crowdfunding de investimento Em 27.04.2022 a Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios \u2013 CVM editou a Resolu\u00e7\u00e3o CVM n\u00ba 88\/2022, que disp\u00f5e sobre as ofertas p\u00fablicas de valores mobili\u00e1rios de emiss\u00e3o de sociedades empres\u00e1rias de pequeno porte, realizadas com dispensa [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8,22],"tags":[],"class_list":["post-4568","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-newsletter","category-newsletter-mmm"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v26.9 - 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