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	<title>Arquivos Newsletter - Moreira Menezes Martins</title>
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	<description>Moreira Menezes Martins - Advogados</description>
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		<title>Newsletter N°145</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Ana Luiza]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 16 Oct 2026 19:22:11 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 145 &#124; Outubro 2026 Download PDF Nesta edição: Nova Resolução do Conselho Monetário Nacional restringe investimentos de FIDCs em direitos sobre ações judiciais ou arbitragem Em 24.09.2026, o Conselho Monetário Nacional – CMN editou a Resolução CMN nº 5.343 (“Resolução”), que altera a Resolução CMN nº 2.907, de 29.11.2001, para estabelecer novas regras [&#8230;]</p>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Nova Resolução do Conselho Monetário Nacional restringe investimentos de FIDCs em direitos sobre ações judiciais ou arbitragem</h4>				</div>
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									<p>Em 24.09.2026, o Conselho Monetário Nacional – CMN editou a <a href="https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=resolu%C3%A7%C3%A3o%20cmn&amp;numero=5343">Resolução CMN nº 5.343</a> (“<u>Resolução</u>”), que altera a Resolução CMN nº 2.907, de 29.11.2001, para estabelecer novas regras aplicáveis aos fundos de investimento em direitos creditórios (“<u>FIDCs</u>”) e aos fundos de investimento em cotas de FIDCs (“<u>FIC-FIDCs</u>”).</p><p>A Resolução passa a vedar aos FIDCs e FIC-FIDCs a realização, direta ou indireta, de investimentos em direitos ou expectativas de direito decorrentes de ações judiciais ou procedimentos arbitrais enquanto o respectivo crédito não estiver revestido de liquidez, certeza e exigibilidade em caráter definitivo.</p><p>Para fins da nova regra, os créditos decorrentes de ações judiciais somente serão considerados definitivos quando, cumulativamente:</p><ul><li>(i) houver transitado em julgado a decisão que reconheça o direito na fase de conhecimento;<br /><br /></li><li>(ii) houver transitado em julgado a decisão proferida na fase de liquidação, quando necessária à fixação do valor devido; e<br /><br /></li><li>(iii) tiver transcorrido o prazo para impugnação ao cumprimento de sentença ou para oposição de embargos à execução sem sua apresentação ou, caso apresentados, houver transitado em julgado a respectiva decisão.</li></ul><p>No caso de créditos decorrentes de procedimentos arbitrais, exige-se:</p><ul><li>(i) a prolação de sentença arbitral, parcial ou final, que reconheça o direito e fixe o valor devido; e<br /><br /></li><li>(ii) o transcurso do prazo legal para propositura de ação de nulidade da sentença arbitral sem seu ajuizamento ou, caso proposta, o trânsito em julgado da decisão que a julgue improcedente ou determine sua extinção sem resolução do mérito.</li></ul><p>A vedação também alcança, de forma bastante ampla, a aquisição de papéis, nacionais ou internacionais, que possuam lastro, garantia, remuneração ou fluxo de pagamento vinculado aos referidos direitos ou expectativas de direito, como cotas de veículos de investimentos cuja carteira contenha esses direitos ou instrumentos derivativos cujo ativo subjacente corresponda, direta ou indiretamente, a esses direitos ou expectativas de direito.</p><p>Para os FIDCs e FIC-FIDCs que já possuam em suas carteiras direitos ou expectativas de direito que passem a ser vedados pela Resolução, foram estabelecidas obrigações específicas relacionadas à precificação do valor dos direitos creditórios e divulgação mensal de informações ao mercado, com periodicidade.</p><p>A vedação à realização de novos investimentos em direitos e expectativas de direito que não atendam aos requisitos de liquidez, certeza e exigibilidade definitivas entra em vigor em 13.10.2026, enquanto as obrigações aplicáveis às carteiras que já contenham esses ativos entram em vigor em 04.01.2027.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da Resolução, podem ser encontradas no site do CMN (<a href="https://www.gov.br/fazenda/pt-br/assuntos/cmn">https://www.gov.br/fazenda/pt-br/assuntos/cmn</a>).</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Resolução CVM nº 249 institui programa piloto para testes de tokenização</h4>				</div>
				</div>
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									<p>Em 14.10.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou a <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/resolucoes/resol249.html">Resolução CVM nº 249/2026</a>, que institui o Programa Piloto DLT CVM (“<u>Programa</u>”) e entrou em vigor na mesma data. A iniciativa estabelece um ambiente experimental destinado ao teste de operações de emissão, oferta, distribuição, negociação, escrituração, custódia, depósito centralizado e liquidação de valores mobiliários em redes de tecnologia de registro distribuído (<em>Distributed Ledger Technology</em> – DLT).</p><p>O Programa tem por objetivo avaliar a viabilidade técnica, operacional e jurídica da utilização de DLT no mercado de valores mobiliários, bem como a operação entre diferentes redes e a existência de riscos, vulnerabilidades e lacunas regulatórias. A proposta foi elaborada a partir de discussões promovidas pelo Grupo de Trabalho de Tokenização (“<u>GTT</u>”), que reúne técnicos de quatorze superintendências da CVM. Segundo a Autarquia, a definição do programa buscou evitar a adoção de parâmetros vinculados a tecnologias específicas, de modo a preservar espaço para futuras inovações.</p><p>No âmbito do Programa, poderão ser realizadas operações experimentais envolvendo ações, debêntures, certificados de recebíveis, cotas de fundos de investimento e demais títulos ou contratos de investimento coletivo. A CVM irá acompanhar os testes por meio de mecanismos de acesso às redes selecionadas, inclusive com possibilidade de leitura em tempo real dos registros das operações. A gestão das redes de testes poderá ser atribuída a associações representativas de entidades autorizadas, registradas ou credenciadas pela CVM e a entidades autorreguladoras do mercado de valores mobiliários.</p><p>A coordenação do Programa ficará a cargo do Comitê Gestor (“<u>Comitê</u>”) composto pelos membros da CVM que integram o GTT. Os testes terão duração de sessenta dias, prorrogável por até trinta dias, ao término dos quais os participantes deverão encaminhar relatórios ao Comitê. Com base nos resultados, riscos identificados e demais informações produzidas durante as operações experimentais, o Comitê deverá consolidar documento final de avaliação e submetê-lo ao Colegiado da CVM, incluindo recomendações sobre eventuais melhorias relacionadas à utilização do Programa.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Taxa de performance em FIDC e remuneração da consultoria especializada são objeto de orientação da CVM</h4>				</div>
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									<p>Em 11.09.2026, a Superintendência de Securitização e Agronegócio (“<u>SSE</u>”) da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/sse1/oc-sse-0326.html">Ofício Circular CVM/SSE 3/2026</a> (“<u>Ofício Circular</u>”), com orientações dirigidas a administradores e gestores de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios &#8211; FIDC acerca da destinação da taxa de performance.</p><p>Segundo o entendimento apresentado pela área técnica, a taxa de performance cobrada pelos FIDC deve ser destinada exclusivamente ao gestor, não sendo admitida sua transferência, integral ou parcial, a consultor especializado contratado pelo gestor.</p><p>A SSE também esclarece que a vinculação da taxa de performance ao consultor pode caracterizar o exercício de atividade de gestão de carteira sem a devida autorização. Nessa hipótese, o consultor, o gestor ou o administrador do FIDC poderão estar sujeitos à responsabilização, conforme as circunstâncias de cada caso.</p><p>Por fim, a CVM disponibilizou canais de comunicação por meio de e-mails (<a href="mailto:sse@cvm.gov.br">sse@cvm.gov.br</a> e <a href="mailto:gsec-1@cvm.gov.br">gsec-1@cvm.gov.br</a>) para o esclarecimento de dúvidas relativas ao teor do documento técnico divulgado.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício Circular, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Resolução CVM altera regras de envio e acesso a informações do sistema de informações de crédito</h4>				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Em 05.10.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/200/resol247.pdf">Resolução CVM nº 247/2026</a> (“<u>Resolução CVM nº 247</u>”), que promove alterações na <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/001/resol060consolid.pdf">Resolução CVM nº 60/2021</a> e no Anexo Normativo II da <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/100/resol175consolid.pdf">Resolução CVM nº 175/2022</a>. O novo ato disciplina o envio e o acesso a informações relativas a operações de crédito no âmbito do Sistema de Informações de Crédito (“<u>SCR</u>”), administrado pelo Banco Central do Brasil &#8211; Bacen, em decorrência do Acordo de Cooperação Técnica celebrado entre as duas Autarquias.</p><p>Entre as alterações, a Resolução CVM nº 247 estabelece que as companhias securitizadoras deverão encaminhar mensalmente ao SCR informações referentes às suas operações de crédito. Para os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (“<u>FIDC</u>”), a norma aprimora e sistematiza as disposições aplicáveis ao envio de informações pelos administradores e passa a autorizar os gestores a consultar os dados disponibilizados no SCR, ampliando o conjunto de informações disponíveis para a avaliação do nível de endividamento dos devedores e do risco de crédito.</p><p>As companhias securitizadoras terão prazo de 12 (doze) meses para se adaptar às novas obrigações, enquanto os administradores de FIDC não terão prazo adicional, considerando que já realizam o envio de informações ao SCR.</p><p>A Resolução CVM nº 247 entrará em vigor em 1º de novembro de 2026. Maiores informações, bem como a íntegra da Resolução CVM nº 247, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">ANBIMA e CVM ampliam análise prévia de ofertas públicas para Companhias optantes pelo Regime Fácil</h4>				</div>
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									<p>Em 28.09.2026, a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA informou que ampliou, em conjunto com a Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM, o escopo da análise prévia de ofertas públicas realizada no âmbito do Acordo de Cooperação Técnica (“<u>ACT</u>”) mantido entre as entidades. Com a atualização da matriz de ofertas públicas, companhias de menor porte que adotem o Regime Fácil passam a ser abrangidas pelo procedimento, que já era aplicado a outras modalidades de ofertas previstas no ACT.</p><p>O serviço consiste na análise, pela ANBIMA, dos pedidos de ofertas públicas que posteriormente serão submetidos ao registro automático pela CVM, conforme o procedimento estabelecido pela <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/100/resol160consolid.pdf">Resolução CVM nº 160/2022</a>. A inclusão das ofertas realizadas por companhias optantes pelo Regime Fácil havia sido aprovada no primeiro semestre pela Comissão de Administração do Acordo CVM/ ANBIMA, mas sua implementação dependia da definição do escopo de atuação junto à Superintendência de Relações com Empresas (SEP).</p><p>Essa etapa foi concluída em 09.09.2026, atendendo à condição estabelecida pela CVM para a entrada em vigor da alteração.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da ANBIMA (<a href="http://www.anbima.com.br">www.anbima.com.br</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM examina regime de divulgação de práticas de governança corporativa por meio de tomada pública de subsídios</h4>				</div>
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									<p>Em 02.10.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou, por meio da Assessoria de Análise Econômica, Gestão de Riscos e Integridade (ASA), o <a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br/centrais-de-conteudo/publicacoes/estudos/edital_tps_informe_governanca.pdf">Edital de Tomada Pública de Subsídios ASA/CVM nº 01/26</a>, com o objetivo de reunir contribuições técnicas sobre o regime de divulgação de informações aplicável às companhias abertas, principalmente quanto ao Informe de Governança Corporativa previsto no Anexo D da <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/001/resol080consolid.pdf">Resolução CVM nº 80/2022</a>.</p><p>A iniciativa dá continuidade à Avaliação de Resultado Regulatório (ARR) intitulada “Informe de Governança Corporativa: uma análise qualitativa e quantitativa sobre sua aplicação”, divulgada pela CVM em 2024. O estudo apontou influência positiva, embora limitada, do Informe e apresentou propostas atinentes à incorporação de seu conteúdo ao Formulário de Referência e à revisão da governança do Código Brasileiro de Governança Corporativa.</p><p>Por meio desse edital, a CVM busca indícios que permitam avaliar diferentes hipóteses de trabalho. Entre os pontos submetidos à análise estão: (i) se o valor informacional do informe estaria concentrado em determinadas práticas, (ii) a eventual padronização das justificativas para não adoção ou adoção parcial, (iii) a utilidade das informações para investidores institucionais e usuários especializados, (iv) os custos de elaboração para companhias de diferentes portes, e (v) a influência da atualização do Código Brasileiro de Governança Corporativa sobre a relevância das práticas nele previstas. Também serão examinadas hipóteses relacionadas aos fatores que determinam a adesão às práticas de governança e aos possíveis efeitos da estrutura concentrada de propriedade das companhias brasileiras sobre a disciplina de mercado decorrente das informações divulgadas.</p><p>A Autarquia esclarece que as hipóteses acima não constituem conclusões ou preferências, mas pontos de investigação destinados a orientar a avaliação da matéria. A iniciativa possui caráter preliminar e exploratório e não implica, necessariamente, a realização posterior de Análise de Impacto Regulatório (AIR).</p><p>Por fim, a CVM informa que as contribuições deverão ser encaminhadas à ela até 02.02.2027, pelo endereço <a href="mailto:asa@cvm.gov.br">asa@cvm.gov.br</a>, com o assunto “TOMADA PÚBLICA DE SUBSÍDIOS ASA/CVM Nº 01/26”. Junto disso, o documento principal deverá ser apresentado em formato PDF, enquanto os dados quantitativos também deverão ser encaminhados por meio da planilha disponibilizada no Anexo I do Edital.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do Edital de Tomada Pública de Subsídios ASA/CVM nº 01/26, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CNJ prorroga entrada em vigor da Consolidação Nacional da Execução Efetiva </h4>				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Em 15.09.2026, a Corregedoria Nacional de Justiça do Conselho Nacional de Justiça — CNJ editou o <a href="https://atos.cnj.jus.br/atos/detalhar/7042">Provimento CNJ nº 256/2026</a>, que altera o <a href="https://atos.cnj.jus.br/atos/detalhar/6981">Provimento CNJ nº 255/2026</a> para prorrogar a entrada em vigor da Consolidação Nacional da Execução Efetiva. Conforme noticiado na nossa <a href="https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n144/">Newsletter nº 144</a>, a referida medida disciplina a Política Nacional de Execução Efetiva e reúne diretrizes para aprimorar a execução judicial e extrajudicial, abrangendo medidas de pesquisa patrimonial, reunião de execuções, solução consensual e alienação judicial de bens.</p><p>Com a alteração, o prazo para entrada em vigor da Consolidação Nacional da Execução Efetiva foi ampliado de 30 para 180 dias, contados de sua publicação do Provimento CNJ nº 255/2026, ocorrida em 20.08.2026. A prorrogação busca assegurar aos tribunais tempo adicional para planejar e implementar as medidas previstas, que demandam a edição de atos normativos próprios, a designação de magistrados e servidores e a adequação dos sistemas processuais.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do a íntegra do Provimento CNJ nº 256/2026, podem ser encontradas no site do CNJ (<a href="https://www.cnj.jus.br/).">https://www.cnj.jus.br/).</a></p>								</div>
				</div>
					</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Novo marco legal prevê incentivos à produção e à industrialização de minerais críticos e estratégicos </h4>				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Em 16.09.2026, foi publicada a Lei nº 15.506/2026 (“<u>Lei</u>”), que institui a Política Nacional de Minerais Críticos e Estratégicos (“<u>PNMCE</u>”) e cria o Conselho Nacional para Industrialização de Minerais Críticos e Estratégicos (“<u>CIMCE</u>”), vinculado à Presidência da República.</p><p>A PNMCE busca fomentar a pesquisa, a lavra, o beneficiamento, a transformação mineral e a mineração urbana de maneira sustentável, promovendo a agregação de valor em território nacional e o desenvolvimento das cadeias produtivas desses minerais.</p><p>Entre as principais medidas previstas na Lei, destacam-se:</p><ul><li>(i) a criação do CIMCE, responsável pela coordenação, pelo planejamento e pelo acompanhamento da PNMCE, incluindo estabelecer a definição das substâncias que se enquadrem como minerais críticos e estratégicos e dos projetos prioritários. Sua estrutura e as atividades que são de sua competência foram disciplinadas pelo <a href="https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2023-2026/2026/decreto/d13118.htm">Decreto nº 13.118/2026</a>;<br /><br /></li><li>(ii) a autorização para a União criar o Fundo Garantidor da Atividade Mineral (“<u>FGAM</u>”), de natureza privada, destinado à concessão de garantias e à mitigação de riscos de projetos prioritários. A União poderá participar como cotista até o limite de R$ 2 bilhões;<br /><br /></li><li>(iii) a autorização para a União instituir o Programa Federal de Beneficiamento e Transformação de Minerais Críticos e Estratégicos, com previsão de concessão de créditos fiscais de até 20% dos dispêndios com as atividades de beneficiamento e transformação mineral e de mineração urbana de minerais críticos e estratégicos, sujeitos à regulamentação;<br /><br /></li><li>(iv) a obrigação de as empresas que realizem pesquisa, lavra, beneficiamento ou transformação mineral dos minerais abrangidos destinarem, anualmente, nos seis primeiros anos contados da data da regulamentação a ser criada, no mínimo 0,3% da receita operacional bruta dessas atividades, descontados os tributos incidentes, a projetos de pesquisa, desenvolvimento e inovação, e 0,2% à integralização de cotas do FGAM. Após esse período, o percentual mínimo destinado à pesquisa, ao desenvolvimento e à inovação será de 0,5%.</li></ul><p>A Lei entrou em vigor na data de sua publicação, embora a operacionalização de diversos instrumentos dependa de regulamentação.</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">STJ reconhece incidência de ir sobre ganhos de fiis na alienação de cotas de outros fundos imobiliários </h4>				</div>
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									<p>Em 01.09.2026, a Primeira Turma do Superior Tribunal de Justiça (“<u>STJ</u>”) decidiu, por maioria, que os ganhos de capital obtidos por fundos de investimento imobiliário (“<u>FIIs</u>”) na alienação ou no resgate de cotas de outros FIIs estão sujeitos ao Imposto sobre a Renda (“<u>IR</u>”). O entendimento foi adotado no julgamento do <a href="https://scon.stj.jus.br/SCON/jurisprudencia/toc.jsp?livre=%28RESP+INPATH%28CLAS%29+AND+2211684+INPATH%28NUM%29%29+OR+%28NEAR%28%28RESP%2C2211684%29%2C0%2CTRUE%29+INPATH%28SUCE%29%29">REsp nº 2.211.684/SP</a> e destacado no <a href="https://scon.stj.jus.br/jurisprudencia/externo/informativo/?aplicacao=informativo&amp;acao=pesquisar&amp;livre=@CNOT=022638">Informativo de Jurisprudência nº 903</a>.</p><p>A controvérsia envolvia o tratamento tributário das estruturas conhecidas como <em>funds of funds</em>, nas quais um fundo investe em cotas de outros fundos imobiliários. Discutia-se se a isenção prevista no art. 16 da Lei nº 8.668/1993 afastaria a aplicação do art. 18 da mesma lei, que estabelece tributação à alíquota de 20% sobre os ganhos decorrentes da alienação ou do resgate de cotas de FIIs.</p><p>Prevaleceu o entendimento de que a condição de FII do investidor não afasta a tributação da operação. Para a maioria, o art. 18 disciplina especificamente os ganhos com cotas de fundos imobiliários e possui abrangência suficiente para alcançar os próprios FIIs. Sua aplicação deve, portanto, prevalecer sobre a isenção geral do art. 16. A ampliação do benefício a essas operações também encontraria obstáculo na interpretação literal exigida pelo art. 111, II, do Código Tributário Nacional.</p><p>O julgamento distinguiu, ainda, os rendimentos recebidos durante a manutenção dos ativos em carteira dos ganhos apurados com sua alienação. No entendimento da Primeira Turma, a dispensa de retenção na fonte prevista no art. 16-A, § 1º, da Lei nº 8.668/1993 não se estende ao ganho de capital decorrente da venda das cotas, sujeito a disciplina tributária própria.</p><p>Maiores informações podem ser encontradas no site do STJ (<a href="https://www.stj.jus.br/">https://www.stj.jus.br/</a>)</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Justiça Brasileira pode julgar ação anulatória de sentença arbitral estrangeira </h4>				</div>
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									<p>Em 06.10.2026, a Terceira Turma do Superior Tribunal de Justiça (“<u>STJ</u>”), por unanimidade, reconheceu a jurisdição do Poder Judiciário brasileiro para processar e julgar ação anulatória de sentença arbitral estrangeira. O entendimento foi adotado no julgamento do <a href="https://processo.stj.jus.br/processo/pesquisa/?src=1.1.2&amp;aplicacao=processos.ea&amp;tipoPesquisa=tipoPesquisaGenerica&amp;num_processo=REsp2224272">REsp nº 2.224.272/SP</a>, de relatoria da Ministra Nancy Andrighi.</p><p>A controvérsia teve origem em contrato de compra e venda de ações de instituição financeira, que previa arbitragem sediada em Nova York. As partes haviam escolhido a legislação brasileira para disciplinar o procedimento arbitral, prevendo a competência do foro de São Paulo/SP para eventual ação anulatória. A disputa envolvia valores retidos em conta vinculada para cobertura de contingências verificadas após o fechamento da operação.</p><p>Após a sentença arbitral, a parte vendedora ajuizou ação anulatória, alegando, entre outros fundamentos, que a decisão havia excedido os limites da convenção de arbitragem. Embora o juízo de primeiro grau tenha reconhecido a jurisdição brasileira e julgado o pedido improcedente, o Tribunal de Justiça de São Paulo (“<u>TJSP</u>”) extinguiu o processo por falta de interesse de agir, sob o fundamento de que o controle da sentença estrangeira deveria ocorrer exclusivamente em procedimento de homologação perante o STJ.</p><p>Ao examinar o recurso, a Terceira Turma atribuiu relevância à combinação entre a lei procedimental escolhida e a cláusula de eleição de foro. A fundamentação se apoiou no art. V(1)(e) da Convenção de Nova York de 1958, que admite a recusa de reconhecimento de sentença arbitral anulada por autoridade competente do país em que foi proferida ou daquela cuja lei procedimental regeu a arbitragem, e no art. 22, III, do Código de Processo Civil, que admite a submissão voluntária das partes à jurisdição nacional.</p><p>Em seu voto, a Ministra Nancy Andrighi destacou que “a escolha da lei brasileira para reger o procedimento arbitral, mesmo diante de sede estrangeira, abre as portas do Judiciário nacional para a ação anulatória, como reconhecido pelos mesmos muitos e renomados autores”. A mera adoção da lei brasileira para disciplinar o conteúdo do contrato e o mérito da disputa não produziria o mesmo resultado.</p><p>Com o provimento do recurso especial, o STJ determinou o retorno dos autos ao TJSP para prosseguimento do exame da controvérsia, superada a questão relativa à jurisdição brasileira.</p><p>Maiores informações podem ser encontradas no site do STJ (<a href="https://www.stj.jus.br/">https://www.stj.jus.br/</a>)</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
				</div>
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									<ul>
<li><b>Superior Tribunal de Justiça</b></li>
</ul>
<p>PROCESSUAL CIVIL E EMPRESARIAL. RECURSO ESPECIAL REPETITIVO. RECUPERAÇÃO JUDICIAL E FALÊNCIA. INCIDENTES DE HABILITAÇÃO E IMPUGNAÇÃO DE CRÉDITO. HONORÁRIOS ADVOCATÍCIOS SUCUMBENCIAIS. LITIGIOSIDADE. EFETIVA INSTAURAÇÃO DE CONTROVÉRSIA JUDICIAL ENTRE AS PARTES. MERA INSTAURAÇÃO DO INCIDENTE. INSUFICIÊNCIA. BASE DE CÁLCULO. NATUREZA DA CONTROVÉRSIA.<br><span style="background-color: transparent;"><br>1. A habilitação de crédito e a impugnação de crédito constituem instrumentos distintos no procedimento de verificação de créditos previsto na Lei 11.101/2005. A primeira destina-se à inclusão de crédito não relacionado na lista de credores, ao passo que a segunda tem por objeto questionar crédito constante da relação elaborada pelo administrador judicial quanto à sua legitimidade, importância ou classificação.</span></p>
<p><span style="background-color: transparent;">2. A configuração da litigiosidade nas hipóteses de habilitação ou impugnação de crédito não pode ser presumida com base apenas na existência formal do incidente. Trata-se de questão que demanda análise concreta da atuação das partes, da existência de resistência e da efetiva necessidade de atuação jurisdicional para resolução do conflito.</span></p>
<p><span style="background-color: transparent;">3. A ausência de resistência da parte contrária ou sua concordância com a pretensão deduzida pode afastar a sucumbência, ainda que a solução da questão tenha exigido a instauração de incidente perante o Juízo da recuperação judicial ou da falência.</span></p>
<p><span style="background-color: transparent;">4. Configurada a litigiosidade, a base de cálculo dos honorários deve ser definida segundo a natureza da controvérsia instaurada.</span></p>
<p><span style="background-color: transparent;">5. Tese para os efeitos dos arts. 927 e 1.036 a 1.041 do CPC:</span></p>
<p><em>&#8211; Nos incidentes de habilitação e de impugnação de crédito em processos de recuperação judicial ou de falência:</em></p>
<p><em style="background-color: transparent;">I) a condenação ao pagamento de honorários de sucumbência exige a efetiva instauração de controvérsia judicial entre as partes.</em></p>
<p><em style="background-color: transparent;">II) a base de cálculo dos honorários deve observar a natureza da controvérsia instaurada, considerando-se como critérios orientadores:</em></p>
<p><em style="background-color: transparent;">a) nas hipóteses em que se discuta a existência ou o valor do crédito, deve-se priorizar o proveito econômico, correspondente ao valor efetivamente controvertido;</em></p>
<p><em style="background-color: transparent;">b) nas hipóteses em que se discuta a exigibilidade, a natureza, a classificação do crédito ou a legitimidade da parte, os honorários devem ser fixados com base na equidade.</em></p>
<p><span style="background-color: transparent;"><em>6.&nbsp;</em>Caso concreto em que, após os esclarecimentos quanto aos valores devidos, a recuperanda concordou expressamente com a pretensão do credor, não se configurando litigiosidade apta a justificar a condenação ao pagamento de honorários advocatícios sucumbenciais.<br></span><span style="background-color: transparent;">7. Recurso especial a que se nega provimento</span></p>
<p>(STJ, Segunda Seção, Recurso Especial nº 2.090.066/SP, Tema Repetitivo nº 1.250. Relatora para o Acórdão: Min. Maria Isabel Gallotti. Data de Julgamento: 03.09.2026. Data de Publicação: 25.09.2026).<br><br><br></p>
<p></p>
<p>DIREITO PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL REPETITIVO. TEMA 1.230/STJ. IMPENHORABILIDADE DE VERBAS REMUNERATÓRIAS (CPC, ART. 833, IV E § 2º). CRÉDITO DE NATUREZA NÃO ALIMENTAR. RELATIVIZAÇÃO EM CARÁTER EXCEPCIONAL. POSSIBILIDADE. RECURSO DESPROVIDO.</p>
<p><span style="background-color: transparent;">1. A questão em discussão é saber se, à luz do art. 833, IV e § 2º, do CPC/2015, a regra de impenhorabilidade de verbas de natureza remuneratória pode ser relativizada para pagamento de dívida não alimentar, inclusive quando a renda mensal do devedor for inferior a cinquenta salários mínimos.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>2. O CPC de 2015 suprimiu a qualificação de “absolutamente impenhoráveis” constante do art. 649 do CPC de 1973, admitindo ser relativa a impenhorabilidade agora prevista no art. 833, podendo ser mitigada mediante ponderação entre a efetividade da execução e a menor onerosidade para o devedor, sob a diretriz da dignidade da pessoa humana.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>3. A Corte Especial consolidou entendimento de que a relativização da impenhorabilidade das verbas salariais independe da natureza do crédito e do valor dos ganhos recebidos pelo devedor, condicionando a garantia legal à não afetação da subsistência digna do executado e de sua família, além da prévia inviabilidade de outros meios executórios.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>4. Assim, a impenhorabilidade das verbas de natureza remuneratória é relativa e pode ser mitigada, de forma excepcional, para pagamento de dívida não alimentar, inclusive quando a renda do devedor for inferior a cinquenta salários mínimos, desde que preservada a subsistência digna do executado e de sua família e frustrados outros meios executórios previamente tentados.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>5. Nos termos do art. 1.036 e seguintes do CPC, adota-se para o Tema 1.230/STJ a seguinte tese repetitiva:</span></p>
<ul>
<li><em>A regra geral da impenhorabilidade de verbas de natureza remuneratória (CPC de 2015, art. 833, IV) pode ser mitigada, em caráter excepcional, para pagamento de dívida de natureza não alimentar, desde que: (a) inviabilizados outros meios executórios que possam garantir a efetividade da execução; e (b) comprovado que a constrição não comprometa a subsistência digna do devedor e de sua família, cabendo a este o respectivo ônus probatório. </em></li>
</ul>
<p>6. No caso concreto, o acórdão recorrido decidiu em conformidade com a tese firmada neste repetitivo.<br><span style="background-color: transparent;"><br>7. Recurso desprovido, com a fixação da tese repetitiva.</span></p>
<p>(STJ, Corte Especial, Recurso Especial nº 1.894.973/PR, Tema Repetitivo nº 1.230. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 15.09.2026. Data de Publicação: 21.09.2026).<br><br><br></p>
<p></p>
<p>DIREITO ADMINISTRATIVO, RESPONSABILIDADE CIVIL E DIREITO PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL REPETITIVO. SERVIÇO PÚBLICO E DANO CAUSADO A TERCEIRO POR PESSOA JURÍDICA DE DIREITO PRIVADO CONCESSIONÁRIA OU PERMISSIONÁRIA (CF, ARTS. 37, § 6º, E 175). RESPONSABILIDADE CIVIL OBJETIVA. POSTERIOR INSOLVÊNCIA DA CONCESSIONÁRIA. REDIRECIONAMENTO AUTOMÁTICO DA EXECUÇÃO AO PODER CONCEDENTE, NA FASE DE CUMPRIMENTO DE SENTENÇA. INVIABILIDADE (LEI 8.987/1995). VIOLAÇÃO AOS LIMITES SUBJETIVOS DA COISA JULGADA (CPC, ARTS. 506 e 513, § 5º) E AO DEVIDO PROCESSO LEGAL (CPC, ARTS. 7º, 9º E 10). AUSÊNCIA DE CONVOCAÇÃO E DE PARTICIPAÇÃO DO PODER PÚBLICO NA FASE DE CONHECIMENTO DA LIDE. TEMA PRESCRICIONAL PREJUDICADO. TESE REPETITIVA FIRMADA (TEMA 1.225/STJ). CASO CONCRETO: RECURSO ESPECIAL PROVIDO.<br><span style="background-color: transparent;"><br>1. O recurso especial foi afetado ao rito dos recursos repetitivos (Tema 1.225/STJ), para definição: (i) da possibilidade de redirecionamento da execução à pessoa jurídica de direito público, em razão da insolvência de concessionária de serviço público, sem participação do ente público na fase de conhecimento e sem sua inclusão no título executivo judicial; e (ii) do termo inicial do prazo prescricional quinquenal para o eventual redirecionamento da execução contra o ente público.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>2. O art. 37, § 6º, da Constituição Federal estabelece a responsabilidade objetiva das pessoas jurídicas de direito público e das de direito privado prestadoras de serviços públicos pelos danos causados, por seus agentes, a terceiros. Mas a norma não prevê responsabilidade solidária ou subsidiária automática entre o poder concedente e a concessionária ou permissionária, em razão de posterior insolvência destas ou de dívidas inadimplidas por estas.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>3. Por sua vez, a Lei 8.987/1995, especialmente em seus arts. 2º, II, 25 e 38, § 6º, define incumbir à concessionária ou permissionária a execução do serviço público concedido, por sua conta e risco, respondendo por todos os prejuízos causados ao poder concedente, aos usuários ou a outros terceiros, sendo que a fiscalização exercida pelo poder concedente não exclui nem atenua essa responsabilidade.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>4. Portanto, o regime especial das concessões e permissões, previsto pelo art. 175 da Constituição Federal e regulado pela Lei 8.987/1995, pressupõe a autonomia patrimonial da pessoa jurídica de direito privado prestadora de serviço público, com a transferência a esta dos riscos e responsabilidades inerentes à exploração econômica contratada, inexistindo, em regra, garantia pública quanto à obrigações e dívidas tocantes à titular da delegação. Assim, a mera posterior insolvência da delegatária insere-se no risco do empreendimento assumido pelo ente privado e, por si só, não gera responsabilidade subsidiária do ente público por condenações patrimoniais impostas exclusivamente à concessionária ou permissionária.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>5. Ainda que, em tese, se admita responsabilização do poder concedente por omissão ou falha no dever de fiscalizar (culpa in vigilando) ou por vício na escolha da concessionária ou permissionária (culpa in eligendo), tal responsabilidade não pode ser presumida, nem é automática, dependendo de prova específica da falha estatal, a ser produzida na fase de cognição da respectiva ação, sob o crivo do contraditório e da ampla defesa, inerentes ao devido processo legal, sendo inviável sua decretação direta na fase de cumprimento de sentença.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>6. Os arts. 506 e 513, § 5º, do Código de Processo Civil &#8211; CPC vedam seja o cumprimento de sentença promovido em face de coobrigado ou de corresponsável que não tenha participado da fase de conhecimento da lide, normas que, interpretadas em conjunto com as dos arts. 7º, 9º e 10 do CPC, inviabilizam a inclusão, na fase executiva, de sujeito que até então não integrou a relação processual, sob pena de violação aos limites subjetivos da coisa julgada e às garantias do devido processo legal, com o contraditório e a ampla defesa.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>7. Atento à disciplina legal, o Superior Tribunal de Justiça possui jurisprudência firmada no sentido da impossibilidade de modificação do polo passivo da ação para inclusão, na fase executiva, de corresponsáveis não convocados a juízo na fase de conhecimento, por ofensa à coisa julgada e à garantias processuais fundamentais.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>8. A jurisprudência vinculante do eg. Supremo Tribunal Federal (ADC 16, RE 760.931 – Tema 246 e RE 1.298.647 – Tema 1.118) afasta a responsabilização automática da Administração Pública contratante por inadimplemento de obrigações por parte de terceiros contratados, assentando a imprescindibilidade de prova da culpa estatal e a impossibilidade de inversão genérica do ônus da prova contra o poder público. Tal entendimento, por analogia, reforça a vedação de redirecionamento automático da execução ao ente concedente em razão da mera posterior insolvência da concessionária.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>9. O redirecionamento da execução ao poder concedente implicaria, na prática, desvirtuamento do modelo de concessões e permissões, com a transferência de riscos privados ao erário, a criação de incentivos jurídicos adversos à boa gestão dos negócios e dos contratos e o estímulo à inadimplência das concessionárias e o potencial comprometimento de políticas públicas setoriais.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>10. Firmada a impossibilidade jurídica do redirecionamento da execução em face do poder concedente não convocado a juízo na fase de conhecimento da lide, resta prejudicada, no âmbito do presente repetitivo, a análise do tema subsidiário relativo ao termo inicial do prazo prescricional quinquenal para ajuizamento de pretensão indenizatória contra o ente público, por perda de objeto.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>11. Tese repetitiva adotada, nos termos do art. 1.036 e seguintes do CPC: &#8220;</span><em>É inviável o redirecionamento automático do cumprimento de sentença contra o poder concedente, apenas em razão de posterior insolvência da concessionária ou permissionária de serviço público, quando o ente público não foi convocado a participar da fase cognitiva da ação, por violação aos limites subjetivos da coisa julgada (CPC, arts. 506 e 513, § 5º) e ao devido processo legal (CPC, arts. 7º, 9º e 10).&#8221;</em></p>
<p><em><br></em><span style="background-color: transparent;">12. No caso concreto, o acórdão recorrido autorizou o redirecionamento do cumprimento de sentença em face do Município recorrente, em razão da posterior insolvência da concessionária e de responsabilidade subsidiária fundada no art. 37, § 6º, da Constituição Federal, embora o ente público não tenha participado da ação na fase de conhecimento, o que contraria a tese repetitiva ora firmada, impondo-se a reforma do acórdão para excluir o poder concedente do polo passivo da execução.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>13. Recurso especial provido para afastar o redirecionamento da execução em face do ente público concedente, excluindo-o do polo passivo do cumprimento de sentença.</span></p>
<p>(STJ. Corte Especial, Recurso Especial nº 2.005.469/RJ, Tema Repetitivo nº 1.225. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 15.09.2026. Data de Publicação: 21.09.2026).<br><br><br></p>
<p></p>
<p>DIREITO CIVIL, BANCÁRIO E CONSUMIDOR. RECURSO ESPECIAL REPETITIVO. TEMA 1.119 DO STJ. CONTROVÉRSIA SOBRE A RESILIÇÃO UNILATERAL DE CONTA-CORRENTE POR INICIATIVA DA INSTITUIÇÃO FINANCEIRA. POSSIBILIDADE. EXISTÊNCIA DE LEGISLAÇÃO ESPECIAL. INAPLICABILIDADE DO ART. 39, INCISO IX, DO CDC. OBSERVÂNCIA DA REGULAMENTAÇÃO DO CMN (RESOLUÇÕES N. 4.753/2019 E N. 5.261/2025).<br><span style="background-color: transparent;"><br>1. Questão afetada: &#8220;Aplicabilidade (ou não) do art. 39, inciso IX, do CDC à resilição unilateral de contrato de conta corrente bancária por iniciativa da instituição financeira&#8221; (Tema 1.119 do STJ).<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>2. De acordo com o art. 39, inciso IX, do CDC: &#8220;É vedado ao fornecedor de produto ou serviço [&#8230;] recusar a venda de bens ou a prestação de serviços, diretamente a quem se disponha a adquiri-los mediante pronto pagamento [&#8230;]&#8221;.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>3. A conta-corrente pressupõe um contrato sinalagmático, oneroso, comutativo, de adesão e de execução continuada e complexa, com prestações que se protraem no tempo. Por ser intuito personae, essa espécie contratual tem por premissa a </span><em style="background-color: transparent;">affectio contractus</em><span style="background-color: transparent;"> e a confiança recíproca entre o correntista e a instituição financeira.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>4. A vigente Resolução CMN n. 4.753/2019, que dispõe sobre a abertura, a manutenção e o encerramento de conta de depósitos, prevê a possibilidade de resilição voluntária de um ou outro contratante, observadas a transparência e a informação, conforme disposto em seus arts. 5º e 6º, alterado esse último pela Resolução CMN n. 5.261/2025.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>5. O art. 39, inciso IX, do CDC (i) excepciona a sua aplicação aos &#8220;casos de intermediação regulados em leis especiais&#8221;, nas quais se inclui a legislação sobre instituições financeiras e as normas do CMN; (ii) refere-se à relação de consumo imediata e de &#8220;pronto pagamento&#8221; (enquanto a conta-corrente pressupõe um contrato que se desdobra em outros serviços acessórios de trato sucessivo, não se amoldando a esse conceito de relação consumerista imediata e de pronto pagamento); e (iii) cuida da recusa de contratar ante mesmo de a relação de consumo se estabelecer, o que não tem a ver com o encerramento de conta-corrente, por ser essa contratada anteriormente.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>6. Não se aplica à resilição unilateral de conta-corrente por iniciativa da instituição financeira a regra do art. 39, IX, do CDC, e outras congêneres do mesmo código, que consideram prática abusiva a recusa de fornecimento de produto ou serviço a quem se disponha a pagar o preço, tendo em vista a existência de legislação especial.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>7. A jurisprudência do STJ tem se mostrado uniforme no sentido da validade da resilição unilateral do contrato de conta-corrente, respeitada a prévia notificação e demais obrigações contratuais. Precedentes da Terceira e da Quarta Turmas.<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>8. No caso concreto, incide à pretensão das partes recorrentes a Súmula 83 do STJ (&#8220;Não se conhece do recurso especial pela divergência, quando a orientação do Tribunal se firmou no mesmo sentido da decisão recorrida.&#8221;).<br></span><span style="background-color: transparent;"><br>9. Recurso especial julgado sob o rito dos repetitivos (Tema 1.119/STJ), com fixação desta tese: &#8220;A vedação prevista no art. 39, inciso IX, do CDC não se aplica à resilição unilateral de contrato de conta-corrente bancária por iniciativa da instituição financeira.&#8221;. Recurso especial julgado para firmar a tese, mas não conhecido no caso concreto.</span></p>
<p>(STJ, Segunda Seção, Recurso Especial nº 1.941.347/SP, Tema Repetitivo nº 1.119. Relator: Min. Humberto Martins. Data de Julgamento: 03.09.2026. Data de Publicação: 23.09.2026).</p>								</div>
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		<title>Newsletter N°144</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n144/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Ana Luiza]]></dc:creator>
		<pubDate>Mon, 21 Sep 2026 14:00:58 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=10471</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 144 &#124; Setembro 2026 Download PDF Nesta edição: CNJ afasta exigência de pagamento prévio de ITCMD em inventários extrajudiciais Em 18.08.2026, o Plenário do Conselho Nacional de Justiça &#8211; CNJ decidiu, por unanimidade, afastar a exigência de recolhimento prévio do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (“ITCMD”) como condição para a lavratura [&#8230;]</p>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CNJ afasta exigência de pagamento prévio de ITCMD em inventários extrajudiciais</h4>				</div>
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									<p>Em 18.08.2026, o Plenário do Conselho Nacional de Justiça &#8211; CNJ decidiu, por unanimidade, afastar a exigência de recolhimento prévio do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (“<u>ITCMD</u>”) como condição para a lavratura de escrituras públicas de inventário e partilha extrajudicial. A decisão foi proferida no âmbito do <a href="https://www.cnj.jus.br/pjecnj/ConsultaPublica/DetalheProcessoConsultaPublica/documentoSemLoginHTML.seam?ca=50a30ba71a8f600582c192e467e7a2a527466fbc30d20dcab0b022c695b02d23dcf68c4057741794309b871b0ca5fa87da48d28fe7d01c4e&amp;idProcessoDoc=6719521">Pedido de Providências nº 0008622-24.2025.2.00.0000</a> e resultou na aprovação da alteração da Resolução CNJ nº 35/2007.</p><p>A decisão altera a sistemática até então prevista no art. 15 da referida resolução, segundo a qual o recolhimento dos tributos incidentes deveria anteceder a lavratura da escritura. Agora, o inventário e a partilha poderão ser formalizados em cartório antes do pagamento do ITCMD, sem prejuízo da apuração e do recolhimento do imposto nos termos da legislação tributária aplicável, conforme estabelecido pela nova redação aprovada:</p><ul><li><em>“</em><i>Art. 15. A lavratura das escrituras públicas de inventário e partilha não se condiciona à comprovação do prévio recolhimento do Imposto sobre Transmissão Causa Mortis e Doação (ITCMD).<br />§1º O tabelião consignará na escritura a declaração das partes, devidamente orientadas pelo(s) seu(s) advogado(s) assistente(s), quanto à ciência da obrigação tributária principal e acessória, e sobre a apuração e recolhimento do ITCMD conforme a legislação estadual ou distrital aplicável, mencionando eventuais isenções ou não incidências.<br />§2º Não sendo previamente recolhido o ITCMD, deverá o tabelião informar a lavratura da escritura pública de inventário e partilha ao fisco, no prazo de 05 dias, ou conforme dispuser a legislação tributária.”</i></li></ul><p>Ao fundamentar a decisão, o CNJ considerou que condicionar a prática do ato notarial à quitação prévia do tributo representa um obstáculo ao exercício do direito de propriedade e do direito à herança. Destacou-se, ainda, que o Fisco dispõe de instrumentos próprios para a constituição e cobrança dos créditos tributários, não se justificando a transferência dessa atividade arrecadatória ao Tabelião de Notas. Nesse sentido, o CNJ destacou a jurisprudência do Supremo Tribunal Federal &#8211; STF contrária à utilização de restrições ao exercício de direitos como forma de compelir o contribuinte ao pagamento de tributos.</p><p>A alteração aproxima o procedimento extrajudicial do entendimento já adotado pelo Superior Tribunal de Justiça &#8211; STJ em relação ao arrolamento sumário judicial. No julgamento do <a href="https://processo.stj.jus.br/repetitivos/temas_repetitivos/pesquisa.jsp?cod_tema_final=1074&amp;cod_tema_inicial=1074&amp;novaConsulta=true&amp;tipo_pesquisa=T">Tema Repetitivo nº 1.074</a>, o STJ firmou entendimento de que a homologação da partilha ou da adjudicação, bem como a expedição do formal de partilha e da carta de adjudicação, não estão condicionadas ao prévio recolhimento do ITCMD, ressalvado o pagamento dos tributos relativos aos bens do espólio e às suas rendas.</p><p>A nova regra não afasta a obrigação de recolhimento do ITCMD nem modifica as normas relativas à sua incidência, cálculo ou prazo de pagamento, que permanecem sujeitas às respectivas legislações estaduais.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da decisão, podem ser encontradas no site do CNJ (<a href="https://www.cnj.jus.br/">https://www.cnj.jus.br/</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM publica Ofício Circular anual com diretrizes para a atuação de Auditores Independentes</h4>				</div>
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									<p>Em 03.09.2026, a Superintendência de Normas Contábeis e de Auditoria (SNC) da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou o <a href="../Ofício%20Circular%20CVM/SNC/GNA%201/2026">Ofício Circular CVM/SNC/GNA 1/2026</a> (“<u>Ofício</u>”), destinado aos auditores independentes com registro ativo na Autarquia. O documento reúne orientações relacionadas ao registro e à manutenção cadastral, à atuação no mercado de valores mobiliários e à aplicação das normas profissionais de auditoria contábil independente, com base em pontos de atenção identificados pela CVM em suas atividades de supervisão.</p><p>Segundo Fábio Pinto<i> </i>Coelho, Superintendente de Normas Contábeis e de Auditoria da CVM, o Ofício “busca contribuir para o aprimoramento da qualidade dos trabalhos realizados no mercado de valores mobiliários”. Nesta edição, a Autarquia também destacou temas que vêm ganhando relevância, como a asseguração de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade, além de aspectos relacionados à independência, documentação e execução dos trabalhos de auditoria.</p><p>Entre os principais pontos abordados no Ofício estão orientações sobre o “Infoaudi”, sistema utilizado pelos auditores para atualização cadastral e encaminhamento de documentos à CVM. O documento trata, ainda, de assuntos como hipóteses de impedimento e incompatibilidade, composição das equipes de auditoria, independência profissional, elaboração de relatórios e aplicação das normas de controle de qualidade.</p><p>O Ofício também apresenta orientações específicas sobre a auditoria de fundos de investimento, especialmente quanto à verificação da existência, do lastro e da mensuração de direitos creditórios, além da análise da qualificação de fundos como entidades de investimento.</p><p>Por fim, a publicação esclarece aspectos relacionados à Resolução CVM nº 193/2023, que versa sobre a elaboração de relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade. Com isso, para informações referentes a exercícios sociais iniciados a partir de 1º de janeiro de 2026, o relatório, quando divulgado, deverá ser objeto de asseguração razoável por auditor independente registrado na CVM. Para informações relativas ao exercício social de 2025, por outro lado, permanece aplicável a exigência de asseguração limitada.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">B3 divulga levantamento sobre diversidade na administração das Companhias listadas</h4>				</div>
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									<p>Em 12.08.2026, a B3 apresentou a edição de 2026 do estudo “Lideranças Plurais”, realizado em conjunto com o Instituto Locomotiva com base nas informações divulgadas por 290 companhias listadas em seus Formulários de Referência.</p><p>Segundo o estudo, 83% das companhias analisadas possuem, no conselho de administração ou na diretoria estatutária, ao menos uma mulher ou uma pessoa pertencente a grupo sub-representado, categoria que abrange pessoas pretas, pardas ou indígenas, integrantes da comunidade LGBTQIA+ e pessoas com deficiência.</p><p>Na comparação com 2025, houve aumento da diversidade nos dois principais órgãos da administração das companhias: (i) o percentual de diretorias estatutárias com representantes desses grupos passou de 52% para 59%; e (ii) nos conselhos de administração, o índice aumentou de 69% para 73%.</p><p>A presença feminina apresentou os melhores resultados desde o início da série histórica, em 2021. Entre as companhias avaliadas, 70% contam com pelo menos uma mulher no conselho de administração, enquanto 51% possuem representação feminina na diretoria estatutária. Em 2021, esses percentuais eram de 55% e 39%, respectivamente.</p><p>O relatório também apresenta dados consolidados que evidenciam a evolução da diversidade racial. Considerando conjuntamente os conselhos de administração e as diretorias estatutárias, o percentual de companhias com ao menos uma pessoa parda passou de 17%, em 2025, para 30%, em 2026. No caso de pessoas pretas, o índice aumentou de 2% para 7% no mesmo período.</p><p>Apesar desse avanço, a representatividade racial permanece limitada quando cada órgão é analisado separadamente. Apenas 23% das companhias informaram possuir ao menos uma pessoa parda na diretoria estatutária, e 2% declararam a presença de uma pessoa preta nesse órgão. Nos conselhos de administração, os percentuais foram de 18% e 5%, respectivamente. A participação de pessoas com deficiência também permaneceu reduzida, tendo sido identificada em 4% das diretorias estatutárias e em 3% dos conselhos de administração.</p><p>O levantamento examinou, ainda, o cumprimento da Medida ASG 1 do Anexo ASG da B3 pelas companhias que integram o IBrX 100. A medida segue o modelo “pratique ou explique” e recomenda a presença simultânea, no conselho de administração ou na diretoria estatutária, de ao menos uma mulher e de um integrante de outro grupo sub-representado. Entre as companhias consideradas, 61% atendiam a ambos os parâmetros.</p><p>Os dados indicam uma ampliação da diversidade na alta administração das companhias listadas nos últimos anos, mas também revelam a necessidade de avanços adicionais, sobretudo em relação à representatividade racial e à inclusão de pessoas com deficiência.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do estudo “Lideranças Plurais”, podem ser encontradas no site da B3 (<a href="https://www.b3.com.br/pt_br/para-voce">https://www.b3.com.br/</a>)</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM aprova novo aditivo ao Acordo de Cooperação com a ANBIMA para supervisão de Fundos de Investimento</h4>				</div>
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									<p>Em 01.09.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM aprovou o segundo termo aditivo (“<u>Novo Aditivo</u>”) ao acordo de cooperação técnica celebrado com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais &#8211; ANBIMA, com o objetivo de reestruturar e consolidar o acordo firmado inicialmente em 26.09.2024, cujo primeiro termo aditivo foi celebrado em 19.12.2024. A parceria busca aproveitar as atividades de autorregulação na indústria de fundos de investimento, de modo a otimizar as atividades desempenhadas pelas instituições.</p><p>O Novo Aditivo reforça as atribuições da CVM em matéria de supervisão e fiscalização e consolida as competências da ANBIMA e da Autarquia no acompanhamento dos fundos de investimento e de seus respectivos prestadores de serviços regulados pela Resolução CVM nº 175/2022. O documento passa a abranger expressamente os Fundos de Investimento em Participações (FIP) e prevê a expansão da atuação conjunta em relação aos Fundos de Investimento Financeiro (FIF).</p><p>Ademais, o Novo Aditivo também criou (i) o Anexo IV, que disciplina a troca de informações sobre carteiras de FIFs que possuam ativos no exterior, e (ii) o Anexo V, que prevê a cooperação da ANBIMA com a CVM na coleta de dados necessários ao reporte anual da <em>Investment Funds Statistics Survey Collection</em> (IOSCO).</p><p>Com a alteração, CVM e ANBIMA buscam conferir maior eficiência e coordenação às atividades de supervisão e autorregulação no mercado de fundos de investimento, mediante o aproveitamento das estruturas e competências de cada instituição.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Formulário de Referência terá novo formato a partir de outubro</h4>				</div>
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									<p>Em 02.09.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o Ofício Circular CVM/SEP 06/26 (&#8220;<a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/sep/oc-sep-0626.html">Ofício</a><u>&#8220;</u>), por meio do qual informou às companhias abertas e estrangeiras sobre alterações na apresentação e no preenchimento do Formulário de Referência (&#8220;<u>FRE&#8221;</u>).</p><p>De acordo com o Ofício, a partir de 03.10.2026, o quadro 6.1/2 do FRE, relativo ao controle, grupo econômico e posição acionária, passará a contar com novo layout, desenvolvido para tornar seu preenchimento mais dinâmico e responsivo.</p><p>Nas reapresentações do FRE realizadas após essa data, o sistema transferirá automaticamente para a nova estrutura as informações constantes da última versão apresentada, dispensando seu preenchimento integral pelas companhias. Na mesma data, o relatório completo do FRE também passará a ser disponibilizado em nova formatação, que incluirá índice remissivo para facilitar a localização das informações.</p><p>A CVM recomendou que as alterações sejam comunicadas às equipes responsáveis pela transmissão de informações por meio do Sistema Empresas.Net. Eventuais dúvidas sobre a utilização do sistema ou dificuldades no envio de documentos poderão ser encaminhadas à Superintendência de Atendimento de Listados da B3 ou ao Suporte CVM.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Novas regras buscam ampliar a efetividade das execuções judiciais</h4>				</div>
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									<p>Em 19.08.2026, a Corregedoria Nacional de Justiça – CNJ editou o <a href="https://atos.cnj.jus.br/atos/detalhar/6981">Provimento CNJ nº 255/2026</a> (“<u>Provimento</u>”), que institui a Consolidação Nacional da Execução Efetiva e estabelece diretrizes para a governança, a gestão e a modernização da execução judicial e extrajudicial no âmbito do Poder Judiciário. O Provimento entrará em vigor 30 dias após sua publicação, ocorrida em 20.08.2026.</p><p>A norma qualifica a execução como política pública judiciária permanente e busca ampliar a satisfação dos créditos reconhecidos, reduzir a duração e a taxa de congestionamento dos processos executivos e promover uma atuação coordenada entre os tribunais. Suas disposições aplicam-se a todos os órgãos do Poder Judiciário, ressalvadas as execuções penais e fiscais.</p><p>Entre as principais medidas previstas pelo Provimento, destacam-se:</p><ul><li>(i) a criação dos Núcleos de Pesquisa Patrimonial (“<u>NPPs</u>”), a serem instituídos pelos Tribunais de Justiça e pelos Tribunais Regionais Federais, como unidades especializadas na identificação de bens, direitos, ativos e estruturas patrimoniais dos devedores, inclusive mediante intercâmbio de informações com órgãos públicos, cartórios, juntas comerciais e instituições financeiras;</li><li>(ii) a instituição das Centrais de Apoio à Execução, responsáveis pela centralização e condução de processos executivos que exijam atuação coordenada ou especializada, inclusive aqueles envolvendo grandes devedores, múltiplos credores, execuções coletivas ou medidas de maior complexidade;</li></ul><ul><li>(iii) a possibilidade de reunião e gestão coordenada de execuções relacionadas ao mesmo devedor, grupo econômico, patrimônio ou conjunto de bens, com a adoção de mecanismos como o Plano Especial de Pagamento, o Regime Centralizado de Execução e o Regime Especial de Execução Forçada;</li></ul><ul><li>(iv) a criação da Plataforma Nacional de Alienações Judiciais (“<u>PNAJ</u>”), ambiente oficial destinado à divulgação, à gestão e à realização de leilões judiciais eletrônicos, com informações padronizadas e mecanismos de busca por tribunal, localização, natureza e valor do bem. O Provimento também estabelece a alienação por iniciativa particular como modalidade preferencial de expropriação quando não efetivada a adjudicação;</li></ul><ul><li>(v) a instituição do Banco Nacional de Penhoras (“<u>BNP</u>”), destinado ao registro, à consulta e ao compartilhamento das informações relativas às constrições patrimoniais realizadas pelo Poder Judiciário, com o objetivo de evitar penhoras duplicadas ou conflitantes e facilitar a localização de bens já constritos; e</li></ul><ul><li>(vi) o incentivo à automação de atos processuais, à interoperabilidade entre sistemas e à utilização responsável de inteligência artificial para pesquisa patrimonial, identificação de padrões e priorização de processos, sempre sob supervisão humana e com observância das regras de proteção de dados.</li></ul><p>A PNAJ e o BNP se tornarão obrigatórios para todos os tribunais no prazo de 120 dias, contado da homologação e validação de cada plataforma pelo CNJ.</p><p>Em síntese, o Provimento estabelece uma estrutura nacional integrada para o tratamento das execuções, com ênfase na pesquisa patrimonial, na centralização de informações, na cooperação judiciária e no uso de soluções tecnológicas, visando aumentar a recuperação de ativos e a efetividade das decisões judiciais.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do a íntegra do Provimento, podem ser encontradas no site do CNJ (<a href="https://www.cnj.jus.br/">https://www.cnj.jus.br/</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM confirma ampliação da lista de mercados estrangeiros admitidos em parcerias de <i>introducing broker</i></h4>				</div>
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									<p>Em 21.08.2026, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários (SMI) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o <a href="Ofício%20Circular%20CVM/SMI%203/2026">Ofício Circular CVM/SMI 3/2026</a>, que formaliza a ampliação da lista de mercados estrangeiros cujos serviços de intermediação podem ser ofertados a investidores residentes no Brasil por meio de parcerias entre intermediários estrangeiros e instituições integrantes do sistema de distribuição brasileiro, no modelo conhecido como <em>introducing broker</em>. A medida em questão decorre da <a href="decisão%20específica%20do%20Colegiado%20da%20CVM">decisão do Colegiado da CVM</a>, proferida em 29.05.2026.</p><p>Nesse contexto, o acesso a derivativos negociados nas bolsas CME, CBOT, NYMEX e COMEX por meio de <em>introducing broker</em>, desde que observadas as condições estabelecidas pela CVM para esse modelo. Entre os requisitos estão aqueles relacionados à verificação da adequação dos produtos ao perfil dos investidores (suitability), à prevenção à lavagem de dinheiro, à prestação de informações aos investidores e à supervisão pelo intermediário brasileiro.</p><p>A medida também busca assegurar tratamento isonômico entre instituições brasileiras e estrangeiras e evitar que a atuação por meio de intermediários estrangeiros resulte em tratamento regulatório mais favorável. Com isso, os intermediários nacionais deverão manter mecanismos de controle destinados a assegurar que investidores residentes no Brasil não tenham acesso, por essa via, a produtos, serviços ou funcionalidades que sejam vedados às instituições brasileiras ou cuja oferta esteja condicionada ao cumprimento de requisitos ou limitações específicos previstos na regulamentação aplicável ou em orientações da CVM.</p><p>Portanto, a ampliação não representa uma revisão geral dos critérios aplicáveis ao modelo de <em>introducing broker</em>, de forma que a CVM esclareceu, ainda, que eventuais novas estruturas continuarão sendo avaliadas caso a caso, considerando as características das operações e os objetivos de proteção dos investidores e de preservação da integridade do mercado.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">STJ regulamenta exame da relevância para admissibilidade do Recurso Especial</h4>				</div>
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									<p>A partir de 03.09.2026, os recursos especiais interpostos contra acórdãos estarão sujeitos à demonstração da relevância da questão de direito federal submetida à apreciação do Superior Tribunal de Justiça (“<u>STJ</u>”). O novo requisito de admissibilidade, previsto pela Lei nº 15.484/2026, foi regulamentado pelo Tribunal por meio da <a href="Emenda%20Regimental%20nº%2055">Emenda Regimental nº 55</a> (“<u>Emenda</u>”), que promoveu alterações no Regimento Interno do STJ e disciplinou os procedimentos aplicáveis à análise da relevância.</p><p>A partir da nova sistemática, recursos especiais interpostos deverão conter tópico específico e fundamentado demonstrando que a controvérsia apresenta relevância econômica, política, social ou jurídica que ultrapasse os interesses das partes. Reconhecida a relevância, o recurso poderá ser apreciado para formação de precedente qualificado, com fixação de tese aplicável a outros processos, ou exclusivamente para solução da controvérsia submetida ao STJ, sem formação de precedente qualificado.</p><p>A Emenda também estabelece novas atribuições para os presidentes e vice-presidentes dos Tribunais de Justiça e dos Tribunais Regionais Federais, que poderão selecionar recursos especiais representativos de controvérsias para encaminhamento ao STJ. Nessa lógica, a análise da relevância caberá ao STJ, conforme a matéria e a possibilidade de formação de precedente qualificado, enquanto as turmas apreciarão os recursos em que a relevância seja presumida e não haja formação de precedente qualificado, além das hipóteses em que não seja possível fixar tese aplicável a outros processos.</p><p>Além disso, o novo regime também confere aos presidentes e aos ministros relatores competência para não conhecer de recursos que não contenham a demonstração específica e fundamentada da relevância ou que tratem de questão cuja ausência de relevância já tenha sido reconhecida pelo STJ. A regulamentação prevê, ainda, regras para o julgamento de recursos que contrariem precedentes qualificados formados sob a sistemática da relevância. Ressalta-se, outrossim, que o STJ manterá, em sua página oficial na internet, a relação dos recursos e agravos em recurso especial submetidos à nova sistemática, acompanhados da descrição da matéria de direito e do respectivo número do tema afetado.</p><p>Por fim, conforme declaração da ministra Isabel Gallotti, presidente da Comissão de Regimento Interno do STJ, a implementação do novo requisito de admissibilidade busca conferir maior racionalidade à atuação da Corte Especial, bem como maior celeridade na formação de precedentes qualificados.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site do STJ (<a href="http://www.stj.jus.br">www.stj.jus.br</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CNJ e Banco Central reforçam controle e rastreabilidade na negociação de precatórios</h4>				</div>
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									<p>Em 12.08.2026, o Conselho Nacional de Justiça (“<u>CNJ</u>”) e o Banco Central do Brasil (“<u>BCB</u>”) firmaram portaria conjunta para instituir grupo executivo responsável por propor uma nova sistemática nacional de registro, rastreabilidade e controle da cessão de créditos de precatórios. A proposta busca ampliar a transparência e a segurança jurídica nas operações, permitindo o acompanhamento da titularidade dos créditos desde a negociação até o pagamento, mediante a integração de informações de tribunais, serventias notariais e entidades registradoras.</p><p>Entre as principais medidas previstas na <a href="Portaria%20Conjunta%20nº%206/2026">Portaria Conjunta nº 6/2026</a> está a exigência de escritura pública para a primeira cessão do precatório. Com isso, a formalização busca assegurar ao credor informações claras sobre o valor atualizado do crédito, o preço da negociação, o deságio aplicado e as consequências da operação, além de facilitar a verificação da titularidade e da documentação relacionada ao crédito. Por conseguinte, a medida confere especial proteção a credores em situação de vulnerabilidade, incluindo idosos, pensionistas, trabalhadores.</p><p>O novo modelo também deverá estabelecer mecanismos para evitar cessões duplicadas, identificar inconsistências nos registros e preservar a cadeia de titularidade dos créditos. Nesse contexto, a parceria entre o CNJ e o BCB prevê a integração de entidades registradoras com os sistemas dos tribunais, além da adoção de padrões tecnológicos e de trilhas de auditoria. Desse modo, a iniciativa busca conferir maior segurança às operações e reduzir riscos para os credores.</p><p>O grupo executivo deverá, ainda, propor a arquitetura da futura Central Nacional de Cessões de Créditos de Precatórios e definir as diretrizes para a integração entre tribunais, serventias notariais e entidades registradoras, bem como para a implantação gradual do novo regime em âmbito nacional. Sendo assim, embora a cessão de precatórios constitua negócio privado, seus efeitos alcançam a administração da Justiça e o processamento dos pagamentos judiciais, o que justifica o aprimoramento dos mecanismos de controle e rastreabilidade dessas operações.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site do CNJ (<a href="http://www.cnj.jus.br">www.cnj.jus.br</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM consolida orientações sobre atuação de Coordenadores em Ofertas Públicas</h4>				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Em 04.09.2026, a Superintendência de Registro de Valores Mobiliários (SRE) da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou o <a href="Ofício%20Circular%20CVM/SRE%205/2026">Ofício Circular CVM/SRE 5/2026</a> (“<u>Ofício</u>”), com orientações às instituições intermediárias sobre o pedido de registro de coordenadores de ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários, nos termos da <a href="Resolução%20CVM%20nº%20161/2022">Resolução CVM nº 161/2022</a>. O Ofício consolida as orientações anteriormente divulgadas sobre o tema e substitui aquelas constantes de ofícios circulares anteriores, com o objetivo de reduzir a necessidade de consultas e exigências pela Autarquia.</p><p>Entre os esclarecimentos apresentados pela CVM, destaca-se a atuação de instituições não financeiras como coordenadores em ofertas submetidas ao rito de registro automático. Nesses casos, as instituições deverão estar sujeitas à supervisão de entidade autorreguladora que tenha celebrado acordo de cooperação técnica específico com a CVM. Nessa perspectiva, considerando o acordo de cooperação celebrado entre a CVM e a ANBIMA, instituições não financeiras registradas como coordenadores poderão realizar ofertas públicas pelo rito de registro automático, desde que tenham aderido aos respectivos Códigos de Autorregulação da ANBIMA e estejam submetidas à supervisão da entidade, nos termos da <a href="Resolução%20CVM%20nº%20160/2022">Resolução CVM nº 160/2022</a>.</p><p>Por fim, cumpre dizer que o Ofício também reúne orientações sobre os procedimentos aplicáveis ao registro de coordenadores de ofertas públicas, abrangendo aspectos relacionados ao requerimento e à análise do registro, ao envio de informações periódicas, ao patrimônio líquido mínimo, ao acesso ao Sistema de Coordenadores, à abrangência da atuação dos coordenadores registrados.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="http://www.gov.br/cvm">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Áreas Técnicas da CVM esclarecem regras sobre relatórios de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade</h4>				</div>
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									<p>Em 27.08.2026, a Superintendência de Normas Contábeis e de Auditoria (“<u>SNC</u>”) e a Superintendência de Relações com Empresas (“<u>SEP</u>”) da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM divulgaram o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/snc-sep/oc-snc-gnc-0226.html">Ofício-Circular nº 2/2026/CVM/SNC/SEP</a> (“<u>Ofício-Circular</u>”), com esclarecimentos sobre a aplicação da Resolução CVM nº 244, de 29.05.2026 (“<u>Resolução CVM nº 244</u>”), que alterou a Resolução CVM nº 193, de 20.10.2023 (“<u>Resolução CVM nº 193</u>”), relativa à elaboração e divulgação de relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade com base no padrão internacional emitido pelo <em>International Sustainability Standards Board</em> (“<u>ISSB</u>”), internalizado no Brasil pelo Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade (“<u>CBPS</u>”).</p><p>A Resolução CVM nº 244 revogou a obrigatoriedade de elaboração e divulgação desses relatórios pelas companhias abertas a partir dos exercícios sociais iniciados em, ou após, 01.01.2026, mantendo sua adoção em caráter voluntário. A norma também estabeleceu, entre outras alterações, que a entidade que optar pela divulgação deverá mantê-la por, no mínimo, três exercícios consecutivos e que, a partir de 01.01.2027, a companhia aberta que optar por não arquivar o relatório deverá justificar sua decisão por meio de comunicado ao mercado.</p><p>Nesse contexto, o Ofício esclareceu, entre outros pontos, que:</p><ul><li>(i) <u>escopo da Resolução CVM nº 193</u>: o relatório disciplinado pela norma é aquele elaborado em observância integral ao padrão CBPS/ISSB, acompanhado de declaração explícita e sem reservas de conformidade. Relatórios elaborados com base em outros referenciais, como o padrão da <em>Global Reporting Initiative</em> (“<u>GRI</u>”), não estão, por si só, sujeitos à Resolução CVM nº 193;</li></ul><ul><li>(ii) <u>referências parciais ao padrão CBPS/ISSB</u>: expressões como “alinhado”, “baseado”, “inspirado” ou “com referência” ao padrão CBPS/ISSB não devem ser utilizadas de forma a sugerir sua observância quando não forem cumpridos integralmente os respectivos requisitos. A utilização isolada de informações, métricas ou metodologias também contempladas pelo padrão CBPS/ISSB não atrai automaticamente a aplicação da Resolução CVM nº 193, devendo ser consideradas, no caso concreto, a denominação e a finalidade do documento, o referencial adotado e a forma de apresentação das informações;</li></ul><ul><li>(iii) <u>adesões voluntárias anteriores</u>: a obrigação de continuidade da divulgação por, no mínimo, três exercícios não se aplicam às companhias que tenham divulgado, ou ainda venham a divulgar em 2026, relatórios sob o regime da Resolução CVM nº 193 vigente antes da edição da Resolução CVM nº 244. O novo regime passa a ser aplicável às companhias que optarem pela divulgação de informações referentes a exercícios sociais iniciados em, ou após, 01.01.2026;</li></ul><ul><li>(iv) <u>prazos relativos a exercícios anteriores a 2026</u>: permanecem aplicáveis os prazos previstos na redação anterior da Resolução CVM nº 193. Assim, no caso de entidades cujo exercício social tenha se encerrado em 31.12.2025, eventual divulgação voluntária referente àquele exercício poderá ser realizada até 30.09.2026;</li></ul><ul><li>(v) <u>flexibilizações aplicáveis à adoção inicial</u>: as companhias que aderiram voluntariamente ao regime anterior poderão utilizar, até o exercício social de 2026, as flexibilizações anteriormente previstas na Resolução CVM nº 193. Caso façam uso dessa extensão, deverão informar, em nota explicativa, que sua utilização implica desconformidade com as normas CBPS/ISSB, refletindo essa circunstância na declaração de conformidade. Para as companhias que passarem a divulgar o relatório sob o novo regime, as flexibilizações poderão ser utilizadas apenas no primeiro exercício social de adoção, nos termos do próprio padrão CBPS/ISSB; e</li></ul><ul><li>(vi) <u>justificativa para a não divulgação</u>: a partir de 01.01.2027, as companhias abertas que optarem por não arquivar o relatório deverão divulgar comunicado ao mercado, até a data de arquivamento das demonstrações financeiras anuais na CVM, descrevendo os motivos considerados pela Administração para a decisão. Segundo as áreas técnicas, a justificativa deverá ser clara e objetiva e conter informações suficientes para a compreensão dos critérios e fatores que fundamentaram a decisão, evitando justificativas genéricas ou meramente conclusivas.</li></ul><p>As orientações buscam uniformizar a interpretação das alterações introduzidas pela Resolução CVM nº 244 e conferem especial atenção à forma como referências ao padrão CBPS/ISSB são utilizadas nas divulgações de sustentabilidade, de modo a evitar que investidores e demais usuários sejam induzidos a concluir pela conformidade com o padrão sem que todos os seus requisitos tenham sido observados.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="http://www.gov.br/cvm">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
				</div>
					</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<p><b>Superior Tribunal de Justiça</b></p><p>DIREITO CIVIL. RECURSO ESPECIAL. DESPEJO POR DENÚNCIA VAZIA. LOCAÇÃO COMERCIAL. INDENIZAÇÃO POR ACESSÕES. CLÁUSULA DE RENÚNCIA À INDENIZAÇÃO POR BENFEITORIAS. BOA-FÉ OBJETIVA. USOS E COSTUMES LOCATÍCIOS (ART. 113 DO CC). INTERVENÇÃO MÍNIMA E AUTONOMIA PRIVADA.<br /><br /><span style="background-color: transparent;">1. Nas relações privadas, devem prevalecer os princípios da intervenção mínima e a excepcionalidade da revisão contratual. Além disso, os negócios jurídicos devem ser interpretados conforme a boa-fé e os usos do lugar de sua celebração (art. 113 do CC).<br /></span><span style="background-color: transparent;"><br />2. A Lei de Locações (Lei 8.245/1991, art. 35) utiliza a expressão &#8220;benfeitorias&#8221; de forma genérica para disciplinar os haveres do locatário, em consonância com a praxe do mercado imobiliário e com os usos e costumes locatícios, nos quais a expressão, em geral, tende a compreender indistintamente as obras e intervenções realizadas no imóvel.<br /></span><span style="background-color: transparent;"><br />3. Na hipótese, ambas as partes, no momento da contratação, já tinham plena ciência da necessidade e da natureza das obras que seriam realizadas para viabilizar a exploração de atividade empresarial no ramo desportivo. Além disso, as partes estipularam expressamente que o locatário não teria direito à indenização ou retenção por quaisquer benfeitorias, ainda que necessárias, as quais ficariam incorporadas ao imóvel.<br /><br /></span><span style="background-color: transparent;">4. Recurso especial parcialmente conhecido e, nessa extensão, não provido.</span></p><p>(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 1.899.963/SP. Relator: Min. Maria Isabel Gallotti. Data de Julgamento: 04.08.2026. Data de publicação: 01.09.2026).</p>								</div>
				</div>
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		<title>Newsletter N°143</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n143/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Carlos Martins Neto]]></dc:creator>
		<pubDate>Mon, 17 Aug 2026 18:48:20 +0000</pubDate>
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		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=10439</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 143 &#124; Agosto 2026 Download PDF Nesta edição: CVM apresenta novo Plano de Dados Abertos Em 21.07.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou seu Plano de Dados Abertos (“PDA”) para o período de julho de 2026 a junho de 2028. O documento for as prioridades da Autarquia para a abertura, manutenção [&#8230;]</p>
<p>O post <a href="https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n143/">Newsletter N°143</a> apareceu primeiro em <a href="https://moreiramenezes.com.br">Moreira Menezes Martins</a>.</p>
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					<h2 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Newsletter nº 143 | Agosto 2026</h2>				</div>
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						<h4 class="elementor-toc__header-title">
				Nesta edição:			</h4>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM apresenta novo Plano de Dados Abertos </h4>				</div>
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									<p><span data-contrast="none">Em 21.07.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou seu </span><a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br/acesso-a-informacao-cvm/dados-abertos/pda-cvm-2026-2028.pdf"><span data-contrast="none">Plano de Dados Abertos (“<span style="text-decoration: underline;">PDA</span>”)</span></a><span data-contrast="none"> para o período de julho de 2026 a junho de 2028. O documento for as prioridades da Autarquia para a abertura, manutenção e divulgação de informações sobre o mercado de capitais brasileiro.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">O PDA prevê a disponibilização gradual de oito novas bases de dados. Até dezembro de 2026, deverão ser abertos o Cadastro Geral de Regulados, os dados sobre ofertas públicas realizadas por plataformas de </span><i><span data-contrast="none">crowdfunding</span></i><span data-contrast="none"> e os metadados de processos administrativos. As entregas seguintes incluirão informações sobre Fiagro, companhias securitizadoras, investidores não residentes e administradores de carteiras.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Outra novidade é a implantação de uma API pública no Portal de Dados Abertos da CVM. A ferramenta permitirá o acesso automatizado às informações e poderá facilitar seu uso em sistemas, pesquisas, análises e soluções desenvolvidas por participantes do mercado. Atualmente, o portal reúne 54 conjuntos de dados sobre temas como companhias abertas, fundos de investimento, ofertas públicas, participantes regulados e processos sancionadores.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">O PDA está inserido no contexto da Lei de Acesso à Informação. A abertura de dados busca facilitar o controle social, a participação da sociedade e a reutilização de informações públicas. No caso da CVM, o planejamento também contou com consulta pública realizada entre novembro e dezembro de 2025.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Além do plano vigente, a CVM disponibiliza em seu site o inventário de suas bases de dados, os relatórios de monitoramento do ciclo anterior e acesso ao painel da Controladoria-Geral da União, por meio do qual é possível acompanhar a execução das iniciativas de abertura de dados.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">A ampliação e a organização dessas informações podem contribuir para análises mais eficientes, maior acompanhamento das atividades reguladas e desenvolvimento de novas ferramentas voltadas ao mercado de capitais.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Maiores informações, bem como o inteiro teor do Plano de Dados Abertos, podem ser encontradas no site da CVM </span><span data-contrast="auto">(</span><a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br"><span data-contrast="none">www.gov.br/cvm</span></a><span data-contrast="auto">).</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Sancionada a Lei nº 15.484/2026, que regulamenta o regime de relevância para admissão dos recursos especiais no STJ</h4>				</div>
				</div>
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				<div class="elementor-widget-container">
									<p><span data-contrast="none">Em 04.08.2026, foi sancionada a </span><a href="https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2023-2026/2026/lei/l15484.htm"><span data-contrast="none">Lei nº 15.484/2026</span></a><span data-contrast="none">, que regulamenta o regime de relevância das questões de direito federal infraconstitucional para admissão dos recursos especiais no Superior Tribunal de Justiça (“</span><span style="text-decoration: underline;">STJ</span><span data-contrast="none">”), alterando, por conseguinte, a Lei nº 13.105/2015 (“</span><span style="text-decoration: underline;">Código de Processo Civil</span><span data-contrast="none">”). A relevância da questão federal foi inserida na Constituição pela Emenda Constitucional nº 125/2022, mas dependia de regulamentação para produzir efeitos concretos (vide Constituição Federal, art. 105, §§ 2º e 3º).</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Segundo o STJ, o objetivo do regime da relevância é permitir que o Tribunal concentre sua atuação em processos com maior impacto jurídico, econômico, político ou social, que sejam importantes para uniformizar a interpretação da legislação federal, e deixe de apreciar recursos voltados apenas à solução de interesses individuais das partes. </span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">A norma adicionou o artigo 1.035-A ao Código de Processo Civil, passando a dispor que o STJ, em decisão irrecorrível, não conhecerá o recurso especial quando a questão de direito federal infraconstitucional nele versada não for relevante. Para o não conhecimento do recurso, há necessidade de 2/3 (dois terços) dos membros do órgão competente para o julgamento se manifestarem pela inexistência de relevância.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Adicionalmente, o dispositivo conferiu ao recorrente o dever de demonstrar a relevância da questão para apreciação exclusiva pelo Superior Tribunal de Justiça, em tópico específico e fundamentado do recurso especial. A inobservância dessa exigência acarretará a inadmissão do recurso. A análise da relevância considerará a existência de questões relevantes do ponto de vista econômico, político, social ou jurídico que ultrapassem os interesses subjetivos do processo.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Por outro lado, cumpre esclarecer que a Emenda Constitucional nº 125/2022 estabelece, ainda, relevância presumida nos casos de ações penais; ações de improbidade administrativa; causas com valor superior a 500 (quinhentos) salários-mínimos; ações que possam gerar inelegibilidade; hipóteses em que o acórdão recorrido contrariar jurisprudência dominante do STJ; e outros casos previstos em lei.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Uma vez reconhecida a relevância da questão de direito federal infraconstitucional, o Ministro Relator poderá, mediante justificativa, determinar a suspensão, total ou parcial, do processamento de todos os processos pendentes, individuais ou coletivos, que versem sobre a questão e tramitem no território nacional, pelo prazo de 6 (seis) meses, prorrogável, uma única vez, por mais 6 (seis) meses quando houver a necessidade de audiência pública ou a participação de terceiros.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Ainda, é facultado ao Ministro Relator admitir, na análise da relevância da questão de direito federal infraconstitucional, a manifestação de terceiros subscrita por procurador habilitado.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Já o julgamento do recurso especial sob o regime de relevância da questão de direito federal infraconstitucional será realizado, em regra, em sessão presencial, ressalvadas as hipóteses em que o voto do Ministro Relator for no sentido de não reconhecer a relevância ou de reafirmar jurisprudência dominante no Tribunal.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Reconhecida ou recusada, pelo STJ, a relevância da questão de direito federal infraconstitucional, todos os efeitos processuais e materiais do julgamento deverão incidir em processos em andamento no Superior Tribunal de Justiça e nas instâncias de origem.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">A fim de compatibilizar a Lei nº 15.484/2026 com o Código de Processo Civil, foram adicionados e modificados diversos dispositivos, destacando-se a inclusão dos acórdãos proferidos em julgamento de recurso especial submetido ao regime de relevância entre aqueles que devem ser observados pelos juízes e tribunais, nos termos do artigo 927, inciso III-A, do Código de Processo Civil. A Lei também passa a admitir, em casos excepcionais, reclamação da parte interessada ou do Ministério Público para garantir a observância de acórdão proferido em julgamento de recurso especial sob o regime de relevância (artigo 988, </span><i><span data-contrast="none">caput</span></i><span data-contrast="none">, inciso V, §§ 4º e 5º, inciso II).</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">A Lei nº 15.484/2026 entra em vigor no dia 03.09.2026, sendo que a exigência de indicação, em tópico específico e fundamentado do recurso especial, dos argumentos relativos à relevância será aplicável aos recursos interpostos contra acórdãos publicados após a referida data.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="none">Por fim, caberá ao STJ, em seu regimento interno, estabelecer as normas necessárias à execução da Lei.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM aprova acordo de cooperação técnica com a Receita Federal para integração de dados cadastrais </h4>				</div>
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									<p><span data-contrast="auto">Em 14.07.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM aprovou Acordo de Cooperação Técnica com a União (“</span><span style="text-decoration: underline;">Acordo</span><span data-contrast="auto">”), representada pela Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil, com o objetivo de integrar procedimentos relacionados ao Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica – CNPJ e ampliar a troca de informações cadastrais entre as instituições.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559737&quot;:-171,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="auto">O Acordo prevê a integração dos procedimentos de cadastro, alteração de dados e baixa do CNPJ aplicáveis aos participantes do mercado registrados na CVM, além do aprimoramento dos processos de coleta, tratamento, compartilhamento e armazenamento de dados cadastrais. A iniciativa busca conferir maior eficiência, segurança e padronização ao tratamento dessas informações no âmbito das duas instituições.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559737&quot;:-171,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="auto">Segundo o presidente da CVM, Otto Lobo, &#8220;a assinatura deste acordo representa um importante avanço na modernização dos processos administrativos e no fortalecimento da atuação integrada entre a CVM e a Receita Federal. Ao promover a integração dos procedimentos relacionados ao CNPJ e ampliar o intercâmbio de informações cadastrais, a iniciativa contribui para tornar os serviços mais ágeis, eficientes e seguros, beneficiando tanto as entidades registradas na CVM quanto a administração pública. O convênio reforça o compromisso das instituições com a melhoria contínua dos serviços públicos e o aprimoramento da qualidade das informações utilizadas na supervisão e no desenvolvimento do mercado de capitais.&#8221;</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559737&quot;:-171,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="auto">Com vigência de cinco anos, contados da publicação no Diário Oficial da União, o Acordo poderá ser alterado ou prorrogado mediante a celebração de termo aditivo. A cooperação reforça a atuação integrada entre a CVM e a Receita Federal e contribui para o aprimoramento da qualidade das informações cadastrais utilizadas no âmbito da supervisão e do desenvolvimento do mercado de capitais.</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559737&quot;:-171,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p><p><span data-contrast="auto">Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (</span><a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br"><span data-contrast="none">www.gov.br/cvm</span></a><span data-contrast="none">).</span><span data-ccp-props="{&quot;201341983&quot;:0,&quot;335551550&quot;:6,&quot;335551620&quot;:6,&quot;335559737&quot;:-171,&quot;335559739&quot;:0,&quot;335559740&quot;:360}"> </span></p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5><p><span data-contrast="none">DIREITO PROCESSUAL CIVIL. LEI DO INQUILINATO. RECURSO ESPECIAL. AÇÃO RESCISÓRIA. CONTRATO DE ALUGUEL DE CONSTRUÇÃO AJUSTADA (BUILT TO SUIT). ALTERAÇÃO DO VALOR DA CAUSA PELO TRIBUNAL. AUSÊNCIA DE IMPUGNAÇÃO EM APELAÇÃO. ADEQUAÇÃO À LEI ESPECIAL. POSSIBILIDADE. ARBITRAMENTO DE HONORÁRIOS DE SUCUMBÊNCIA. ALTERAÇÃO DO VALOR DA CAUSA QUE IMPEDE ENRIQUECIMENTO SEM CAUSA. RECURSO ESPECIAL CONHECIDO E DESPROVIDO.</span></p><p>I. Hipótese em exame</p><p>1. Ação de rescisão contratual ajuizada em 17/5/2023, da qual foi extraído o presente recurso especial, interposto em 13/8/2024 e concluso ao gabinete em 28/8/2025.</p><p><span data-contrast="none">II.</span>Questão em discussão</p><p>2. O propósito recursal consiste em decidir se (i) é possível ao Tribunal, no julgamento da apelação, alterar de ofício o valor da causa, sem impugnação específica, para adequá-lo à lei especial; e se (ii) em ação de rescisão contratual de aluguel na modalidade de construção ajustada (built to suit), o valor da causa deve compreender o total do negócio (art. 292, II, do CPC) ou o equivalente a 12 meses de aluguel (art. 58, III, da Lei 8.245/1991).</p><p><span data-contrast="none">III. Razões de decidir</span></p><p>3. Nos termos jurisprudência desta Corte, embora a regra geral seja a impossibilidade de alteração do valor da causa após a sentença, admite-se a sua correção, apenas em duas hipóteses excepcionais, a saber: (i) por inexatidão material ou erro de cálculo (art. 494, I, do CPC) e (ii) para evitar enriquecimento ilícito decorrente de erro evidente, sem que isso implique afronta à coisa julgada formal ou à preclusão (REsp n.º 2.150.698/RS, Terceira Turma, DJe 19/11/2025).</p><p>4. Ainda que o art. 58, III, da Lei 8.245/1991 (Lei do Inquilinato) não preveja, de modo expresso, a atribuição do valor da causa a 12 meses de aluguel às ações de rescisão de locação na modalidade de construção ajustada (built to suit), impõe-se interpretação sistemática e extensiva do dispositivo, pois o art. 54-A, ao disciplinar essa espécie contratual, estabelece que devem prevalecer &#8220;as disposições procedimentais previstas nesta Lei&#8221;. Assim, o regramento especial da Lei do Inquilinato prevalece sobre as regras ordinárias do CPC.</p><p>5. No recurso sub julgamento, verifica-se que é admissível a adequação, de ofício, do valor da causa ao critério previsto na Lei 8.245/1991, inexistindo julgamento extra petita. Na origem, o TJ/PR adequou o valor da causa ao equivalente a 12 meses de aluguel, nos termos do art. 58, III, da Lei 8.245/1991, considerando que o aluguel mensal indicado na petição inicial era de R$ 570.000,00, de modo que sua multiplicação por 12 corresponde ao montante de R$ 6.840.000,00. A manutenção do valor da causa de R$ 68.400.000,00, incompatível com a disciplina especial do art. 58, inc. III, da Lei 8.245/1991, poderia gerar o enriquecimento indevido dos patronos da parte recorrente, motivo pelo qual a correção do valor da causa realizada no acórdão recorrido se mostra adequada.</p><p>IV. Dispositivo</p><p>6. Recurso especial conhecido e desprovido, para manter o acórdão recorrido que alterou o valor da causa para o equivalente a 12 meses do valor do aluguel, nos termos do art. 58, III, da Lei 8.245/1991, sem honorários. </p><p><span data-contrast="none">(STJ, Terceira Turma, Recurso Especial nº 2.229.517/PR. Relator: Min. Nancy Andrighi. Data de Julgamento: 16.06.2026. Data de publicação: 23.06.2026)</span></p>								</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<title>Newsletter N°142</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n142-2/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Fri, 17 Jul 2026 12:38:56 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=10331</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 142 &#124; Julho 2026 Download PDF Nesta edição: Banco Central edita Resolução BCB nº 580/2026 para regulamentar o enquadramento prudencial das sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais  Em 01.07.2026, o Banco Central do Brasil – Bacen editou a Resolução BCB nº 580/2026, que altera as Resoluções BCB nºs 436/2024 e 201/2022 para [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="10331" class="elementor elementor-10331" data-elementor-post-type="post">
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				Nesta edição:			</h4>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Banco Central edita Resolução BCB nº 580/2026 para regulamentar o enquadramento prudencial das sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais </h4>				</div>
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									<p>Em 01.07.2026, o Banco Central do Brasil – Bacen editou a <a href="https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=Resolu%C3%A7%C3%A3o%20BCB&amp;numero=580">Resolução BCB nº 580/2026</a>, que altera as Resoluções BCB nºs 436/2024 e 201/2022 para incluir as sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais (“<span style="text-decoration: underline;">SPSAVs</span>”) e os conglomerados prudenciais por elas liderados no âmbito da regulação prudencial aplicável às instituições classificadas como Tipo 3. Com isso, as SPSAVs passam a ter tratamento prudencial aproximado ao conferido às sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários e às sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários.</p><p>A Resolução BCB nº 580/2026 também determina que, a partir de 01.01.2027, as SPSAVs e os conglomerados prudenciais por elas liderados passem a observar um conjunto de normas prudenciais já aplicáveis a instituições classificadas como Tipo 3, abrangendo, dentre outros temas, requisitos mínimos de capital, apuração de patrimônio de referência, gerenciamento contínuo e integrado de riscos, gerenciamento de capital, liquidez, observância de normas contábeis aplicáveis, obrigações periódicas de reporte e política de divulgação de informações.</p><p>Adicionalmente, a Resolução BCB nº 580/2026 veda, para fins de enquadramento no Segmento 5 – S5, a prestação de serviços de ativos virtuais. Na prática, a alteração afasta a possibilidade de as SPSAVs se valerem do regime prudencial simplificado aplicável a instituições com perfil de risco reduzido, nos termos da Resolução BCB nº 201/2022.</p><p>A norma também estabelece regra transitória específica: até 30.06.2028, as SPSAVs singulares e os conglomerados prudenciais liderados por SPSAVs deverão enquadrar-se no Segmento 4 – S4, independentemente de seu porte, sem prejuízo de eventual alteração de enquadramento pelo BCB nos termos da regulamentação aplicável. A Resolução BCB nº 580/2026 também se aplica às SPSAVs que ainda não tenham decisão final do BCB sobre o respectivo pedido de autorização para funcionamento.</p><p>A Resolução BCB nº 580/2026 representa mais um passo na incorporação das atividades com ativos virtuais ao perímetro regulatório e prudencial do Banco Central, com impacto direto sobre o planejamento regulatório, a estrutura de capital, a liquidez, a governança prudencial, o gerenciamento de riscos e os reportes regulatórios das SPSAVs que pretendam atuar ou continuar atuando no mercado brasileiro. A iniciativa dá continuidade ao processo de regulamentação do setor, iniciado com a Lei nº 14.478/2022, e busca assegurar a solidez dessas instituições, mitigar riscos ao Sistema Financeiro Nacional (SFN) e promover convergência regulatória ao arcabouço prudencial já aplicado a outras instituições do sistema.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução BCB nº 580/2026, podem ser encontradas no site do Banco Central do Brasil (<a href="https://www.bcb.gov.br/">www.bcb.gov.br</a>). </p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">STJ fixa tese repetitiva sobre a legitimidade do uso da “teimosinha” via SISBAJUD em execuções fiscais</h4>				</div>
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									<p>Em 07.05.2026, a Primeira Seção do Superior Tribunal de Justiça – STJ deu provimento ao <a href="https://processo.stj.jus.br/processo/julgamento/eletronico/documento/mediado/?documento_tipo=integra&amp;documento_sequencial=376572298&amp;registro_numero=202401951617&amp;peticao_numero=&amp;publicacao_data=20260609&amp;formato=PDF">Recurso Especial nº 2.147.428/RS</a> (“<span style="text-decoration: underline;">REsp nº 2.147.428/RS</span>”), interposto pelo Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis – IBAMA, para reconhecer a legitimidade da utilização da funcionalidade de reiteração automática de ordens de bloqueio de ativos financeiros via SISBAJUD, conhecida como “teimosinha”, no âmbito de execuções fiscais, no julgamento do <a href="https://processo.stj.jus.br/repetitivos/temas_repetitivos/pesquisa.jsp?novaConsulta=true&amp;tipo_pesquisa=T&amp;cod_tema_inicial=1325&amp;cod_tema_final=1325">Tema Repetitivo nº 1.325/STJ</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Tema 1.325</span>”). Na mesma sessão de julgamento, foram também julgados os Recursos Especiais nºs 2.147.843/SC e 2.193.695/RS, igualmente vinculados ao Tema 1.325.</p><p>Na origem, a 23ª Vara Federal de Porto Alegre indeferiu expressamente a reiteração automática do bloqueio no sistema SISBAJUD, sob o fundamento de ausência de comprovação de modificação da situação financeira da sociedade empresária, presunção de inutilidade e de alto risco da medida pretendida, bem como o risco de retenção da integralidade do faturamento da empresa, a ponto de inviabilizar seu funcionamento. </p><p>Em seguida, por maioria, a Segunda Turma do Tribunal Regional Federal da 4ª Região (“<span style="text-decoration: underline;">TRF4</span>”) negou provimento ao agravo de instrumento interposto pelo IBAMA, assentando que, embora exista previsão de reiteração programada no SISBAJUD, a medida, em tese, poderia acarretar a inviabilidade da atividade empresarial e revelar-se desproporcional e irrazoável. </p><p>No recurso especial, o IBAMA sustentou, em síntese, que a reiteração automática de ordens de bloqueio seria necessária para conferir maior efetividade à execução fiscal, tendo em vista que a execução se realiza no interesse do exequente, a penhora em dinheiro possui preferência legal e compete ao devedor comprovar eventual impenhorabilidade das quantias tornadas indisponíveis.</p><p>Ao julgar o recurso, a Primeira Seção do STJ reconheceu que a “teimosinha” não altera a natureza jurídica da penhora eletrônica nem configura indisponibilidade irrestrita de contas bancárias, tratando-se de aperfeiçoamento operacional destinado a reduzir a necessidade de sucessivos despachos judiciais idênticos, prestigiar a economia processual e aumentar a efetividade da execução.</p><p>Nos termos do voto do Relator, Ministro Sérgio Kukina, embora a funcionalidade possa, em tese, alcançar verbas protegidas por lei, tal risco deve ser controlado pelos meios legais de impugnação e pelo dever do juiz de cancelar indisponibilidades irregulares ou excessivas. Assim, a mera possibilidade abstrata de bloqueio de recursos sensíveis não é suficiente para tornar ilegítima a utilização da ferramenta. </p><p>Ainda, o voto-condutor destacou que o princípio da menor onerosidade não tem prevalência abstrata sobre a efetividade da tutela executiva e não autoriza, por si só, o afastamento da ordem legal de preferência nem o indeferimento genérico de meios executivos idôneos, cabendo ao executado demonstrar, com base em elementos concretos, a necessidade de mitigar essa ordem. Também consignou que os princípios da menor onerosidade e da preservação da empresa devem ser harmonizados com o interesse do credor e a efetividade da jurisdição executiva, não constituindo justificativa abstrata suficiente para afastar a reiteração automática da ordem de bloqueio.</p><p>Desse modo, a Primeira Seção fixou as seguintes teses no Tema 1.325: (i) a reiteração automática de ordens de bloqueio via SISBAJUD (“teimosinha”) é medida legítima, voltada à efetividade da execução e compatível com o ordenamento processual, cabendo ao executado demonstrar causas impeditivas do gravame ou a existência de meio executivo igualmente eficaz e menos gravoso; e (ii) após a triangularização da relação processual, o indeferimento da medida exige fundamentação concreta, não se admitindo negativa baseada em argumentos genéricos ou abstratos.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do acórdão proferido no REsp nº 2.147.428/RS, podem ser encontrados no site do STJ (<a href="https://www.stj.jus.br/sites/portalp/Inicio">www.stj.jus.br)</a>.</p>								</div>
				</div>
					</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Ofício Circular da CVM detalha procedimentos para pedidos de migração de registro de companhia aberta para a condição de companhia de menor porte</h4>				</div>
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									<p>Em 10.07.2026, a Superintendência de Relações com Empresas (“<span style="text-decoration: underline;">SEP</span>”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/sep/oc-sep-0426.html">Ofício Circular nº 4/2026-CVM/SEP</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular nº 4/2026</span>”), com o objetivo de orientar as entidades administradoras de mercados organizados (“<span style="text-decoration: underline;">Entidades Administradoras</span>”) quanto aos procedimentos a serem observados para a migração de registro de companhia aberta para a condição de companhia de menor porte (“<span style="text-decoration: underline;">CMP</span>”), no âmbito da Resolução CVM nº 232/2025, que entrou em vigor em 16.03.2026. </p><p>O documento esclarece deveres referentes à análise dos pedidos de migração, à verificação dos requisitos aplicáveis, à documentação a ser encaminhada à CVM e ao fluxo operacional de comunicação entre a SEP e as Entidades Administradoras.</p><p>Dentre os principais pontos tratados no Ofício Circular nº 4/2026, destacam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) as Entidades Administradoras deverão verificar o requisito da receita bruta anual consolidada inferior a R$ 500.000.000,00 (quinhentos milhões de reais), verificada com base nas demonstrações financeiras de encerramento do último exercício social, nos termos do artigo 2º da Resolução CVM nº 232/2025 e do artigo 294-B da Lei nº 6.404/1976; </p><p style="padding-left: 40px;">(ii) as Entidades Administradoras deverão verificar a obtenção de anuência prévia dos titulares de valores mobiliários em circulação, observadas as regras aplicáveis à categoria de registro do emissor: para emissores categoria B, mediante deliberação favorável da maioria presente nas assembleias de todas as séries de valores mobiliários representativos de dívida em circulação, ou por autorização prévia e expressa constante da escritura ou documento de emissão do título; e, para emissores categoria A, além do requisito anterior, quando aplicável, mediante deliberação favorável da maioria presente em assembleia especial de titulares de ações em circulação. A exigência de anuência é dispensada caso inexistam valores mobiliários em circulação, podendo a deliberação ou declaração dos investidores restringir o uso de determinadas dispensas regulatórias previstas na Resolução CVM nº 232/2025, sem prejuízo da classificação como CMP;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) as Entidades Administradoras deverão, após o deferimento do pedido, encaminhar comunicação à CVM solicitando a migração do registro, por meio do Protocolo Digital endereçado à SEP, contendo a listagem dos documentos analisados pela Entidade Administradora para fins da migração do registro de emissor de valores mobiliários. A comunicação deverá ser acompanhada das associações (categoria, tipo, espécie), número da versão e data de entrega, no Sistema Empresas.Net, das demonstrações financeiras anuais que comprovem a condição de CMP do emissor e das atas de assembleias gerais de acionistas e/ou de debenturistas nas quais a companhia obteve a anuência dos titulares de valores mobiliários em circulação para a migração.</p><p>O Ofício Circular nº 4/2026 esclarece, ainda, que caso não seja verificado o critério de enquadramento de receita ou haja dúvida quanto à anuência dos titulares de valores mobiliários, a gerência responsável pelo acompanhamento da companhia encaminhará Ofício à Entidade Administradora solicitando esclarecimentos.</p><p>Uma vez confirmados os requisitos, os sistemas da CVM serão atualizados e será encaminhado Ofício ao emissor, com cópia à Entidade Administradora responsável pela listagem, comunicando a migração do registro para a condição CMP. Por outro lado, se constatado que documentos não foram enviados, estejam incorretamente preenchidos ou tenham sido associados de forma inadequada no sistema, a Entidade Administradora será comunicada para que solicite à companhia a regularização das inconsistências.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular nº 4/2026, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm)</a>.</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Bacen autoriza B3 a atuar como escrituradora de duplicatas escriturais</h4>				</div>
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									<p>Em 25.06.2026, a B3 recebeu autorização do Banco Central do Brasil – Bacen para atuar como escrituradora de duplicatas escriturais, após a conclusão dos testes individuais e integrados realizados no processo de implementação da duplicata escritural.</p><p>A autorização permite que a B3 passe a exercer a atividade de escrituração, somando essa atribuição à sua atuação como registradora de duplicatas mercantis. A medida integra o processo de implementação gradual do novo modelo de duplicata escritural, que busca conferir maior segurança, rastreabilidade e padronização às operações envolvendo esse título de crédito.</p><p>Como próxima etapa, terá início a fase de produção assistida, período em que sociedades, instituições financeiras e demais participantes poderão operar em ambiente controlado, possibilitando a realização de ajustes operacionais antes da entrada em vigor da obrigatoriedade do novo regime.</p><p>A implementação da duplicata escritural ocorrerá de forma gradual, com previsão de início da obrigatoriedade para grandes sociedades em 2027, seguida da extensão às médias e pequenas sociedades em 2028. Nesse contexto, a adoção antecipada do novo modelo poderá facilitar a adaptação de sociedades e instituições financeiras às novas exigências, além de contribuir para a mitigação de riscos operacionais e para maior segurança nas operações de crédito.</p><p>A autorização concedida à B3 representa mais um avanço na modernização da infraestrutura do mercado de crédito brasileiro, reforçando a digitalização dos títulos de crédito e a ampliação da segurança, transparência e eficiência das operações realizadas no âmbito do Sistema Financeiro Nacional.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da B3 (<a href="https://www.b3.com.br/)">https://www.b3.com.br/)</a>.</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Evolução do sistema SER é objeto de novo acordo de cooperação entre CVM e ANBIMA</h4>				</div>
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									<p>Em 03.07.2026, o Colegiado da Comissão de Valores Mobiliários – CVM aprovou a celebração de acordo de cooperação com a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais – ANBIMA, com o objetivo de assegurar a manutenção evolutiva do Sistema de Registro de Ofertas (“<span style="text-decoration: underline;">Sistema SRE</span>”), utilizado para a recepção e o processamento eletrônico de pedidos de registro de ofertas públicas.</p><p>O acordo representa uma nova etapa da cooperação entre a CVM e a ANBIMA relacionada ao Sistema SRE, com a transição de um modelo voltado predominantemente ao desenvolvimento e à implantação da plataforma para uma estrutura de manutenção contínua, destinada à realização dos ajustes, correções e melhorias necessários ao seu funcionamento. </p><p>Dentre os principais pontos abrangidos pelo acordo de cooperação, destacam-se:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) a conclusão dos itens ainda pendentes do segundo aditamento ao acordo de cooperação técnica celebrado entre a CVM e a ANBIMA em 2024;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) a atuação da ANBIMA na manutenção evolutiva do Sistema SRE, incluindo a realização dos ajustes, correções e melhorias que se mostrarem necessários;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) a implementação de Plano de Transição Operacional, composto por uma Fase de Transição Operacional e uma Fase de Operação Assistida, que terão início concomitantemente à Fase de Garantia do sistema; e</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) a vigência do acordo pelo prazo de cinco anos, contado da data de sua assinatura, admitida sua prorrogação mediante a celebração de termo aditivo. </p><p>A cooperação específica para o desenvolvimento do Sistema SRE teve início em 2014, quando a CVM e a ANBIMA celebraram acordo destinado à criação e à implantação da plataforma. Em 2022, o acordo foi objeto de seu primeiro aditamento, com alterações em suas disposições e no escopo do sistema. Posteriormente, em 2024, foi celebrado um segundo aditamento, que definiu as etapas necessárias à entrega integral da plataforma, prorrogou a vigência da cooperação por dois anos e ajustou a composição do respectivo Comitê de Gestores. </p><p>O novo acordo busca, assim, conferir continuidade à operação e ao aprimoramento da infraestrutura tecnológica responsável pelo registro das ofertas públicas, mediante a atribuição à ANBIMA de atividades permanentes de manutenção e a adoção de um processo estruturado de transição operacional, com o objetivo de evitar descontinuidades no funcionamento do sistema. </p><p>Maiores informações podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM divulga informe sobre atualização das comunicações do GAFI/FATF</h4>				</div>
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									<p>Em 26.06.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o Informe CVM nº 02/2026 (“Informe”), comunicando a atualização da lista elaborada pelo Grupo de Ação Financeira Internacional (“GAFI/FATF”) acerca de países e jurisdições que apresentam deficiências estratégicas nos mecanismos de Prevenção à Lavagem de Dinheiro, ao Financiamento do Terrorismo e ao Financiamento da Proliferação de Armas de Destruição em Massa (“PLD/FTP”).</p><p>A comunicação refere-se à reunião plenária do GAFI/FATF realizada em junho de 2026, cuja tradução foi disponibilizada pelo Conselho de Controle de Atividades Financeiras – COAF em seu sítio eletrônico.</p><p>Com a divulgação do Informe, os participantes do mercado passam a contar com subsídios atualizados para o monitoramento de seus clientes e de suas operações, contribuindo para o adequado gerenciamento dos riscos de PLD/FTP e para o cumprimento das obrigações regulatórias aplicáveis.</p><p>A CVM ressaltou, ainda, que o acompanhamento das comunicações do GAFI/FATF integra as obrigações previstas na Resolução CVM nº 50/2021, constituindo elemento relevante para a avaliação de riscos e para a adoção de medidas de diligência compatíveis com as jurisdições envolvidas.</p><p>A iniciativa da CVM reforça, por fim, a importância do monitoramento contínuo das comunicações emitidas pelo GAFI/FATF, contribuindo para o fortalecimento das práticas de compliance e da gestão de riscos no mercado de capitais brasileiro.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da notícia, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Alteração da Resolução CVM nº 50 reforça controles de PLD/FTP em jurisdições de maior risco</h4>				</div>
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									<p>Em 01.07.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/resolucoes/resol245.html">Resolução CVM nº 245/2026</a>, que altera a Resolução CVM nº 50/2021, norma que dispõe sobre a prevenção à lavagem de dinheiro, ao financiamento do terrorismo e ao financiamento da proliferação de armas de destruição em massa – PLD/FTP no âmbito do mercado de valores mobiliários. A nova Resolução CVM nº 245 entrará em vigor em 15.07.2026. </p><p>A alteração tem como principal objetivo explicitar a obrigatoriedade de adoção de medidas reforçadas de diligência devida nas operações ou situações envolvendo investidores não residentes oriundos de países, jurisdições, dependências ou locais que não aplicam ou aplicam insuficientemente as recomendações do Grupo de Ação Financeira Internacional (“<span style="text-decoration: underline;">GAFI/FATF</span>”), conforme as listas divulgadas por aquele organismo.</p><p>A medida busca alinhar a regulamentação da CVM à Recomendação nº 19 do GAFI/FATF, segundo a qual as instituições financeiras devem aplicar medidas reforçadas de diligência devida às relações de negócios e transações envolvendo pessoas naturais, pessoas jurídicas e instituições financeiras provenientes dos países indicados pelo organismo, de forma efetiva e proporcional aos riscos identificados. </p><p>Segundo a Nota Técnica que acompanha a Resolução CVM nº 245/2026, o Brasil recebeu avaliação de conformidade parcial em relação à Recomendação nº 19 durante a quarta rodada de avaliações mútuas conduzida pelo GAFI/FATF. Embora a Resolução CVM nº 50/2021 já previsse procedimentos relacionados a operações envolvendo jurisdições de maior risco, a avaliação concluiu que a regulamentação não estabelecia expressamente a obrigatoriedade de adoção de diligências reforçadas nessas situações. </p><p>Dentre as principais alterações promovidas pela Resolução CVM nº 245/2026 no texto da Resolução CVM nº 50/2021, destaca-se a inclusão do art. 17-A, o qual determina que as pessoas mencionadas nos incisos I a III do art. 3º adotem, no limite de suas atribuições, medidas reforçadas de diligência devida nas operações ou situações envolvendo investidor não residente que resida, tenha sede ou seja constituído em jurisdição que não aplique ou aplique insuficientemente as recomendações do GAFI;</p><p>O referido dispositivo estabelece um conjunto mínimo de medidas reforçadas de diligência devida a serem observadas pelas pessoas sujeitas à norma, que deve contemplar:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) restrições ou condições adicionais para o estabelecimento de relações de negócios;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) limitação, postergação ou recusa na realização de operações com ativos classificados como de maior risco;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) exigência de informações ou comprovações adicionais; e</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) encerramento da relação de negócios quando forem identificados riscos considerados inaceitáveis e não mitigáveis.</p><p>A Resolução foi editada sem a realização de Análise de Impacto Regulatório – AIR ou de consulta pública, diante de seu caráter pontual e da finalidade de preservar a integridade do mercado de capitais. A CVM esclareceu, ainda, que a alteração não se confunde com a revisão mais ampla das Resoluções CVM nº 13/2020 e nº 50/2021, prevista entre as prioridades da Agenda Regulatória da Autarquia para 2026. </p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução CVM nº 245/2026, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5>
<p>DIREITO EMPRESARIAL. AGRAVO INTERNO. FALÊNCIA. ART. 129, III E VII, DA LEI 11.101/2005. INEFICÁCIA OBJETIVA. REGISTRO DE TRANSFERÊNCIA DE PROPRIEDADE ANTERIOR À DECRETAÇÃO DA FALÊNCIA. NECESSIDADE DE PROVA DE CONLUIO FRAUDULENTO. AGRAVO INTERNO PROVIDO.&nbsp;</p>
<p>1. O art. 129, VII, da Lei 11.101/2005 estabelece ineficácia objetiva apenas para os registros de direitos reais e de transferência de propriedade entre vivos realizados após a decretação da falência, não abrangendo atos registrados dentro do termo legal da falência.&nbsp;</p>
<p>2. O ato objetivamente ineficaz é o registro realizado após a decretação da falência, sendo imprescindível a prova de fraude para invalidar registros anteriores.&nbsp;</p>
<p>3. No caso, a consolidação e o registro da propriedade ocorreram em 23/6/2014, anteriormente à decretação da falência em 13/7/2015, o que afasta a incidência da ineficácia objetiva do art. 129, VII, da Lei 11.101/2005.&nbsp;</p>
<p>4. A hipótese não se subsume, igualmente, ao inciso III do art. 129 da Lei 11.101/2005, não se podendo declarar a ineficácia objetiva sem a análise concreta das circunstâncias e da eventual dívida anteriormente contraída.&nbsp;</p>
<p>5. Ausente registro posterior à decretação da falência, a invalidação de atos praticados antes da quebra demanda a comprovação de conluio fraudulento, o que não foi apurado pelas instâncias ordinárias.&nbsp;</p>
<p>6. Agravo interno provido, com determinação de retorno dos autos ao Juízo de origem para verificação da existência, ou não, de conluio fraudulento.</p>
<p>(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 2.185.324/GO. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 09.06.2026. Data de publicação: 06.07.2026)</p>
<p>DIREITO CIVIL. DESCONSIDERAÇÃO RECURSO DA ESPECIAL PERSONALIDADE REPETITIVO. JURÍDICA. INTERPRETAÇÃO DO ART. 50 DO CÓDIGO CIVIL. REQUISITOS. ABUSO DA PERSONALIDADE JURÍDICA. MERO ENCERRAMENTO IRREGULAR OU INEXISTÊNCIA DE BENS PENHORÁVEIS. NÃO CARACTERIZAÇÃO DA DISREGARD. RECURSO PROVIDO.&nbsp;</p>
<p>I. CASO EM EXAME</p>
<p>1. Recurso especial interposto contra acórdão que manteve decisão de desconsideração da personalidade jurídica de sociedade empresária, incluindo os sócios no polo passivo da demanda, com fundamento na ausência de bens penhoráveis e no encerramento irregular das atividades da empresa.&nbsp;</p>
<p>2. O Tribunal de origem entendeu que a ausência de bens e o encerramento irregular da atividade permitiam presumir o abuso da personalidade jurídica, sem discussão sobre desvio de finalidade ou confusão patrimonial.&nbsp;</p>
<p>II. QUESTÃO EM DISCUSSÃO</p>
<p>3. O recurso foi afetado ao rito dos recursos repetitivos para consolidar entendimento sobre o cabimento da desconsideração da personalidade jurídica em casos de inexistência de bens penhoráveis e/ou encerramento irregular das atividades empresariais.&nbsp;</p>
<p>III. RAZÕES DE DECIDIR&nbsp;</p>
<p>4. A desconsideração da personalidade jurídica, prevista no art. 50 do Código Civil, é medida excepcional que exige a comprovação de abuso da personalidade jurídica, caracterizado por desvio de finalidade ou confusão patrimonial.&nbsp;</p>
<p>5. A mera inexistência de bens penhoráveis e o encerramento irregular das atividades da empresa, por si sós, não configuram abuso da personalidade jurídica e não autorizam a aplicação da disregard.&nbsp;</p>
<p>6. A jurisprudência consolidada do STJ adota a teoria maior da desconsideração, que exige prova robusta de abuso, afastando a presunção de abuso com base apenas na insolvência ou encerramento irregular.&nbsp;</p>
<p>7. No caso concreto, o acórdão recorrido desconsiderou a personalidade jurídica com base exclusivamente na ausência de bens e no encerramento irregular, sem comprovação de desvio de finalidade ou confusão patrimonial, em desacordo com o entendimento consolidado.&nbsp;</p>
<p>IV. TESE REPETITIVA:&nbsp;</p>
<p>8. Para os fins dos arts. 927 e 1.036 do CPC, fixa-se a seguinte tese repetitiva: Nas relações jurídicas de direito civil e empresarial, a desconsideração da personalidade jurídica requer a efetiva comprovação de abuso da personalidade jurídica, caracterizado por desvio de finalidade ou por confusão patrimonial, nos termos exigidos pelo art. 50 do Código Civil (Teoria Maior), sendo insuficiente a mera inexistência de bens penhoráveis e/ou de encerramento irregular das atividades da sociedade empresária.&nbsp;</p>
<p>V. CASO CONCRETO&nbsp;</p>
<p>9. Recurso provido para afastar a desconsideração da personalidade jurídica e a inclusão dos sócios no polo passivo da demanda.</p>
<p>(STJ, Segunda Seção, Recurso Especial nº 1.873.187/SP. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 07.05.2026. Data de publicação: 01.06.2026)</p>								</div>
				</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<title>Newsletter N°141</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n141-2/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Sun, 21 Jun 2026 16:46:23 +0000</pubDate>
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					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 141 &#124; Junho 2026 Download PDF Nesta edição: &#160; CVM altera Resolução 193 e revoga obrigatoriedade de divulgação de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade Em 29.05.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a Resolução CVM nº 244/2026, que altera a Resolução CVM nº 193/2023 para revogar, no âmbito das companhias abertas, [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="10283" class="elementor elementor-10283" data-elementor-post-type="post">
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				Nesta edição:			</h4>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM altera Resolução 193 e revoga obrigatoriedade de divulgação de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade
</h4>				</div>
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									<p>Em 29.05.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/resolucoes/resol244.html">Resolução CVM nº 244/2026</a>, que altera a Resolução CVM nº 193/2023 para revogar, no âmbito das companhias abertas, a obrigatoriedade de elaboração e divulgação do relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade, reconduzindo o tema ao regime de adoção voluntária.  </p><p>À época da edição da Resolução CVM nº 193/2023, a própria CVM destacou que o Brasil era o primeiro país no mundo a adotar regras de reporte de sustentabilidade seguindo os padrões IFRS S1 e IFRS S2 emitidos pelo International Sustainability Standards Board (“<span style="text-decoration: underline;">ISSB</span>”). </p><p>De acordo com a redação original da Resolução CVM nº 193/2023, a obrigatoriedade de elaboração e divulgação do referido relatório, para as companhias abertas, se daria a partir dos exercícios sociais iniciados em, ou após, 1º de janeiro de 2026. Posteriormente, a Resolução CVM nº 227/2025 alterou a redação desse regime para prever que tal obrigatoriedade se daria com base nas normas emitidas pelo Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade (“<span style="text-decoration: underline;">CBPS</span>”) e aprovadas pela CVM.  </p><p>Segundo a própria Autarquia, a reforma promovida pela Resolução CVM nº 244/2026 busca conferir maior flexibilidade para que as companhias possam avaliar os custos e benefícios da adoção desse reporte, ao passo que preserva a transparência e a comparabilidade decorrentes da observância de padrões contábeis uniformes.  </p><p>Dentre as principais alterações promovidas pela Resolução CVM nº 244/2026, destacam-se as seguintes: </p><p style="padding-left: 40px;">(i) revogação do art. 2º da Resolução CVM nº 193/2023, que previa, para as companhias abertas, a obrigatoriedade de elaboração e divulgação do relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade a partir dos exercícios sociais iniciados em, ou após, 1º de janeiro de 2026; </p><p style="padding-left: 40px;">(ii) manutenção do regime de adoção voluntária, de modo que as entidades que optarem pela elaboração e divulgação do relatório deverão observar as normas emitidas pelo Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade (“<span style="text-decoration: underline;">CBPS</span>”) e pelo International Sustainability Standards Board (“<span style="text-decoration: underline;">ISSB</span>”), com declaração explícita e sem reservas de aderência a tais padrões; </p><p style="padding-left: 40px;">(iii) substituição da antiga lógica de continuidade indefinida do reporte voluntário pela exigência de divulgação por, no mínimo, três exercícios sociais consecutivos, além da necessidade de comunicação ao mercado, no exercício anterior, caso a entidade decida interromper a divulgação voluntária; </p><p style="padding-left: 40px;">(iv) previsão de que, a partir de 1º de janeiro de 2027, a companhia aberta que optar por não arquivar relatório de sustentabilidade deverá justificar essa opção por meio de comunicado ao mercado, divulgado até a data do arquivamento das demonstrações financeiras anuais na CVM, com a descrição dos motivos da Administração (modelo “<span style="text-decoration: underline;">pratique ou explique</span>”); e </p><p style="padding-left: 40px;">(v) redefinição dos prazos de arquivamento do relatório de sustentabilidade pelas entidades optantes, que passam a ser: no primeiro exercício social de arquivamento, na mesma data de entrega do Formulário de Referência; e, a partir do segundo exercício social de arquivamento, em até três meses contados do encerramento do exercício social ou na mesma data de envio das demonstrações financeiras, o que ocorrer primeiro. </p><p>Trata-se, assim, de alteração relevante no regime informacional de sustentabilidade aplicável às companhias abertas, na medida em que a CVM substitui o modelo de adoção obrigatória anteriormente previsto por uma lógica de adesão voluntária balizada por padrões normativos uniformes e por mecanismos de transparência voltados à decisão de aderir, manter ou interromper o reporte.  </p><p>Segundo a CVM, o novo desenho aproxima o tratamento das companhias abertas daquele já aplicável, na redação anterior, aos fundos de investimento e às companhias securitizadoras. Permanece, contudo, para as companhias que optarem por arquivar o relatório, a exigência de auditoria independente do relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade com asseguração razoável a partir dos exercícios sociais iniciados em, ou após, 1º de janeiro de 2026. </p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução CVM nº 244/2026, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>). </p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Banco Central altera procedimentos de autorização para prestadoras de serviços de ativos virtuais</h4>				</div>
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									<p>Em 29.05.2026, o Banco Central do Brasil – Bacen editou a <a href="https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=Instru%C3%A7%C3%A3o%20Normativa%20BCB&amp;numero=739">Instrução Normativa BCB nº 739/2026</a> (“<span style="text-decoration: underline;">IN BCB nº 739/2026</span>”), que altera a <a href="https://bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=Instru%C3%A7%C3%A3o%20Normativa%20BCB&amp;numero=704">Instrução Normativa BCB nº 704/2026</a>, que, por sua vez, divulga procedimentos, documentos, prazos e informações necessários à instrução de pedidos de autorização relacionados, entre outras instituições, às sociedades prestadoras de serviços de ativos virtuais (“<span style="text-decoration: underline;">SPSAVs</span>”).</p><p>A principal alteração promovida pela IN BCB nº 739/2026 consiste na inclusão, entre os documentos exigidos para a instrução dos pedidos de autorização para funcionamento de SPSAVs, de relatório de asseguração razoável emitido por auditoria independente registrada na Comissão de Valores Mobiliários – CVM.</p><p>O referido relatório deverá conter opinião conclusiva sobre os procedimentos adotados pela SPSAV para detecção e prevenção de operações cujas características possam indicar a ocorrência de crimes previstos na Lei nº 9.613/1998, que trata dos crimes de lavagem de dinheiro e ocultação de bens, direitos e valores.</p><p>Dentre as principais alterações promovidas pela IN BCB nº 739/2026, destacam-se as seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) inclusão, nos pedidos de autorização para funcionamento de SPSAVs, da obrigatoriedade de apresentação de relatório de asseguração razoável emitido por auditoria independente registrada na CVM;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) definição do conteúdo mínimo do relatório de asseguração razoável, que deverá abranger, entre outros aspectos, política institucional, estrutura organizacional e capacitação de funcionários; avaliação interna de risco; procedimentos destinados a conhecer clientes e parceiros; monitoramento, seleção, análise e comunicação de operações suspeitas; monitoramento de indícios de fraudes e golpes; bloqueio administrativo de ativos; e registro de operações;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) previsão de que determinados aspectos do relatório, especialmente relacionados à análise de operações suspeitas, monitoramento de fraudes, bloqueio administrativo de ativos e registro de operações, aplicam-se somente às SPSAVs que já estavam em atividade na data de entrada em vigor da Resolução BCB nº 519/2025;</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) possibilidade de consideração, para fins de emissão da opinião conclusiva, de relatórios de asseguração razoável emitidos nos últimos 12 meses sobre os aspectos previstos na norma; e</p><p style="padding-left: 40px;">(v) esclarecimento de que os aumentos de capital integralizados com recursos originários de lucros acumulados, reservas de capital, lucros ou créditos a acionistas a título de remuneração do capital devem ser comunicados ao Bacen no prazo de até 15 dias de sua ocorrência, mediante inclusão de registro no Unicad, conforme roteiro disponível no Sistema de Informações sobre Entidades de Interesse do Banco Central – Sisorf.</p><p>Segundo a nota que acompanha a IN BCB nº 739/2026, a medida tem por objetivo conferir maior racionalidade, segurança e robustez ao exame dos pedidos de autorização para funcionamento de SPSAVs, bem como esclarecer a forma de comunicação de aumentos de capital que não dependem de autorização prévia.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da IN BCB nº 739/2026, podem ser encontradas no site do Banco Central do Brasil <a href="https://www.bcb.gov.br/">(www.bcb.gov.br)</a>.</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5>
<p>PROPOSTA DE AFETAÇÃO. PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL REPRESENTATIVO DE CONTROVÉRSIA. ASTREINTES. POSSIBILIDADE DE MODIFICAÇÃO DE MULTA VENCIDA. DEFINIÇÃO SOB O RITO DOS RECURSOS ESPECIAIS REPETITIVOS. VIABILIDADE DA FIXAÇÃO DE TESE CONCENTRADA E DE EFEITOS VINCULANTES.&nbsp;</p><p>1. Delimitação da controvérsia: Para os efeitos dos arts. 927 e 1.036 do CPC, propõe-se a afetação do seguinte tema repetitivo:&nbsp;</p><p>&#8220;Interpretação a ser dada ao § 1° do art. 537 do CPC de 2015, quanto: (i) à possibilidade de modificação das multas cominatórias (astreintes) vencidas, além das vincendas; e (ii) à delimitação do que deve ser considerado multa vencida.&#8221;&nbsp;</p><p>2. RECURSO ESPECIAL AFETADO AO RITO DO ART. 1.036 DO CPC/2015 (REsp nº 1.932.269/RJ e o REsp nº 2.236.049/PE).&nbsp;</p><p>(STJ, Corte Especial, Proposta de Afetação no Recurso Especial nº 1.932.269/RJ. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 26.05.2026. Data de publicação: 01.06.2026)&nbsp;</p><p><br></p><p>RECURSO ESPECIAL. DIREITO CIVIL. DIREITO DAS OBRIGAÇÕES. NEGATIVA DE PRESTAÇÃO JURISDICIONAL. NÃO OCORRÊNCIA. COMPETÊNCIA. EMBARGOS. FUNDAMENTAÇÃO DEFICIENTE. SÚMULA Nº 284/STF. SOLIDARIEDADE PASSIVA. FASES EXTERNA E INTERNA. DIREITO DE REGRESSO. ART. 283 DO CÓDIGO CIVIL. PAGAMENTO PARCIAL. IMPOSSIBILIDADE DE REGRESSO IMEDIATO.&nbsp;</p><p>1. A controvérsia dos autos resume-se a definir a possibilidade de exercício imediato do direito de regresso, por devedor solidário, em face dos demais codevedores, em virtude de pagamento parcial efetuado à credora comum, em contexto de condenação solidária em elevada indenização por danos materiais e morais, decorrentes de responsabilidade civil.&nbsp;</p><p>2. Não há falar em negativa de prestação jurisdicional se o tribunal de origem motiva adequadamente sua decisão, ainda que de forma sucinta, solucionando a controvérsia com a aplicação do direito que entende cabível à hipótese, apenas não no sentido pretendido pela parte.&nbsp;</p><p>3. É inadmissível o inconformismo por deficiência na sua fundamentação quando o recurso especial deixa de indicar especificamente de que forma os dispositivos legais teriam sido violados. Aplicação, por analogia, da Súmula nº 284/STF.&nbsp;</p><p>4. A solidariedade passiva estrutura-se em duas fases: a externa, que compreende a relação entre o credor e os devedores solidários, e a interna, relativa às relações de nivelamento e reembolso entre os codevedores, destinada a restabelecer o equilíbrio patrimonial conforme as quotas de cada um.&nbsp;</p><p>5. A fase interna, destinada ao acertamento e nivelamento entre os codevedores e que viabiliza o direito de regresso, somente se inicia com o encerramento da fase externa, nos termos do art. 283 do Código Civil.&nbsp;</p><p>6. Mesmo na solidariedade passiva decorrente da responsabilidade civil, quem pretende exercer o direito de regresso deve efetivamente ter realizado o pagamento e quitado integralmente a dívida com o credor.&nbsp;</p><p>7. A pretensão de cobrança exercida pela via da ação de regresso somente passa a ser exercitável com o pagamento integral, momento a partir do qual, inclusive, inicia-se o curso do correspondente prazo prescricional.&nbsp;</p><p>8. Na hipótese, o pagamento parcial realizado pela recorrente, embora válido e útil para a redução do débito comum, não extinguiu a fase externa da solidariedade, razão pela qual é prematuro o exercício do direito de regresso.&nbsp;</p><p>9. Recurso especial parcialmente conhecido e, nessa extensão, não provido.&nbsp;&nbsp;</p><p>(STJ, Terceira Turma, Recurso Especial nº 2.232.326/RJ. Relator: Min. Ricardo Villas Bôas Cueva. Data de Julgamento: 09.06.2026. Data de publicação: 16.06.2026)&nbsp;</p>								</div>
				</div>
				<div class="elementor-element elementor-element-1f63285 elementor-widget__width-initial elementor-widget elementor-widget-heading" data-id="1f63285" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="heading.default">
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
				</div>
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		<title>Newsletter N°140</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n140-2/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Mon, 25 May 2026 12:25:55 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=10222</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 140 &#124; Maio 2026 Download PDF Nesta edição: CVM publica estudo sobre divulgações ASG nos formulários de referência Em 11.05.2026, a Assessoria de Análise Econômica, Gestão de Riscos e Integridade &#8211; ASA da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou estudo de Avaliação de Resultado Regulatório (“ARR”) da Resolução CVM nº 59/2021 (“Resolução”), [&#8230;]</p>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM publica estudo sobre divulgações ASG nos formulários de referência
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									<p>Em 11.05.2026, a Assessoria de Análise Econômica, Gestão de Riscos e Integridade &#8211; ASA da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou <a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br/centrais-de-conteudo/publicacoes/estudos/arr_rcvm59_informacoes_asg_no_fre.pdf">estudo de Avaliação de Resultado Regulatório</a> (“<span style="text-decoration: underline;">ARR</span>”) da <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/resolucoes/resol059.html">Resolução CVM nº 59/2021</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Resolução</span>”), norma que simplificou campos do Formulário de Referência (“<span style="text-decoration: underline;">FRE</span>”) e introduziu divulgações relacionadas às questões Ambientais, Sociais e de Governança (“<span style="text-decoration: underline;">ASG</span>”).</p><p>O estudo teve por objetivo avaliar os efeitos regulatórios decorrentes da introdução de campos específicos sobre ASG no FRE, especialmente sob a perspectiva da redução da assimetria informacional entre companhias abertas e investidores, bem como da ampliação da transparência no mercado de capitais pátrio.</p><p>Nesse sentido, o estudo traçou, inicialmente, panorama da evolução da regulação ASG no país, acompanhado de análise comparativa entre relevantes jurisdições internacionais e da adoção dos padrões do International Sustainability Standards Board (“<span style="text-decoration: underline;">ISSB</span>”) nos respectivos contextos regulatórios.</p><p>A análise contemplou, ainda, dentre outros aspectos, (i) interlocuções com gestores, associações representativas e entidades autorreguladoras; (ii) indicadores coletados em pesquisa conduzida com investidores; (iii) avaliação qualitativa da divulgação das informações ASG no FRE; e (iv) dados relacionados ao acesso, por investidores e partes interessadas, aos campos específicos de ASG no FRE.</p><p>Segundo a CVM, a Resolução representou avanço importante no tratamento das divulgações ASG, ao equilibrar o desejo dos investidores por maior transparência com a necessidade de evitar custos excessivos de observância para as companhias emissoras, por meio de: (i) adoção do modelo “pratique ou explique”; (ii) afastamento da obrigatoriedade de asseguração independente das informações ASG, com o objetivo de não inibir sua divulgação pelas companhias; e (iii) ampliação da reflexão, pelas companhias, acerca de suas práticas ASG.</p><p>Nessa lógica, o estudo propõe, por fim, como diretrizes regulatórias, (i) a análise de segmentos de divulgação cuja qualidade seja considerada aquém do desejável, (ii) a avaliação da exclusão, do FRE, de campos redundantes em relação aos relatórios elaborados nos padrões IFRS S1 e S2, (iii) a redução da fragmentação das divulgações relacionadas à temática ASG, com maior alinhamento aos padrões internacionais do ISSB, e (iv) a separação, nos reportes regulatórios, entre informações ASG e temas gerais de governança corporativa.</p><p>Portanto, a iniciativa evidencia o avanço do processo de amadurecimento das divulgações ASG no mercado de capitais brasileiro, em linha com tendências internacionais de padronização e transparência das informações relacionadas à sustentabilidade.</p><p>Maiores informações, bem como acesso ao estudo de ARR e ao inteiro teor da Resolução podem ser encontrados no site da CVM (https://www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Ofício Circular da CVM detalha procedimentos para registro inicial de companhias de menor porte
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									<p>Em 18.05.2026, a Superintendência de Relações com Empresas (“<span style="text-decoration: underline;">SEP</span>”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular nº 2/2026/CVM/SEP (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular nº 2/2026</span>”), com o objetivo de orientar as entidades administradoras de mercados organizados (“<span style="text-decoration: underline;">Entidades Administradoras</span>”) quanto aos procedimentos a serem observados para a obtenção de registro inicial de emissor de valores mobiliários por companhias de menor porte <span style="text-decoration: underline;">(“CMP”),</span> nos termos da Resolução CVM nº 232/2025, que entrou em vigor em 16.03.2026. O documento esclarece deveres referentes à supervisão exercida por tais entidades e ao fluxo operacional de comunicação à CVM. A medida foi divulgada pela própria Autarquia como alinhada ao Regime FÁCIL.</p><p>Dentre os principais pontos destacados no Ofício Circular nº 2/2026, destacam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) as Entidades Administradoras devem analisar os pedidos de listagem das CMP de acordo com as regras previstas nos acordos de cooperação técnica celebrados com a CVM e em observância ao disposto na Resolução CVM nº 232/2025, sendo que, nesta etapa inicial, a análise da documentação apresentada pela companhia deve ocorrer fora do Sistema Empresas.Net (“<span style="text-decoration: underline;">Sistema E-NET”</span>);</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) após o deferimento do pedido de listagem, a entidade administradora deve encaminhar comunicação à CVM, por meio do Protocolo Digital e endereçada à SEP, informando a listagem da CMP para fins de obtenção automática do registro de emissor de valores mobiliários, devendo ainda certificar-se de que a companhia efetuou o recolhimento da taxa de fiscalização devida, nos termos da Lei nº 7.940/1989, e de que o valor recolhido corresponde ao previsto em seu Anexo V;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) a comunicação protocolada deve conter, ao menos, a versão em PDF do Formulário Cadastral, as cópias da guia de recolhimento e do comprovante de pagamento da taxa de fiscalização, bem como a relação dos documentos analisados pela entidade administradora, que deverão ser posteriormente disponibilizados publicamente no Sistema E-NET após a obtenção do registro na CVM. Nesse rol, o Ofício Circular nº 2/2026 destaca, entre outros, o Formulário Cadastral, o Formulário de Referência ou o Formulário FÁCIL, o Formulário de Informações Trimestrais <span style="text-decoration: underline;">(“ITR”)</span> ou o Formulário de Informações Semestrais (“<span style="text-decoration: underline;">ISEM</span>”), o estatuto social consolidado, as demonstrações financeiras auditadas, os acordos de acionistas arquivados na sede do emissor, a relação de dispensas de obrigações regulatórias; a ata da assembleia geral ou o ato societário que tenha aprovado o pedido de listagem; e o ato societário de designação do diretor de relações com investidores;</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) após os procedimentos internos da SEP, será encaminhado Ofício à CMP, com cópia à Entidade Administradora, informando o deferimento do registro e o código CVM da companhia; a partir de então, o diretor de relações com investidores da CMP será habilitado para acesso ao Sistema E-NET e a companhia deverá encaminhar imediatamente os documentos pertinentes ao registro, cabendo à Entidade Administradora verificar se tais documentos correspondem àqueles analisados no pedido de listagem, se foram inseridos nas associações corretas no Sistema E-NET e se permanecem disponíveis na página da Entidade Administradora na rede mundial de computadores; e</p><p style="padding-left: 40px;">(v) caso a entidade administradora identifique ausência de documentos, preenchimento incorreto ou associação inadequada no Sistema E-NET, deverá contatar imediatamente a companhia para saneamento da inconsistência.</p><p>Trata-se, assim, de manifestação orientativa que não altera o regime jurídico instituído pela Resolução CVM nº 232/2025, mas operacionaliza o fluxo de registro inicial de emissor por companhias de menor porte e delimita com maior precisão o papel das Entidades Administradoras de mercados organizados no âmbito do Regime FÁCIL. O Ofício Circular nº 2/2026 é especialmente relevante por concentrar, em um único documento, as etapas de análise prévia da listagem, comunicação à CVM, conferência do recolhimento da taxa de fiscalização e verificação posterior da documentação disponibilizada no Sistema E-NET.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular nº 2/2026, podem ser encontradas no site da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Bacen e CVM formalizam cooperação para ampliar e qualificar informações de crédito
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									<p>Em 13.04.2026, o Banco Central do Brasil – Bacen e a Comissão de Valores Mobiliários – CVM firmaram <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/convenios/anexos/BCB_SCR.pdf">Acordo de Cooperação Técnica</a> com o objetivo de aprimorar o intercâmbio de informações relativas a operações de crédito de pessoas físicas e jurídicas entre as referidas entidades via Sistema de Informações de Créditos – SCR (“<span style="text-decoration: underline;">Acordo</span>”).</p><p>O Acordo encontra fundamento na <a href="https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/exibenormativo?tipo=Resolu%C3%A7%C3%A3o%20CMN&amp;numero=5037">Resolução CMN nº 5.037/2022</a>, a qual estabelece o SCR como sistema administrado pelo Bacen e utilizado para monitoramento do crédito e do sistema financeiro, e autoriza a inclusão de informações oriundas de entidades reguladas por outros órgãos, mediante instrumento específico.</p><p>Destaca-se que a cooperação entre Bacen e CVM possui dupla finalidade: de um lado, ampliar a cobertura e a qualidade das informações de crédito registradas no SCR, fortalecendo a capacidade de supervisão e monitoramento dos riscos de crédito pelo Bacen; de outro, permitir às entidades participantes aprimorar a gestão de seus portfólios de crédito, na medida em que passam a acessar o sistema, como consulentes.</p><p>Embora os Fundos de Investimento em Direitos Creditórios – FIDCs, regulados pela CVM, já reportem informações ao SCR desde 2012, o Acordo amplia o escopo de dados compartilhados ao incluir companhias securitizadoras e outros veículos de investimento em direitos creditórios.</p><p>Dentre os principais aspectos decorrentes do Acordo, destacam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) ampliação do escopo informacional do SCR, mediante a inclusão de informações sobre operações de crédito originadas ou detidas por instituições reguladas pela CVM, com vistas ao fortalecimento da base de dados utilizada pelo Bacen para supervisão prudencial e monitoramento de riscos de crédito;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) acesso ao SCR por outras entidades reguladas pela CVM, que passam, além de remetentes de dados, a atuar como consulentes do sistema, possibilitando o aprimoramento da análise e da gestão de seus portfólios de crédito; </p><p style="padding-left: 40px;">(iii) previsão de edição, pela CVM, de ato normativo destinado a disciplinar a remessa de dados ao SCR pelas instituições por ela reguladas, o qual deverá estabelecer deveres relacionados à qualidade das informações enviadas ao SCR, dentre outros pontos; e</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) coordenação operacional e supervisória entre Bacen e CVM, com previsão de comunicação, pelo Bacen à CVM, de inconsistências, atrasos na remessa de dados, reclamações de clientes e demais hipóteses de descumprimento das normas relacionadas ao SCR por entidades reguladas pela CVM.</p><p>Maiores informações podem ser encontradas no site do Banco Central do Brasil (www.bcb.gov.br)</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">B3 divulga nova carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE B3) para 2026

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									<p>Em 04.05.2026, a B3 divulgou a nova composição do Índice de Sustentabilidade Empresarial (“<span style="text-decoration: underline;">ISE B3</span>”) para o ciclo de 2026, formada por 69 companhias selecionadas dentre as 89 empresas participantes do processo desta edição.</p><p>Criado em 2005, o ISE B3 tem por objetivo servir como indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de companhias selecionadas por seu reconhecido comprometimento com a sustentabilidade empresarial, auxiliando investidores na tomada de decisões e atuando, ainda, como incentivo à adoção, pelas companhias, de práticas relacionadas às questões Ambientais, Sociais e de Governança (“<span style="text-decoration: underline;">ASG</span>”).</p><p>O índice figura entre os principais referenciais ASG do mercado de capitais brasileiro, reunindo companhias listadas que apresentam desempenho destacado em critérios ambientais, sociais e de governança, observados requisitos metodológicos específicos, incluindo critérios de elegibilidade e liquidez. Vale mencionar que, em julho de 2025, a B3 anunciou o início do processo de revisão da metodologia do ISE B3.</p><p>Desse modo, o ciclo de 2026 corresponde à última carteira elaborada com base na metodologia atualmente vigente do ISE B3. Segundo a B3, a finalidade do processo de revisão é refletir a evolução das práticas ASG, o aumento das exigências relacionadas à divulgação de informações de sustentabilidade e as demandas de investidores, companhias abertas e demais participantes do mercado.</p><p>Segundo divulgado pela B3, aproximadamente 90% das empresas integrantes da nova carteira de 2026 elevaram sua pontuação em relação ao ciclo anterior, indicando evolução na incorporação de práticas ASG pelas companhias participantes. Em linha com esse movimento, a nota de corte da edição de 2026 atingiu 65,66 pontos, superando a média observada nos últimos ciclos do índice.</p><p>O resultado da nova carteira também evidencia o crescente amadurecimento da agenda ASG no mercado brasileiro, especialmente no que se refere à internalização de práticas de governança, transparência corporativa, gestão de riscos socioambientais e reporte de informações não financeiras.</p><p>Maiores informações podem ser encontradas no site da B3 (www.b3.com.br).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5><p>DIREITO CIVIL E DO CONSUMIDOR. RECURSOS ESPECIAIS. RESPONSABILIDADE CIVIL. FUNDO DE INVESTIMENTO DE RENDA FIXA. MÁ GESTÃO E FRAUDES. RESTITUIÇÃO DE VALORES INVESTIDOS NO FUNDO. DIREITO DO CONSUMIDOR. RESPONSABILIDADE CIVIL NA GESTÃO E ADMINISTRAÇÃO DOS FUNDOS DE INVESTIMENTO. RECURSOS DO FUNDO DE INVESTIMENTO E DA DISTRIBUIDORA DE VALORES E TÍTULOS MOBILIÁRIOS PARCIALMENTE CONHECIDOS E PROVIDOS. RECURSO DA ADMINISTRADORA DO FUNDO NÃO CONHECIDO.</p><p><strong>I. Caso em exame</strong></p><p>1. Recursos especiais interpostos por três recorrentes: Modal Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., RJI Corretora de Títulos e Valores Mobiliários e PIPA FIRF LP Fundo de Investimento em Renda Fixa Longo Prazo, contra acórdão do Tribunal de Justiça do Estado de Goiás que manteve a condenação solidária das recorrentes à restituição de valores investidos pela autora em fundo de renda fixa, encerrado por má gestão e fraudes.</p><p>2. A sentença de primeiro grau declarou rescindido o contrato e condenou as recorrentes ao pagamento do valor investido pela autora, com correção monetária e juros, além de honorários advocatícios.</p><p>3. O acórdão recorrido concluiu pela aplicação do Código de Defesa do Consumidor à relação entre a autora, investidora não qualificada, o próprio fundo de investimento, a administradora do fundo, e a instituição financeira distribuidora de valores e títulos mobiliários, reconhecendo a má gestão e fraudes na administração do fundo como causa do prejuízo sofrido pela recorrida.</p><p><strong>II. Questão em discussão</strong></p><p>4. Há duas questões em discussão: (i) saber se o Código de Defesa do Consumidor é aplicável indistintamente às relações entre investidora não qualificada, o próprio fundo de investimento, a administradora do fundo de investimento, e a instituição distribuidora de títulos e valores mobiliários; e (iii) saber se as recorrentes podem ser responsabilizadas solidariamente pelos prejuízos sofridos pela autora, à luz das normas aplicáveis aos fundos de investimento e da estrutura de responsabilidades entre administradores, gestores e distribuidores.</p><p><strong>III. Razões de decidir</strong></p><p>5. A relação entre uma investidora não qualificada e a instituição financeira administradora de fundo de investimento configura típica relação de consumo, aplicando-se o Código de Defesa do Consumidor, conforme jurisprudência consolidada desta Corte.</p><p>6. A responsabilidade civil do fundo de investimento em si, todavia, deve ser analisada à luz do art. 1.368-E do Código Civil, que estabelece que os fundos respondem pelas obrigações legais e contratuais por eles assumidas, enquanto os prestadores de serviço respondem pelos prejuízos causados quando procederem com dolo ou má-fé.</p><p>7. No caso do Fundo PIPA FIRF LP, a responsabilidade pela má gestão e fraudes foi atribuída exclusivamente aos administradores, não sendo cabível responsabilizar o próprio fundo pelos prejuízos sofridos pelos cotistas.</p><p>8. A Modal Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda., enquanto prestadora de serviço e comercializadora de cotas de fundo de investimento, estabeleceu relação de consumo com a recorrida, que deve ser regida pelo CDC.</p><p>9. A responsabilidade civil decorrente de relação de consumo exige que se verifique prestação de serviço ou comercialização de produto defeituosos, o que significa que a atividade precisa ter sido realizada em desacordo com deveres que incumbem ao fornecedor. As distribuidoras de cotas de fundos de investimento têm dois deveres: (i) verificar a aderência do perfil do investidor ao perfil de risco do fundo (dever de suitability) e (ii) transmitir as informações disponibilizadas pelo gestor do fundo.</p><p>10. No caso, o acórdão estabeleceu como única causa do prejuízo sofrido pela recorrida a má gestão do fundo realizada pela administradora. A afirmação da responsabilidade da Modal decorreu tão somente do fato de que ela prestou o serviço de distribuição das cotas do fundo à recorrida e do fato de que a cadeia de fornecedores é solidariamente responsável, sem qualquer identificação de defeitos e descumprimento de deveres na prestação de serviço para a recorrida. Logo, incide a excludente do art. 14, §3º, inc. I, do CDC para afastar sua responsabilidade.</p><p>11. Quanto ao recurso especial da RJI Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, precisamente no aspecto relativo à alegada ofensa ao artigo 1.368-E do Código Civil, a pretensão recursal não merece conhecimento, por óbice da Súmula nº 211 desta Corte Superior. Para que o artigo 1.025 do Código de Processo Civil opere efeitos, é necessário não apenas a oposição de embargos declaratórios ao acórdão recorrido na origem, como também a expressa indicação de violação ao artigo 1.022 do CPC no recurso especial, vinculando diretamente o ponto omisso à tese jurídica que se pretende prequestionar, o que não se verifica na espécie.</p><p>12. Já em relação às três omissões apontadas sob a rubrica de violação ao artigo 489, § 1º, inciso IV, do CPC, incide o óbice da Súmula nº 284 do Supremo Tribunal Federal, aplicável à espécie por analogia. Isso porque, segundo a jurisprudência desta Corte, o óbice de ausência de comando normativo do artigo de lei federal apontado como violado ou como objeto de divergência jurisprudencial, incide nas seguintes situações: quando não tem correlação com a controvérsia recursal, por versar sobre tema diverso; e quando sua indicação não é apta, por si só, para sustentar a tese recursal, seja porque o dispositivo legal tem caráter genérico, seja porque, embora consigne em seu texto comando específico, exigiria a combinação com outros dispositivos legais.</p><p>13. Não fosse assim, bastaria, para efeito de prequestionamento ficto do dispositivo de lei federal que se entende violado, a indicação direta do artigo 489, § 1º, inciso IV, do CPC, desacompanhada da indicação de violação ao artigo 1.022 do CPC, contrariando a orientação jurisprudencial desta Corte Superior.</p><p><strong>IV. Dispositivo</strong></p><p>14. Recursos especiais parcialmente conhecidos e, na extensão, providos para afastar a responsabilidade do Fundo PIPA FIRF LP e da Modal Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. pelos prejuízos sofridos pela autora. Recurso especial da RJI Corretora de Títulos e Valores Mobiliários não conhecido.</p><p>(STJ, Terceira Turma, Recurso Especial nº 2.230.861/GO. Relator: Min. Daniela Teixeira. Data de Julgamento: 05.05.2026. Data de publicação: 11.05.2026)</p>								</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<p>O post <a href="https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n140-2/">Newsletter N°140</a> apareceu primeiro em <a href="https://moreiramenezes.com.br">Moreira Menezes Martins</a>.</p>
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		<title>Newsletter N°139</title>
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		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Sun, 19 Apr 2026 12:17:56 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
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		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=10129</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 139 &#124; Abril 2026 Download PDF Nesta edição: &#160; Ofício Circular da CVM esclarece deveres de intermediários em negociações de renda fixa em mercados de balcão organizado Em 02.04.2026, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários (“SMI”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular nº 2/2026/CVM/SMI (“Ofício [&#8230;]</p>
<p>O post <a href="https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n139-2/">Newsletter N°139</a> apareceu primeiro em <a href="https://moreiramenezes.com.br">Moreira Menezes Martins</a>.</p>
]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="10129" class="elementor elementor-10129" data-elementor-post-type="post">
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				Nesta edição:			</h4>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Ofício Circular da CVM esclarece deveres de intermediários em negociações de renda fixa em mercados de balcão organizado</h4>				</div>
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									<p>Em 02.04.2026, a Superintendência de Relações com o Mercado e Intermediários (“<span style="text-decoration: underline;">SMI</span>”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/smi/oc-smi-0226.html">Ofício Circular nº 2/2026/CVM/SMI</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular nº 2/2026</span>”), com o objetivo de apresentar sua interpretação, reiterar orientações e alertar os intermediários quanto aos deveres aplicáveis às atividades de intermediação e de relacionamento com clientes no contexto da negociação de valores mobiliários de renda fixa por meio de sistemas próprios ou disponibilizados por entidades administradoras de mercados de balcão organizado. O documento foi editado em cenário de crescimento do mercado secundário de renda fixa, com aumento do número de investidores de varejo e ampliação do uso de mecanismos tecnológicos voltados à facilitação da liquidez.</p><p>O Ofício Circular nº 2/2026 consolida a interpretação da SMI a respeito do enquadramento regulatório desses mecanismos e reforça deveres aplicáveis aos intermediários e às entidades autorreguladoras nesse contexto.</p><p>Dentre os principais tópicos destacados no Ofício Circular nº 2/2026, ressaltam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) tais sistemas não constituem modalidades de sistemas de negociação, nos termos do art. 142, incisos I e III, da Resolução CVM nº 135/2022. Segundo a interpretação da SMI, esses mecanismos devem ser compreendidos como instrumentos de facilitação de liquidez no mercado de renda fixa, de modo que as operações neles cursadas se submetem ao tratamento regulatório aplicável ao “registro de operações previamente realizadas” (art. 142, inciso IV, da Resolução CVM nº 135/2022);</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) ainda que as operações levadas a registro sejam precedidas da utilização de sistemas próprios ou disponibilizados pelas entidades administradoras de mercados de balcão organizado, remanesce o dever das entidades autorreguladoras de supervisionar e fiscalizar a observância das normas aplicáveis, em especial das disposições constantes da Resolução CVM nº 135/2022 e da Resolução CVM nº 35/2021; </p><p style="padding-left: 40px;">(iii) a utilização desses sistemas não dispensa os intermediários do cumprimento das obrigações previstas na Resolução CVM nº 35/2021, especialmente quanto à obtenção do melhor resultado possível para o cliente, à identificação de comitentes, ao tratamento de pessoas vinculadas, à remuneração e aos conflitos de interesse, bem como à atuação com boa-fé e à prevalência do interesse dos clientes;</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) os intermediários devem manter regras, procedimentos e controles internos aptos a assegurar o cumprimento dessas obrigações, a supervisão pelos órgãos autorreguladores e pela própria CVM, bem como a guarda da documentação e das informações pertinentes;</p><p style="padding-left: 40px;">(v) o acesso dos clientes a esses sistemas deve ocorrer de forma isonômica e não discriminatória, com critérios objetivos, previamente estabelecidos e passíveis de verificação posterior. Para preservar a adequada formação de preços, viabilizar a verificação do dever de melhor execução e evitar incentivos a práticas discriminatórias ou a alocações seletivas de liquidez, os intermediários devem utilizar um único canal de interação por valor mobiliário, centralizando as ofertas ou intenções de negociação cursadas por meio desses sistemas.</p><p>Trata-se, assim, de manifestação orientativa que não institui disciplina autônoma, mas enfatiza, para o contexto da negociação de valores mobiliários de renda fixa por meio de sistemas próprios ou disponibilizados por entidades administradoras de mercados de balcão organizado, a incidência de deveres já previstos na regulamentação vigente. </p><p>De um lado, o Ofício Circular nº 2/2026 reforça, à luz da Resolução CVM nº 35/2021, que a utilização desses mecanismos não afasta os deveres de melhor execução, boa-fé, prevalência do interesse dos clientes, prevenção e adequada administração de conflitos de interesses, identificação de comitentes, manutenção de regras, procedimentos e controles internos, bem como de guarda de documentos e informações. </p><p>De outro lado, em consonância com a Resolução CVM nº 135/2022, a SMI esclarece que os sistemas próprios dos intermediários, ou aqueles disponibilizados por entidades administradoras de mercados de balcão organizado, não se qualificam, por si sós, como sistemas de negociação. Segundo o Ofício Circular nº 2/2026, tais mecanismos devem ser compreendidos como instrumentos de facilitação de liquidez, de modo que as operações por eles viabilizadas se submetem ao regime de registro de operações previamente realizadas.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular nº 2/2026/CVM/SMI, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm/pt-br">www.gov.br/cvm</a>).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM orienta sobre preenchimento de requerimentos de ofertas públicas com benefícios fiscais</h4>				</div>
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									<p>Em 26.03.2026, a Superintendência de Registro de Valores Mobiliários (“<span style="text-decoration: underline;">SRE</span>”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/sre/oc-sre-0326.html">Ofício Circular CVM/SRE 3/2026</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício</span>”), com o objetivo de complementar o Ofício Circular CVM/SRE 1/2026, com orientações sobre os procedimentos a serem observados pelos coordenadores líderes no preenchimento de requerimentos de registro de ofertas públicas de distribuição de valores mobiliários com benefícios fiscais, nos termos das Leis nº 12.431/2011 e 14.801/2024.</p><p>O Ofício foi editado diante de dúvidas recorrentes recebidas pela área técnica acerca do preenchimento dos novos campos parametrizados introduzidos no Sistema de Registro de Ofertas &#8211; SRE (“<span style="text-decoration: underline;">Sistema</span>”).</p><p>Dentre os principais pontos abordados no Ofício, destacam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) orientações sobre o preenchimento de informações em ofertas públicas associadas a projetos de investimento que não estejam vinculados a um único par de coordenadas geográficas capaz de representar integralmente o empreendimento (p. ex.: torres de telecomunicações, rodovias, trilhos etc.);</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) esclarecimentos acerca dos novos campos parametrizados incluídos no Sistema para ofertas de Debêntures, Certificados de Recebíveis Imobiliários &#8211; CRI e Fundos de Investimento em Direitos Creditórios &#8211; FIDC, especialmente nos casos em que a oferta esteja associada a mais de um projeto de investimento; </p><p style="padding-left: 40px;">(iii) explicações sobre o procedimento de requerimento de registro no caso de ofertas públicas de cotas de Fundos de Investimento em Participações, a fim de refletir o benefício fiscal existente nas emissões de cotas de FIP – Infraestrutura (FIP-IE) e cotas de FIP – Produção Econômica intensiva em Pesquisa, Desenvolvimento e Inovação (FIP-PD&amp;I).</p><p>Adicionalmente, o Ofício reforça a importância do correto preenchimento das informações relacionadas ao benefício fiscal no Sistema, destacando que tais dados são essenciais para a supervisão e o monitoramento da política pública pelos órgãos competentes, incluindo a Secretaria de Reformas Econômicas e a Secretaria Especial da Receita Federal do Brasil. Nesse sentido, a prestação de informações incorretas ou incompletas pode acarretar consequências para os emissores.</p><p>Por fim, a SRE orienta que eventuais dúvidas relacionadas ao Sistema sejam encaminhadas exclusivamente ao e-mail suporte-sistemasre@cvm.gov.br.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular CVM/SRE 3/2026, podem ser encontradas no site da CVM (<a href="https://www.gov.br/cvm)">https://www.gov.br/cvm)</a>.</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Moreira Menezes, Martins advogados é patrocinador do 14º Congresso Brasileiro de Direito Comercial</h4>				</div>
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									<p>Moreira Menezes, Martins Advogados é patrocinador do 14º Congresso Brasileiro de Direito Comercial (“<span style="text-decoration: underline;">Congresso</span>”), que será realizado nos dias 14 e 15 de maio de 2026, na sede da Associação dos Advogados de São Paulo &#8211; AASP, localizada na Rua Álvares Penteado, 151, Centro, São Paulo &#8211; SP.</p><p>O evento reunirá especialistas, acadêmicos e profissionais do mercado para debater temas atuais e relevantes do Direito Comercial.</p><p>Nosso sócio Mauricio Moreira Menezes participará do painel “Insider trading em fundos de investimento” e da sessão de homenagem ao comercialista Manuel Justino Bezerra Filho. Já o sócio Carlos Martins Neto integrará o painel “Direito empresarial verde: finanças e cadeias empresariais sustentáveis”.</p><p>A participação no Congresso reforça o compromisso do escritório com o desenvolvimento do Direito Comercial e sua atuação ativa nos debates mais relevantes do setor.</p><p>As inscrições e demais informações sobre o Congresso podem ser obtidas no site oficial do evento: <a href="https://congressodireitocomercial.org.br/site/">https://congressodireitocomercial.org.br/site/</a>.</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Moreira Menezes, Martins advogados é patrocinador do 3º Congresso Brasileiro de Direito do Mercado de Capitais</h4>				</div>
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				<div class="elementor-element elementor-element-d4756de elementor-widget elementor-widget-text-editor" data-id="d4756de" data-element_type="widget" data-e-type="widget" data-widget_type="text-editor.default">
				<div class="elementor-widget-container">
									<p>Moreira Menezes, Martins Advogados é patrocinador do 3º Congresso Brasileiro de Direito do Mercado de Capitais, realizado pelo Instituto Brasileiro de Direito do Mercado de Capitais &#8211; IDMCap (“<span style="text-decoration: underline;">Congresso</span>”). O evento acontecerá nos dias 28 e 29 de maio de 2026, no Centro Cultural da Justiça Federal, na Avenida Rio Branco, 241, Centro, Rio de Janeiro &#8211; RJ.</p><p>Durante dois dias, o Congresso reunirá especialistas do mercado, reguladores e acadêmicos para discutir temas contemporâneos, com foco na regulação e no desenvolvimento do mercado de capitais, promovendo um ambiente de análise técnica e troca estratégica.</p><p>Nosso sócio Mauricio Moreira Menezes participará do painel “Modernização do mercado de capitais brasileiro” e da sessão de encerramento. O sócio Carlos Martins Neto integrará o painel “Fundos de Investimento &#8211; Prestadores de Serviços Essenciais: divisão de atribuições e responsabilidades”.</p><p>As inscrições e demais informações sobre o Congresso podem ser obtidas no site oficial do evento: <a href="https://idmcap.com.br/">https://idmcap.com.br/</a>.</p>								</div>
				</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5><p>DIREITO PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL. EXECUÇÃO DE TÍTULO EXTRAJUDICIAL. CÉDULA DE CRÉDITO BANCÁRIO. EXCEÇÃO DE PRÉ-EXECUTIVIDADE. JUNTADA DA VIA ORIGINAL. PROCESSO ELETRÔNICO. DISCRICIONARIEDADE DO JUÍZO. FORMALISMO EXCESSIVO. RECURSO DESPROVIDO. </p><p><strong>I. Caso em exame </strong></p><p>1. O Tribunal de Justiça manteve decisão de rejeição de exceção de pré-executividade em execução de título extrajudicial fundada em Cédula de Crédito Bancário, na qual se alegava inépcia da inicial pela ausência de apresentação do título original. </p><p><strong>II. Questão em discussão </strong></p><p>2. A controvérsia consiste em definir se a juntada da via original da Cédula de Crédito Bancário – CCB constitui requisito de admissibilidade da petição inicial de execução de título extrajudicial. </p><p><strong>III. Razões de decidir </strong></p><p>3. O art. 425, VI, do CPC e o art. 11 da Lei n. 11.419/2006 equiparam as reproduções digitalizadas de documentos aos originais para todos os efeitos legais, impondo ao detentor o dever de conservar os originais até o fim do prazo para propositura de ação rescisória (art. 425, § 1º, do CPC), o que, por si, inibe a circulação irregular do título após o ajuizamento da execução. </p><p>4. O art. 425, § 2º, do CPC confere ao juiz mera faculdade de determinar o depósito em cartório ou secretaria de cópia digital de título executivo extrajudicial, revelando que o legislador não instituiu a apresentação do original físico como condição de procedibilidade da execução, mas atribuiu ao julgador a avaliação, caso a caso, da necessidade de apresentação do documento.</p><p>5. Ausente qualquer alegação específica de adulteração, de circulação do crédito, de endosso irregular ou de existência de outra execução fundada na mesma Cédula de Crédito Bancário, a simples objeção genérica à juntada de cópia converte a exigência do original físico em formalismo destituído de utilidade, incompatível com os princípios da instrumentalidade das formas, da celeridade processual e da efetividade da tutela jurisdicional. </p><p>6. A aferição da necessidade de juntada do título original, à luz das peculiaridades fáticas e probatórias de cada demanda, incumbe precipuamente ao juízo de origem, e eventual revisão dessa valoração, no âmbito do recurso especial, demandaria reexame de matéria fático-probatória, providência vedada pela Súmula n. 7/STJ. </p><p><strong>IV. Dispositivo e tese </strong></p><p>7. Recurso especial desprovido. </p><p><strong>Tese de julgamento: </strong></p><p>1. A juntada da via original do título executivo extrajudicial não constitui requisito de admissibilidade da execução no sistema processual eletrônico, cabendo ao juiz, com discricionariedade fundamentada, avaliar casuisticamente a necessidade de juntada do título original. </p><p>Dispositivos relevantes citados:</p><p>Lei n. 10.931/2004, arts. 28, § 2º, I e II, e 29, § 1º; Lei n. 11.419/2006, art. 11, § 3º; CPC/2015, arts. 77, § 2º, 425, VI, e §§ 1º e 2º, e 79 a 81; CC, art. 940. Jurisprudência relevante citada: STJ, AgInt no REsp 1.939.207/SC, Rel. Min. Marco Buzzi, Quarta Turma, j. 20.06.2022, DJe 24.06.2022; STJ, REsp 2.013.526/MT, rel. p/ acórdão Min. Moura Ribeiro, Terceira Turma, j. 28.02.2023, DJe 06.03.2023.</p><p>(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 2.015.911/DF. Relator: Min. Antônio Carlos Ferreira. Data de Julgamento: 23.03.2026. Data de publicação: 27.03.2026)</p><p> </p><p>DIREITO PROCESSUAL CIVIL. AGRAVO EM RECURSO ESPECIAL. FRAUDE À EXECUÇÃO. DOAÇÃO DE ASCENDENTE A DESCENDENTE, NO CURSO DA DEMANDA. INEFICÁCIA DO NEGÓCIO JURÍDICO. AGRAVO CONHECIDO. RECURSO PARCIALMENTE PROVIDO. </p><p>1. A Súmula 375 do STJ estabelece que o reconhecimento da fraude à execução depende do registro da penhora do bem alienado ou da prova de má fé do terceiro adquirente. </p><p>2. Todavia, jurisprudência do STJ admite a relativização da Súmula 375 em casos de doações realizadas no âmbito familiar, quando a transferência de bens revela evidente tentativa de blindagem patrimonial com o propósito de frustrar credores. </p><p>3. A má-fé do devedor é presumida em hipóteses de transferência patrimonial para descendentes, sendo a ciência da demanda e o vínculo familiar suficientes para caracterizar o conluio fraudulento, independentemente da existência de registro da penhora. </p><p>4. No caso concreto, a doação do imóvel à neta do executado configura evidente tentativa de blindagem patrimonial, caracterizando fraude à execução. 5. Agravo conhecido para dar parcial provimento ao recurso especial.</p><p>(STJ, Quarta Turma, Recurso Especial nº 2.847.102/GO. Relator: Min. Raul Araújo. Data de Julgamento: 18.03.2026. Data de publicação: 23.03.2026)</p>								</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<title>Newsletter N°138</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n138/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Tue, 24 Mar 2026 02:57:42 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 138 &#124; Março 2026 Download PDF Nesta edição: DREI orienta juntas comerciais sobre possibilidade de emissão de debêntures por sociedade limitada Em 09.02.2026, o Departamento Nacional de Registro Empresarial e Integração – DREI expediu o Ofício Circular SEI nº 92/2026/MEMP (“Ofício”), que orienta as Juntas Comerciais quanto ao arquivamento de atos de emissão [&#8230;]</p>
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										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="9988" class="elementor elementor-9988" data-elementor-post-type="post">
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">DREI orienta juntas comerciais sobre possibilidade de emissão de debêntures por sociedade limitada</h4>				</div>
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									<p>Em 09.02.2026, o Departamento Nacional de Registro Empresarial e Integração – DREI expediu o <a href="https://www.gov.br/empresas-e-negocios/pt-br/drei/legislacao/oficios-circulares/arquivos/sei_57677695_oficio_circular_92.pdf">Ofício Circular SEI nº 92/2026/MEMP</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício</span>”), que orienta as Juntas Comerciais quanto ao arquivamento de atos de emissão de debêntures por sociedades limitadas.</p><p>O Ofício manifestou entendimento de que há fundamento legal suficiente para se admitir a emissão de debêntures por sociedades empresárias limitadas, além de orientar as Juntas a adotarem parametrização e rotinas de análise registral compatíveis com esse entendimento. </p><p>Embora o Ofício mencione que o tema ainda será objeto de normatização nacional dos procedimentos registrais aplicáveis, foram estabelecidas as seguintes diretrizes:</p><div style="padding-left: 40px;">(i) <span style="text-decoration: underline;">fundamento legal e racionalidade do entendimento</span>: o DREI indica que a evolução normativa, em especial a possibilidade expressa de emissão de nota comercial por sociedades limitadas presente na Lei nº 14.195/2021, reforça a compreensão de que o sistema jurídico comporta a utilização, por sociedades limitadas, de instrumentos de captação mais sofisticados;</div><div> </div><div style="padding-left: 40px;">(ii) <span style="text-decoration: underline;">adequação do integrador/parametrização de eventos</span>: orienta-se que os sistemas/integradores de registro passem a permitir a associação da natureza jurídica “Sociedade Limitada” aos eventos típicos de Escritura de Emissão de Debêntures e de Aditamento, viabilizando a tramitação registral;</div><div> </div><div style="padding-left: 40px;">(iii) <span style="text-decoration: underline;">referência à regência supletiva pela Lei das S.A</span>.: o DREI indica que a possibilidade da emissão de debêntures por sociedades limitadas não precisa constar em cláusula expressa de seu contrato social, podendo ser presumida a regência supletiva pela Lei nº 6.404/1976 pela adoção de instituto próprio das sociedades anônimas; nesse caso, a emissão de debêntures; e</div><div> </div><div style="padding-left: 40px;">(iv) <span style="text-decoration: underline;">parâmetros registrais e providências correlatas</span>: o Ofício estabelece que as sociedades limitadas emissoras de debêntures deverão possuir &#8220;Livro de Registro de Debêntures Nominativas&#8221; e &#8220;Livro de Transferência de Debêntures Nominativas&#8221;, bem como recomendações de análise registral com rito proporcional e similar ao adotado para emissões por sociedade anônima, naquilo que for compatível com a sociedade limitada.</div><div style="padding-left: 40px;"> </div><div>Por fim, o Ofício frisa que o tema ainda está sendo objeto de análise pelo DREI, estando o Departamento à disposição para esclarecer dúvidas ou receber sugestões.</div><div> </div><div>Maiores informações, bem como o inteiro teor da Ofício Circular SEI nº 92/2026/MEMP, podem ser encontradas no site do DREI (www.gov.br/empresas-e-negocios).</div>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM divulga ofício circular anual com orientações a companhias abertas</h4>				</div>
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									<p>Em 26.02.2026, a Superintendência de Relações com Empresas (“<span style="text-decoration: underline;">SEP</span>”) da Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/oficios-circulares/sep/anexos/oc-anual-sep-2026.pdf">Ofício Circular/Anual-2026-CVM/SEP</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício</span>”), com orientações gerais sobre procedimentos a serem observados por companhias abertas, estrangeiras e incentivadas registradas na Autarquia, alinhado com as melhores práticas de governança corporativa, com o objetivo de uniformizar entendimentos, promover transparência e equidade no relacionamento com investidores e mercado, bem como minimizar eventuais desvios e reduzir a formulação de exigências e a aplicação de multas cominatórias e penalidades.</p><p>O Ofício consolida pontos de atenção operacionais e interpretativos que impactam rotinas de disclosure e de governança, incluindo, entre outros temas, orientações sobre informações periódicas e procedimentos assembleares.</p><p>Dentre os principais tópicos destacados no Ofício, ressaltam-se os seguintes:</p><p style="padding-left: 40px;">(i) orientações para o preenchimento do Formulário Cadastral, especialmente quanto à necessidade de a companhia informar, no item 2.1, quais ativos estão sendo negociados no mercado e desde quando se iniciou a negociação;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) orientações para o preenchimento de itens do Formulário de Referência, com destaque para: (a) as atividades de controles internos (itens 5.2. “d” e “e”), nos quais a CVM reforça a necessidade de divulgação individualizada das deficiências significativas apontadas pelo auditor independente e das respectivas medidas corretivas, com indicação da natureza da deficiência, área ou processo afetado, providências adotadas ou a serem adotadas, responsáveis e prazos; (b) mecanismos e procedimentos internos de integridade adotados pelo emissor (item 5.3), no sentido de evitar o uso de informações excessivamente genéricas, checar possíveis informações desatualizadas, informar especificamente qual órgão recebe e apura a denúncia e também a respeito de eventual obtenção de certificação internacional, a saber, a ISO 37001, que estabelece requisitos para um sistema de gestão antissuborno; e (c) o item 7.2 “c”, em que a CVM esclarece a distinção entre o canal de denúncias voltado à prevenção e apuração de ilícitos e os canais instituídos para o reporte de questões críticas relacionadas a temas ASG e de conformidade ao conselho de administração;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) orientações sobre a necessidade de divulgação de informações eventuais, no formulário de negociação, das operações de equity swap realizadas pela própria companhia aberta, por suas controladoras ou controladas, seus diretores, membros do conselho de administração, do conselho fiscal e de quaisquer órgãos com funções técnicas ou consultivas criados por disposição estatutária;</p><p style="padding-left: 40px;">(iv) orientações para a elaboração e o envio do boletim de voto a distância, inclusive no sentido de esclarecer que: (a) a redução da participação acionária dos proponentes, após a divulgação do boletim, não constitui, por si só, fundamento legítimo para que a companhia aberta exclua a candidatura dos indicados de tal acionista; e (b) o percentual necessário para a inclusão de propostas no boletim de voto a distância, previsto no Anexo O da Resolução CVM nº 81/2022, pode ser atingido pela soma das participações de diversos acionistas, agindo em conjunto, para esse fim; </p><p style="padding-left: 40px;">(v) orientações sobre o uso e a divulgação de informações oriundas de pesquisas de opinião pública relativas a eleições ou candidatos, destacando que o acesso a tais dados antes de sua ampla divulgação ao público pode configurar prática não equitativa no mercado de valores mobiliários, nos termos da Resolução CVM nº 62/2022;</p><p style="padding-left: 40px;">(vi) orientação no sentido de que o emissor que pleitear a conversão de categoria A para a categoria B deverá divulgar respectivo fato relevante, nos termos da Resolução CVM nº 44/2021, para informar ao mercado que apresentou, perante a CVM, pedido de conversão da categoria, devendo essa divulgação ocorrer no mesmo dia do respectivo protocolo, ainda que a companhia já tenha divulgado documentos relativos a eventual oferta pública de aquisição de ações;</p><p style="padding-left: 40px;">(vii) orientações sobre o relatório de informações financeiras relacionadas à sustentabilidade, com base no padrão internacional emitido pelo International Sustainability Standards Board (“ISSB”), esclarecendo que, para as companhias abertas, sua elaboração e divulgação passarão a ser obrigatórias, com base nas normas emitidas pelo Comitê Brasileiro de Pronunciamentos de Sustentabilidade (“CBPS”) e aprovadas pela CVM, para os exercícios sociais iniciados em, ou após, 1º de janeiro de 2026; e</p><p style="padding-left: 40px;">(viii) orientações sobre a composição da diretoria, indicando que, nos casos em que o estatuto social preveja a existência de diretores sem designação específica, caberá ao conselho de administração fixar-lhes as suas atribuições, nos termos do artigo 142, inciso II, da Lei nº 6.404/1976, as quais deverão constar da ata da reunião do conselho de administração que elegeu tais diretores ou, conforme o caso, fixou suas atribuições.</p><p>Além dos temas acima referidos, o Ofício também chama a atenção das companhias abertas para o novo regime contábil introduzido pelas Resoluções CVM nº 237/2025 e 238/2025, que entram em vigor em 01.01.2027. As normas tornam obrigatório o Pronunciamento Técnico CPC 51 — Apresentação e Divulgação nas Demonstrações Contábeis, alinhado à IFRS 18 e destinado a substituir o CPC 26 (R1), bem como o Documento de Revisão de Pronunciamentos Técnicos nº 28, que atualiza referências em outros pronunciamentos em decorrência da implementação do CPC 51. </p><p>Entre os principais efeitos práticos, destacam-se o aprimoramento da apresentação das demonstrações contábeis, a introdução de novos critérios de agregação e desagregação de informações e a exigência de divulgação, em notas explicativas, de medidas de desempenho definidas pela administração. Com a entrada em vigor do novo regime, a disciplina específica sobre EBITDA e EBITDA ajustado, atualmente tratada pela Resolução CVM nº 156/2022, será revogada, passando o tema a ser tratado no âmbito do CPC 51.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular/Anual-2026-CVM/SEP, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM esclarece exigência de registro para investidor não residente que opere exclusivamente derivativos do agronegócio </h4>				</div>
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									<p>Em 11.02.206, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/oficios-circulares/sin/anexos/oc-sin-0426.pdf">Ofício Circular CVM/SIN nº 4/2026</a>, por meio do qual a área técnica esclareceu a inaplicabilidade da exigência de registro na autarquia para investidores não residentes que atuem exclusivamente com derivativos do agronegócio, o chamado “INR Agro”.</p><p>A orientação interpreta o art. 6º da Resolução Conjunta BCB/CVM nº 13, de forma a concluir que a obrigação geral de registro e constituição de representante no Brasil não se aplica a investidores não residentes que realizem apenas operações com contratos a termo, futuros e opções vinculados a produtos agropecuários.</p><p>Isso posto, a CVM adota uma leitura sistemática e histórica do regime aplicável ao investimento estrangeiro, destacando que tais investidores se inserem em lógica distinta daquela prevista para aplicações em portfólio nos mercados financeiro e de capitais, hipótese em que permanece aplicável o regime geral de registro.</p><p>Portanto, a medida contribui para conferir maior segurança jurídica e previsibilidade ao mercado, ao afastar dúvidas operacionais relevantes quanto à necessidade de registro e à constituição de representante local. Do ponto de vista prático, a dispensa tende a reduzir barreiras de entrada para investidores estrangeiros interessados em exposição a derivativos do agronegócio brasileiro.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular CVM/SIN nº 4/2026 e Resolução Conjunta BCB/CVM nº 13, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM emite orientação sobre demonstrações contábeis envolvendo arranjos de computação na nuvem</h4>				</div>
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									<p>Em 02.02.2026, a Superintendência de Normas Contábeis e de Auditoria – SNC e a Superintendência de Relações com Empresas – SEP da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicaram o <a href="https://conteudo.cvm.gov.br/legislacao/oficios-circulares/snc-sep/oc-snc-sep-0126.html">Ofício Circular Conjunto CVM/SNC/SEP 1/2026</a> (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular Conjunto</span>”), com o objetivo de orientar companhias e auditores independentes quanto ao tratamento contábil aplicável a determinados eventos envolvendo arranjos de computação em nuvem (Cloud Computing Arrangements), especialmente no modelo Software as a Service (“<span style="text-decoration: underline;">SaaS</span>”). </p><p>De acordo com o entendimento manifestado no Ofício Circular Conjunto, arranjos do tipo SaaS, em que o cliente adquire apenas o direito de acesso a software hospedado na infraestrutura do fornecedor, devem ser tratados, em regra, como contratos de prestação de serviços, e não como arrendamento de software. Isso porque, nesses arranjos, o cliente não exerce influência na finalidade do software, tampouco há a obtenção de benefício econômico ou o poder de restringir acesso a esses benefícios por terceiros.</p><p>Na hipótese de o contrato SaaS conferir ao cliente poder de controle ou acesso a todos os benefícios econômicos, a sua caracterização ou não como contrato de prestação de serviços deve ser analisada de forma casuística. </p><p><span style="letter-spacing: -0.2px;">O Ofício Circular Conjunto também aborda o tratamento dos custos de configuração e customização incorridos na implementação desses contratos tipo SaaS. Em linha com as Agenda Decisions do IFRS IC (2019 e 2021), a CVM esclarece que tais gastos, em geral, devem ser reconhecidos como despesa, uma vez que não resultam na criação de ativo controlado pelo cliente.</span></p><p>Não obstante, o documento ressalva que, quando a customização do software resultar na criação de funcionalidades adicionais que podem ser controladas pelo cliente, será necessário avaliar o eventual reconhecimento de ativo intangível, conforme os critérios estabelecidos nas normas contábeis.</p><p>Adicionalmente, o Ofício Circular Conjunto detalha o momento de reconhecimento das despesas, a depender da natureza dos serviços contratados (distintos ou não distintos) e do prestador envolvido (fornecedor do software ou terceiro), reforçando a necessidade de análise cuidadosa dos termos contratuais.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular Conjunto CVM/SNC/SEP 1/2026, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM promove ajustes pontuais no Anexo II da Resolução nº 175 (FIDC)</h4>				</div>
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									<p>Em 06.03.2026, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM editou a<a href="https://conteudo.cvm.gov.br/export/sites/cvm/legislacao/resolucoes/anexos/200/resol240.pdf"> Resolução nº 240/2026</a>, promovendo ajustes pontuais no Anexo Normativo II da Resolução CVM nº 175, que disciplina o regime dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC).</p><p>As alterações concentram-se na caracterização de direitos creditórios cedidos por sociedades em recuperação judicial ou extrajudicial, com o objetivo de remover entraves regulatórios que vinham dificultando a aquisição desses ativos por FIDC.</p><p>Entre as principais mudanças, destacam-se (i) a supressão da exigência de homologação judicial do plano de recuperação para que direitos creditórios sejam considerados “padronizados”, bem como (ii) a revisão do tratamento regulatório da coobrigação assumida por sociedades em recuperação (judicial ou extrajudicial), que deixa de ser, por si só, elemento caracterizador de crédito não-padronizado.</p><p>Na prática, tais ajustes mitigam restrições que, anteriormente, limitavam a estruturação de fundos lastreados em créditos de sociedades em recuperação. Por conseguinte, a medida tende a fortalecer o papel dos FIDC como instrumento de financiamento da economia real.</p><p>Do ponto de vista regulatório, a iniciativa reflete um movimento de aprimoramento do arcabouço normativo, com foco em aumentar a funcionalidade dos instrumentos de mercado de capitais, sem comprometer a segurança jurídica das operações.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da Resolução nº 240/2026, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">B3 recebe autorização da CVM para iniciar operações pelo “Regime Fácil”</h4>				</div>
				</div>
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									<p>Em 12.03.2026, a B3 divulgou ter recebido autorização da Comissão de Valores Mobiliários – CVM para dar início às operações do Regime Fácil (Facilitação do Acesso a Capital e de Incentivo a Listagens).</p><p>O novo regime tem como principal objetivo ampliar o acesso de companhias de menor porte ao mercado de capitais, reduzindo barreiras regulatórias e viabilizando novas alternativas de financiamento. A iniciativa é direcionada a sociedades anônimas com faturamento bruto anual de até R$ 500 milhões, que passam a contar com um ambiente regulatório mais proporcional à sua realidade. </p><p>No âmbito do Regime Fácil, companhias de menor porte poderão acessar o mercado de capitais para captar recursos tanto por meio de ofertas de ações quanto pela emissão de títulos de dívida, como debêntures e notas comerciais, com procedimentos mais simples e custos reduzidos. </p><p>Dentre as principais inovações, destaca-se a criação da chamada Oferta Direta, que permite captações de até R$ 300 milhões por ano sem a necessidade de contratação de coordenador líder, além da simplificação de obrigações informacionais e operacionais aplicáveis às companhias participantes que optem em acessar o mercado por meio de ofertas tradicionais. </p><p>O regime também prevê exigências regulatórias mais flexíveis, como a substituição do formulário de referência por documento simplificado, a divulgação de resultados semestralmente, a dispensa de determinadas obrigações acessórias, dentre outras. </p><p>Maiores informações sobre o ambiente relacionado ao Regime Fácil no âmbito da B3 podem ser encontradas no site da B3 (www.b3.com.br). O arcabouço regulatório referente ao Regime Fácil pode ser acessado no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5><p>DIREITO CIVIL E PROCESSUAL CIVIL. RECURSO ESPECIAL. AÇÃO DECLARATÓRIA DE INEXISTÊNCIA DE DÉBITO CUMULADA COM INDENIZAÇÃO POR DANOS MATERIAIS E MORAIS. CONTRATO DE EMPRÉSTIMO CONSIGNADO CELEBRADO POR MEIO DIGITAL. BIOMETRIA FACIAL. SELFIE. DOCUMENTO ELETRÔNICO. MP Nº 2.200-2/2001. ÔNUS DA PROVA. TEMA REPETITIVO 1061/STJ. BOA-FÉ OBJETIVA.</p><div><div>I. HIPÓTESE EM EXAME<br />1. Recurso especial interposto em face de acórdão que, reformando a sentença de improcedência, declarou a invalidade de contrato de empréstimo consignado por ter desconsiderado os documentos eletrônicos utilizados na contratação, em razão da ausência de certificação pela ICP-Brasil e não admissão posterior da autenticidade pela contratante.</div><div><br />II. QUESTÃO EM DISCUSSÃO<br />2. A questão em discussão consiste em decidir se um empréstimo firmado no meio digital pode ser considerado inválido em razão da ausência de certificação pela ICP-Brasil e da posterior negativa genérica da contratante quanto à autenticidade do documento eletrônico que serviu como assinatura digital.</div><div><br />III. RAZÕES DE DECIDIR<br />3. O art. 10, § 2º, da Medida Provisória nº 2.200-2/01 dispõe que &#8220;não se obsta a utilização de outro meio de comprovação da autoria e integridade de documentos em forma eletrônica, inclusive os que utilizem certificados não emitidos pela ICP-Brasil, desde que admitido pelas partes como válido ou aceito pela pessoa a quem for oposto o documento&#8221;.<br />4. A simples irresignação de uma das partes quanto à legitimidade de um documento eletrônico que serviu como assinatura digital, mesmo que ele não tenha sido emitido pelo ICP-Brasil, não é razão suficiente para anular o contrato firmado no meio digital quando todo o restante do conjunto probatório indica que inexistiu fraude.<br />5. À luz do Tema Repetitivo 1061/STJ, na hipótese em que o consumidor/autor impugnar a autenticidade da assinatura constante em contrato bancário juntado ao processo pela instituição financeira, caberá a esta o ônus de provar a autenticidade.<br />6. Se a instituição financeira lograr demonstrar que não houve qualquer indício de fraude na operação creditícia firmada em meio digital, a simples irresignação de uma das partes quanto à autenticidade do documento, sem qualquer outro lastro probatório de falha na contratação, somente com base no art. 10, §2º da Medida Provisória 2.200-2/2001, não é suficiente para invalidar o negócio jurídico.<br />7. É dever da instituição bancária de priorizar a necessária e correta identificação do usuário, bem como se precaver de todos os meios possíveis para garantir a segurança dos dados, sobretudo as sensíveis.<br />8. Hipótese em que a contratação digital foi comprovada por meio de envio de selfie, de documentos pessoais e de aplicação de outros mecanismos de segurança, além do depósito do valor do empréstimo na conta de titularidade da contratante, inexistindo qualquer elemento probatório indicativo de fraude. Por essa razão, a mera ausência de certificação pela ICP-Brasil e a posterior negativa genérica da contratante quanto à autenticidade do documento eletrônico enviado ao contratar o empréstimo não se mostram suficientes para declarar a inexistência do negócio jurídico.</div><div><br />IV. DISPOSITIVO E TESE<br />9. Recurso especial conhecido e provido.</div><div><br />(STJ, Terceira Turma, Recurso Especial n° 2.197.156/SP. Relatora: Min. Nancy Andrighi. Data de Julgamento: 03.03.2026. Data de Publicação: 09.03.2026).</div></div>								</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<title>Newsletter N°137</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n137-2/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Wed, 18 Feb 2026 17:02:40 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
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					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 137 &#124; Fevereiro 2026 Download PDF Nesta edição: &#160; CVM publica Ofício Circular sobre envio de informações periódicas por FIDC, FII e FIAGRO Em 06.02.2026, a Superintendência de Securitização e Agronegócio – SSE da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SSE 1/2026 (“Ofício Circular”). O documento tem como objetivo [&#8230;]</p>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM publica Ofício Circular sobre envio de informações periódicas por FIDC, FII e FIAGRO</h4>				</div>
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									<p>Em 06.02.2026, a Superintendência de Securitização e Agronegócio – SSE da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SSE 1/2026 (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular</span>”). O documento tem como objetivo esclarecer as principais dúvidas a respeito do envio intempestivo de informações periódicas previstas nos Anexos II, III e IV à Resolução CVM nº 175 pelos administradores de Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), Fundos de Investimento Imobiliário (FII) e Fundos de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais (FIAGRO).</p><p>A SSE consolida o entendimento de que a multa pecuniária aplicada em razão da não observância do prazo para envio das informações periódicas ocorre de forma objetiva e automática, tendo como finalidade estimular o cumprimento da norma pelos administradores fiduciários, não possuindo natureza sancionatória.</p><p>O Ofício Circular esclarece dúvidas recorrentes sobre critérios e procedimentos aplicados pela área técnica, incluindo, entre outros pontos:</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(i)</strong> cada multa está associada a um atraso específico, relativo a determinado documento e data-base, sendo devida por cada dia de atraso, podendo atingir o valor de até R$ 60.000,00 por documento;</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(ii)</strong> a responsabilidade pelo envio das informações periódicas é do administrador em exercício na data do vencimento da obrigação, e não na data-base do informe devido, inclusive em hipótese de substituição do prestador de serviço essencial;</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(iii)</strong> a obrigação de entrega da documentação se inicia com a primeira integralização do fundo de investimento e se estende até seu encerramento, devendo ser cumprida também durante o período de liquidação;</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(iv)</strong> é possível a emissão de multa cominatória de fundo de investimento encerrado, desde que seja identificada pendência de entrega de informe periódico, sendo a responsabilidade atribuída ao administrador vigente na data em que a obrigação não foi cumprida; e</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(v)</strong> a transformação de um fundo de investimento de uma categoria para outra implica no encerramento da obrigatoriedade de entrega dos informes periódicos do fundo original e no início das obrigações aplicáveis ao novo fundo, ambos na data em que a transformação foi operacionalizada pela CVM.</p><p>Por fim, a área técnica orienta os administradores a manter controles internos capazes de assegurar o cumprimento das obrigações regulamentares, bem como mitigar eventuais falhas na entrega, utilizando mecanismos de dupla checagem, conferência do documento remetido no site da CVM, entre outros. Qualquer adversidade no envio dos documentos deve ser comunicada ao Suporte Externo da CVM.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular, podem ser encontradas no site da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">ANBIMA divulga guia técnico de ferramentas de gestão de liquidez</h4>				</div>
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									<p>Em 10.02.2026, a Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais &#8211; ANBIMA publicou o Guia Técnico de Ferramentas de Gestão de Liquidez (“<span style="text-decoration: underline;">Guia Técnico</span>”), elaborado em conjunto com participantes do mercado e direcionado aos gestores de fundos de investimento, alinhado às disposições constantes da Resolução CVM nº 175 e às práticas internacionais.</p><p>O material conceitua os mecanismos de <em>side pocket</em> e de barreiras ao resgate, traz orientações sobre as vantagens e desvantagens de cada ferramenta, bem como exemplos de sua utilização no âmbito nacional e internacional, além de explicar a regulação aplicável ao tema. Além disso, a ANBIMA propôs checklists com pontos de atenção e orientações práticas para o acionamento de cada mecanismo, a serem considerados pelos gestores no momento da tomada de decisão.</p><p>Adicionalmente, o Guia Técnico dispõe que a gestão de liquidez deve ocorrer em três etapas: na constituição do fundo; no monitoramento diário da liquidez dos ativos e da composição dos passivos; e na previsão de ferramentas de gestão de liquidez.</p><p>Embora não possua caráter vinculante, o documento busca servir como referência técnica clara e estruturada para o uso das ferramentas de gestão de liquidez, com foco no aprimoramento e na padronização das práticas operacionais do mercado.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Guia, podem ser encontradas no site da ANBIMA (https://www.anbima.com.br/).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">CVM publica Ofício Circular sobre interpretação de dispositivos da Resolução CVM nº 19/2021</h4>				</div>
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									<p>Em 19.01.2026, a Superintendência de Supervisão de Investidores Institucionais – SIN da Comissão de Valores Mobiliários – CVM publicou o Ofício Circular CVM/SIN 2/2026 (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular</span>”). O documento tem como objetivo divulgar a interpretação de dispositivos da Resolução CVM nº 19/2021, que regula a atividade de consultoria de valores mobiliários.</p><p>O Ofício Circular estabelece, dentre outros pontos, que:</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(i)</strong> Não há vedação ao recebimento de remuneração pelo consultor de valores mobiliários em contraprestação pelos serviços prestados a emissores ou distribuidores de valores mobiliários, desde que ocorra a compensação desse valor na taxa de consultoria cobrada do investidor que deu causa a tal remuneração;</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(ii)</strong> Não há impedimento para que o consultor de valores mobiliários faça uso de relatórios de recomendação para envio a intermediários (integrantes do sistema de distribuição), com o fim de operacionalizar recomendações; contudo, a descrição do investimento deve ser específica e objetiva;</p><p style="padding-left: 40px;"><strong>(iii)</strong> Os consultores pessoas jurídicas devem tomar as medidas necessárias para que a equipe responsável pela atividade de consultoria seja formada por, no mínimo, 80% de consultores certificados em exames reconhecidos pela CVM ou autorizados pela CVM.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor do Ofício Circular, podem ser encontradas no site da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
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									<h5><strong>Superior Tribunal de Justiça</strong></h5><p>RECURSO ESPECIAL. EXECUÇÃO DE TÍTULO EXTRAJUDICIAL. CONTRATO DE EMPRÉSTIMO. EXCEÇÃO DE PRÉ-EXECUTIVIDADE. PRESCRIÇÃO. DEMORA NA LOCALIZAÇÃO DAS EXECUTADAS. DEMORA NA CITAÇÃO. PRAZO TRIENAL. AUSÊNCIA DE PREQUESTIONAMENTO. ALEGAÇÃO DE INOCORRÊNCIA. AUSÊNCIA DE PREQUESTIONAMENTO. ÔNUS SUCUMBENCIAIS. INDEVIDOS.</p><p>I. Hipótese em exame</p><p>1.Ação de execução de título extrajudicial, ajuizada em 8/5/2013, da qual foi extraído o presente recurso especial, interposto em 13/8/2024 e concluso ao gabinete em 1/10/2025.</p><p>II. Questão em discussão</p><p>2. O propósito recursal consiste em decidir se, diante da decretação da prescrição por ausência de localização do executado ou por demora em sua localização, há ônus sucumbenciais às partes.</p><p>III. Razões de decidir</p><p>3. O julgamento do recurso especial, quanto ao prazo prescricional aplicável e quanto à própria decretação da prescrição, é inadmissível por ausência de prequestionamento, atraindo a incidência da Súmula 282/STF.</p><p>4. Sob a égide do CPC/1973 e da versão original do CPC/2015, a jurisprudência desta Corte Superior já reconhecia a perda do poder executivo pela demora, atribuível ao exequente, na citação do executado, em execução de título extrajudicial.</p><p>5. Esta Corte, àquela época, havia firmado orientação no sentido de que, nas hipóteses de prescrição das execuções, quem dá causa ao ajuizamento é o executado inadimplente, ao deixar de satisfazer dívida líquida e certa. 6. Por meio da Lei n. 14.195/2021, a redação do art. 921, § 5º, do CPC, foi alterada e passou a prever que: “O juiz, depois de ouvidas as partes, no prazo de 15 (quinze) dias, poderá, de ofício, reconhecer a prescrição no curso do processo e extingui-lo, sem ônus para as partes”.</p><p>7. A modificação do art. 921, § 5º, do CPC está condizente com a lógica da prevalência do princípio da causalidade sobre o princípio da sucumbência.</p><p>8. Inexiste qualquer diferença entre, de um lado, a não localização do executado e, de outro, a não localização de seus bens, apta a diferenciar os regimes sucumbenciais de cada hipótese de prescrição.</p><p>9. Nos termos da Lei n. 14.195/2021, diante da hipótese de não localização do executado e demora em sua citação, o reconhecimento da prescrição não acarretará ônus sucumbenciais.</p><p>10. Nas hipóteses em que prolatada sentença de extinção do processo com resolução do mérito após 26/08/2021, em razão do reconhecimento da prescrição intercorrente (art. 924, IV, do CPC/15), é de ser reconhecida a ausência de ônus às partes, a importar na ausência de condenação ao pagamento de custas e honorários de sucumbência (art. 921, § 5º, do CPC). Precedente.</p><p>11. No recurso sob julgamento, tratando-se do reconhecimento de prescrição no curso do processo de execução, cuja sentença foi proferida após 26/8/2021, não há ônus sucumbenciais às partes, nos termos do art. 921, §5º, CPC.</p><p>IV. Dispositivo</p><p>12. Recurso especial de [&#8230;] parcialmente conhecido e provido, para reestabelecer a sentença e afastar a condenação em ônus sucumbenciais.</p><p>13. Recurso especial de [&#8230;] prejudicado.</p><p>(STJ, 3ª Turma. Recurso Especial nº 2184376 /SC. Rel.: Min. Nancy Andrighi. Julgamento: 9.12.2025. Data de Publicação: 15.12.2025)</p>								</div>
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					<div class="elementor-heading-title elementor-size-default">A Newsletter Moreira Menezes, Martins Advogados é uma publicação exclusivamente informativa, não devendo ser considerada, para quaisquer fins, como opinião legal, sugestão ou orientação emitida pelo Escritório.</div>				</div>
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		<title>Newsletter N°136</title>
		<link>https://moreiramenezes.com.br/newsletter-n136/</link>
		
		<dc:creator><![CDATA[Rafaela Prado]]></dc:creator>
		<pubDate>Thu, 29 Jan 2026 15:52:06 +0000</pubDate>
				<category><![CDATA[Newsletter]]></category>
		<category><![CDATA[Newsletter MMM]]></category>
		<guid isPermaLink="false">https://moreiramenezes.com.br/?p=9931</guid>

					<description><![CDATA[<p>Newsletter nº 136 &#124; Janeiro 2026 &#160; Download PDF Nesta edição: &#160; BACEN e CMN disciplinam a nomenclatura e a forma de apresentação ao público de instituições financeiras Em 28.11.2025, o Banco Central do Brasil – BACEN e o Conselho Monetário Nacional – CMN editaram a Resolução Conjunta nº 17/2025 (“RC nº 17/2025”), que estabelece [&#8230;]</p>
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]]></description>
										<content:encoded><![CDATA[		<div data-elementor-type="wp-post" data-elementor-id="9931" class="elementor elementor-9931" data-elementor-post-type="post">
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				Nesta edição:			</h4>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">BACEN e CMN disciplinam a nomenclatura e a forma de apresentação ao público de instituições financeiras</h4>				</div>
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									<p>Em 28.11.2025, o Banco Central do Brasil – BACEN e o Conselho Monetário Nacional – CMN editaram a Resolução Conjunta nº 17/2025 (“<span style="text-decoration: underline;">RC nº 17/2025</span>”), que estabelece regras sobre a nomenclatura e a forma de apresentação ao público das instituições autorizadas a funcionar pelo BC. A norma tem como objetivo aumentar a transparência, a segurança e a clareza para clientes e usuários, especialmente diante da proliferação de novos modelos de negócios no sistema financeiro.</p><p>A RC nº 17/2025 define como “nomenclatura” o nome empresarial, o nome fantasia, a marca e o domínio de internet utilizados pela instituição, e como “apresentação ao público” todo o conteúdo veiculado em seus canais de comunicação e atendimento. A partir dessas definições, a RC nº 17/2025 passa a impor deveres claros de alinhamento entre a forma como a instituição se apresenta, a modalidade de instituição e o escopo efetivo do serviço que está autorizada a oferecer.</p><p>Dentre os principais pontos introduzidos pela RC nº 17/2025, destacam-se os seguintes:</p><p style="text-align: left; padding-left: 40px;">(i)<span style="text-decoration: underline;"> vinculação da nomenclatura ao objeto da autorização para funcionamento:</span> as instituições deverão utilizar, em seu nome empresarial, termos que façam referência clara ao objeto da autorização para funcionamento concedida pelo BACEN. É vedado o uso de termos que sugiram, ainda que por semelhança morfológica ou fonética, atividade ou tipo de instituição para a qual não possuam autorização de funcionamento específica. A regra também se aplica ao nome fantasia, à marca e ao domínio de internet;</p><p style="padding-left: 40px;">(ii) <span style="text-decoration: underline;">limites ao uso de nome de conglomerados:</span> instituições integrantes de conglomerados prudenciais podem utilizar o nome do conglomerado em sua nomenclatura, desde que fique claro ao cliente com qual tipo de instituição do conglomerado está se relacionando e que o nome do conglomerado não contenha termos que identifique ou caracterize tipo de instituição sujeita à autorização pelo BACEN que não integre o conglomerado.</p><p style="padding-left: 40px;">No mesmo sentido, as cooperativas de crédito e demais instituições integrantes de sistema cooperativo podem utilizar, em sua nomenclatura, termo que identifique o sistema cooperativo a que pertença;</p><p style="padding-left: 40px;">(iii) <span style="text-decoration: underline;">regras para a apresentação ao público:</span> na comunicação com clientes e usuários, as instituições devem utilizar termos que deixem inequívoco o tipo de instituição e as atividades para as quais possuem autorização para funcionamento concedida pelo BACEN.</p><p style="padding-left: 40px;">É vedado sugerir, por qualquer meio, a prestação de serviços ou atividades não autorizadas. Essas regras aplicam-se inclusive à atuação por correspondentes, parceiros e canais digitais;</p><p style="padding-left: 40px;"><span style="text-decoration: underline;">(iv) uso obrigatório de domínio próprio:</span> deve ser utilizado domínio de internet próprio em todos os e-mails e hiperlinks utilizados pela instituição para apresentação ao público ou comunicações com clientes e usuários, realizadas por meio de sistemas eletrônicos ou de aplicativos de mensagens;</p><p style="padding-left: 40px;"><span style="text-decoration: underline;">(v) transparência obrigatória:</span> as instituições deverão informar de forma clara, em sua apresentação ao público: (a) as atividades para as quais estão autorizadas pelo BACEN; (b) os serviços financeiros, de ativos virtuais, de consórcio ou de pagamento que podem prestar; e (c) o conglomerado prudencial ou sistema cooperativo a que pertencem, quando aplicável;</p><p style="padding-left: 40px;">(vi) <span style="text-decoration: underline;">regras para correspondentes e parcerias:</span> fica vedada a contratação de correspondente ou estabelecimento de parcerias para a realização de atividades relacionadas à oferta de produtos e serviços financeiros e de pagamento com entidades não sujeitas à autorização de funcionamento pelo BACEN, que utilizem: (a) em sua nomenclatura, termo que identifique ou caracterize tipo de instituição sujeita à autorização pelo BACEN; e (b) em sua apresentação ao público, termos que não deixem claro para os clientes e usuários a sua condição de entidade contratada ou parceira da instituição autorizada a funcionar pelo BACEN. As instituições devem ajustar contratos já existentes no prazo de um ano; e</p><p style="padding-left: 40px;">(vii) <span style="text-decoration: underline;">plano de adequação obrigatório:</span> instituições que não estejam aderentes à nova norma deverão apresentar ao BACEN, em até 120 dias, plano de adequação, contendo procedimentos, etapas e prazos, sendo o prazo máximo para adaptação de 1 ano. Instituições já aderentes ou que precisem apenas alterar o nome empresarial devem comunicar essa condição ao BACEN em até 90 dias.</p><p>A RC nº 17/2025 entrou em vigou em 01.12.2025 e se aplica inclusive a entidades cujos pedidos de autorização já tenham sido protocolados perante o BACEN e revoga o art. 8º da Resolução CMN nº 4.935/2021.</p><p>Maiores informações, bem como o inteiro teor da RC nº 17/2025, podem ser encontrados no site do BACEN (www.bcb.gov.br).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Ofício Circular sobre atividade de consultoria de valores mobiliários é publicado pela CVM</h4>				</div>
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									<p>Em 19.01.2026 a Superintendência de Supervisão de Investidores Institucionais – SIN da Comissão de Valores Mobiliários &#8211; CVM publicou o Ofício-Circular nº 2/2026/CVM/SIN, tendo por objetivo ampliar a divulgação da interpretação da SIN acerca de determinadas disposições da Resolução CVM nº 19/2021, que regula a atividade de consultoria de valores mobiliários (“<span style="text-decoration: underline;">Ofício Circular</span>”).</p><p>Nos termos da Resolução CVM nº 19/2021, o consultor de valores mobiliários tem como atividade a prestação, em caráter profissional, de serviços de orientação, recomendação e aconselhamento sobre investimentos no âmbito do mercado de capitais.</p><p>Sobre esse particular, o Ofício Circular esclarece que a atuação do consultor de valores mobiliários deve ser pautada pela independência em relação a emissores e distribuidores, havendo alinhamento aos interesses do investidor por ele atendido.</p><p>Além disso, o Ofício Circular destaca o dever fiduciário do consultor de valores mobiliários, que inclui, sem limitação, a obrigação de compreender o perfil do cliente e realizar análise criteriosa dos riscos, custos e vantagens associados às recomendações apresentadas, prestando aconselhamento de forma sempre fundamentada.</p><p>No que diz respeito à remuneração do consultor de valores mobiliários, a SIN entende que não há vedação a que o consultor receba remuneração paga por emissores ou distribuidores, desde que tal benefício seja integralmente repassado ao investidor cujo investimento ensejou a remuneração, por meio do correspondente desconto e compensação do valor da taxa de consultoria cobrada do investidor. O consultor que se utilizar de tal mecanismo de remuneração deverá informar ao investidor, de maneira clara e objetiva, todos os valores recebidos por terceiros, que serão abatidos dos valores devidos pelo investidor a título de taxa de consultoria.</p><p>A SIN esclarece, ainda, que não há impedimentos regulatórios para que o consultor de valores mobiliários faça uso de relatórios de recomendação para envio às entidades intermediárias. Contudo, nessa hipótese, os relatórios de recomendação devem (i) ter a descrição específica e objetiva das condições da(s) operação(ões) recomendada(s), incluindo, sem limitação, a identificação dos ativos, valores financeiros de referência, condições e/ou bandas, dentre outros elementos; e (ii) ter a aprovação prévia e expressa do cliente, conforme identificadas no respectivo relatório.</p><p>Não serão admitidos relatórios de recomendações que contenham descrições de investimento que não sejam específicas e objetivas, de forma a mitigar qualquer possibilidade de uma atuação discricionária por parte de consultores, o que é vedado pela regulação.</p><p>Por fim, a SIN reitera a necessidade de que os consultores de valores mobiliários tenham e mantenham a devida capacidade técnica compatível com a complexidade dos mercados e segmentos de produtos em que atuam. No caso dos consultores pessoas jurídicas, estes devem tomar todas as medidas necessárias para que a equipe responsável seja formada por, no mínimo, 80% de consultores certificados pelos exames reconhecidos pela CVM, conforme o Anexo A da Resolução CVM nº 19/2021, ou consultores autorizados pela CVM na atividade de consultor de valores mobiliários.</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra do Ofício Circular, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Divulgada a agenda regulatória da CVM com prioridades normativas para o ano de 2026
 </h4>				</div>
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									<p>Em 10.12.2023, a Comissão de Valores Mobiliários – CVM divulgou a Agenda Regulatória para o ano de 2026, na qual elenca os temas prioritários para regulamentação ao longo do ano, contemplando normas a serem editadas ou revisadas, matérias que serão submetidas à consulta pública, bem como estudos normativos e análises de impacto regulatório a serem conduzidos pela Autarquia (“<span style="text-decoration: underline;">Agenda Regulatória</span>”).</p><p>Conforme divulgado pela CVM, dentre os normativos que a Autarquia se propõe a revisitar, uma das prioridades é a edição de nova norma destinada a substituir a Resolução CVM nº 88/2022, que dispõe sobre a oferta pública de distribuição de valores mobiliários emitidos por sociedades de pequeno porte, realizada com dispensa de registro por meio de plataforma eletrônica de investimento participativo.</p><p>Além disso, a Autarquia pretende editar ou revisar normas sobre os seguintes temas: (i) modernização do regime aplicável aos Fundos de Investimento em Participações – FIP; (ii) divulgação de fatos relevantes e comunicações ao mercado (Resolução CVM nº 44/2021); (iii) agências de classificação de risco (<em>rating</em>); (iv) ofertas públicas de valores mobiliários (Resolução CVM nº 160/2022); (v) ações em tesouraria (Resolução CVM nº 77/2022); (vi) Fundos de Investimento Imobiliários – FII (Anexo III da Resolução CVM nº 175/2022); (vii) regime informacional dos Fundos de Investimento Financeiro – FIF (Anexo I da Reso Resolução CVM nº 175/2022); e (viii) atualização do rol de certificações de consultores (Resolução CVM nº 19/2021).</p><p>No que se refere às matérias que deverão ser submetidas à consulta pública, a CVM prevê, entre outros temas: (i) regras de <em>suitability</em>, com ampliação do acesso a produtos de varejo, revisão do conceito de investidor qualificado e incorporação de medidas decorrentes de avaliação de resultados regulatórios; (ii) atuação de influenciadores financeiros (“<em>finfluencers</em>”) e modernização das regras aplicáveis aos analistas de investimentos); (iii) adoção de medidas alternativas à multa cominatória pelo atraso no envio de informações por participantes do mercado (Resolução CVM nº 47/2021); (iv) registro e regime informacional de intermediários, incluindo aspectos relacionados à prevenção à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (Resolução CVM nº 13/2020 e Resolução CVM nº 50/2021); (v) regras sobre o mercado de carbono (Lei nº 15.042/2024); (vi) requisitos para intermediação: parceria com instituições no exterior (Resolução CVM nº 35/2021); (vii) Certificados de Operações Estruturadas – COE (Resolução CVM nº 8/2020); (viii) registro de lastro de Certificados de Recebíveis Imobiliários e Certificados de Recebíveis do Agronegócio e envio de informações ao Sistema de Informações de Crédito – SCR (Resolução CVM nº 60/2021); (ix) Exchange Traded Funds – ETF (fundos de índice) de gestão ativa (Anexo V da Resolução CVM nº 175/2022); (xi) Fundos de Investimento Creditórios – FIDC com foco em sociedades em recuperação judicial e direitos creditórios não padronizados (Anexo II da Resolução CVM nº 175/2022); e (xii) Taxonomia Sustentável Brasileira (Decreto nº 12.705/2025).</p><p>Maiores informações, bem como a íntegra da Agenda Regulatória, podem ser encontradas no site da CVM (www.gov.br/cvm).</p>								</div>
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					<h4 class="elementor-heading-title elementor-size-default">Jurisprudência</h4>				</div>
				</div>
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									<h5><strong>Supremo Tribunal de Justiça</strong></h5><p>RECURSO ESPECIAL. EXECUÇÃO DE TÍTULO EXTRAJUDICIAL. CÉDULA DE CRÉDITO BANCÁRIO ASSINADA ELETRONICAMENTE. PLATAFORMA NÃO VINCULADA AO ICP-BRASIL. VALIDADE DA ASSINATURA ELETRÔNICA. NECESSIDADE DE OBSERVÂNCIA AO ART. 784, § 4º, DO CPC. RECURSO PROVIDO.</p><p>1. Controvérsia: A questão em discussão consiste em saber se o magistrado pode, de ofício, afastar a eficácia de um título executivo extrajudicial sob o argumento de que as assinaturas eletrônicas nele apostas não possuem certificação emitida pelo sistema da Infraestrutura de Chaves Públicas Brasileira &#8211; ICP-Brasil.</p><p>2. Tendo o título de crédito sido assinado pelo executado, o que indica ter ele aceito a utilização do meio de assinatura empregado, não cabe ao magistrado, de ofício, afastar sua validade para impedir a citação da parte devedora, a quem caberá efetuar o pagamento ou opor as defesas que entender cabíveis.</p><p>2.1. A jurisprudência do STJ reconheceu que a Lei n. 14.620/2023, ao acrescentar o § 4º ao art. 784 do CPC, passou a admitir — na constituição e ateste de títulos executivos extrajudiciais em meio eletrônico — qualquer modalidade de assinatura eletrônica, desde que sua integridade seja conferida pela entidade provedora desse serviço, evidenciando a ausência de exclusividade da certificação digital do sistema ICP-Brasil.</p><p>2.2. A exigência de certificação exclusiva pela ICP-Brasil, nas relações privadas pré-processuais, representa excesso de formalismo e contraria a intenção legislativa de conferir validade jurídica a assinaturas eletrônicas em geral, observada a autonomia das partes e os níveis de autenticação adotados.</p><p>3.Caso concreto: A Corte estadual entendeu que não se poderia confirmar a autenticidade das assinaturas existentes no título executivo, pois estas foram realizadas digitalmente por meio de plataforma própria (&#8220;Sisbr&#8221;), fora do sistema ICP-Brasil. Ao decidir dessa forma, o acórdão recorrido violou o disposto no art. 10, § 2º, da MP n. 2.200-2.</p><p>3.1. Não é possível ao magistrado afastar, de ofício, a validade jurídica de título de crédito com assinatura eletrônica apenas pelo fato de a autenticação ter sido feita por entidade sem credenciamento no sistema ICP-Brasil. O recurso foi provido para reconhecer a validade do título e determinar o prosseguimento da execução.</p><p>(STJ. 4ª Turma. Recurso Especial nº 2.205.708/PR. Rel.: Min. Maria Isabel Gallotti. Julgamento: 04.11.2025. Data de Publicação: 14.11.2025.).</p><p>RECURSO ESPECIAL REPETITIVO &#8211; DIREITO PROCESSUAL CIVIL &#8211; EXECUÇÃO DE TÍTULO EXTRAJUDICIAL &#8211; PEDIDO DE MEDIDAS EXECUTIVAS ATÍPICAS (ART. 139, IV, DO CPC/2015) &#8211; CONCRETIZAÇÃO DO PRINCÍPIO DA EFETIVIDADE DA PRESTAÇÃO JURISDICIONAL &#8211; FIXAÇÃO DE PARÂMETROS OBJETIVOS QUANTO AO DEVER DE FUNDAMENTAÇÃO DO JUÍZO &#8211; CRITÉRIOS CONSOLIDADOS NO ÂMBITO DA JURISPRUDÊNCIA DO SUPERIOR TRIBUNAL DE JUSTIÇA.</p><p>1. Controvérsia: a questão em discussão consiste em saber se, com fundamento no art. 139, IV, do CPC/2015, é possível ao magistrado adotar medidas executivas atípicas para assegurar o cumprimento de obrigação descumprida, bem ainda, quais os critérios que devem ser observados para a implementação dessas providências.</p><p>2. Em atenção ao disposto no art. 1.040 do CPC/2015, de modo a regular idênticas situações jurídicas com efeitos prospectivos, fixa-se a seguinte tese repetitiva:</p><p>2.1. &#8220;Nas execuções cíveis, submetidas exclusivamente ao Código de Processo Civil, a adoção judicial de meios executivos atípicos é cabível desde que, cumulativamente: i) sejam ponderados os princípios da efetividade e da menor onerosidade do executado; ii) seja realizada de modo prioritariamente subsidiário; iii) a decisão contenha fundamentação adequada às especificidades do caso; iv) sejam observados os princípios do contraditório, da proporcionalidade, da razoabilidade, inclusive quanto à sua vigência temporal.&#8221;</p><p>3. Caso concreto: Ação executiva de título extrajudicial (cédula de crédito bancário) na qual as medidas executivas atípicas requeridas pelo credor, relativas à apreensão da carteira de habilitação e do passaporte e, ainda, de bloqueio de cartões de crédito, restaram indeferidas pelo juízo processante e, em sede de agravo de instrumento, pelo Tribunal local, mesmo diante do esgotamento de diligências de localização de patrimônio do devedor.</p><p>3.1. Os pedidos foram negados com base em fundamentos abstratos que os qualificaram como medidas ontologicamente exageradas e inadequadas à execução destinada à satisfação do crédito, sem qualquer exame das particularidades do caso.</p><p>3.2. Contudo, conforme pacífica jurisprudência desta Corte, a adoção de meios executivos atípicos é plenamente admissível, desde que analisados, à luz do caso concreto, os parâmetros acima descritos.</p><p>4. Recurso especial parcialmente provido para cassar o acórdão recorrido, determinando-se o rejulgamento do agravo de instrumento à luz dos critérios fixados na presente tese repetitiva.</p><p>(STJ. 2ª Seção. Recurso Especial n° 1.955.574/SP. Rel.: Min. Marco Buzzi. Data de Julgamento: 04.12.2025. Data de Publicação: 24.11.2025).</p><p>PROCESSUAL CIVIL E ADMINISTRATIVO. AGRAVO INTERNO NO RECURSO ESPECIAL. EMBARGOS DE TERCEIRO. PRAZO PRESCRICIONAL. TERMO INICIAL. ADJUDICAÇÃO, ALIENAÇÃO POR INICIATIVA PARTICULAR OU ARREMATAÇÃO. AGRAVO INTERNO DESPROVIDO.</p><p>1. Agravo interno interposto pelo Estado do Paraná contra decisão monocrática que deu provimento ao recurso especial, determinando o retorno dos autos à origem para aferição da tempestividade dos embargos de terceiro, com base na jurisprudência do Superior Tribunal de Justiça.</p><p>2. A questão em discussão consiste em saber se o termo inicial do prazo para oposição de embargos de terceiro deve ser contado a partir da ciência inequívoca do ato constritivo (penhora) ou da adjudicação, alienação ou arrematação do bem, conforme previsto no art. 675 do CPC/2015.</p><p>3. Segundo a jurisprudência do Superior Tribunal de Justiça, o prazo para oposição de embargos de terceiro, nos termos do art. 675 do CPC/2015, é de cinco dias contados da adjudicação, alienação ou arrematação, mas sempre antes da assinatura da respectiva carta. Excepcionalmente e apenas em benefício do embargante, o termo inicial pode ser a data da turbação ou esbulho, quando o terceiro não tiver ciência da execução, mas essa flexibilização é aplicável apenas em benefício do embargante. Precedentes.</p><p>4. No caso, o Tribunal de origem entendeu pela aplicação do termo inicial do prazo para oposição de embargos de terceiro a partir da ciência inequívoca do ato constritivo (penhora), em desacordo com o entendimento desta Corte Superior.</p><p>5. Agravo interno desprovido</p><p>(STJ. 2ª Turma. Agravo Interno no Recurso Especial nº 1.893.259/PR. Rel.: Min. Teodoro Silva Santos. Data de Julgamento: 09.12.2025. Publicação: 22.12.2025).</p>								</div>
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